6六第六章项目投资管理PPT课件
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- 营业税金及附加 - 所得税
18
……
•&
折旧费用和摊销额虽然也是成本， 但是在运营期，这两项费用并没有发生实际的现金流出，
（财务管理中，将它们称为“非付现成本”）。 所以，在计算项目运营期的营业现金净流量时，
应当将它们在净利润的基础上加回来。即：
营业现金净流量= 将利润 + 非付现成本 = 净利润 + 折旧费和摊销额
• 其次，通过编制营业现金流量计算表，计算营业现金净流量。
•
•
计算如表 6-3 所示
• 最后，编制全部现金流量计算表。
•
计算如表 6-4 所示
23
第三节 项目可行性分析的方 法
项目可行性分析，
是指运用一系列评价指标，判断投资项目是否具有可
行性，或者评价不同方案的优劣。
•
&
然后提出该项目是否值得投资， 或者应当将资金投放到哪一个项目的
19
如果考虑所得税因素：
• ……
你是如何理解这个公式的？
20
二、现金流量的计算
•计算公式，分两步：
1.顺算出净利润：
净利润 = 营业收入 - 营业成本（付现成本 + 非付现成本）- 所得税
2. 再回头算出营业现金净流量： 营业现金净流量 = 将利润 + 非付现成本（折旧费）
21
【例6-1】某企业拟在计划年度投资A项目，该项目的有关资料如下：
8
一。现金流量的分类
• （一）按流向分类： • (1) 现金流出量 • (2) 现金流入量
9
1. 现金流出量 P133
• 现金流出，是指投资项目的全部资金支出。
•
1）建设投资（固定资产和无形资产
•
投资等）
•
• • 现金流出 • 包括：
•
2）垫支流动资金（流动资产投资） 3）经营成本（付现成本） 4）各项税款
25
1. 非折现指标
•（一）按是否是考指虑在资计金算时过间程价中值， 分为：
不考虑资金时间价值因素的指标，
（一） 按是 否考 虑资 金时 间价 值， 分为
也称为静态指标， 主要包括投资回收期和投资报酬率；
2. 折现指标 是指在计算过程中，
充分考虑和利用了资金时间价值的指标，
又称为动态指标，
主要包括净现值、获利指数和内部报酬率。
•
2）固定资产余值 （固定资产残值收入或变价收入）
3）回收流动资产
•
4）其他
12
（二）按时间分类：
13
（三）现金净流量
现金净流量： 是指一定时期内，现金流入（收入）减去流出
（支出）的余额（净收入或净支出）
当现金流入量 > 现流出量时，为正值 当现金流入量 < 现流出量时，为负值
15
营业净现金流量的计算公式
•
以后3年每年的销售收入均为450 000元。
•
第一年的付现成本为150 000元，
•
以后3年每年的付现成本均为210 000元。
•（5）假设该企业适用的所得税税率为40%。
•
试计算A项目的现金流量。
22
【解】
首先，计算A项目每年的折旧额：
•
年折旧额 （ 4 5 0 0 0 0 1 2 3 0 0 0 ） 4 8 1 7 5 0
•
向特定领域投放货币资金或实物财产的经济行为
财务管理中的投资， 主要是项目投资和证券投资
4
……
工业企业投资项目
主要包括：
1.新建项目
• ……
2.更新改造项目
5
一、项目投资的特点 P131
• 其他形式的投资相比，
项目投资具有以下特点： 1. 影响期间长 2. 投资金额大 3. 不经常发生 4. 变现能力差 5. 投资风险大
营业现金净流量
= 营业收入 - 付现成本 - 营业税金及附加 - 所得税 = 净利润 +非付现成本（固定资产折旧和无形资产摊销额等）
问：固定资产也是企业花钱买来的， 为什么在计算营业现金净流量时， 折旧费和摊销额属于非付现成本？
17
答：
• 付现成本和非付现成本，都是营业成本的组成部分。
•
由于完整的项目计算期分为：
第六章 项目投资管理
&
1
整体概况
概况1
+ 您的内容打在这里，或者通过复制您的文本后。
概况2
+ 您的内容打在这里，或者通过复制您的文本后。
概况3
+ 您的内容打在这里，或者通过复制您的文本后。
2
第一节 概述
3
什么是投资
•
投资指的是特定经济主体，
• 为了在未来可预见的时期内获得收益，
• 或为了资金增值，
•（1）A项目共需固定资产投资450 000元，
•
在第一年年末全部竣工，并交付使用。
•（2）A项目投产时需垫付相应的流动资金320 000元，
•
用于购买原材料等。
•（3）A项目的经营期为4年，固定资产按直线法计提折旧，
•
残余价值为123 000元。
•（4）根据市场预测，A项目投产后
•
第一年的销售收入为320 000元，
6
二。项目投资管理的基本程序
• …… 1.提出投资项目（领域和对象）
2.对投资项目的可行性进行评价 3.作出决策 4.执行投资
5.对投资项目进行再评价。
7
第二节 投资决策中的现金流量
• 现金流量
•
是指投资项目，
•
在其整个寿命期内，
•
所发生的现金流出量、现金流入量和现金净流量。
现金流量 是评价投资方案 经济效益的必备资料
•
5）其他现金流出量
10
什么是“付现成本”？
付现成本，亦称“现金支出成本”。 •
是指那些需要动用现金支付的成本。 通常以全部成本费用， 减去固定资产折旧费、
无形资产和开办费的摊销额后的 余额表示
11
2. 现金流入
• 现金流入：
•
是指投资项目所发生的全部资金收入。
•
•
1）营业收入
•
• 现金来自百度文库入
•
包括
26
二 • ……
按 指 标 性 质 不 同 分 为
正指标 是指在一定范围内， 其数值越大越好的指标， 如投资报酬率、净现值、获利指数
和内部报酬率
反指标 是指在一定范围内， 其数值越小越好的指标，
建设期和运营期两部分。
固定资产和无形资产投资，一般是在建设期完成，
已作为建设期的现金流出。
在运营期内，通常不再发生固定资产和无形资产投资，
会计核算时，为了正确计算净利润， 通常将固定资产和无形资产的投资额 以计算折旧费用和摊销额的方式，计入营业总成本中。 即：净利润 = 营业收入 - 营业成本（付现成本 + 非付现成本）
一种综合性分析方法。
项目可行性分析的评价指标， 是判断投资项目是否具有可行性、 或者评价不同方案优劣的标准。
24
评价项目投资可行性的指标主要有5个， 其中2个是静态指标，3个是动态指标。
•一、项目可行性分析的
•
评价指标及其类型
•（一）按是否考虑资金时间价值，分为： •非折现指标和折现指标
•（二）按指标性质不同，分为： •正指标和反指标
18
……
•&
折旧费用和摊销额虽然也是成本， 但是在运营期，这两项费用并没有发生实际的现金流出，
（财务管理中，将它们称为“非付现成本”）。 所以，在计算项目运营期的营业现金净流量时，
应当将它们在净利润的基础上加回来。即：
营业现金净流量= 将利润 + 非付现成本 = 净利润 + 折旧费和摊销额
• 其次，通过编制营业现金流量计算表，计算营业现金净流量。
•
•
计算如表 6-3 所示
• 最后，编制全部现金流量计算表。
•
计算如表 6-4 所示
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第三节 项目可行性分析的方 法
项目可行性分析，
是指运用一系列评价指标，判断投资项目是否具有可
行性，或者评价不同方案的优劣。
•
&
然后提出该项目是否值得投资， 或者应当将资金投放到哪一个项目的
19
如果考虑所得税因素：
• ……
你是如何理解这个公式的？
20
二、现金流量的计算
•计算公式，分两步：
1.顺算出净利润：
净利润 = 营业收入 - 营业成本（付现成本 + 非付现成本）- 所得税
2. 再回头算出营业现金净流量： 营业现金净流量 = 将利润 + 非付现成本（折旧费）
21
【例6-1】某企业拟在计划年度投资A项目，该项目的有关资料如下：
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一。现金流量的分类
• （一）按流向分类： • (1) 现金流出量 • (2) 现金流入量
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1. 现金流出量 P133
• 现金流出，是指投资项目的全部资金支出。
•
1）建设投资（固定资产和无形资产
•
投资等）
•
• • 现金流出 • 包括：
•
2）垫支流动资金（流动资产投资） 3）经营成本（付现成本） 4）各项税款
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1. 非折现指标
•（一）按是否是考指虑在资计金算时过间程价中值， 分为：
不考虑资金时间价值因素的指标，
（一） 按是 否考 虑资 金时 间价 值， 分为
也称为静态指标， 主要包括投资回收期和投资报酬率；
2. 折现指标 是指在计算过程中，
充分考虑和利用了资金时间价值的指标，
又称为动态指标，
主要包括净现值、获利指数和内部报酬率。
•
2）固定资产余值 （固定资产残值收入或变价收入）
3）回收流动资产
•
4）其他
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（二）按时间分类：
13
（三）现金净流量
现金净流量： 是指一定时期内，现金流入（收入）减去流出
（支出）的余额（净收入或净支出）
当现金流入量 > 现流出量时，为正值 当现金流入量 < 现流出量时，为负值
15
营业净现金流量的计算公式
•
以后3年每年的销售收入均为450 000元。
•
第一年的付现成本为150 000元，
•
以后3年每年的付现成本均为210 000元。
•（5）假设该企业适用的所得税税率为40%。
•
试计算A项目的现金流量。
22
【解】
首先，计算A项目每年的折旧额：
•
年折旧额 （ 4 5 0 0 0 0 1 2 3 0 0 0 ） 4 8 1 7 5 0
•
向特定领域投放货币资金或实物财产的经济行为
财务管理中的投资， 主要是项目投资和证券投资
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……
工业企业投资项目
主要包括：
1.新建项目
• ……
2.更新改造项目
5
一、项目投资的特点 P131
• 其他形式的投资相比，
项目投资具有以下特点： 1. 影响期间长 2. 投资金额大 3. 不经常发生 4. 变现能力差 5. 投资风险大
营业现金净流量
= 营业收入 - 付现成本 - 营业税金及附加 - 所得税 = 净利润 +非付现成本（固定资产折旧和无形资产摊销额等）
问：固定资产也是企业花钱买来的， 为什么在计算营业现金净流量时， 折旧费和摊销额属于非付现成本？
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答：
• 付现成本和非付现成本，都是营业成本的组成部分。
•
由于完整的项目计算期分为：
第六章 项目投资管理
&
1
整体概况
概况1
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概况2
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概况3
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第一节 概述
3
什么是投资
•
投资指的是特定经济主体，
• 为了在未来可预见的时期内获得收益，
• 或为了资金增值，
•（1）A项目共需固定资产投资450 000元，
•
在第一年年末全部竣工，并交付使用。
•（2）A项目投产时需垫付相应的流动资金320 000元，
•
用于购买原材料等。
•（3）A项目的经营期为4年，固定资产按直线法计提折旧，
•
残余价值为123 000元。
•（4）根据市场预测，A项目投产后
•
第一年的销售收入为320 000元，
6
二。项目投资管理的基本程序
• …… 1.提出投资项目（领域和对象）
2.对投资项目的可行性进行评价 3.作出决策 4.执行投资
5.对投资项目进行再评价。
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第二节 投资决策中的现金流量
• 现金流量
•
是指投资项目，
•
在其整个寿命期内，
•
所发生的现金流出量、现金流入量和现金净流量。
现金流量 是评价投资方案 经济效益的必备资料
•
5）其他现金流出量
10
什么是“付现成本”？
付现成本，亦称“现金支出成本”。 •
是指那些需要动用现金支付的成本。 通常以全部成本费用， 减去固定资产折旧费、
无形资产和开办费的摊销额后的 余额表示
11
2. 现金流入
• 现金流入：
•
是指投资项目所发生的全部资金收入。
•
•
1）营业收入
•
• 现金来自百度文库入
•
包括
26
二 • ……
按 指 标 性 质 不 同 分 为
正指标 是指在一定范围内， 其数值越大越好的指标， 如投资报酬率、净现值、获利指数
和内部报酬率
反指标 是指在一定范围内， 其数值越小越好的指标，
建设期和运营期两部分。
固定资产和无形资产投资，一般是在建设期完成，
已作为建设期的现金流出。
在运营期内，通常不再发生固定资产和无形资产投资，
会计核算时，为了正确计算净利润， 通常将固定资产和无形资产的投资额 以计算折旧费用和摊销额的方式，计入营业总成本中。 即：净利润 = 营业收入 - 营业成本（付现成本 + 非付现成本）
一种综合性分析方法。
项目可行性分析的评价指标， 是判断投资项目是否具有可行性、 或者评价不同方案优劣的标准。
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评价项目投资可行性的指标主要有5个， 其中2个是静态指标，3个是动态指标。
•一、项目可行性分析的
•
评价指标及其类型
•（一）按是否考虑资金时间价值，分为： •非折现指标和折现指标
•（二）按指标性质不同，分为： •正指标和反指标