国有控股P2P公司预防爆雷措施

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国有控股的P2P公司也应自觉遵守国家相关政策规定，履行好自己的职责，防止平台系统性
风险的累积与集中爆发。

文/许建超
P2P公司爆雷的标志是岀现大规模贷款逾期，或群体性上访事件，平台已经无法正常运营，被迫清算或关闭。

P2P公司爆雷对出资人、借款企业（人）的影响很大，对公司投资方，特别是国有企业声誉的影响更大，甚至是全方位的影响。

严格意义上说，平台爆雷是P2P公司系统性风险的爆发，必须从源头进行控制与防范。

从体制机制上预防P2P公司爆雷风险2016年下半年开始，商业银行
加强了监管，民营企业融资需求得不到满足，居民个人缺乏可供投资的金融产品。

作为资金供需双方的桥梁，P2P公司迎来了爆发式增长，对防止违法集资起到了疏而不堵的作用，但发展过快也加速了平台爆雷的风险。

仁建立比较完善的法人治理结构。

解决委托代理问题中的道德风险和逆向选择的核心与关键是合伙制。

国有控股的P2P公司通常是国有股份占51%以上，引入部分战略投资者，鼓励高管团队入股，形成利益共享、风险共担的混合所有制企业。

公司董事会、监事会每年至少开会两次，听取半年或年度工作汇报，研究下一阶段的财务预算与工作思路。

党支部、纪检、工会等组织一应俱全，前置审北匕企业“三重一大”
事项，或参与企业日常民主管理。

总
经理不定期主持召开办公会议，研究
企业“三重一大”事项，做好日常经
营管理工作。

国有企业随时接受控股
公司管理部门、监事会、金融办、审
计、纪检、巡视或巡察等上级组织的
监督与检查，重大隐患与风险可以做
到及时发现，及时纠正。

2•建立比较灵活的选人用人机
制。

国有控股的P2P公司严格把好人
员进口关，是控制道德风险的前提与
保证。

公司董事长基本上是控股股东
党组织委派的，不仅要有多年的本企
业管理工作经验，而且必须懂金融，
政治上完全信得过。

总经理、副总经
理通常从社会上公开招聘，必须是精
通金融与管理的行家里手，并经过笔
试、面试、组织考察等严格的评审程
序，试用期满后通过考核才能正式录
用。

部门经理和业务人员根据公司需
要，一律从社会招聘，经过比较规范
的遴选程序和试用后，才签订正式聘
用合同。

国有企业有一套科学、完整的绩
效考核机制。

国有控股的P2P公司属
于类金融企业，既享受国有企业的所
有员工福利，又有较高的平均工资预
期，但需要结合企业自身特点，设立
几个关牢建绩效考核指标，最终把贷款
收回风险与个人年度考核紧密联系
在一起，严格按绩效考核办法分期
兑现，实现企业发展与个人荣辱同
频共振。

3•建立比较科学合理的经营管理
机制。

国有控股P2P公司的内部风险
管理制度一般参照控股股东的制度
规定，结合本企业的金融特点和同行
业的成熟经验去制定，并经公司董事
会、股东会审议批准，报控股股东备
案。

这些制度既包括比较规范的《贷
款业务管理制度》与放款流程，也
包括比较健全的《风险管理制度》，
目的是从源头把控每一笔贷款的风
险，指导相关人员进行贷后管理与
贷款回收。

通常情况下，国有控股P2P公
司发放每一笔贷款，都必须由两名以
上的客户经理主办、协办，深入企业
内部或现场开展比较全面的尽职调
查，提交比较全面完整的调查报告。

然后，风控部进行合规性审查，分管
业务、风险的副总经理审核把关。

有
疑问的地方，主办、协办的客户经理
必须及时澄清或消除。

总经理审核无
误后，提请公司贷审会开会讨论并
投票表决。

公司贷审会开会表决时不
能少于5名贷审委员，至少要有4票
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同意才算通过。

总经理与董事长一般参与表决，只有一票同意权，但这一票很关键，可以一票否决。

有的公司规定，单笔贷款多少万元以上，必须邀请外部贷审委员参加，防止内部操控，降低决策风险。

从实务操作上预防P2P公司爆雷风险P2P公司理论上是一个资金融通
的在线平台，不承担任何逾期贷款的兑付责任，只对发布方的信息真实性进行合规性审查，然后在平台挂网，进行适当的信息披露，等待投资人投资。

高收益必然伴随高风险，投资人应对自己投出的每一笔资金安全负责。

当然，国有控股的P2P公司也应自觉遵守国家相关政策规定，履行好自己的职责，不突破单笔贷款限额（制度出台前已经突破的要逐步降下来），不投向高利贷，专注服务中小微企业与资金短期需求的个人，防止平台系统性风险的累积与集中爆发。

1.每笔贷款必须有足额的抵押或担保。

跟小额贷款公司相比，P2P公司平台服务的费率低，信息化投入金额大，单笔贷款金额小，导致平台日常维护运营成本高，盈利能力有限。

同时，P2P公司对注册资金的要求低，网上借贷方便，没有地域限制，资金需求无限，只要有充足的资金供给就能成交，规模效应明显，总体净资产收益率并不低。

基于此，投资资金充裕时，P2P公司容易被一时的胜利冲昏头脑，加快发标节奏，不断增大经营风险。

为避免平台爆雷造成国有企业损失，P2P公司应当在网上审查的基础上，像小贷公司一样派客户经理到借款企业（人）那里进行现场审查，要求其提供有实力的
国有担保公司担保，或超值的房地
产、车辆等资产抵质押，并严格办理
担保（抵质押）手续，降低每笔贷
款的固有风险，也为将来贷款追偿
做好准备。

2.严格控制平台放贷速度，合理
把握风险敞口。

民营P2P公司希望尽
快收回投资，总想着利用市场需求旺
盛之机，做大规模，赚取更多的差
价；国有控股的P2P公司希望放大
资金杠杆，在创造利润的同时，把排
名做上去，吸引更多的投资人参与进
来。

虽然放贷动机是好的，但是平台
不能忽视风险。

贷款容易收款难。

一旦银根紧缩，贷款企业（人）资金
链紧张或断裂，无法按期归还贷款本
金或利息，担保企业也不代偿，抵质
押资产又无法及时变现，平台不能代
偿，极易导致爆雷风险。

因此，资金
杠杆是个双刃剑，平台必须审时度
势，控制好放贷节奏与风险敞口，提
前防范系统性风险的发生。

3.不断增加P2P公司注册资金，
增强抗风险能力。

P2P平台的在贷余
额越大，风险就越大，公司必须有足
够的自有资金，才能抗住平台爆雷的
风险。

小贷公司要求金融机构融资不
得超过公司注册资本的50%,典当
公司要求金融机构融资不得超过公司
注册资本的100%,就是这个道理。

P2P平台开始注册资本可以少一点,
但随着贷款规模的增大与系统性风险
的上升，应该不断增加注册资本金，
降低风险敞口。

4. P2P公司每年少分红或不分
红，留足自有资金。

P2P企业每年实
现利润，在弥补以前年度亏损后，按
规定应当计提一定比例的一般准备，
留足10%盈余公积，最后才是未分
配利润，可以用于股东分红。

在效益
好的年份，P2P企业也不能忽视风
险，一定要多提风险拨备，未分配利
润不要一次分光，补充自有资金，防
范爆雷风险。

必要时，P2P企业可
以用自有资金进行对外投资，赚取利
润，或成立资产管理公司，用于自身
平台不良资产的收购，彻底化解平台
爆雷风险。

5.降低借款企业（人）的资金成
本。

一是平台收费不能追求高收益。

平
台收费比例的高低，最终影响的是借款
企业（人）。

借款企业（人）付费成本
越高，经营风险就越大，反过来又会
增加平台的系统性风险。

在严格禁止
资金流向高利贷的同时，实时调整发
标的利率，避免秒杀，主动降低借款
企业（人）的融资成本。

二是吸引保
守型的投资人参与投资。

收益越高风
险越大。

保守型投资者以保护本金不
受损失和保持资产的流动性为首要目
标，希望投资收益极度稳定，不愿用
高风险来换取收益，因此不太在意资
金是否有较大增值，倾向于购买较低
收益的理财产品。

平台应当发放比商
业银行理财产品略高一点的标的，以
吸引这部分投资人。

三是帮助借款企
业（人）低成本融资。

利用国资P2P
平台的资源优势，向商业银行、担保
公司等大力推介经营情况较好的企业
或个人，为其争取长期的低成本融
资，提前收回平台贷款，从根本上消
除系统性风险发生的可能性。

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本文作者单位系安徽圣奥化学科技有
限公司。