第六章投资管理下ppt课件

资，可称为“资本性投资”。
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2、联系 第一，投资媒介物或者说投资手段相同。实物投资与金融投资都是对货币
资金的运用，即以货币作为投资手段或媒介物，只是对象物及目的不同。因此， 金融投资总量和实物投资总量同属于全社会货币流通总量的范围，二者均为社 会货币流通总量的重要组成部分。
第二，金融投资为实物投资提供了资金来源，实物投资是金融投资的归宿。 一方面，尽管金融投资并不直接增加社会资产存量，但通过金融投资活动，为 实物投资筹集到了生产经营资金，从而间接地参与了社会资产存量的积累。在 现代市场经济条件下，假如没有金融投资的存在和发展，实物投资的资金来源 将大大受到限制，许多耗资巨大的建设项目都难以迅速兴办甚至根本无法兴办， 为此，金融投资成为促进资本积累、集中和扩大生产能力的重要手段。另一方 面，金融投资是把社会闲置的货币资金转化为生产资金，而最终归宿也是进行 实物投资，只不过它是通过一个间接的过程实现的。
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（二）金融投资与实物投资的关系
1、区别
第一，投资主体不同。实物投资主体是直接投资者，也是资金需求者，他
们通过运用资金直接从事生产经营活动，如投资办厂、购置设备或从事商业经
营活动。金融投资主体是间接投资者，也是资金供应者，他们通过向信用机构
存款，进而由信用机构发放贷款，或通过参与基金投资和购买有价证券等向金
融市场提供资金。
第二，投资客体或者说对象不同。实物投资的对象是各种实物资产，即资
金运用于购置机器设备、厂房、原材料等固定资产或流动资产；金融投资的对
象则是各种金融资产，如存款或购买有价证券等。
第三，投资目的不同。实物投资主体进行实物资产投资，目的是从事生产
经营活动，获取生产经营利润，着眼于资产存量的增加和社会财富的增长，直
（4）信用衍生工具。是以基础产品所蕴含的信用风险或违约 风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险， 是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包 括信用互换、信用联结票据等等。
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三、金融投资的风险
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（一）系统风险
1、利息率风险；2、再投资风险；3、购买力风险。
（二）非系统风险
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础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股 票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
（2）货币衍生工具。是指以各种货币作为基础工具的金融衍 生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货 币互换以及上述合约的混合交易合约。
（3）利率衍生工具。是指以利率或利率的载体为基础工具的 金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期 权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。
1、违约风险；2、流动性风险；3、破产风险。
第二节 债券投资财务评价
一、债券投资的特点
1、本金安全性高；2、购买力风险大； 益率相对较低但很稳定；4、有到期日。
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（三）金融投资的特点
1、流动性 指金融资产在转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能力。除货币
以外，各种金融资产都存在着不同程度的不完全流动性。一般来说，金 融工具如果具备下述两个特点，就可能具有较高的流动性：第一、发行 金融资产的债务人信誉高，在已往的债务偿还中能及时、全部履行其义 务。第二，债务的期限短。这样它受市场利率的影响很小，转现时所遭 受亏损的可能性就很少。 2、风险性
第六章 投资管理（下）
第一节 金融投资的内涵
一、金融投资的特点
（一）金融投资的定义（Financial Investment）
在资本主
义发展初期，资本所有者与资本运用者是结合在一起的，经济主体一般都直接
拥有生产资料和资本，亲自从事生产消费，投资大多采取直接投资的方式，也
就是直接投入资本，建造厂房，购置设备，购入原材料，从事生产、流通活动，
制经济也应运而生，银行信贷、发行股票、债券日益成为投资资金的重要来源。
因此，金融投资也成为现代投资概念的重要组成部分。而且，由于现代金融市
场的日益发展和不断完善，金融投资的重要性日益凸现，因此，现代投资概念
更主要的是指金融投资。在西方学术界的投资学著作中，投资实际上指的就是
金融投资，特别是证券投资。
指投资于金融工具的本金是否会遭受损失的风险。风险可分为两类： 一是债务人不履行债务的风险。另一类风险是市场的风险，这是金融资 产的市场价格随市场利率的上升而跌落的风险。当利率上升时，金融证 券的市场价格就下跌；当利率下跌时，则金融证券的市场价格就上涨。 证券的偿还期越长，则其价格受利率变动的影响越大。一般来说，本金 安全性与偿还期成反比，即偿还期越长，其风险越大，安全性越小。本 金安全性与流动性成正比，与债务人的信誉也成正比。
因此,早期的投资概念主要是指实物投资。随着资本主义生产力和商品经济的发
展，占有资本和运用资本的分离，日益成为资本运用的一种重要形式。这是因
为，随着商品经济的发展，资本主义投资规模不断扩大，单个资本家的资本实
力越来越难以满足日益扩大的投资规模对庞大资本的需求，迫切需要超出自身
资本范围从社会筹集投资资金，于是，银行信用制度得到了迅速的发展，股份
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3、收益性 是指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益的特性。金融工具
收益性的大小，是通过收益率来衡量的，其具体指标有名义收益率、实 际收益率、平均收益率等。
二、金融投资的种类
1、基础金融工具：基础金融工具是金融工具的一类，包括企 业持有的现金、存放于金融机构的款项、普通股，以及代表 在未来期间收取或支付金融资产的合同权利或义务等，如应 收款项、应付账款、其他应收款、其他应付款、存出保证金、 存入保证金、客户贷款、客户存款、债券投资、应付债券等。 2、金融衍生工具：从基础工具衍生的。主要包括以下几类。 （1）股权类产品的衍生工具。是指以股票或股票指数为基
接形成社会物质生产力，从投入和产出的关系看，实物投资是一种直接投资，
可称为“实业性投资”；金融投资主体进行金融资产投资，目的在于金融资产
的增值收益，如存款目的在于获取存款利息，贷款目的在于取得贷款利息，购
买有价证券（如股票、债券等）在于获取股息、债息收入等，它们并不直接增
加社会资产存量和物质财富，从投入和产出的关系看，金融投资是一种间接投