第十二篇短期经济波动_第三十四章货币政策和财政政策对总需求的影响 答案

第三十四章货币政策和财政政策对总需求的影响

复习题 1 ．什么是流动偏好理论？这种理论如何有助于解释总需求曲线的向右下方倾斜? 182 答：流动偏好理论是凯恩斯在其著作《就业、利息与货币通论》中提出用来解释决定经济中利率的因素。这种理论本质上只是供给与需求的运用，它认为利率的调整使货币供给量与货币需求量平衡。流动偏好理论假设货币供给量由美联储的政策所固定，它不取决于其他经济变量，特别是不取决于利率。流动偏好理论认为虽然货币需求量有许多决定因素，但最重要的一个因素是利率。因为利率是持有货币的机会成本，利率提高增加了持有货币的成本，货币需求量就减少了，因此货币需求曲线向右下方倾斜。在均衡利率时，货币的需求量正好与货币的供给量平衡，如果利率在任何一种其他水平上，人们就要调整自己的资产组合，使利率趋向均衡.

假设经济中物价水平上升，在较高物价时，人们将选择持有较多量的货币。对于一个固定的货币供给，为了使货币供给与货币需求平衡，利率必然上升。利率的这种提高不仅对货币市场有影响，而且对物品与劳务需求量也有影响。在较高的利率时，借款的成本与储蓄的收益都大了，因而借款投资或消费的少了，储蓄的多了，从而减少了物品与劳务的需求量。这种分析的最后结果是物价水平与物品和劳务需求量之间成负相关关系，可以用向右下方倾斜的总需求曲线来说明这些关系.

2 ．用流动偏好理论解释货币供给减少如何影响总需求曲线.

答：假设美联储通过在公开市场活动中出售政府债券来减少货币供给。再假设物价水平在短期中不会对这种货币减少作出反应。如下图所示，货币供给减少使货币供给曲线向左从Ms1 移动到Ms2。由于货币需求曲线未变，为了使货币供给与货币需求平衡，利率从r1 上升到r2。利率上升又影响了物品与劳务需求量，较高的利率增加了借款的成本和储蓄的收益，抑制了投资需求。家庭储蓄多了，用于消费品的支出少了。由于这些原因，在既定的物价水平时，物品与劳务的需求量从Y1 减少到Y2。总之，在任何一种既定物价水平时，较高的货币减少引起较高的利率，这又减少了物品与劳务的需求量，因此货币减少

使总需求曲线向左移动.

图34—1 货币供给减少的影响 3 ．政府支出30 亿美元购买警车。解释为什么总需求的增加会大于或小于30 亿美元.

答：当政府支出30 亿美元购买警车时，直接增加警车生产企业的利润，这种增加又使该企业雇佣更多工人，并增加生产。随着工人看到收入更多，企业所有者看到利润更多，他们对这种收入增加的反应是增加他们自己对消费品的支出。结果，政府对警车的购买还增加了经济中许多其他企业产品的需求。由于政府支出的每美元可以增加的物品与劳务的总需求大于一美元，所以说政府购买对总需求有一种乘数效应。在这第一轮之后，这种乘数效应还会继续。当消费支出增加时，生产这些消费品的企业雇佣了更多工人，并有更高的利润。更高的收入和利润又刺激了消费支出，以此类推。因此，当政府支出30 亿美元购买警车时，总需求的增加会大于30 亿美元.

当政府增加30 亿美元购买警车刺激了物品与劳务需求时，它也引起了利率上升，而且较高的利率往往减少了物品与劳务需求。这就是说，当政府购买增加了30 亿美元时，它也会挤出投资。这种挤出效应部分抵消了政府购买增加对总需求的影响。总之，当政府

增加30 亿美元的购买时，总需求的增加可以大于或小于30 亿美元，这取决于乘数效应大还是挤出效应大.

4 ．假设对消费者信心衡量指标的调查表明，悲观主义情绪言蔓延全国。如果决策者无所作为，总需求会发生什么变动？如果美联储想稳定总需求，它应该怎么做？如果美联储无所作为，国会为了稳定总需求应该做什 183 么? 答：当悲观主义情绪蔓延全国时，家庭会减少消费支出、企业会减少投资支出，结果是总需求减少，生产减少，且失业增加。如果美联储想稳定总需求，防止这种不利影响，它可以通过实行扩张性的货币政策(增加货币供给或降低贴现率)来扩大总需求。扩张性货币政策一方面会降低利率、增加家庭的购买力，刺激企业和家庭的消费和投资支出。如果美联储无所作为，国会要增加政府支出或减税，刺激消费和投资.

5 ．举出一个起到自动稳定器作用的政府政策的例子。解释为什么这一政策有这种效应? 答：自动稳定器是在经济进入衰退时决策者不用采取任何有意的行动就可以刺激总需求的财政政策变动，最重要的自动稳定器是税制。当经济进入衰退时，政府所征收的税收量自发地减少了，这是因为几乎所有税收都与经济活动密切相关。个人所得税取决于家庭收入，工薪税取决于工人的收入，而公司所得税取决于企业利润。由于收入、工薪和利润在衰退时都减少，所以政府的税收收入也减少了。这种自动的减税刺激了总需求，从而降低了经济波动的程度.

问题与应用 1 ．解释下面每一种情况会如何影响货币供给、货币需求和利率。用图形说明你的答案.

A ．美联储的债券交易商在公开市场操作中购买债券.

答：这会使货币供给曲线从MS1 向右平移到MS2，于是利率下降（如图34-2 所示）.

图34—2美联储的公开市场购买增加货币供给 B ．信用卡可获得性的提高减少了人们持有的现金.

答：信用卡可获得性的提高使人们手上持有更少的现金，因而货币需求曲线会从Md1向左平移到Md2，于是利率下降（如图34-3 所示）.

图34—3 信用卡的可获得性提高减少了货币需求 C ．联邦储备降低了法定准备金.

答：这时货币供给上升，导致货币供给曲线向右从MS1平移到MS2，于是利率下降（如图34-4 所示）.

图34—4 法定准备金下降对货币市场的影响 D ．家庭决定把更多钱用于节日购物.

184 答：这时货币需求曲线会从Md1向右平移到Md2，于是利率上升（如图34-5 所

示）.

图34—5 消费支出增加的影响 E ．乐观主义情绪刺激了企业投资，扩大了总需求.

答：这会使货币需求增加，货币需求曲线由Md1向右平移到Md2，于是利率上升（如

图34-6 所示）.

图34—6 投资增加对货币市场的影响 2 ．联邦储备扩大了5 ％的货币供给.

A ．用流动性偏好理论说明这种政策对利率的影响.

答：如图34-7 所示，货币供给的增加使均衡利率下降。家庭将增加支出和对住房的投资。企业也将增加投资支出。这将导致总需求曲线向右移动，如图34-8 所示.

图34-7 图34-8 B ．用总需求与总供给模型说明利率的这种变动对短期中产量和物价水平的影响.

答：如图34-8 所示，总需求曲线从AD1 右移到AD2，短期中产量增加，价格上升.

C ．当经济从短期均衡转向长期均衡时，物价水平会发生什么变动？ 185 答：这时短期总供给减少，价格进一步上升.

D ．物品水平的这种变动如何影响货币需求和均衡利率？答：价格水平上升使货币需求增加，提高了均衡利率.

E ．这种分析与货币在短期中有真实影响，但在长期中是中性的这种观点一致吗？答：一致的。因为短期内由于总需求增加使产出最初增加，之后短期总供给减少，产出也减少。这样，从长期来看，货币供给的增加对实际产出没有任何影响.

3 ．假设银行在每个街区都安装了自动取款机，获取现金更方便了，从而减少了人