国际投资风险
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
（4）日本公司债研究所国家等级表：采取评分制，0~10分 表示，分数越高风险越低；
三、政治风险管理措施
1、投资前的规划管理措施： 回避 保险 谈判特许 组织投资
三、政治风险管理措施
2、投资后的经营管理措施 有计划地安排投资 短期利润最大化 改变征用资产的成本收益比率 发展当地股权投资者 增加应变能力等
第八章 国际投资风险
第一节 第二节 第三节 第四节
国际投资风险的概念及影响因素 政治风险管理 经营风险管理 外汇风险管理
第一节 国际投资风险的概念及 影响因素
一、概念 ： 国际投资风险是指在特殊环境下和特定时期内
客观存在的导致国际投资利益损失的可能性。
二、特征： 客观性 ； 偶然性 ； 相对性 ； 可测性和可控性 ； 风险与效益共生 ；
wenku.baidu.com 对海外政治风险估计不足
东道国美国的政治反应尤为强烈
美国参众两院通过了能源法案新增条款,要求政府在120天内对中 国的能源状况进行研究,研究报告出台21天后,才能够批准中海油对尤尼 科的收购。这一法案的通过基本排除了中海油竞购成功的可能。由此可 见,目标企业所在国国内的政治和政策障碍,是这次中海油公司并购美国 尤尼科公司失败的最主要原因。
2、德尔菲法
20世纪50年代 [美]兰德(1946)
德尔菲法依据系统的程序，采用匿名发表意见的方式 ，即专家之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调 查人员发生关系，通过多轮次调查专家对问卷所提问题的 看法，经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专家基本 一致的看法，作为预测的结果。
步骤： 第一，确定可以明确回答的问题； 第二，将问题以通讯方式寄给参与者； 第三，问讯可分两轮或多轮进行； 第四，随信息量的逐步减少，停止反复；
二、经营风险的识别方法
1、头脑风暴法（智暴法）：是一种刺激创造性、产生新思 想的方法；1939年由美国的奥斯本提出；
用于解决问题树中的某一个节点
？ 提出某个问题
•不要离题太远 •不要太深入
Brain Storming 的流程
确认要讨 论的问题
准备 会场
组织 人员
宣布 主题
Brain 整理问 题，找出
尤尼科石油公司（Unocal Corporation,以下简称尤尼科 ）是一家以原油和天然气勘探开发为主的公司,总部设在 美国加州,距今已有115年的历史,员工数量为6600人左右 。经过100多年的发展,尤尼科目前业务包括北美和国际原 油及天然气开采、物探、天然气及管网建设、贸易、采矿 及房地产等业务。其中原油及天然气开采业务是尤尼科的 主营业务。截至2004年底,公司总收入为82.04亿美元,净 利润为12.08亿美元,公司总资产达131亿美元,在美国油气 巨头中排名第九。
3、幕景识别法：以识别风险关键因素及影响程度为特点的 方法
重点是：当某种因素变化时，整个情况会是怎样，会 有什么风险，对投资者的资产价值会带来何种程度的损失 ；
借助计算机 筛选 监测 诊断
扩展决策者的视野，增强对未来可能发生事件的分析能 力；
三、经营风险的防范措施
1、风险规避； 改变生产流程或产品； 改变生产经营地点； 放弃对风险较大项目的投资； 闭关自守；
在这一法律背景下，包括美国Belco石油公司在内的三家 外资石油公司积极响应，宣布将增加6亿美元投资用于秘 鲁的石油勘探和开发，并得到了相应的税收优惠。
然而，1985年秘鲁总统大选后，新任总统加西亚（Garcia）单方面终 止了税收优惠政策，并在当年8月27日声称，“外国石油公司滥用前 任政府给予的税收优惠政策，现任政府要求享受过该政策的外资石油 公司补缴减免的税款，同时将税率由原来的41%提高到68%；现任政府 要求外国石油公司增加在石油勘探领域的投资，取消与三家最大外国 石油公司（包括Belco）签订的产品分成合同，并要求就合同内容进 行为期90天的重新谈判。”这三家石油公司在秘鲁总投资额超过19亿 美元，原油产能占秘鲁原油总产能的2/3。经过谈判，有两家公司与 秘政府达成了新的协议，而Belco石油公司却拒绝按照秘政府要求增 加投资，拒绝补缴税款，并拒绝接受新的税率。1985年12月，该公司
三、国际投资风险的影响因素
（一）东道国的投资环境 ； （二）投资者的投资项目目标构成 ；
最终目标 直接目标 ： 资源利用型
市场占领型 避免贸易摩擦 型
情报获取型 （三）投资项目的合理性 ； （四）投资者经营管理行为 ； （五）投资项目的寿命周期 ；
第二节 政治风险管理
一、政治风险 1、定义：在国际投资活动中，由于未能预期到的政治因素
量，外汇等储[美4备个]状方商况面业及的环政评境府分风融险资情能报力所（制政B状府E况R应I、）付政外府债贪困污难渎的职措程施度等以5个及
3个：定性、定量、环境评价体系
方面
FL = 政府风险指数（50%）+商业环境指数（25%）+政治 风险指数（25%）
0-100 Points
指数越高,风险越低
（3）欧洲货币国家风险等级表：由《欧洲货币》编制并在 每年秋季公布，侧重反映一国在国际金融市场上的形 象和地位。
Continue…
美国摩根保证信托公司的国别评估报告主要评估以 下四方面内容：第一，政治评估；第二，经济评估 ；第三，对外金融评估；第四，政局稳定性评估；
2、评分定级法
四个阶段：
第一，确定考察风险因素，如负债率、战争次数、 人均收入等；
第二，确定风险评分标准，分数越高，风险越大； 如，负债率10%以下为1~2分，10~15%为3分， 15~25%为4分，25~50%为5分，50~80%为6分等 ；
分值越高,风险越低
Examples: 1991 1992
Country A: 42 41
Country B: 38
41
（2）富兰德指数（FL）
定量评级体系侧重评估一国的外债 定性评级体系主要考察该国的经
偿付能力， 包F.括T汉外厄汇教收授入设，计外的债反数映济国管家理风能险力大、小外的债指结数构、外汇管
Storming 重点问题
会后 评价
从明确问题到会后评价，头脑风暴法有三个阶段
明确阐述问题
主持人在看板 上记录
小组成员提出 见解
会后评价
介绍问题
指定一人在看板
如组员感到困 记录所有见解
惑，可做一简 鼓励组员自由提
单练习
出见解
会后以鉴别的眼光讨论 所有列出的见解
也可以让另一组人来评 价
头脑风暴法
人员组成
务，由于汇率变动而可能发生损益的风险；
Continue…
2、涉及两类项目 一是已经列入资产负债表中的应收和应付帐款项
目 另一是资产负债表外的会引起未来的应收和应付
帐款的项目；
Continue…
3、风险防范的内容： 一是风险识别和预测；
二是决策是否对已暴露的风险进行保值； 三是在决定保值的情况下，选择合适的保值技术；
债务对出口比率
储备余额为19460亿美 元,2008年中国进口总额为
= 本国全部公私债务余额11/33当0.8年亿出美口元商品与劳务额
100%
流动比率
= 外汇储备余额 / 平均月进口的外汇支出额
4、风险指数法
（1）国家风险国际指南综合指数
纽约国际报告集团编制,每月1次
CPFER = 0.5 * ( PF + FF + EF )
第三，将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等 级；数值越小，风险越小；
第四，进行国家间的风险比较，确定投资方Co向nti；nue…
3、预先警报
常用指标
一国的偿债比率
2008年，中国外债外债还 本付息额为254.27亿美元, 当年出口商品与劳务额为
14285亿美元
= 外债当年还本付息额 / 当年出口商品与劳务 额
三、政治风险管理措施
3、资产被征用后的谈判对策： 合理谈判 施加压力 法律解决 放弃管理
第三节 经营风险管理
一、经营风险：指企业在进行跨国经营时，由于市场条件 和生产技术等条件的变化而给企业可能带来损失的风 险；一般由下列风险组成：
1、价格风险； 2、销售风险； 3、财务风险； 4、人事风险； 5、技术风险；
国企背景被泛政治化
中海油是一家香港上市公司,70%的股份归未上市的母公司所 有,母公司的全部股份则为一个中央政府机构所有。这个机构就是 国务院国有资产监督管理委员会（简称国资委）
二、政治风险评估方法
国别评估报告 评分定级 预先警报 风险指数法
1、国别评估报告
投资者对特定对象国的政治、社会、经济状况进行 综合性评估的文件；往往用于大型海外建设项目的 投资或贷款之前，其性质与可行性研究报告相似；
变化而给跨国企业带来经济损失的可能性；
2、种类： 国有化、战争、政策变动、资金移动
境外石油天然气项目的政治风险
20世纪70年代末，在许多拉美国家严格限制和审查外国直 接投资时，秘鲁政府采取了对外开放的政策，通过放宽对 外商的限制来吸引投资。为促进在石油勘探和开采领域的 投资，秘鲁政府在1980年通过了一部新的石油法，该法的 亮点是为石油企业利润再投资提供税收优惠。
2005年1月7日,尤尼科挂牌出售,中海油计划出价130亿美元、全现金购 买。
3月初中海油开始与尤尼科高层接触,并向尤尼科提交了“无约束力报价 ”。
美国第二大石油公司雪佛龙4月宣布以160亿美元加股票的形式收购尤尼 科,收购计划包括25%的现金（44亿美元）、75%的股票交换,以及接收尤 尼科的16亿美元债务。
6月10日,美国联邦贸易委员会批准雪佛龙的收购计划。
6月17日,美国联邦众议员查德·庞勃（Richard Pombo）和邓肯·亨特（ Duncan Hunter）致函布什总统,要求以国家安全为由全面审议中海油收 购尤尼科的计划。中海油收购难度加大。
7月20日,尤尼科董事会决定接受雪佛龙公司加价之后的报价,并推荐给 股东大会。
规则一
不许评价！—— 要到评估阶段才能进行评价
讨论 皱眉
评价 咳嗽
支持 冷漠
宣扬 叹气
提问
创造性见解 评 价
妄加评论的负面影响
如果进行评论，许多人就会 变得更加拘谨。他们未发表 的意见或许非常好，或许可 以激发别人的好意见
人们花费在评论上的精力未 能用在产生好意见的现实任 务上
规则二
异想天开！——说出能想到的任何主意
2、风险抑制
措施： 如进行投资决策时，做好灵敏度分析； 开发新产品前，做好充分的市场调查和预测等
3、风险自留；
定期提取一笔资金作为风险专项基金；
4、风险转移； 保险转移和非保险转移；
第四节 外汇风险管理
外汇风险主要有以下三种： 交易汇率风险 折算汇率风险 经济汇率风险；
一、交易汇率风险
1、内涵 指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业
<10% >25%
截至2008年底，中国
全部公私债务余额为
一国的负债比率
3746.61亿美元,当年
= 本国全部公私外债余额 / 截当至年20GG0NN8P年P4底33，13中.4国亿全美部元
公私债务余额为3746.61亿
<15%
美元,当年出口商品与劳务 额为14285亿美元
截至2008年底，中国外汇
在秘鲁的全部资产被征收，由秘鲁国家石油公司接管。
中海油收购尤尼科
中国海洋石油总公司（CNOOC,以下简称中海油）是中 国最大的国家石油公司之一,是中国最大的海上油气生 产商。自成立以来,中国海油保持了良好的发展态势, 由一家单纯从事油气开采的上游公司,发展成为主业突 出、产业链完整的综合型能源集团,形成了上游（石油 勘探、开发、生产及销售）、中下游（天然气及发电 、化工、炼化、化肥）、专业技术服务（油田服务、 海油工程、综合服务）、金融服务以及新能源等产业 板块。
规则三
越多越好！——重数量而非质量
规则四
见解无专利！—— 鼓励综合数种见解 或在他人见解上进行发挥
集思广益，团队的叠加性！
遵循规则
禁止非难 鼓励新思路 重视不同寻常的观点 思想组合分类
Brain Storming 之后
合并问题的同类项 对问题进行排序 组合问题 评论问题，认证问题的可行性
人数：5-6人 组成：方法论学者
思想产生者 思想分析者 逻辑演绎者
50-60% Expert
主持人的要求
• 对主题有深刻的理解 • 不独断 • 有激情 • 能控制场面和进度 • 会戴2顶帽子，一顶帽子充当主持人，一顶帽 子 充当参与者 • 有引导能力
技巧
• 引导技巧 • 随时记录，不漏 • 打断循环，从一点开始讨论 • 思维发散，但主题不发散 • 鼓励发言 • 禁止评论 • 限制时间（10－60分钟）
三、政治风险管理措施
1、投资前的规划管理措施： 回避 保险 谈判特许 组织投资
三、政治风险管理措施
2、投资后的经营管理措施 有计划地安排投资 短期利润最大化 改变征用资产的成本收益比率 发展当地股权投资者 增加应变能力等
第八章 国际投资风险
第一节 第二节 第三节 第四节
国际投资风险的概念及影响因素 政治风险管理 经营风险管理 外汇风险管理
第一节 国际投资风险的概念及 影响因素
一、概念 ： 国际投资风险是指在特殊环境下和特定时期内
客观存在的导致国际投资利益损失的可能性。
二、特征： 客观性 ； 偶然性 ； 相对性 ； 可测性和可控性 ； 风险与效益共生 ；
wenku.baidu.com 对海外政治风险估计不足
东道国美国的政治反应尤为强烈
美国参众两院通过了能源法案新增条款,要求政府在120天内对中 国的能源状况进行研究,研究报告出台21天后,才能够批准中海油对尤尼 科的收购。这一法案的通过基本排除了中海油竞购成功的可能。由此可 见,目标企业所在国国内的政治和政策障碍,是这次中海油公司并购美国 尤尼科公司失败的最主要原因。
2、德尔菲法
20世纪50年代 [美]兰德(1946)
德尔菲法依据系统的程序，采用匿名发表意见的方式 ，即专家之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调 查人员发生关系，通过多轮次调查专家对问卷所提问题的 看法，经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专家基本 一致的看法，作为预测的结果。
步骤： 第一，确定可以明确回答的问题； 第二，将问题以通讯方式寄给参与者； 第三，问讯可分两轮或多轮进行； 第四，随信息量的逐步减少，停止反复；
二、经营风险的识别方法
1、头脑风暴法（智暴法）：是一种刺激创造性、产生新思 想的方法；1939年由美国的奥斯本提出；
用于解决问题树中的某一个节点
？ 提出某个问题
•不要离题太远 •不要太深入
Brain Storming 的流程
确认要讨 论的问题
准备 会场
组织 人员
宣布 主题
Brain 整理问 题，找出
尤尼科石油公司（Unocal Corporation,以下简称尤尼科 ）是一家以原油和天然气勘探开发为主的公司,总部设在 美国加州,距今已有115年的历史,员工数量为6600人左右 。经过100多年的发展,尤尼科目前业务包括北美和国际原 油及天然气开采、物探、天然气及管网建设、贸易、采矿 及房地产等业务。其中原油及天然气开采业务是尤尼科的 主营业务。截至2004年底,公司总收入为82.04亿美元,净 利润为12.08亿美元,公司总资产达131亿美元,在美国油气 巨头中排名第九。
3、幕景识别法：以识别风险关键因素及影响程度为特点的 方法
重点是：当某种因素变化时，整个情况会是怎样，会 有什么风险，对投资者的资产价值会带来何种程度的损失 ；
借助计算机 筛选 监测 诊断
扩展决策者的视野，增强对未来可能发生事件的分析能 力；
三、经营风险的防范措施
1、风险规避； 改变生产流程或产品； 改变生产经营地点； 放弃对风险较大项目的投资； 闭关自守；
在这一法律背景下，包括美国Belco石油公司在内的三家 外资石油公司积极响应，宣布将增加6亿美元投资用于秘 鲁的石油勘探和开发，并得到了相应的税收优惠。
然而，1985年秘鲁总统大选后，新任总统加西亚（Garcia）单方面终 止了税收优惠政策，并在当年8月27日声称，“外国石油公司滥用前 任政府给予的税收优惠政策，现任政府要求享受过该政策的外资石油 公司补缴减免的税款，同时将税率由原来的41%提高到68%；现任政府 要求外国石油公司增加在石油勘探领域的投资，取消与三家最大外国 石油公司（包括Belco）签订的产品分成合同，并要求就合同内容进 行为期90天的重新谈判。”这三家石油公司在秘鲁总投资额超过19亿 美元，原油产能占秘鲁原油总产能的2/3。经过谈判，有两家公司与 秘政府达成了新的协议，而Belco石油公司却拒绝按照秘政府要求增 加投资，拒绝补缴税款，并拒绝接受新的税率。1985年12月，该公司
三、国际投资风险的影响因素
（一）东道国的投资环境 ； （二）投资者的投资项目目标构成 ；
最终目标 直接目标 ： 资源利用型
市场占领型 避免贸易摩擦 型
情报获取型 （三）投资项目的合理性 ； （四）投资者经营管理行为 ； （五）投资项目的寿命周期 ；
第二节 政治风险管理
一、政治风险 1、定义：在国际投资活动中，由于未能预期到的政治因素
量，外汇等储[美4备个]状方商况面业及的环政评境府分风融险资情能报力所（制政B状府E况R应I、）付政外府债贪困污难渎的职措程施度等以5个及
3个：定性、定量、环境评价体系
方面
FL = 政府风险指数（50%）+商业环境指数（25%）+政治 风险指数（25%）
0-100 Points
指数越高,风险越低
（3）欧洲货币国家风险等级表：由《欧洲货币》编制并在 每年秋季公布，侧重反映一国在国际金融市场上的形 象和地位。
Continue…
美国摩根保证信托公司的国别评估报告主要评估以 下四方面内容：第一，政治评估；第二，经济评估 ；第三，对外金融评估；第四，政局稳定性评估；
2、评分定级法
四个阶段：
第一，确定考察风险因素，如负债率、战争次数、 人均收入等；
第二，确定风险评分标准，分数越高，风险越大； 如，负债率10%以下为1~2分，10~15%为3分， 15~25%为4分，25~50%为5分，50~80%为6分等 ；
分值越高,风险越低
Examples: 1991 1992
Country A: 42 41
Country B: 38
41
（2）富兰德指数（FL）
定量评级体系侧重评估一国的外债 定性评级体系主要考察该国的经
偿付能力， 包F.括T汉外厄汇教收授入设，计外的债反数映济国管家理风能险力大、小外的债指结数构、外汇管
Storming 重点问题
会后 评价
从明确问题到会后评价，头脑风暴法有三个阶段
明确阐述问题
主持人在看板 上记录
小组成员提出 见解
会后评价
介绍问题
指定一人在看板
如组员感到困 记录所有见解
惑，可做一简 鼓励组员自由提
单练习
出见解
会后以鉴别的眼光讨论 所有列出的见解
也可以让另一组人来评 价
头脑风暴法
人员组成
务，由于汇率变动而可能发生损益的风险；
Continue…
2、涉及两类项目 一是已经列入资产负债表中的应收和应付帐款项
目 另一是资产负债表外的会引起未来的应收和应付
帐款的项目；
Continue…
3、风险防范的内容： 一是风险识别和预测；
二是决策是否对已暴露的风险进行保值； 三是在决定保值的情况下，选择合适的保值技术；
债务对出口比率
储备余额为19460亿美 元,2008年中国进口总额为
= 本国全部公私债务余额11/33当0.8年亿出美口元商品与劳务额
100%
流动比率
= 外汇储备余额 / 平均月进口的外汇支出额
4、风险指数法
（1）国家风险国际指南综合指数
纽约国际报告集团编制,每月1次
CPFER = 0.5 * ( PF + FF + EF )
第三，将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等 级；数值越小，风险越小；
第四，进行国家间的风险比较，确定投资方Co向nti；nue…
3、预先警报
常用指标
一国的偿债比率
2008年，中国外债外债还 本付息额为254.27亿美元, 当年出口商品与劳务额为
14285亿美元
= 外债当年还本付息额 / 当年出口商品与劳务 额
三、政治风险管理措施
3、资产被征用后的谈判对策： 合理谈判 施加压力 法律解决 放弃管理
第三节 经营风险管理
一、经营风险：指企业在进行跨国经营时，由于市场条件 和生产技术等条件的变化而给企业可能带来损失的风 险；一般由下列风险组成：
1、价格风险； 2、销售风险； 3、财务风险； 4、人事风险； 5、技术风险；
国企背景被泛政治化
中海油是一家香港上市公司,70%的股份归未上市的母公司所 有,母公司的全部股份则为一个中央政府机构所有。这个机构就是 国务院国有资产监督管理委员会（简称国资委）
二、政治风险评估方法
国别评估报告 评分定级 预先警报 风险指数法
1、国别评估报告
投资者对特定对象国的政治、社会、经济状况进行 综合性评估的文件；往往用于大型海外建设项目的 投资或贷款之前，其性质与可行性研究报告相似；
变化而给跨国企业带来经济损失的可能性；
2、种类： 国有化、战争、政策变动、资金移动
境外石油天然气项目的政治风险
20世纪70年代末，在许多拉美国家严格限制和审查外国直 接投资时，秘鲁政府采取了对外开放的政策，通过放宽对 外商的限制来吸引投资。为促进在石油勘探和开采领域的 投资，秘鲁政府在1980年通过了一部新的石油法，该法的 亮点是为石油企业利润再投资提供税收优惠。
2005年1月7日,尤尼科挂牌出售,中海油计划出价130亿美元、全现金购 买。
3月初中海油开始与尤尼科高层接触,并向尤尼科提交了“无约束力报价 ”。
美国第二大石油公司雪佛龙4月宣布以160亿美元加股票的形式收购尤尼 科,收购计划包括25%的现金（44亿美元）、75%的股票交换,以及接收尤 尼科的16亿美元债务。
6月10日,美国联邦贸易委员会批准雪佛龙的收购计划。
6月17日,美国联邦众议员查德·庞勃（Richard Pombo）和邓肯·亨特（ Duncan Hunter）致函布什总统,要求以国家安全为由全面审议中海油收 购尤尼科的计划。中海油收购难度加大。
7月20日,尤尼科董事会决定接受雪佛龙公司加价之后的报价,并推荐给 股东大会。
规则一
不许评价！—— 要到评估阶段才能进行评价
讨论 皱眉
评价 咳嗽
支持 冷漠
宣扬 叹气
提问
创造性见解 评 价
妄加评论的负面影响
如果进行评论，许多人就会 变得更加拘谨。他们未发表 的意见或许非常好，或许可 以激发别人的好意见
人们花费在评论上的精力未 能用在产生好意见的现实任 务上
规则二
异想天开！——说出能想到的任何主意
2、风险抑制
措施： 如进行投资决策时，做好灵敏度分析； 开发新产品前，做好充分的市场调查和预测等
3、风险自留；
定期提取一笔资金作为风险专项基金；
4、风险转移； 保险转移和非保险转移；
第四节 外汇风险管理
外汇风险主要有以下三种： 交易汇率风险 折算汇率风险 经济汇率风险；
一、交易汇率风险
1、内涵 指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业
<10% >25%
截至2008年底，中国
全部公私债务余额为
一国的负债比率
3746.61亿美元,当年
= 本国全部公私外债余额 / 截当至年20GG0NN8P年P4底33，13中.4国亿全美部元
公私债务余额为3746.61亿
<15%
美元,当年出口商品与劳务 额为14285亿美元
截至2008年底，中国外汇
在秘鲁的全部资产被征收，由秘鲁国家石油公司接管。
中海油收购尤尼科
中国海洋石油总公司（CNOOC,以下简称中海油）是中 国最大的国家石油公司之一,是中国最大的海上油气生 产商。自成立以来,中国海油保持了良好的发展态势, 由一家单纯从事油气开采的上游公司,发展成为主业突 出、产业链完整的综合型能源集团,形成了上游（石油 勘探、开发、生产及销售）、中下游（天然气及发电 、化工、炼化、化肥）、专业技术服务（油田服务、 海油工程、综合服务）、金融服务以及新能源等产业 板块。
规则三
越多越好！——重数量而非质量
规则四
见解无专利！—— 鼓励综合数种见解 或在他人见解上进行发挥
集思广益，团队的叠加性！
遵循规则
禁止非难 鼓励新思路 重视不同寻常的观点 思想组合分类
Brain Storming 之后
合并问题的同类项 对问题进行排序 组合问题 评论问题，认证问题的可行性
人数：5-6人 组成：方法论学者
思想产生者 思想分析者 逻辑演绎者
50-60% Expert
主持人的要求
• 对主题有深刻的理解 • 不独断 • 有激情 • 能控制场面和进度 • 会戴2顶帽子，一顶帽子充当主持人，一顶帽 子 充当参与者 • 有引导能力
技巧
• 引导技巧 • 随时记录，不漏 • 打断循环，从一点开始讨论 • 思维发散，但主题不发散 • 鼓励发言 • 禁止评论 • 限制时间（10－60分钟）