投资学第1章

证券投资学 第1章
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考核方式
▪ 期末总成绩由两部分组成。
➢ 平时表现：30% ➢ 期末考试：70%
证券投资学 第1章
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证券投资学 （Securities Investments）
第1章 证券投资总论
投资学 第2章
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投资与金融资产
投资（Investment）：为了获得可能但并不确定的 未来值（Future value）而作出牺牲确定的现值 （Present value）的行为（William F.Sharpe， 1990年获得诺贝尔经济学奖）。
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基本要求
▪ 了解证券投资的理论、知识、和操作 方法，认识和理解证券投资活动和证 券投资过程；
▪ 理解证券市场的运行规律和内在逻辑； ▪ 掌握证券投资中常用的基本分析方法
和技术分析方法。
证券投资学 第1章
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授课教材
吴晓求.证券投资学(第3版).北京：中国人民 大学出版社，2008.
证券投资学 第1章
Hall,2003. （6）兹维•博迪，亚历克斯•凯恩，艾伦•J•马科斯.投资学精要（第五版）．北京：中国人
民大学出版社，2007.
（7）弗兰克·J·法博齐．固定收益证券手册（第六版）．北京：中国人民大学出版社， 2005.
（8）本杰明•格雷厄姆，戴维•多德.证券分析.海口：海南出版社，2004. （9）乔治•索罗斯.金融炼金术.海口：海南出版社，1999. （10）拉斯•特维德.金融心理学——掌握市场波动的真谛.北京：中国人民大学出版社，
证券投资学 （Securities Investments）
福建农林大学经管学院金融系 郑海荣讲师
投资学 第2章
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郑海荣 福建农林大学经管学院 中国·福州 350002 TEL:0591-87643635
13809517328 EMAIL:zhr8646@
证券投资学 第1章
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课程任务
投资必须建立在“详尽分析”基础之上。 投资应该具有“安全性”的保障 投资的结果是必须能够得到“满意的回报”
▪ 由此，他认为：投资是指经过详尽分析后， 本金安全而且具有满意回报的操作。
▪ 相反，与之不合的就是投机。
证券投资学 第1章
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金融资产与实际资产
▪ 实际资产（Real assets）：创造收入的资产，且一旦拥 有就可以直接提供服务。包括土地、建筑、机器、知识 等。代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财富。
（15）周正庆.证券知识读本.北京：中国金融出版社，1998 年.
（16）李曜.证券投资基金学.北京：清华大学出版社，2005. （17）饶育蕾，刘达锋．行为金融学．上海：上海财经大学
出版社，2003． （18）中国证券监督管理委员会网站、上海证券交易所网站、
深圳证券交易所网站、中国证券业协会网站． (19) 上海证券报、中国证券报、证券时报
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投资的实质 ▪ Reduced current consumption ▪ Planned later consumption
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概念辨析
▪ 投机（Speculation）与投资（Investment）
▪ 格雷厄姆：投资的确切定义应该蕴涵着三个 彼此关联、密不可分的重要因素
▪ While real assets generate net income to the economy, financial assets simply define the allocation of incom证e券投o资r学w第e1a章lth among investors. 14
▪ 金融资产在经济中的作用
➢ 时间性：牺牲当前消费（Reduced current consumption）计划的未来消费（Planned later consumption）
资金的时间价值
➢ 不确定性（Uncertainty）——风险性
如果证券没有风险是否意味着没有收益？
问题是：是否存在没有风险的证券？
➢ 收益性：增加投资者的财富来满足未来的消费
2004. （11）陈共，周升业，吴晓求.证券投资分析.北京：中国人民大学出版社，1997.
（12）中国证券业协会.证券市场基础证知券投识资.北学京第：1中章国财政经济出版社，2006.
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参考书目（续）
（13）中国证券业协会.证券投资分析.北京：中国财政经济 出版社，2006.
（14）张松龄（台）.股票操作学.北京：中国大百科全书出 版社，1999.
▪ 系统介绍股票、债券和投资基金等证券的 基本知识、证券投资的基本方法、基本理 论，深入分析证券市场的运行过程和运行 规则，全面阐释证券投资的现代理念和应 掌握的重要方法。
证券投资学 第1章
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授课内容
1证券投资总论 2证券投资分析 2.1证券投资的基本分析 2.2证券投资的技术分析
证券投资学 第1章
▪ 金融资产（Financial assets）：实际资产的要求权 （ Clห้องสมุดไป่ตู้ims on real assets ），定义实际资产在投资者之间
的配置。
➢ 金融资产的价值与其物质形态没有任何关系：债券可 能并不比印制债券的纸张更值钱。
➢ 整个社会财富的总量与金融资产数量无关，金融资产 不是社会财富的代表。
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参考书目
（1）W. F. Sharpe, G. J. Alexander, and J. V. Bailey. Investments 6th ed. Prentice Hall, Inc., 1999.
（2）Frank K. Reilly, Edgar A. Norton. Investments 5th ed.The Dryden Press,1999. （3）Zvi Bodie, Alex Kane, and Alan J. Marcus. Investments 5th ed.Mcgraw-hill,2003. （4）Aswath Damodaran.Investment valuation 2th ed.Willey,2002. （5）John C. Hull.Opions,Futures,and Other Derivative Securities 5th ed.Prentice