同业拆借市场(2)
金融市场学复习题
何为同业拆借市场，它有哪些特点？同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。
其特点是：（1）对进入市场的主体都有严格的限制，必须是金融机构或指定的某类金融机构。
（2）融资期限较短。
（3）交易手段比较先进，交易手续比较简便，因而交易成交的时间也较短。
（4）交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易（5）利率由供求双方议定，可以随行就市。
同业拆借市场有哪些参与者?从总体上分析，同业拆借市场参与者可以大致分为(1)资金需求者；(2)资金供给者；(3)中介机构。
同业拆借市场是如何进行分类的?(1)同业拆借市场按其媒体形式，可分为有形拆借市场和无形拆借市场。
(2)同业拆借市场按资金拆借的担保方式可分为有担保拆借市场和无担保拆借市场。
试述同业拆借市场的基本运作模式(1)通过中介机构的同城同业拆借；(2)通过中介机构的异地同业拆借；(3)不通过中介机构的同业拆借。
如何对同业拆借市场进行管理?对同业拆借市场进行管理主要集中在以下几个方面：(1)对市场准人的管理。
(2)对拆出、拆入数额的管理。
(3)对拆借期限的管理。
(4)对拆借抵押、担保的管理。
(5)对拆借市场利率的管理。
(6)对拆借市场供求及利率进行间接调节。
试述同业拆借市场形成与发展的客观要求及直接原因（1）形成同业拆借市场的客观经济基础是市场经济条件下形成的资金供给与资金需求，以及金融机构的资金来源与资金运用的不同期限性。
（2）金融机构追求安全性、流动性与盈利性相统一的经营目标，则是同业拆借市场形成和发展的内在要求与动力。
（3）中央银行实行的存款准备金制度是推动同业拆借市场形成和发展的直接原因。
同业拆借市场的功能(1)为金融机构提供了一种实现流动性的机制。
(2)提高金融机构的资产盈利水平。
(3)及时反映资金供求的变化。
(4)成为中央银行有效实施货币政策的市场机制。
同业拆借市场有哪些主要模式，它们的共同点有哪些?大致有以下几种模式：(1)意大利屏幕市场网络模式；(2)土耳其模式；(3)日本模式；(4)美国模式；(5)泰国模式。
第二章同业拆借市场《金融市场》PPT课件
C （3）有利于及时反映货币市场资金供 求变化。
D
（4）有利于中央银行货币政策 的实现。
2.2 同业拆借市场的运行机制 2.2.1 同业拆借市场的参与者
A （1）资金需求者
B
（2）资金供给者
C （3）市场中介人
D （4）中央银行与金融监管机构
2.2 同业拆借市场的运行机制 2.2.2 同业拆借市场的支付工具
CHAPTER
TWO
第二章同业拆 借市场
2.1 同业拆借市场概述
2.1.1 同业拆借市场的概念
同业拆借是在具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构、 分支机构之间的短期资金融通，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。 按照资金流动的方向，将从资金多余的金融机构临时借入款项，称为拆 入；而资金多余的金融机构向资金不足的金融机构贷出款项，则称为拆 出。这种金融机构之间进行短期资金融通、临时性头寸调剂等资金拆借 活动所形成的市场就被称为同业拆借市场，亦称“同业拆放市场”。
1
一
1984—1995 年年底：初 始阶段
2
二
1996—1998 年：规范阶 段
3
三
1998年至今： 规范发展阶 段
2.3 我国的同业拆借市场及运作实务 2.3.2 当前我国同业拆借市场的基本情况
1）同业拆借市场运作体系基本确立
2）同业拆借市场成员不断增加
3）拆借利率市场化，利率形成机制不断完善 4）同业拆借已成为商业银行短期资金管理的 首选方式
01
本票
02
支票
06
03
资金拆借 支付工具 承兑汇票
05
转贴现
04
同业债券
2.2 同业拆借市场的运行机制
金融市场第二章同业拆借市场习题及答案
金融市场第二章同业拆借市场习题及答案1（）系统是对同业拆借交易进行及时的结算，完成一笔就结算一笔（5.0分）A、中央银行经营的实时总额结算B、私人金融机构经营的净额结算C、瑞士银行同业清算D、日本银行的同业清算正确答案：A答案解析：实时总额结算是对同业拆借交易及时结算完成一笔结算一笔。
实时总额结算由各国中央银行经营并由中央银行担保及时结算。
2我国2002年正式启动的国内外币同业拆借市场由（）为金融机构办理外币拆借中介业务（5.0分）A、中国人民银行结算中心B、中国外汇交易中心C、35家融资中心D、15家商业银行总行正确答案：B答案解析：2002 年6 月1 日起中国外汇交易中心为金融机构办理外币拆借中介业务，统一规范的国内外币同业拆借市场正式启动。
3中国人民银行规定商业银行拆入资金余额与各项存款余额之比不得超过（），拆出资金余额与各项存款余额之比不得超过（）（5.0分）A、8% ，4%B、7% ，5%C、5% ，7%D、4% ，8%正确答案：D4同业拆借最短的期限是（）（5.0分）A、隔夜拆借B、一个月C、三个月D、一年正确答案：A答案解析：同业拆借的期限一般较短，最短的是隔夜拆借，最长的接近一年5通常被作为国际金融市场最关键的一种基准利率的是:（5.0分）A、香港银行同业拆借利率(HIBOR)B、伦敦同业拆借利率(LIBOR)C、新加坡银行同业拆借利率(SIBOR)D、联邦基金利率正确答案：B答案解析：伦敦银行同业拆放利率（London Inter bank Offered Rate，LIBOR）已成为全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率，是目前国际间最重要和最常用的市场利率基准。
二.多选题（共5题,50.0分）1按照交易性质划分，同业拆借市场分为（）和（）（10.0分）A、头寸拆借B、直接拆借C、间接拆借D、同业借贷正确答案：AD答案解析：同业拆借市场按照拆借交易性质可以划分为头寸拆借市场和同业借贷市场。
《同业拆借市场》课件
同业拆借市场的影响和作用
宏观经济影响
作为货币市场的一部分，同业 拆借市场反映了货币政策和市 场运行的整体情况。
金融市场稳定作用
作为短期资金流动的重要渠道， 同业拆借市场可以缓解金融机 构间的资金压力，维护金融市 场的平稳运行。
企业融资拓展渠道
通过同业拆借市场，企业可以 获得短期资金，满足企业日常 运营和投资需求。
同业拆借市场现状以及未来发展
1
中国同业拆借市场概况
中国同业拆借市场主要由银行间同业拆借市场和银行间债券市场两部分组成，规 模逐步扩大，市场体系逐步完善。
2
国际同业拆借市场发展趋势
近年来，国际同业拆借市场呈现出去杠杆化、规范化、精细化的发展趋势，市场 结构不断优化。
3
未来同业拆借市场的前景分析
受到经济发展和金融市场国际化等因素的影响，同业拆借市场在未来将维持稳步 增长态势。
《同业拆借市场》PPT课 件
# 同业拆借市场PPT课件 了解同业拆借市场，把握投资先机。
什么是同业拆借市场？
1
定义
由金融机构相互之间提供资金流动的市场，交易方式为短期拆借。
2
历史背景
自上世纪80年代开始，随着金融市场的全球化和金融衍生品的广泛应用，同业 拆借市场迅速发展。
3
种类和特点
分为银行间拆借市场和金融债券市场。同业拆借具有短、低、快的特点，适用于 短期资金周转。
结语
1 总结回顾
同业拆借市场作为金融市场的一部分，对经济发展、金融市场稳定、企业融资等方面都 有很大的影响。
2 展望未来
同业拆借市场将继续适应国际金融市场的发展趋势，保持稳定的增长态势。 *以上内容仅供参考，具体内容可能因地区政策、市场变化产生差异。*
同业拆借市场案例分析
同业拆借市场案例分析同业拆借概述同业拆借（放）指的是银行之间为了解决短期内出现的资金余缺而进行的相互调剂，是具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构分支机构之间进行短期资金融通的行为，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。
发生在一个工作日结束后银行对账目进行结算时发现资金出现多于或短缺的情况下，为了使第二天的工作照常进行或对富余款项进行利用。
他的主要交易对象为超额准备金，拆入行向拆出行开出本票；拆出行则对拆入行开出中央银行存款支票即超额准备金。
对资金贷出者而言是拆放，对拆入者而言则是拆借。
同业拆借发生量大，交易频繁，对市场反应敏感，能作为一国银行利率的中间指标。
同业拆借除了通过中介机构进行外也可以是双方直接联系，目前世界上大多数拆借是借助于一些大规模商业银行作为媒介，这些大银行除自己拆借外也向同行提供信息，为有需求者牵线搭桥。
还有部分国家通过专门设立的拆借公司来进行。
同业拆借期限短，一般为1至2天至多不过1-2周，拆款利息即拆息按日计算，拆息变化频繁，甚至一日内都会发生变化。
同业拆借的特点同业拆借，同业拆借市场具有以下特点：(1)融通资金的期限一般比较短；(2)参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户，交易资金主要是该帐户上的多余资金；(3)同业拆借资金主要用于短期、临时性需要；(4)同业拆借基本上是信用拆借。
同业拆借可以使商业银行在不用保持大量超额准备金的前提下，就能满足存款支付的需要。
1996年1月3日，我国建立起了全国统一的同业拆借市场并开始试运行。
同业拆借的原则同业拆借一般遵循以下原则1．自主自愿、平等互利原则同业拆借作为一种市场信用交易，必须充分承认和尊重交易双方的权利和义务，创造平等的竞争条件，坚持自愿、互利原则，任何强制性的干预，都会影响银行利益和资金合理流动，不利于同业拆借的健康发展。
2．短期融通原则同业拆借是一种短期性借贷，其资金来源是拆出行暂时的超额准备，其资金运用是解决拆人行临时性的资金需要。
第2章 同业拆借市场
三 1998年至今： 规范发展阶 段
2.3
我国的同业拆借市场及运作实务
2.3.2 当前我国同业拆借市场的基本情况 1）同业拆借市场运作体系基本确立 2）同业拆借市场成员不断增加 3）拆借利率市场化，利率形成机制不断完善 4）同业拆借已成为商业银行短期资金管理的 首选方式
中国人民银行总行管理的全国银行间同业拆借市场，市 场成员普遍有较大的规模和实力. 非全国银行间同业拆借市场成员的金融机构，可以与任 何一个有资格的金融机构进行同业拆借交易
2.2
同业拆借市场的运行机制
2.2.5 同业拆借市场的结算系统
同业拆借市场的结算过去多以支票转移、人工方式为主。随着 科学技术的发展和通讯技术的进步，世界各发达国家已经广泛
采用了电子结算支付系统，大量地代替了繁琐的手工劳动。目
前所采用的电子结算系统主要为以下几种：
1
2 3
中央银行经营的实时总额结算系统 （real-time gross settlement system ）
back
办理资金划账
图12 同业资金网上拆出业务流程
银行间信用拆借拆出成交单（参考文本）
成交日期：2005-10-20 成交编号：I200510200006 交易员 XX
back
示样
银行间信用拆借拆出成交单
产取得即时可用的资金，但在出售金融资产时，
出售者与购买者签订协议，在一定期限后出售人
按约定的价格再购回此项金融资产。
（5）利率市场化
2.1
同业拆借市场概述
2.1.4 同业拆借市场的分类
3）按组织形式划分
2）按交易性质划分
• （1）有形拆 借市场 • （2）无形拆 借市场
PART 3
同业拆借相关管理规定(3篇)
一、同业拆借的定义与原则1. 定义同业拆借是指商业银行、城市信用社、农村信用社、政策性银行、证券公司、保险公司、信托投资公司等金融机构之间，为了解决短期资金需求，相互借贷资金的行为。
2. 原则（1）公平、公正、公开原则。
同业拆借市场应当遵循公平、公正、公开的原则，确保各金融机构在拆借活动中享有平等的权利和机会。
（2）风险可控原则。
同业拆借市场应当加强风险管理，确保拆借资金的安全性和流动性。
（3）审慎经营原则。
金融机构在进行同业拆借业务时，应当审慎评估风险，合理确定拆借期限和利率。
二、同业拆借的管理机构与职责1. 管理机构同业拆借市场的主管机构是中国人民银行。
中国人民银行负责制定同业拆借市场的相关政策、法规，并对其运行进行监督管理。
2. 职责（1）制定同业拆借市场的政策、法规和业务规则；（2）对同业拆借市场的运行进行监督管理，确保市场公平、公正、公开；（3）对同业拆借市场的风险进行监控，防范系统性金融风险；（4）对违反同业拆借市场管理规定的金融机构进行处罚。
三、同业拆借的参与者与条件1. 参与者同业拆借市场的参与者包括商业银行、城市信用社、农村信用社、政策性银行、证券公司、保险公司、信托投资公司等金融机构。
（1）具有合法的金融机构资格；（2）具备一定的资金实力和风险控制能力；（3）按照规定缴纳同业拆借保证金；（4）遵守同业拆借市场的相关规定。
四、同业拆借的业务规则1. 拆借期限同业拆借期限分为隔夜拆借、7天拆借、14天拆借、1个月拆借、3个月拆借、6个月拆借等。
具体期限由双方协商确定。
2. 拆借利率同业拆借利率由市场供求关系决定，各金融机构可根据自身资金需求和市场利率水平自行确定拆借利率。
3. 拆借额度同业拆借额度由各金融机构根据自身资金需求和市场状况自行确定，但不得超过其注册资本的50%。
4. 保证金同业拆借业务实行保证金制度，金融机构在拆借时需缴纳一定比例的保证金，以保障拆借资金的安全。
五、同业拆借的风险管理1. 信用风险金融机构在进行同业拆借时，应加强对拆借对象的信用评估，确保拆借资金的安全性。
同业拆借场有哪些特点？
1.同业拆借市场有哪些特点？同业拆借市场有以下几个特点：（1）期限短：同业拆借市场的期限最长不得超过1年。
其中，头寸拆借大多都是隔夜拆借。
我国同业拆借资金的最长期限为4个月；（2）参与者广泛。
现代同业拆借市场的参加者相当广泛，不但包括众多实力雄厚的大银行和非银行金融机构，也有许多小的地方性商业银行、非银行金融机构；（3）在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行存款帐户上的多余资金；（4）信用拆借。
同业拆借活动都是在金融机构之间进行，市场准入条件比较严格，因此金融机构主要以其信誉参与拆借活动，因此，同业拆借市场基本上都是信用拆借。
2．什么是通货膨胀？判定通货膨胀的主要指标有哪些？通货膨胀是指一个经济体在一段时间内货币数量增速大于实物数量增速，普遍物价水平上涨，于是单位货币的购买力下降。
主要有2大指数： 1. 居民消费价格指数(Consumer Price Index，简称CPI)，是衡量居民购买并用于消费的商品和服务项目价格水平的变动趋势和变动幅度的指数。
2. GDP平减指数GDP Deflator是一个综合物价指数，它是名义GDP和实际GDP的比率，并且与GDP的核算范围相对应，编制指数涉及的商品范围最广。
GDP平减指数能较全面地反映国内产品消费和投资的价格变动，而CPI只能反映消费领域的价格的变动。
GDP平减指数一般是按季度进行统计，CPI则按月进行统计。
在实际经济活动和生活中，对于如何来衡量中国的通货膨胀水平，不同的经济主体会使用不同的指标。
一般来说，普通的公众会关注CPI和房价，但是，实际上中国当前的CPI不能够准确地反映公众购买力的变化，也不能确切地衡量整体经济的运行情况；企业会习惯地使用工业品出厂价格(Producer Price Index PPI)和原材料、燃动力购进价格，因为这些价格和它们的生产经营活动息息相关；政府则是从整体经济活动出发，既要关心CPI、PPI、房地产价格和原材料、燃动力购进价格，也要关心GDP平减指数。
第2章 同业拆借市场 《金融市场》PPT课件
从达成交易到实际清算的实际间隔，有T+0（成交当天进行清算）和T+1（成交第二天进行清算）两种
成交日
达成交易的日期
起息日
成交日＋清算速度（遇节假日顺延到下一交易日），是开始计息的日期
还款日
起息日＋拆借期限（遇节假日顺延到下一交易日），是到期清算的日期
实际占款天数
还款日－起息日
到期还款金额
指还款日拆入方还给拆出方的总金额，等于成交金额与利息之和
2．2同业拆借市场的运行机制
同业拆借市场的交易程序 1）准备金的预测与管理 2）同业拆借利率的确定和利息的计算 （1）同业拆借利率的确定。 （2）同业拆借利息的计算。 拆借利息=拆借金额×拆借利率×生息天数/基础天数
2．2同业拆借市场的运行机制
3）同业拆借市场的交易方式 （1）通过中介机构的同业拆借。 ①拆出行通知中介人自己可以拆出资金的数量、利率、期限；同时，拆入行通知拆借中介人自己需要的资金数量、期限、利率。 ②中介人将双方的信息进行整理后将适宜的情况分别通知拆借双方。
2．2同业拆借市场的运行机制
同业拆借市场的监管 一般而言，各国监管部门对同业拆借市场的管理主要集中在以下几个方面： （1）对市场准入的管理。 （2）对拆出、拆入数额的管理。 （3）对拆借期限的管理。
2．2同业拆借市场的运行机制
（4）对拆借抵押、担保的管理。 （5）对拆借市场利率的管理。 （6）对拆借市场供求及利率进行间接调节。
2．3我国的同业拆借市场及运作实务
现行我国同业拆借的管理规定 1）同业拆借的参与对象 2）市场准入条件 3）拆借资金用途 4）交易和清算方式 5）拆借期限管理 6）拆借金融机构的资金限额管理
2．3我国的同业拆借市场及运作实务
同业拆借市场
同业拆借市场一、同业拆借市场的概念同业拆借市场是指金融机构之间通过短期资金借贷的方式，实现资金调剂和流动性管理的市场。
同业拆借市场是金融市场的重要组成部分，对于维护金融体系的稳定和促进经济发展具有重要意义。
1. 同业拆借的定义同业拆借，又称为银行间同业拆放，是指金融机构之间通过短期资金借贷的方式，实现资金调剂和流动性管理的市场。
在同业拆借市场中，金融机构可以将其闲置的短期资金出借给其他金融机构，以获取一定的利息收入；同时，也可以将短期资金从其他金融机构借入，以满足自身的资金需求。
2. 同业拆借的功能（1）资金调剂：同业拆借市场可以帮助金融机构实现资金的有效调剂，提高资金使用效率。
通过同业拆借，金融机构可以将闲置的短期资金出借给其他需要资金的机构，从而获得一定的利息收入；同时，也可以将短期资金从其他金融机构借入，以满足自身的资金需求。
（2）流动性管理：同业拆借市场有助于金融机构进行流动性管理。
在金融市场波动较大的情况下，金融机构可以通过同业拆借市场调整自身的资产负债表，维持适当的流动性水平，降低金融风险。
（3）利率市场化：同业拆借市场有助于推动利率市场化。
在同业拆借市场中，金融机构可以根据市场供求关系自主确定利率水平，从而实现利率的有效传导，促进金融市场的价格发现功能。
二、同业拆借市场的运作机制1. 同业拆借的主体同业拆借市场的主体主要包括商业银行、政策性银行、农村合作银行、城市信用合作社等金融机构。
这些金融机构具有较大的资金需求和较高的信誉度，是同业拆借市场的主要参与者。
2. 同业拆借的操作流程（1）报价：在同业拆借市场上，金融机构之间的资金借贷需要通过报价的方式进行。
金融机构根据自身的资金需求和市场利率情况，向其他金融机构提出借款或贷款的需求，并报出相应的利率水平。
（2）成交：在报价的基础上，金融机构之间通过协商达成交易意向。
当双方对价格和期限等方面达成一致后，便可以签订借款合同或贷款协议，完成资金借贷的交易过程。
第二章 同业拆借市场
通过中介结构进行的异地拆借
Байду номын сангаас
@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
6
运作程序
不通过中介机构的同城拆借
@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
2
三、同业拆借市场的功能
1.加强了金融机构资产的流动性， 1.加强了金融机构资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性 加强了金融机构资产的流动性 流动性风险是金融机构经营过程中面临的主要金融风险之一，同业 拆借市场的存在为金融机构提供了一种增强流动性的机制，这也间接保 障了金融机构经营的安全性，从而优化了资产和负债的组合。 2.有利于提高金融机构的盈利水平 2.有利于提高金融机构的盈利水平 一方面，金融机构通过同业拆借市场可以将暂时盈余的资金头寸及 时贷放出去，减少资金的闲置，增加资产总收益；另一方面，金融机构 特别是商业银行不必为了维持一定的法定准备金而刻意保持较多的超额 准备资金，从而能够更充分、有效地运用资金，增加盈利性资产比重， 提高总资产盈利水平。此外，同业拆借市场的存在也有利于金融机构灵 活调整流动性储备，提高资产组合的平均及总体盈利水平。
12
二、同业拆借市场的主要交易工具，P64 本票 支票 承兑汇票 同业债券 转贴现 资金拆借
13
三、同业拆借市场的拆借期限及 拆借利率
一、拆解期限 同业拆借市场的拆借期限通常以1-7天为限， 短至隔夜，多则1-2周，一般不超过1个月，也有 少数期限接近或达到一年。 最多的是日拆，也称隔夜拆放。最长不超过 一年。
同业拆借市场
1．市场部分主体缺位和发育不全
西方国家货币市场的参与者主要包括中央银行、商业银行、政府部门、非银行金融机构、企业五个主体,而在我国,通过对货币市场的整体层面进行考察,可以发现市场主体缺位和发育不全,这在较大程度上制约了我国货币市场向前发展的速度。
第一,政府部门未能成为短期金融工具的主要供应者,尚未形成全国性的货币市场服务机构,财政部作为货币市场短期工具的主要供给者也远未能发挥作用。
从目前看,要完善银行同业市场一是继续加大银行业开放的力度,不仅包括对外资银行还应包括对民营金融机构的开放,以进一步加大金融市场的竞争力度,降低国有银行的垄断地位。二是要继续深化以国有企业改革为中心的配套改革,以进一步解决不良资产和避免新贷款风险的产生。三是要强化央行的制度建设和宏观监管服务职能,通过逐步完善信用制度和监管、服务制度,使我国银行业纳入市场经济发展的轨道上来,推动货币市场的发展。四是银行业自身的制度建设,尤其在建立风险防范机制、开发新产品、形成经营特色等方面大有文章可做。五是探索建立交易中介机构,以发挥中介经纪机构调剂货币市场的作用。
第三,中央银行在货币市场上的操作工具贫乏,交易秩序混乱。
第四,企业作为短期流动性工具的供给者与需求者,缺乏健康的企业信用作基础,难以建立一个高效完善的货币市场。
2．同业拆借市场缺乏市场交易中介组织,交易供需难以匹配
由于我国地域广阔,金融机构规模相差悬殊,因此迫切需要建立市场交易的中介组织。这种中介组织的功能包括:（1）为金融机构提供信息中介服务。（2）组织调剂当地中小金融机构之间资金,使其完成在本地融资活动。（3）融通大银行和中小金融机构的短期资金。原来这些功能基本由各地的融资中心承担,融资中心撤消后,由于缺乏这类交易中介组织,带来了两个问题:一是市场信息不畅通,由于缺乏集中交易的载体,金融机构间很难了解其他机构的供需情况,从而出现了一方面资金供给过剩,有资金拆不出,另一方面资金供给不足,有需求拆不到资金的情况,这也导致同业拆借市场资源配置效率的下降。二是资信问题,由于同业拆借是一种信用融资,交易风险相对较大,而我国当前还缺乏针对金融机构的资信评级机构、资信信息披露制度和经纪机构,所以当融资中心退出同业拆借市场后,其原来承担的市场风险转由各金融机构自行承担,加上目前我国金融机构经营不善现象比较普遍,市场又缺乏有效的法规约束,导致市场主体面临的信用风险大幅上升,大小金融机构之间和中小机构之间很难成交。因此,缺乏活跃市场的中介组织是当前货币市场不够活跃的原因之一。
同业拆借市场的名词解释
同业拆借市场的名词解释
同业拆借市场指的是银行之间进行资金拆借操作的市场。
在这个
市场上，银行可以通过互相借贷资金来满足自身的短期资金需求，同
时也可以通过借贷资金获得利息收入。
以下是同业拆借市场中常见的名词解释：
1. 同业拆借：银行之间通过互相借贷资金，以满足短期资金需
求的行为。
借方银行通过支付利息来获取贷方银行提供的资金，贷方
银行则通过借出资金来获得利息收入。
2. 拆借利率：同业拆借市场上银行之间进行资金借贷的利率。
拆借利率可以根据借贷期限、信用风险、市场需求等因素而有所不同。
3. 拆借期限：同业拆借市场上资金借贷的期限。
常见的拆借期
限包括隔夜拆借（借贷期限为一天）、一周拆借、一个月拆借等。
4. 需求方：在同业拆借市场中需要借入资金的银行。
5. 提供方：在同业拆借市场中准备借出资金的银行。
6. 风险溢价：在同业拆借市场中，为了对借方银行的信用风险
进行补偿，贷方银行可能会要求高于市场基准利率的利率。
这个差额
就被称为风险溢价。
7. 同业拆借报价：银行在同业拆借市场上表示愿意借出或借入
资金的报价。
报价通常包括拆借期限和相应的利率。
总之，同业拆借市场是银行之间进行资金借贷的地点，参与者通
过拆借资金来满足自身的短期资金需求。
第1章金融市场与金融工具-第2节货币市场及其工具(2) (2)
【考点】我国的货币市场及其工具（一）同业拆借市场1984年10月，国家允许各专业银行互相拆借资金。
1996年1月3日，经过中国人民银行长时间的筹备，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。
1998年10月，保险公司进入同业拆借市场；1999年8月，证券公司进入同业拆借市场。
2002年6月，中国外汇交易中心开始为进入机构办理外币拆借业务，统一的国内外币同业拆借市场正式启动。
2007年8月中国人民银行《同业拆借管理办法》正式施行，根据规定16类金融机构可以申请进入同业拆借市场。
我国同业拆借市场的参与机构包括：中资大型银行、中资中小型银行、证券公司、基金公司、保险公司、外资金融机构以及其他金融机构（如城市信用社、农村信用社、财务公司、信托投资公司、金融租赁公司、资产管理公司、社保基金、投资公司、企业年金、其他投资产品等）。
同业拆借期限最短为1天，最长为1年。
全国银行间同业拆借中心按1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年共11个品种计算和公布加权平均利率。
2016年，同业拆借累计成交95. 9万亿元，日均成交3 821亿元，日均成交同比增长 48. 2%，增速比上年低23个百分点。
从期限结构看，市场交易更趋集中于隔夜品种，全年拆借隔夜品种的成交量占总量的87. 6%，占比较上年上升3. 5个百分点。
（考前突击内容，预测2018年教材会有变动，注意数据）【例题：多选】我国参与同业拆借市场的金融机构有（）。
A．证券公司B．商业银行C．证券登记结算公司D．信托公司E．财务公司【答案】ABDE（二）回购协议市场（1）我国证券回购市场的发展是从1991年国债回购开始的。
1997年6月前债券回购主要集中于上海证券交易所。
1997年初开始银行间债券回购市场。
2000年，证券公司、基金管理公司满足一定条件可参与回购交易。
回购期限在1年以下。
（2）目前，具有债券交易资格的商业银行及其授权分支机构、农村信用联社、城市信用社等存款类金融机构，保险公司、证券公司、基金管理公司及其管理的基金、资产管理组合、保险产品、财务公司等非银行金融机构，以及经营人民币业务的外资金融机构，均可进入市场进行交易。
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2、同业拆借利息的计算
I=P R At /D
其中， I为同业拆借利息， P为拆借金额， R为拆借利率， t为拆借期限的生息天数， D为1年的基本天数。
各国关于生息天数与基础天数的规定不 同，主要有三种：
第一：欧洲法，365/360
第二：英国法，365/365
第三：大陆法，360/360
不同的方法计算的利息不一，一般在拆 借协议中，要规定计息方法，以免引起歧 义。
第二章 同业拆借市场
第一节 同业拆借市场概述
第二节 同业拆借市场的构成要素
一、同业拆借市场的参与者
资金需求者 资金供给者 中介机构 交易中心 中央银行和金融监管机构
可以向中国人民银行申请 进入同业拆借市场的金融机构
（1）政策性银行； （2）中资商业银行 （3）外商独资银行、中外合
资银行 （4）城市信用合作社 （5）农村信用合作社县级联
二、同业拆借市场的主要交易工具
（一）本票
本票即由出票人自己签发，约定自己在指定日 期无条件支付一定金额给收款人或持票人的凭证。 它是同业拆借市场最常用的支付工具之一。
本票计算方式是：由资金短缺银行开出本票， 凭本票向资金盈余银行拆借。盈余银行接到本票 后，将中央银行的资金支付凭证交换给资金拆入 行，以抵补其当日所缺头寸。这种由拆出行交换 给拆入行的中央银行支付凭证，通称为“今日货 币”。
2003 6418.86 14563.13
565.97 441.05 101.38 101.84 28.10 22220.33
2004 2833.37 10414.08
306.71 189.31 91.95 58.41 25.73 13919.56
2005 2230.34 8962.62
604.19 299.13 75.12 140.92 15.36 12327.68
14.10 133.42 343.51
21483.69
106394.7 0
196535.2 3
（二）拆借利率
1、拆借利率的确定和主要的拆借利率
拆借利率亦称“拆借行 市”，指拆借市场上拆借利息 对拆借本金的比率。
一般采用市场自由利率， 根据市场资金供求状况自由浮 动，需求增加则上浮，反之就 下浮。
2006 2007 合计
6352.12 12904.33 1468.23 381.31 191.12 120.28
80304.69
101193.4 1
21780.10 82754.55
2735.86 4204.09
501.62 4296.78
341.56 2106.70
279.43 869.97
52.20 318.01 766.22
（六）资金拆借
资金拆借是横向资金融通通常使用的一 种支付凭证。
由拆入方同拆出方商妥后，拆出方出具 加盖公章和行长章的“资金拆借借据”给 资金拆出方，经拆出方核对无误后，将该 借据的三、四联加盖印章后给拆出方，同 时划拨资金。
三、同业拆借市场的 拆借期限及拆借利率
（一）拆借期限
同业拆借市场的拆借期限 通常以1—2天为限，短至隔夜， 多则1—2周，一般不超过1个 月，当然也有少数同业拆借交 易的期限接近或达到一年的。
（四）同业债券
同业债券是拆入单位向拆出单位发行的 一种债券，主要是用于拆借期限超过四个 月和资金额较大的拆借。同业债券可在金 融机构之间相互转让。
（五）转贴现
转贴现是银行同业之间融资的一种方式。 在拆借市场上，银行贴现商业票据后，如 头寸短缺，也可将贴现票据转给其他银行 再贴现，以抵补其短缺头寸。
第一种：拆借双方直接协 商。取决于双方对资金需求的 强烈程度，利率弹性较大。
第二种：通过中介匿名竞价。 取决于市场资金的供求情况。
国际市场代表性同业拆借利率
全球同业拆借市场利率报 价一般都参考伦敦银行同业拆 借利率（LIBOR） 、新加坡银 行同业拆借利率(SIBOR)和香 港银行同业拆借利率（HIBOR）
谢谢大家！
同业拆借利率分为拆入利 率和拆出利率，对于同一银行 来说，拆入利率永远小于拆出 利率，差额是银行的收益。
作为资金市场的基础利率， 拆借利率一般低于再贴现率。
第一，如果同业拆借利率 高于再贴现率，银行不需要去 拆借；
第二，会产生套利行为。 违背央行再贴现政策的初衷。
不同同业拆借方式，利率形 成机制不一样。
中国同业拆借期限分布状况（单位：亿1038.81
7天
5606.93
14天
20天 30天
933.53 352.84
60天
94.00
90天 120天 合计
47.26 8.67 8082.04
2002 2015.22 8523.36
1003.45 291.69 107.81 47.58 118.13 12107.24
合社 （6）企业集团财务公司 （7）信托公司 （8）金融资产管理公司 （9）金融租赁公司
（10）汽车金融公司
（11）证券公司
（12）保险公司
（13）保险资产管理公司
（14）中资商业银行（不包 括城市商业银行、农村商 业银行和农村合作银行） 授权的一级分支机构
（15）外国银行分行；
（16）中国人民银行确定的 其他机构
（三）同业拆借市场运作程序
通过中介机构进行的同城拆借
通过中介结构进行的异地拆借
不通过中介机构的同城拆借
不通过中介机构的异地拆借
练习题
在国际货币市场上，用作基础利率的是 A、美国联邦储备利率 B、香港短期资金利率 C、伦敦同业拆借利率 D、法兰克福短期债券利率
练习题
在同业拆借市场上扮演资金供给者角色 的主要有： A、大商业银行 B、中小商业银行 C、非银行金融机构 D、中央银行 E、境外代理银行
（二）支票
支票是同城结算的一种凭证，也是同业 拆借市场最通用的支付工具之一。拆入行 开出本银行的支票，到次日才能交换抵补 所缺头寸，故支票也成为“明日货币”。
（三）承兑汇票
承兑汇票即经过办理承兑手续的汇票， 由借入行按规定要求开具承兑汇票交拆出 行，凭票办理拆借款项，到期后拆出行凭 票收回款项。