《权益资金的筹集》PPT课件

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优先股融资主要优点：
①优先股筹资无到期日，且不需偿还本金； ②优先股每股股利既是固定又具有弹性。
优先股一般采用固定股利，但在公司财务不佳时，也可以 暂时不支付优先股股利，具有较强的灵活性。

③优先股股东没有表决权，它的发行不会影响企业的 控制权。
一、权益资金的概念
权益资金（Equity Capital）是企业依法筹集并 长期拥有、自主支配的资本。它包括
实收资本 资本公积金 盈余公积金 未分配利润
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二、权益资金的特点
权益资金的所有权归属于所有者
所有者可以此参与企业经营管理决策、取得收益，并 对企业的经营承担有限责任。
①发行普通股筹措的资本无到期日，不需归还。
利用普通股筹集的资金是永久性资金，除非公司清算才需 偿还。 它可以保证企业最低的资金需求。

②普通股筹资没有固定的股利负担。
公司有盈余但资金短缺或存在有利的投资机会，可少支付 或不支付股利。
这种筹资不存在不能偿还的风险 利用优先股或债券筹资，通常有较多的限制，而利用普通 股筹资则没有限制。
如果投资者投入企业的是优质资产，如先进适用的技术等， 能够快速地形成企业的竞争优势。

③有利于降低财务风险。
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其主要缺点是：
①资金成本较高。
是税后支付的，企业负担的资金成本较高。 吸收直接投资由于没有证券作为媒介，产权关系有时不清 晰，也不便于进行产权交易。
（一）吸收直接投资
吸收直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经 营、共担风险、共享利润”的原则，直接吸收国 家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。
现金 实物 土地使用权投资 工业产权投资
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吸收直接投资主要优点：
①有利于增强企业信誉。 ②有利于企业尽快形成竞争优势。
②不公开直接发行：
指不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接 发行，因而不需经中介机构承销。
这种发行方式弹性较大，发行成本低； 但发行范围小，股票变现性差。
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（三）发行优先股
优先股股票，是一种兼具普通股票和债券特点的有 价证券。
从法律上讲，优先股是公司自有资金的一部分，但优 先股有固定的股利，与债券相似。 它是一种具有双重性质的有价证券。
股票发行方式指的是公司通过何种途径发行股票。 它可分为两类：
公开间接发行 不公开直接发行。
①公开间接发行：
指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。


这种发行方式的发行范围广，发行对象多，易于足额 筹集资本； 股票的变现性强，流通性好； 有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力。 但是手续繁杂，发行成本高。
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其主要缺点是：
①优先股票筹资成本高。
股利是在税后支付的，不能抵减所得税，而且是固定的股 利。 优先股的发行往往附有一定的“优先”条款。

②筹资限制多。

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（四）利用留存收益
留存收益是指企业将生产经营所实现的净收益留在 企业，优先满足企业生产经营发展的需要。
②不利于产权流动。

③容易导致控制权分散。
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（二）发行普通股
普通股股票是股份有限公司发行的无特别权利的股 份，也是最基本的、标准的股份。
在我国，股份有限公司目前只能发行普通股。
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普通股融资主要优点：
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留存收益融资主要优点：
①利用留存收益筹资，减少了企业对外部资金的需求； ②与其它权益筹资方式相比，成本较低。
它不存在与筹资相关的手续费、发行费等筹资费用。
③利用留存收益也不会导致企业控制权分散的问题。 但是，企业必须经过一定时期的积累才可能拥有一定 数量的留存收益，使企业难以在短期内获得扩大再生 产所需资金。
主教材： 高等教育出版社 钭志斌《公司理财》
第三节 权益资金的筹集
钭志斌 丽水职业技术学院
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权益资金属于企业长期占用的
“永久性资本”。 在企业经营期内，投资者除依法转让外，不得以任何 方式抽回资本，以保证公司对资本的最低需要。
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【同步训练6-1】 不同权益筹资方式的优缺点比较
请从筹资风险、控制权、资本成本、 筹资难易等角度分析评价各种权 益资金筹资方式的优缺点。
权益资金属于企业长期占用的“永久性资本”。 权益资金没有还本付息的压力
筹资风险低 但是资金成本相对于债务资金而言，成本较高。
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三、权益资金的筹资方式
权益资金筹资方式主要有
吸收直接投资 发行普通股票 发行优先股票 利用留存收益
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③普通股筹资财务风险小。


④普通股筹资限制较少。

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其主要缺点是：
①普通股的资本成本较高。
股利从税后利润中支付，不具有抵税作用。 普通股的发行费用也较高。

②普通股筹资会增加新股东，会稀释公司的控制权。
【知识链接6-4】股票发行方式及其优缺点