企业价值评估之经济利润模型
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成长期销售增长率
第1年 第2年 10800 11664 1620 1750 1134 1225 7020 7582 419 453 377 367 -----
第3年 12597 1890 1323 8188 489 357 ---
Байду номын сангаас
第4年 13605 2041 1429 8843 528 348 ---
第5年 14693 2204 1543 9551 570 338 ---
第6年 15428 2314 1620 10028 665 --7891
企业价值
16,179.46
经济利润=经济收入-经济成本 =息前税后营业利润-投资成本*资本成本 经济成本=投资资本*资本成本 息前税后利润=财产增加+税后利息+股利=财产增加+支付投资者=经济收入 经济利润=期初投资资本*（期初投资资本报酬率-资本成本） =期初投资资本*期初投资资本报酬率-投资资本*资本成本 =息前税后营业利润-投资资本*资本成本 企业价值=投资资本+预计经济利润现值
成长期销售增长率 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
企业价值 16179 13109 17096 22751 30558 41091 55016 73102 96225 125377 161673 206360
250000 200000
企业价值
150000 100000 50000 0 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%
本期销售收入 息税前营业利润率 总资产/销售收入 所得税率
10000 15% 65% 30% 销售增长率 资本成本 8% 11% 5% 10%
15 65 30
未来5年内 未来5年后
8 5
11 10
项目 销售收入 息税前营业利润 息前税后营业利润 投资资本 经济利润 成长期经济利润现值 后续期价值
本年 10000 1500 1050 6500 -------