调整资本金比例优化投资结构
国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知-国发〔2019〕26号
国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知国发〔2019〕26号各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：对固定资产投资项目（以下简称投资项目）实行资本金制度，合理确定并适时调整资本金比例，是促进有效投资、防范风险的重要政策工具，是深化投融资体制改革、优化投资供给结构的重要手段。
为更好发挥投资项目资本金制度的作用，做到有保有控、区别对待，促进有效投资和风险防范紧密结合、协同推进，现就加强投资项目资本金管理工作通知如下：一、进一步完善投资项目资本金制度（一）明确投资项目资本金制度的适用范围和性质。
该制度适用于我国境内的企业投资项目和政府投资的经营性项目。
投资项目资本金作为项目总投资中由投资者认缴的出资额，对投资项目来说必须是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何债务和利息；投资者可按其出资比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。
党中央、国务院另有规定的除外。
（二）分类实施投资项目资本金核算管理。
设立独立法人的投资项目，其所有者权益可以全部作为投资项目资本金。
对未设立独立法人的投资项目，项目单位应设立专门账户，规范设置和使用会计科目，按照国家有关财务制度、会计制度对拨入的资金和投资项目的资产、负债进行独立核算，并据此核定投资项目资本金的额度和比例。
（三）按照投资项目性质，规范确定资本金比例。
适用资本金制度的投资项目，属于政府投资项目的，有关部门在审批可行性研究报告时要对投资项目资本金筹措方式和有关资金来源证明文件的合规性进行审查，并在批准文件中就投资项目资本金比例、筹措方式予以确认；属于企业投资项目的，提供融资服务的有关金融机构要加强对投资项目资本金来源、比例、到位情况的审查监督。
投资项目资本金制度政策效果
ＣＡＩＺＨＥＮＧ ＪＩＡＮＤＵ
浅谈投资项目资本金制度资体制改革，建立投资风险约束机制，有效控制投资规 模 ，提 高 投 资 效 益 ， 促进国民经济持续、快速、健康发展，我国开始实施固定资产投资项目（简称“投资项目”）资本金制度， 要求国有和集体企业的经营性投资项目，必须落实资本金并达到最低比例要求才能建设，同时要求个 体和私营企业参照执行。 本文结合企业运行实务，试图分析该政策的实施效果。 【关键词】资本金制度 政策效果 项目投资
比例 40% 35% 30%
25% 20%
1996 年调整 2004 年调整
2009 年调整
钢铁
钢铁、电解铝
交 通 运 输 、 煤 水 泥 、电 解 铝 、房 地 水泥
炭
产开发项目（不含经
适房）
煤炭、电石、铁
合金、烧碱、焦
炭、黄磷、玉米
深加工、机场、
其 他 项 目 维 持 96 年 港 口 、 沿 海 及
一、既有企业新增投资项目
水平
内河航运、其
他房地产开发
项目
钢铁、邮电、化
铁路、公路、城
肥
市轨道交通、
化肥 (钾肥除
外)
电力、机电、建
保障性住房和
材、化工、石油
普通商品住
加工、有色、轻
房、其他项目
工、纺织、商贸
以及其他行业
正常经营企业一般都有扩大规模、 增加产能和升 级技术的发展要求， 因此通过自身积累结合外部借款 筹措资金进行项目投资是企业发展的一般规律， 项目 建设一般有两种模式： 既有企业新增投资项目和新设 企业建设投资项目。 实践中，投资项目资本金比例的控 制和检查将随两种模式而有所差异。
（三）税务活动及相关职能部门不收重视。 目前在 大多数企业中，税务职能是由财务部门来执行的，在企 业中的财务部门代替了税务部门的工作， 没有专门设 立纳税部门，有的甚至连税务岗位都没有设立，相关工 作由财务会计人员代劳。 可见税务工作和税务岗位在 企业中的受重视程度远远达不到纳税筹划的要求，纳
商业银行的资本结构优化
商业银行的资本结构优化商业银行的资本结构指的是银行在经营过程中所采用的各种资本形式和比例，以维持其稳健的资本实力和运营能力。
资本结构的优化对于商业银行来说至关重要，可以提高其抵御外部风险的能力，增强自身发展的潜力。
一、介绍商业银行的资本结构由核心资本与附属资本构成。
核心资本是商业银行的基础资本，由股东权益和留存收益所组成。
附属资本则包括债务债券、优先股等，用于提供额外的备用资金。
二、优化原则1. 合规性：银行需要确保其资本结构符合监管机构的规定和要求。
例如，根据巴塞尔协议，商业银行需要确保其核心资本充足率达到一定标准。
2. 稳健性：商业银行需要确保其资本结构能够抵御外部风险的冲击，降低潜在损失。
通过适当的风险管理和风险分散，可以增强银行的稳定性。
3. 盈利性：商业银行的资本结构需要有利于其盈利能力的提升。
通过优化资本结构，减少利息负担和资本金成本，可以增加银行的盈利空间。
三、优化措施1. 资本注入：商业银行可以通过增加股东权益来优化资本结构。
这可以通过向现有股东发行新股或吸引新投资者来实现。
资本注入可以提高银行的核心资本水平，提升其信誉和资本实力。
2. 资本重组：商业银行可以考虑调整其资本组成，以达到更优化的资本结构。
例如，可以通过降低优先股比例，增加普通股的权益比例，以减少负债率和降低资本成本。
3. 风险分散：商业银行可以通过多元化的投资组合来分散风险，降低潜在损失。
通过投资于不同行业和地区的企业、提供多样化的金融产品和服务，可以降低银行自身面临的风险。
4. 资本管理：商业银行需要进行资本的有效管理，以充分利用资本并降低资本成本。
银行可以通过风险管理和压力测试来评估自身资本的充足性，以及应对不同压力情景的能力。
四、案例分析以某商业银行为例，该银行在面临经济衰退时，采取了一系列资本结构优化措施。
首先，该银行通过向现有股东发行新股，增加了股东权益，提高了核心资本水平。
其次，该银行进行了资本重组，减少了优先股比例，增加了普通股权益，降低了负债率。
优化资产结构的意义与对策
优化资产结构的意义与对策
优化资产结构是指通过调整企业的资产组成和比例，使其更加适应和适合企业的发展需求和目标。
优化资产结构对企业具有重要意义，主要体现在以下几个方面：
1. 提升企业运营效率：通过优化资产结构，企业可以有效配置资金和资源，提高资产利用率。
合理的资产结构可以降低企业的固定成本和财务风险，提高企业的盈利能力。
为了优化资产结构，企业可以采取以下对策：
1. 调整资本结构：企业可以通过增加股权融资、发行债券等方式改善资本结构，降低负债率，提高资本金比例。
2. 减少非核心业务：企业可以减少对非核心业务的投资和资源配置，集中力量发展和扩大核心业务，提高盈利能力和竞争力。
3. 建立合理的资产配置策略：企业可以根据自身特点和行业特点，合理配置资产，降低非流动资产比重，提高流动资产比重，提升资金周转效率。
4. 加强财务风险管理：企业可以通过降低财务杠杆比率，合理控制债务规模和融资成本，减少财务风险。
企业还可以加强内部控制，规范资金使用和风险管理流程，提高财务风险管理能力。
资本结构优化
资本结构优化资本结构是指企业通过权益资本和债务资本的比例构成来筹措经营资金和进行投资活动。
优化资本结构是企业管理者和投资者持续关注的重要问题之一。
一个合理优化的资本结构可以带来更好的融资成本、风险承受能力和企业价值增长。
本文将探讨资本结构优化的含义、原因和方法。
一、资本结构优化的含义资本结构优化是指通过调整权益资本和债务资本的比例，使企业获得最佳的资本金结构，以提高企业价值并降低融资成本。
二、资本结构优化的原因1. 降低融资成本：权益资本的成本较高，利用债务资本进行融资可以降低企业的资金成本，提高盈利能力。
2. 提高财务灵活性：维持合适的债务水平可以提高企业的财务灵活性，方便应对经营和投资需求。
3. 分散风险：权益资本的风险由股东承担，债务资本的风险由债权人承担，适当调整资本结构可以分散风险，减少企业面临的风险程度。
4. 提高企业价值：合理的资本结构可以提高企业抵御风险的能力，增加企业价值，吸引更多的投资者。
三、资本结构优化的方法1. 权益融资：企业可以通过发行股票来筹集资金，优先发行股票可以扩大企业股权融资比例，降低债务资本比例。
2. 债务融资：企业可以通过发行债券或借贷的方式进行债务融资，增加债务资本比例。
3. 内部资源调配：合理利用内部资金，如利润再投资、减少股息分配等方式，调整企业的资本结构。
4. 资本市场监管：政府和监管部门应加强对资本市场的监管，确保信息公开透明，提供公平的融资环境，降低企业融资成本。
四、资本结构优化的实施策略1. 根据企业特点制定优化策略：不同行业和企业特点不同，需要根据自身情况制定相应的资本结构优化策略。
2. 综合考虑风险收益特征：在优化资本结构时，要综合考虑风险与收益的特征，权衡进行。
3. 稳定资本市场预期：资本市场预期对于优化资本结构起着重要作用，通过稳定市场预期可以降低融资成本。
4. 风险管理与控制：调整资本结构要确保合理的风险管理和控制机制，降低企业面临的风险。
关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知
国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知国发〔2019〕26号各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：对固定资产投资项目（以下简称投资项目）实行资本金制度，合理确定并适时调整资本金比例，是促进有效投资、防范风险的重要政策工具，是深化投融资体制改革、优化投资供给结构的重要手段。
为更好发挥投资项目资本金制度的作用，做到有保有控、区别对待，促进有效投资和风险防范紧密结合、协同推进，现就加强投资项目资本金管理工作通知如下：一、进一步完善投资项目资本金制度（一）明确投资项目资本金制度的适用范围和性质。
该制度适用于我国境内的企业投资项目和政府投资的经营性项目。
投资项目资本金作为项目总投资中由投资者认缴的出资额，对投资项目来说必须是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何债务和利息；投资者可按其出资比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。
党中央、国务院另有规定的除外。
（二）分类实施投资项目资本金核算管理。
设立独立法人的投资项目，其所有者权益可以全部作为投资项目资本金。
对未设立独立法人的投资项目，项目单位应设立专门账户，规范设置和使用会计科目，按照国家有关财务制度、会计制度对拨入的资金和投资项目的资产、负债进行独立核算，并据此核定投资项目资本金的额度和比例。
（三）按照投资项目性质，规范确定资本金比例。
适用资本金制度的投资项目，属于政府投资项目的，有关部门在审批可行性研究报告时要对投资项目资本金筹措方式和有关资金来源证明文件的合规性进行审查，并在批准文件中就投资项目资本金比例、筹措方式予以确认；属于企业投资项目的，提供融资服务的有关金融机构要加强对投资项目资本金来源、比例、到位情况的审查监督。
二、适当调整基础设施项目最低资本金比例（四）港口、沿海及内河航运项目，项目最低资本金比例由25%调整为20%。
（五）机场项目最低资本金比例维持25%不变，其他基础设施项目维持20%不变。
国务院决定下调住房煤炭等投资项目资本金比例
暑
目前， “ 走出去”已成 为商务系统工作的关键词，
商 务 部 近 期 还 将 出 台 《 外 投 资 合 作 条 例 》 ， 以 更 新 对
一
３￣， ７Ｚ 美元的投资总额大幅下降 。商务部没有透露去年 同 期的数据，但 资料显示 ，去年全年 ，中国对外直 接投
资 达￣ ５ １ ５Ｚ美 元 。 ｌ＂ ．＇ Ｊ２ ｆ
业 “ 出去 ”规 模 仅 为 ３｛ 美 元 。 一 季度 中国 企 业在 境 走 ７Ｚ 外 新 设 立４ ５ 企 业 ， 数 量 同比 （ 同 ）增 加 ６ ８ ， 但 ４家 下 ．％ 审批 在 澳 大 利 亚 引 起 争 议 ， 该 交 易 有 待 澳 政 府 和 股 东 的审 批 。
极 性 ， 扩 大 投 资 需 求 ， 调 整 和 优 化 投 资 结 构 ， 会 议 决 定 ， 对 现 行 固 定 资 产 投 资 项 目资 本 金 比 例 进 行 调 整 ， 降低 城 市 轨 道 交 通 、 煤 炭 、机 场 、港 口 、沿 海 及 内河
大陆 企 业 将 可 赴台 投 资
据台湾媒体 报道， 台湾有关 方面正在 审议大 陆地
区 民 众 来 台投 资 许 可 办 法 ， 将 采 取 “ 面 表 列 ” 循 序 正 渐 进 开 放 陆资 投 资 项 目 。 “ 资 入 台 ” 方 式 分 为 “ 陆 直
中 国首 季 对外 投 资仅 ３ 亿 美 元 ７
商务部 公布的最近 统计数据 显示，一季 度中 国企
７５５ ４４ ９Ｂ ７６９ Ｓ ５ ８６ ５ ４４ ８３ ６５４ ９９６６
８７５６ ４ ７６ ７６４５ ４５７ ６ ５４６ ５７９
４ ５２２１ ４ ４５５ ６Ｓ ２ ８５７５ ４ ５
我国上市公司资本结构现状及优化对策
我国上市公司资本结构现状及优化对策1. 引言1.1 背景介绍随着我国经济的快速发展和市场化改革的不断深化，上市公司在我国经济发展中的地位越来越重要。
作为我国资本市场的主要参与者，上市公司的资本结构情况对于经济的稳定和发展起着至关重要的作用。
近年来，我国上市公司的资本结构呈现出一些新的特点。
从整体来看，上市公司的资本结构存在一定的多样性，不同行业、不同规模的公司资本结构特点各异。
在这种背景下，研究我国上市公司资本结构的现状及其优化对策具有重要意义。
在这一背景下，本文旨在对我国上市公司资本结构现状进行深入分析，探讨存在的问题和影响，并提出相应的优化对策，以期为我国上市公司资本结构的合理优化提供参考和借鉴。
1.2 研究意义资本结构是上市公司经营管理中的重要组成部分，对公司的稳健发展和长期战略规划具有重要意义。
优化资本结构可以提高公司的融资效率，降低财务风险，增强公司的竞争力，促进企业的持续发展。
对我国上市公司资本结构现状进行深入分析，并找出存在的问题和影响，提出有效的优化对策，对于完善企业治理结构，提高我国上市公司的整体竞争力，具有重要的理论和实践意义。
1.3 研究目的研究目的是为了深入分析我国上市公司的资本结构现状及其影响，探讨存在的问题，并提出有效的优化对策。
通过研究，可以更好地了解我国上市公司资本结构的特点和规律，为企业和政府提供有效的决策参考。
通过对资本结构的优化对策进行研究，可以为上市公司提供更多的发展选择，提高企业的竞争力和盈利能力，促进我国资本市场的稳定和健康发展。
希望通过本研究，能够为我国上市公司资本结构的优化提供有益的启示和建议，推动我国企业的可持续发展。
2. 正文2.1 我国上市公司资本结构现状分析我国上市公司的资本结构是指公司通过各种融资方式融入的资金在企业内部的组织结构。
我国上市公司的资本结构主要包括股本和债务资本两部分。
股本是指公司通过发行股票等方式融入的资金，债务资本是指公司通过借款或发行债券等方式融入的资金。
资本运作与股权结构优化
资本运作与股权结构优化在当今市场经济中，资本运作和股权结构优化是企业经营过程中至关重要的一环。
资本运作是指通过资本的配置和运用，从而实现企业的利益最大化和价值最大化的过程。
而股权结构优化则是指通过调整和优化公司的股权持有比例和结构，以实现公司治理和经营效率的优化。
本文将从资本运作和股权结构两个方面进行探讨，并提出相应的优化策略。
一、资本运作资本运作是企业实现利益最大化和价值最大化的手段之一。
企业通过有效利用和配置资本，以获取更多的收益和增加企业的价值。
资本运作包括融资、投资和资本结构调整等多个方面。
1. 融资融资是企业获取资本的重要途径，通过融资可以提供企业运营所需的资金和资源。
企业可以通过银行贷款、发行债券、股票发行等方式筹集资金。
在融资过程中，企业需要根据自身的资金需求和风险承受能力，选择适合的融资方式，并根据市场情况和投资需求合理定价和选择投资者。
2. 投资资本运作的核心在于投资，企业通过投资获得回报和增加企业的价值。
投资决策需要基于充分的市场研究和分析，了解行业趋势和竞争状况，确定合适的投资方向和项目。
同时，在投资过程中，企业需要进行投资风险评估和控制，确保投资决策和资金使用的有效性和合理性。
3. 资本结构调整资本结构是指企业在运营过程中资产和负债的组成和比例关系。
通过调整和优化资本结构，企业可以降低成本、提高盈利能力和抵御风险。
常见的资本结构调整包括债务重组、股权重组和资本金增资等。
在进行资本结构调整时，企业需要综合考虑市场环境、经济状况和投资者需求等因素，制定合理的调整方案。
二、股权结构优化股权结构是企业治理和经营效率的重要组成部分。
合理的股权结构可以有效分配权力和利益，保护投资者利益，促进企业的长期发展。
1. 股东结构优化股东结构是指企业股权的持有比例和分布情况。
通过股东结构的优化，企业可以实现权力和利益的平衡，减少潜在冲突和风险。
常见的股东结构优化包括增发股票、回购股票、引入战略投资者等。
国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知【国发（2009）27号】
国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知【国发（2009）27号】第一篇：国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知【国发(2009)27号】资本金比例新政策资本金国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知国发〔2009〕27号各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：固定资产投资项目资本金制度既是宏观调控手段，也是风险约束机制。
该制度自1996年建立以来，对改善宏观调控、促进结构调整、控制企业投资风险、保障金融机构稳健经营、防范金融风险发挥了积极作用。
为应对国际金融危机，扩大国内需求，有保有压，促进结构调整，有效防范金融风险，保持国民经济平稳较快增长，国务院决定对固定资产投资项目资本金比例进行适当调整。
现就有关事项通知如下：一、各行业固定资产投资项目的最低资本金比例按以下规定执行：钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%。
水泥项目，最低资本金比例为35%。
煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为30%。
铁路、公路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外）项目，最低资本金比例为25%。
保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%。
其他项目的最低资本金比例为20%。
二、经国务院批准，对个别情况特殊的国家重大建设项目，可以适当降低最低资本金比例要求。
属于国家支持的中小企业自主创新、高新技术投资项目，最低资本金比例可以适当降低。
外商投资项目按现行有关法规执行。
三、金融机构在提供信贷支持和服务时，要坚持独立审贷，切实防范金融风险。
要根据借款主体和项目实际情况，参照国家规定的资本金比例要求，对资本金的真实性、投资收益和贷款风险进行全面审查和评估，自主决定是否发放贷款以及具体的贷款数量和比例。
四、自本通知发布之日起，凡尚未审批可行性研究报告、核准项目申请报告、办理备案手续的投资项目，以及金融机构尚未贷款的投资项目，均按照本通知执行。
企业如何运用财务杠杆优化资本结构
企业如何运用财务杠杆优化资本结构在当今竞争激烈的商业环境中，企业要实现可持续发展和价值最大化，合理运用财务杠杆优化资本结构是一项至关重要的策略。
财务杠杆如同企业发展的一把双刃剑，运用得当可以为企业带来丰厚的回报，提升竞争力；运用不当则可能导致财务风险加剧，甚至危及企业的生存。
一、财务杠杆的基本原理财务杠杆是指企业利用债务融资来增加股东权益回报率的手段。
简单来说，就是通过借入资金来扩大企业的经营规模，期望获得比借款成本更高的收益。
例如，一家企业有 100 万元的自有资金，又借入 50 万元的债务资金，年利率为 10%。
假设投资项目的收益率为 15%，那么在扣除 5 万元的利息支出后，股东的权益回报率将高于仅使用自有资金时的水平。
但如果投资项目的收益率低于 10%，则会导致股东权益回报率下降。
二、资本结构的概念与重要性资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系，主要包括股权资本和债务资本。
一个合理的资本结构对于企业具有重要意义：首先，它影响企业的融资成本。
债务融资通常成本较低，但过高的债务比例可能增加信用风险，导致借款成本上升。
其次，资本结构决定了企业的财务风险水平。
债务过多会使企业面临偿债压力，一旦经营不善，可能陷入财务困境。
再者，合理的资本结构有助于提升企业的市场价值。
当企业的资本结构达到最优时，能够最大程度地降低综合资本成本，从而提高企业的价值。
三、影响资本结构的因素企业在运用财务杠杆优化资本结构时，需要考虑多种因素：1、行业特点不同行业的资本结构差异较大。
例如，资本密集型行业如钢铁、电力等通常需要大量的固定资产投资，债务比例相对较高；而技术密集型行业如软件、互联网等，由于无形资产占比较大，风险较高，股权融资可能更为常见。
2、企业的发展阶段初创期的企业往往风险较大，资金需求不稳定，股权融资更为合适；而进入成熟期后，企业的盈利相对稳定，可适当增加债务融资来提高财务杠杆效应。
3、经营风险经营风险较高的企业，如市场竞争激烈、产品更新换代快的企业，应保持较低的债务比例，以降低财务风险；反之，经营风险较低的企业可以适度提高债务水平。
(国发〔2019〕26号)国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知
国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知（国发〔2019〕26号）各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：对固定资产投资项目（以下简称投资项目）实行资本金制度，合理确定并适时调整资本金比例，是促进有效投资、防范风险的重要政策工具，是深化投融资体制改革、优化投资供给结构的重要手段。
为更好发挥投资项目资本金制度的作用，做到有保有控、区别对待，促进有效投资和风险防范紧密结合、协同推进，现就加强投资项目资本金管理工作通知如下：一、进一步完善投资项目资本金制度（一）明确投资项目资本金制度的适用范围和性质。
该制度适用于我国境内的企业投资项目和政府投资的经营性项目。
投资项目资本金作为项目总投资中由投资者认缴的出资额，对投资项目来说必须是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何债务和利息；投资者可按其出资比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。
党中央、国务院另有规定的除外。
（二）分类实施投资项目资本金核算管理。
设立独立法人的投资项目，其所有者权益可以全部作为投资项目资本金。
对未设立独立法人的投资项目，项目单位应设立专门账户，规范设置和使用会计科目，按照国家有关财务制度、会计制度对拨入的资金和投资项目的资产、负债进行独立核算，并据此核定投资项目资本金的额度和比例。
（三）按照投资项目性质，规范确定资本金比例。
适用资本金制度的投资项目，属于政府投资项目的，有关部门在审批可行性研究报告时要对投资项目资本金筹措方式和有关资金来源证明文件的合规性进行审查，并在批准文件中就投资项目资本金比例、筹措方式予以确认；属于企业投资项目的，提供融资服务的有关金融机构要加强对投资项目资本金来源、比例、到位情况的审查监督。
二、适当调整基础设施项目最低资本金比例（四）港口、沿海及内河航运项目，项目最低资本金比例由25%调整为20%。
（五）机场项目最低资本金比例维持25%不变，其他基础设施项目维持20%不变。
我国上市公司资本结构存在的问题及优化
一、引言(一)选题的背景和意义我国上市公司的资本结构具有债务结构不合理、股权过渡集中和资本市场不成熟等各类缺陷,所以,对资本结构进行剖析阐明其意义和重要性是很有必要的。
研究资本结构的现状可以推动政府规章的改进与革新,改进国内的融资背景,加快社会主义市场经济的发展。
探求最优的资本结构,不但能够带领上市公司选取适合自身情况的资本结构,加强企业的管理,还可以推动国家市场经济的进步,为政府拟定策略供应有力的根据。
二、我国上市公司资本结构出现的问题由于我国大多数上市公司的负债与股权资本结构不合理,大部分都是应用股权融资。
使用债务融资来为企业取得资金需求,不但能够取得企业经营需要的金额,还可以通过扣除息税前利润来获得杠杆收益。
少量的负债,会在一定程度上增加对管理者的约束,降低经理人的道德风险与逆向选择,可以防止公司和投资人的利益不被管理者吞噬。
西方的融资有序理论中提到,企业在融资的时候，首先要进行内部融资,其次是债务融资,最后才是权益融资。
权益资本是向股东筹集的资本金,虽然并不需要偿还,并且财务风险比较低,但是却面临着比较高的资本成本。
过多的依赖股权资本将会使得原有股东的财富被稀释,导致对企业的控制权降低。
但是,由于我国上市公司里普遍具有过多的应用股票融资的存在,并且鲜少应用内部融资,所以造成了资本结构的严重失衡。
（一）股权过渡集中我国的股权结构与已经经过多年研究探索的海外相比相对集中化，大部分都是由大股东绝对控股，由于股权的过渡集中而产生了一系列的问题。
首先，一些中小股东由于持股比例较小，导致了其无法参加股东大会来行使自己的表决权，只能由大股东直接操控股市，大股东收到的意见范围较小，对决策的参考价值不够广泛；其次，由于大股东的绝对控股和相对控股，使得股东大会形同虚设，股东大会成为了大股东的一言堂，违背了多元化和股权分散化。
（二）债务结构不合理流动负债率偏高，虽然上市公司的资产负债比率低于全国水平，但是流动负债率却相差不多，流动负债在债务总额中占70%以上，远远超过了50%，使得公司的流动性风险增加，为了逃避风险，很多上市公司通过扩大股权资金来降低负债率。
中国应对金融危机方案
中国应对金融危机方案（1）扩大内需：扩大肉需是中国促进经济长远发展的长期战略方针，也是这一战略方针与应对国际金融危机相结合的基本政策和首要措施。
外需大幅回落，抑制经济下行和通货紧缩。
要实现保增长，就要扩大国内需求。
扩大内需，既号准了应对经济下滑之脉，又抓住了保增长的要害。
调整现行固定资产投资项目资本金比例，调动社会和企业的投资积极性，扩大投资需求，调整和优化投资结构。
（2）稳定外需：稳定外需是把坚持对外开放、进一步融入经济全球化、提高我国经济国际化水平的基本政策，也是这一政策同应对国际金融危机相结合，维护经济社会平稳发展的重要措施，对于增加就业、促进企业发展、进而拉动国内消费具有重要作用，也可以为调整经济结构、转变经济发展方式创造有利条件。
外部需求萎缩导致出口减少，是国际金融危机对中国经济的最大冲击，也是实现中国经济增长面临的最大困难。
坚持扩大内需和稳定外需相结合，通过扎实细致的工作，千方百计稳定外需，努力把国际金融危机对我国外贸的影响降到最低程度，并推出一系列相应的政策措施。
稳定的外需与日益扩大的内需相结合，将为中国促进经济平稳较快发展提供强劲动力。
（3）推动产业振兴：加快产业结构调整、优化和升级，是我国产业结构调整的重要战略决策。
这一重要战略决策与利用国际金融危机的倒逼机制相结合的重要举措，则是推动产业振兴，实现持键快速稳定发展。
产业兴，则经济兴。
产业振兴的关键在于调结构，把转交发展为贰和调整结构作为保增长的主攻方向，使扩内需和调结构紧密结合起来，国汰落后产能，改变高投入、高消耗、高排放、不协调、难循环、低贩99孵相似理明验源式，实现自主创新、转型升级，加快产业结构调整。
（4）统筹规划区域发展：统筹区域发展，是国实施区域发展新均衡战略的主要内容，它同应对国际金融危机相结合，统暴规习区域发展，是解决地区发展不平衡的重要措施。
国际金融危机爆发后，我国施快了地区规划与产业规划的步伐，协调区域发展，调整优化生产力布局和产业布局，密集推出了加快珠江三角洲地区改革发展，重庆市统筹城乡改革和发展，上海发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心，建设海峡西岸经济区等区域振兴重要举措。
关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知学习解读内容要点PPT
今年《政府工作报告》提出 要“创新项目融资方式，适 当降低基础设施等项目资本 金比例”。
02
为贯彻党中央国务院的决策部署，确有 必要发挥项目资本金制度的引导作用， 通过适当调整资本金比例，降低基础设 施短板领域投资门槛，调动各方积极性， 加大有效投资力度，促进形成强大国内 市场和产业结构调整，提升中长期供给 能力，确保投资增速保持在合理区间。
主动精神和创造精神是实
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验之前 的语文课堂前所未有的。 中学语文“读写创1”、教单改击实验“的文产件生，”有。宏大的历史背景形成的
推动力，也有语文教学改革的呼声形成的 爆发力。因此，一开始就得到章熊、于漪、张定远、陈金 明等专家的关心和支持，显示出良好的发展前景。这 个课题，抓住了语文教改的牛鼻子，既让学生
03
《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》解读
出台背景
经过多年来的投融资体制改革，项目资本金制度本身也需要适应新的形势、针对新出现的问题进一步完善。 《通知》除了对项目最低资本金比例进行调整外，还明确了加强和改进项目资本金管理的一系列政策措施。 出台《通知》，既是应对当前经济下行压力，扩大近期和当前一段时间有效投资的需要，同时也是在 深化改革中跟进制度建设、对项目资本金制度和管理的一次完善。
2004年、2009年、2015 年国务院对项目最低资本 金比例进行了三次调整， 在当时背景下，对加强宏 观经济调控、保持国民经 济持续健康发展起到了积
极效果。
《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》解读
出台背景
今年以来，党中央对做好“六 稳”工作、促进有效投资、加 大基础设施补短板力度作出重 要部署、提出明确要求。
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ppp资本金比例调整.doc
ppp资本金比例调整
那么ppp投资项目资本金的具体比例由什么来确定，各行业ppp 资本金比例该如何调整，ppp资本金比例调整的意义是什么，在此下面为你带来ppp资本金比例调整的内容介绍以供参考。
ppp投资项目资本金的具体比例，由项目审批单位根据投资项目的经济效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定。
经国务院批准，对个别情况特殊的国家重点建设项目，可以适当降低资本金比例。
国务院常务会议，决定设立国家中小企业发展基金，政府与市场携手增强创业创新动力；确定调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，促进投资结构优化；部署推进分级诊疗制度建设，合理配置医疗资源方便群众就医；通过《中华人民共和国电影产业促进法》。
围绕优化投资结构，调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，可以合理降低投资门槛，提高投资能力，增加有效投资，加快补上公共产品、服务及其他发展“短板”，通过改革促进结构调整和民生改善。
会议确定，将关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例要求由30％降为25％，铁路、公路、城市轨道交通项目由25％降为20％。
为推动农产品加工转化，将玉米深加工项目由30％降为20％。
城市地下综合管廊和急需的停车场项目，以及经国务院批准、情况特殊的国家重大项目资本金比例可比规定的再适当降低。
同时，对
钢铁、水泥、电解铝、焦炭、多晶硅等产能过剩行业，严格执行现行的30％－40％较高资本金比例要求。
金融机构在提供信贷时，要坚持独立审贷、自主决策，切实加强风险防范。
通过有扶有控的政策引导，促进形成更加合理的投资结构，增强发展后劲。
国务院关于调整部分行业固定资产投资项目资本金比例的通知-国发[2004]13号
![国务院关于调整部分行业固定资产投资项目资本金比例的通知-国发[2004]13号](https://img.taocdn.com/s3/m/a4ecf2cb81eb6294dd88d0d233d4b14e84243e46.png)
国务院关于调整部分行业固定资产投资项目资本金比例的通知
正文：
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 国务院关于调整部分行业固定资产投资项目资本金比例的通知
（2004年4月26日国发[2004]13号自公布之日起施行）
今年以来，国民经济继续保持良好势头，改革开放稳步推进，社会事业全面发展。
同时，经济运行中的突出矛盾进一步显现，集中表现在投资增长过快、新开工项目过多、在建规模过大，投资结构不合理，钢铁、电解铝、水泥行业盲目投资、低水平重复建设现象严重，房地产开发投资增幅过高，开发资金过多依赖银行贷款。
为加强宏观调控，调整和优化经济结构，促进上述行业的健康发展，国务院决定对《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》（国发〔1996〕35号）有关钢铁、电解铝、水泥、房地产开发行业建设项目资本金比例进行调整：（1）钢铁项目资本金比例由25％及以上提高到40％及以上；（2）水泥、电解铝、房地产开发项目（不含经济适用房项目）资本金比例由20％及以上提高到35％及以上。
本通知的有关规定自发布之日起执行。
——结束——。
我国将调整“两高一资”项目资本金比例
资项 目资本 金是 指投资项 目总投资 中 由投资者认 缴 的 出资额 。
投 资者 可按 其 出资 比例依法 享有所有者权 益 ， 也可 转让 其 出
资 ， 但 不 得 以任 何 方 式抽 回 。
会议 决定 ， 对现行 固定 资产投 资项 目资本 金 比例 进行调
整。
降低城市轨道 交通 、
煤炭 、
机场 、
应该说 下一 步得 到信贷支持的空 间就更大 ， 应该说 会有正 面
的效果 。 ”
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为呼应 2 0 0 9 世界环境
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主题 。 结 合我
国环 境保 护的中心 任 务
和重点工 作 。 环境保护 部 日前 确 定 今 年 “ 六 -
焦点
我国将调整
两高 “ 一
资” 项 目资本金 比例
国务 院总理 温 家宝 4 月 2 9 日主 持 召 开 国务 院常务会议 ，
Hale Waihona Puke 会议指 出， 为应对国际金融危机 ， 调动社会和企业 的投资积
极性 ， 扩大投资需求 ， 调整 和优化投 资结构 ， 会议 决定 ， 对
现行 固 定 资产 投 资项 目资本 金 比例 进 行 调 整 。 简 单地 说 ， 投
两 高 “ 一
资” 项 目。 国家这 次通 过 经济手段 迅 速调整 固定资产
投 资项 目资本 金 比例 ， 将 在很大 程度上 解决这 种现状 。 像 电
石 、
铁合金 、
烧碱 、
焦炭 、
黄磷项 目以及 电解铝 、
玉 米深加工
这样的
两 高 “ 一
资” 项 目， 将受到较大冲击。 而对于那些投资
资本结构调整的最佳时机与方式
资本结构调整的最佳时机与方式在企业的经营过程中，资本结构调整是一项重要的管理决策，可以帮助企业优化资金的使用，提高盈利能力和竞争力。
本文将探讨资本结构调整的最佳时机与方式，并提供一些实用的建议。
一、资本结构调整的最佳时机资本结构调整不宜过于频繁，也不能过于落后。
企业在决定进行资本结构调整时，应该根据市场环境和企业的经营状况来判断最佳时机。
首先，企业应该密切关注宏观经济的走势。
当国家经济形势良好，行业景气度高时，是进行资本结构调整的最佳时机。
此时，企业融资成本较低，能够通过发行股票或债券等方式，吸引更多的投资者，提高资本金的比例。
其次，企业内部的经营状况也是进行资本结构调整的重要参考因素。
如果企业盈利能力强，现金流充裕，可以通过自有资金进行调整，减少负债比例，增加股权比例。
相反，如果企业当前面临经营困难，负债累积较高，应该优先解决负债问题，恢复盈利能力后再考虑调整资本结构。
最后，企业还应该注意市场的竞争状况。
如果竞争激烈，市场份额受到威胁，企业可以通过增加股权比例，引入战略投资者，扩大规模和实力，提高竞争力。
二、资本结构调整的方式资本结构调整可以通过多种方式来实施，企业需要根据自身情况选择最适合的方式。
1. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票，吸引投资者购买股权，增加股权比例的方式。
这种方式相对灵活，适用于企业在成长期或扩大规模时。
但是，企业在决定股权融资时应该注意保持控制权，避免股权被稀释。
2. 债务融资债务融资是指企业通过发行债券或借款，增加负债比例的方式。
债务融资可以降低企业的融资成本，提高杠杆效应，但是也会增加企业的偿债压力。
因此，在进行债务融资时，企业应该合理评估自身还款能力，避免负债过高导致经营困难。
3. 内部融资内部融资是指企业通过自有资金进行资本结构调整的方式。
企业可以通过内部融资来减少负债比例，增加股权比例。
内部融资的优势在于不需要支付利息或分红，并且不会导致股权稀释。
但是，内部融资的条件是企业有足够的现金流或未分配利润。
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调整资本金比例优化投资结构
国务院常务会议9月1日确定调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，促进投资结构优化。
会议指出，围绕优化投资结构，调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，可以合理降低投资门槛，提高投资能力，增加有效投资，加快补上公共产品、服务及其他发展“短板”，通过改革促进结构调整和民生改善。
投资项目资本金是指在投资项目总投资中，在项目法人通过银行贷款等融资渠道自筹资金之外，由其他投资者主动认缴的出资额。
资本金对整个投资项目来说，是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息。
而投资者可按其出资比例依法享有所有者权益，获得投资收益并承担债务，也可在项目实施过程中转让其出资，但不得以任何方式抽回。
固定资产投资项目资本金制度既是宏观调控手段，也是风险约束机制。
早在9年前，国务院就发布国发〔1996〕35号文，试行固定资产投资项目资本金制度。
该通知规定，从1996年开始，对各种经营性投资项目，包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项目和集体投资项目试行资本金制度，投资的项目必须首先落实资本金才能进行建设。
固定资产投资项目资本金制度建立以来，国家为了从宏观上调控固定资产投资规模，根据不同时期的经济形势、有
关行业和项目的经济效益等，对投资项目资本金占总投资的比例划定不同的标准，这对促进结构调整、控制投资风险、防范金融风险发挥了积极作用。
当前，全球金融动荡，资本市场诡异，货币风险增大，大宗商品价格暴跌，实体经济复苏受阻。
就我国而言，7月进出口总值3472亿美元，低于预期。
国内消费方面，股灾过后，7月我国社会消费品零售总额24339亿元，同比实际增长10.4％，同比增速同样不及预期。
在外贸和消费增长乏力的情势下，借力投资这驾“马车”，调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，降低投资门槛，提高投资能力，促进经济增长，显得尤为迫切和重要。
今年1至7月份我国固定资产投资增速比去年同期有所回落。
在资金偏紧、需求疲弱等不利因素下，应当让投资重新驾辕，努力发挥投资的关键作用，更加注重效益，以增加公共产品和公共服务，促进传统引擎升级。
此次会议确定，将关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例要求由30％降为25％，铁路、公路、城市轨道交通项目由25％降为20％。
这些资本金比例降低的投资领域是当前我国稳增长的着力点，在当前地方政府面临资金压力的情况下，降低投资门槛更能解燃眉之急。
这有助于保障重大基础设施项目顺利推进，增加有效投资。
农产品加工转化是经济增长的一大生长点，投资周期短、见效快，政策门槛也相对低一点。
此次常务会议决定将玉米深加工项目由30％降为20％，可望勾起民营资本的欲望，踊跃投资。
会议还提出，城市地下综合管廊和急需的停车场项目，以及经国务院批准、情况特殊的国家重大项目资本金比例可比规定的再适当降低。
这一“降”，意味着特事特办，能降则降，提升了投资者信心，持币望风的投资者能及早跨过原本较高的投资门槛。
值得注意的是，此次固定资产投资项目资本金比例的调整，不是一律降低，对那些高能耗、高污染、产能过剩的项目，重申原先的“高压政策”，具有强烈的“调结构”深意。
会议明确，对钢铁、水泥、电解铝、焦炭、多晶硅等产能过剩行业，严格执行现行的30％—40％较高资本金比例要求。
这体现了区别对待、升降有别、分而治之的原则，也彰显了领导层保持经济结构调整不动摇的决心，防止一种倾向掩盖另一种倾向，不搞政策上的左右摇摆。
此外，会议还要求，金融机构在提供信贷时，要坚持独立审贷、自主决策，切实加强风险防范。
通过有扶有控的政策引导，促进形成更加合理的投资结构，增强发展后劲。
银行最终是投资的提款机，在调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度时，给金融机构提个醒，当是暖心的衷
告，在扶控相宜中保障投资安全，提高投资质量，为调结构、稳增长、惠民生，也有利于增长方式转变和产业布局优化。
不过，有一点需要强调，开放投资“禁区”并降低投资门槛，开门纳客，让民间资本兴高采烈地进入其心仪的投资领域施展拳脚功夫，还应先打扫投资环境，消除民资的后顾之忧。
投资禁区面向社会资本开放，必须要把有关“庭院”清扫干净，使道路畅通，环境优美，景色宜人，比如政府审批制度、国企管理制度、项目运行管理制度等清理一下，务必去除有悖于调动民资积极性的陈规陋习。
才能真正让投资者放心投入，将紧捂的钱袋松开。
这样民资才能引得进，留得住，呆得长。
否则，资本金比例再低，社会资本也不敢贸然闯入曾经被国企垄断已久的固定资产投资项目。
（蔡恩泽）。