离岸人民币汇率和在岸人民币汇率之间的关系

离岸人民币汇率和在岸人民币汇率之间的关系在岸人民币和离岸人民币的由来：

为保证有人民币参与的主要交易都能在中国市场得以发展，中共官方严管资本市场的资金流向，也同时方便了人民币打入国际市场层面，就有了在案人民币和离岸人民币的诞生。

对于它们二者，在案人民币是指在中国境内经营人民币的业务，受中国政策和法律法规的监管，离岸人民币自然就是指境外了，在境外经营人民币的存放款业务，那么对于在案人民币汇率和离岸人民币汇率，简单点理解，在案人民币汇率是由中国人民银行授权的国内外汇交易中心于每个工作日对外公布当日人民币兑欧元等货币汇率中间价，简单点理解就是在国内换汇的汇率，离岸人民币汇率是指在境外换汇的汇率，境外是指其他国家和地区，像香港，英国等地方都有专门的人民币离岸中心。

2010年在香港的离岸中心开始实施人民币离岸交易，当前它也是最活跃的人民币离岸市场。在市场上的交易代号为CNH，全英文CNY IN HONG KONG，CNY就是人民币（China Yuan）的代码，H代表香港。

随着CNH交易市场的不断发展，规模的不断扩大，中国人民银行也对其他国家进行开放了可进行离岸人民币交易的交易中心，所以如今的CNH已经广泛指海外离岸人民币交易。

在案人民币和离岸人民币市场对比：

在岸人民币市场发展的时间长、规模大，因在国内由法律监管，所以受到管制较多，而且外汇市场的一大主要参与者是央行，间接的

说明了在岸人民币汇率的波动受到央行的政策变动的影响因素较大。离岸人民币市场相对于在案人民币市场而言，发展时间要短很多、规模也比较小，受管制也少一些，因为主体在国外所以受国际因素，尤其是海外经济受到金融局势的影响比较大，更直接地表现出市场对人民币的供给和需求。

两个市场的参与者、价格形成机制、以及交易量方面都有较大差别：

首先，离岸市场人民币汇率对经济数据感应比在岸市场更为敏感。当经济数据超预期时，其汇率的波动在首要时间就能反映出市场对经济预期的调整。举个例子，当汇率的增长比预期要高，可能导致货币升值，由于离岸市场是没有管制的，所以对于数据特别是超预期的部分反应尤为强烈，在对各项宏观数据的研究中，发现其中一项数据超预期/低预期的GDP数据对在案人民币和离岸人民币之间的差价影响最大。

其次，人民币在离岸和在岸两地的流动性对人民币汇率差价也有一定的影响。当离岸人民币市场中人民币的流动性变差的时候，离岸人民币的升值压力增大，当离岸人民币比在案人民币在市场上的人民币流动性强的时候，价差上升。反之同理，当离岸人民币市场中美元的流动性变差的时候，离岸人民币的贬值压力增加，价差下降。

最后，面对国际金融市场的刺激，加之海外投资者风险偏好的不断变化，相对于在岸市场，显然离岸市场的人民币汇率表现的反应会更大，毕竟离岸市场是与国际市场相接轨，而且在岸市场是被管制的，对这

些行为所做出的反应就不那么明显了。所以，在国际金融市场较动荡的时候，就算只有一方因其动荡而动荡，在岸人民币和离岸人民币的差价也会随之变大。

离岸人民币与在岸人民币之间也会相互影响：

1.对于通过跨境进出口进行贸易结算的企业，当离岸人民币比在岸人民币表现得弱的时候：在国内用人民币兑换美元，需要6.7元人民币，但是，在国外，可能同样的时间兑换1美元需要花7元或更高价格的人民币。这对国外的留学生来说不是一件好事，但做进出口生意还是有选择可选，跨境出口企业偏向做在离岸市场交易，跨境进口企业则倾向于在在岸上交易。

2、通过NDF市场（无本金交割远期外汇），是一种采用远期外汇交易模式的衍生金融工具，主要是对有外汇管制的国家货币进行离岸交易，在岸金融机构不允许在离岸人民币市场上有任何活动行为；离岸金融机构也不可以在岸人民币市场上有交易行为。

所以交易者不能直接在离岸和在岸人民币市场上进行套汇交易，但可以通过在NDF市场上进行套汇操作。