金融学概论-05第五章 国际金融市场共34页PPT资料

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第二节 国际金融市场的构成
（二）国际债券市场
1. 国际债券的分类 (1)外国债券、欧洲债券与全球债券。
外国债券是指借款人在其本国以外的某一个国家发行， 以发行地所在国的货币为面值的债券。
欧洲债券是指发行人在本国之外的另一个国家发行， 以第三国货币计值的债券。
全球债券是指在全世界各主要金融中心同时发行的国 际债券。
主要有国库券、大额可转让定期存单、银行承兑汇票、
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商业票据、银行同业拆借、回购协议等。
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第二节 国际金融市场的构成
二、国际资本市场 （一）国际股票市场 1. 国际股票市场概述 国际股票通常是指外国公司在一个国家的股票市场发
行的，用该国或第三国货币表示的股票。 2. 股票市场的国际化趋势 (1)越来越多的外国公司在发达国家的股票市场上市。 (2)购买外国股票呈不断上升趋势。
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第三节 离岸金融市场
一、离岸金融、离岸银行的概念
离岸金融（offshore finance），是指设在某国 境内但与该国金融制度没有直接联系，且不受 该国金融法规管制的金融机构所进行的资金融 通活动。
离岸银行又称离岸单位，是设在离岸金融中心 的银行或其他金融组织。其业务只局限于与其 他境外银行单位或外国机构往来，而不允许在 国内市场经营业务。
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第二节 国际金融市场的构成
3. 新兴二板市场
(1)香港创业板市场。
创业板是香港联合交易所（联交所）于2019年第四季 度推出的一个新股票市场，是独立于联交所现时营运 的股票市场（主板）以外的另一市场。
(2)美国纳斯达克市场。
纳斯达克，即全美证券交易商协会自动报价系统，成 立于1971年，是世界上第一个电子股票市场，现已成 为全球最大的股票无形交易市场。
二级市场是投资者之间买卖已发售债券的场 所。
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第二节 国际金融市场的构成
3. 国际债券市场的发展
国际债券市场是世界债券市场的重要组成部 分。
2019年，全世界发行的国际债券的总量为 1.34万亿美元，其中新发行的欧洲债券为1.05 万亿美元（其中欧洲美元债券为0.51万亿美 元），在发达国家市场上发行的外国债券为 0.29万亿美元。
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场，是指在国际范围内进行资金融 通与金融产品交易的场所或者运营网络。
国际金融市场有两种形式：一种是有形市场， 如世界各地的股票交易所、商品期货交易所等； 另一种是无形市场，如全球外汇市场、场外交 易市场等。
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第一节 国际金融市场概述
（四）法兰克福和巴黎
是欧洲大陆最为重要的两个金融中心。欧元进入市场
流通之后，由12个成员国组成的欧元区具有与美国分
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庭抗礼的经济实力与潜力。
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第一节 国际金融市场概述
（五）苏黎世
金融业是瑞士长盛不衰的重要产业，其创造 的价值占瑞士国民生产总值的10％左右。
（六）香港
作为亚太地区最主要的金融中心之一，依托 中国这个世界上经济增长最快的发展中国家， 具有极其广阔的发展前景。
二、国际金融市场的基本要素
➢ 从事交易的主体。主体即市场交易的参与者，主要有各 国政府、金融企业、工商企业和个人。
➢ 交易的客体。即各种金融工具，如外汇、商业票据、中 长期债券、股票、黄金等。
➢ 交易的载体与媒介。即连接主体和客体的方式，也就是 金融市场的组织方式。目前，市场基本的组织方式有场 内交易和场外交易两种。另外，交易载体还包括价格形 成的机制以及维持市场秩序的机构与体制，等等。
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第二节 国际金融市场的构成
(2)固定利率债券、浮动利率债券和零息债券。
固定利率债券是在债券发行时就将债券的票面 利率固定下来的债券，通常每年付息一次。
浮动利率债券是指债券票面利率根据国际市场 利率变化而变动的债券。
零息债券是指没有规定票面利率的债券，即投 资者在债券到期之前得不到利息。
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第三节 离岸金融市场
二、离岸金融市场及其种类
（一）离岸金融市场
❖ 概念。离岸金融市场，又称境外金融市场，是采取与国 内金融市场隔离的形态，使非居民在筹集资金和运用资
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第二节 国际金融市场的构成
2. 国际债券的一级市场与二级市场
国际债券的一级市场是指债券发行人（政府、 企业、金融机构等）在中介机构（投资银行） 的安排下，向投资者出售债券的过程。它涉 及债券发行的组织、信用评级、发行条件、 发行方式、包销认购、上市安排、款项交割、 发行费用等众多环节。
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第一节 国际金融市场概述
三、国际金融市场的发展创新趋势 （一）金融市场全球一体化 （二）国际融资证券化 （三）交易方式电子化 （四）金融机构发展巨型化 （五）证券交易中介公司化 （六）国际金融市场风险扩大化
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第一节 国际金融市场概述
四、主要的国际金融中心
（一）纽约
纽约是世界上最大的股票市场、债券市场、第二大外汇 市场、最大的国际银团贷款市场、最大的保险市场。
纽约是美国的金融中心，而华尔街则是美国经济、金融 实力的标志。
（二）伦敦
伦敦是世界最大的外汇市场，也是欧洲货币市场的中心。 其股票市场的市值仅次于纽约、东京，居第三位。
伦敦是现代金融业的发源地。
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第二节 国际金融市场的构成
一、国际货币市场
（一）国际货币市场的含义
首先它是货币市场，也就是短期资金市场，所交易的金 融工具的期限一般在一年以下；其次是非居民的参与。
（二）国际货币市场的参与者
首先是政府部门；其次是商业银行；第三是中央银行； 第四是证券交易商。
（三）国际货币市场的交易工具
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第一节 国际金融市场概述
（三）东京
东京证券交易所设立于1878年5月。 1989年12月29日， 日经股指一度创下了38 915点的最高水平。股价暴涨
使得在东京证券交易所一度成为全球最大的股票交易 所。
20世纪90年代之后，日本泡沫经济破灭，股价暴跌、
交易量萎缩，导致东京证券交易所在国际证券市场上 的地位不断下降。