照明行业深度研究报告

照明行业深度研究报告

人类从进入电气照明时代至今已经经历了上百年，在技术发展推动下照明行业主要经历了四个发展阶段，各个阶段代表性照明产品各有优劣势，但照明行业整体朝着环保节能的方向发展。

一、传统照明：率先在欧美扩大市场

电气光源的发展从19 世纪末期开始至今，经历了四个不同发展阶段，每个阶段都有新的突破，各阶段主要代表性产品分别是白炽灯、荧光灯、卤素灯及节能灯、LED 灯。

图表1：照明行业技术变迁历史

从全球发展进程来看，英美等国家基于较为领先的研发优势，率先使得传统照明产品应用到居民日常生活中，而包括中国在内的一些发展中国家则进入照明时代较晚。各个阶段代表性照明产品各有优劣势，但照明行业整体朝着环保节能的方向发展。目前，LED 照明技术已经成熟，正快速实现对传统照明产品的替代。

图表2：照明行业发展历程中主要事件

二、LED 照明：产业链趋于完善，逐渐替代传统照明

01、照明产业链上游集中度高，下游集中度低

LED即发光二极管，是能够将电能转化为可见光的固态的半导体器件，可以直接把电转化为光。LED 的核心部件是被环氧树脂封装起来的半导体晶片，两端连接电源的正负极。晶片由P 型半导体和N 型半导体组成，P 型半导体的空穴浓度高，N 型半导体自由电子浓度高，两种半导体连接起来，形成一个P-N 结。当电流通过晶片的时候，电子流向P 区，与空穴复合，并以光子的形式发出能量，光的波长取决于形成P-N 结的材料，决定光的颜色，光的强弱取决于电流强度。

目前，LED 具有成熟的生产工艺，产业链已臻完备，产品创新层出不穷，应用领域日趋广泛。LED 照明行业产业链主要包括：上游芯片研发生产，中游照明产品生产及封装，下游照明应用领域。产业链上游、中游多为资本密集与技术密集型行业，产品高度标准化，市场相对集中。而产业链下游产品需求相对个性化，多品类、多SKU，市场集中度低。随着LED 技术的变革，照明行业向集成化发展。

图表3：发光二极管构造图

图表4 ：LED 照明行业产业链

02、LED 照明正快速实现对传统照明产品替代

世界各国陆续淘汰白炽灯。在各类照明产品中，白炽灯历史悠久，使用范围广阔，但由于其通过物质辐射发光，能量转换效率(即光效)较低，世界各国已陆续明确了淘汰白炽灯的时间表。其中，欧洲、澳大利亚、日本、美国等国淘汰计划启动相对较早，中国国家发改委于2011 年11 月4 日正式发布白炽灯淘汰路线图，计划到2016 年全面禁止白炽灯的进口与销售。

图表5：全球白炽灯淘汰计划

除发布白炽灯淘汰路线图外，我国从2008 年起即出台了系列产业政策对节能照明产业进行扶持，其中2012年LED 照明产品财政补贴推广方案，推动了公共、商用照明市场的增长。2013年2月出台的《半导体照明节能产业规划》，对LED

企业发展起到了引导作用，通过资金扶持使企业在技术上进行突破，使企业更有信心面对市场竞争，加速中国LED产业的国际化进程。

图表6：中国淘汰白炽灯及鼓励LED 发展的相关政策

目前，LED照明技术已经成熟，全球LED 照明市场规模快速扩大，已经由2009 年的17.50 亿美元扩展至2017 年的551 亿美元，年均复合增速54%;渗透率方面，LED 照明正快速实现对传统照明产品的替代，全球LED 照明渗透率已经由2009 年的1.5%快速提升至2017 年的36.7%。

图表7：全球LED 照明市场规模持续增长

图表8：全球LED照明渗透率快速提升

LED照明发展正当时

1、全球主要照明应用市场结构不断调整

LED照明产业广泛分布在北美、亚洲、欧洲地区。分层次看，西欧、日本、美国领先全球，深耕技术研发，占据行业制高点，欧洲有欧司朗、飞利浦这样的照明行业百年巨头，日本以日亚化学为首的科技企业在LED 行业领先全球;亚洲其他国家也积极跟进，中国与韩国构成全球LED 产业的第二梯队，这个阵营的厂家拥有消费类电子完整产业链，关注消费类电子产品背光用LED，其技术与顶尖企业有一定差距，尤其是在通用照明领域。中国大陆等亚洲地区依托经济增长和人口优势，充分利用广大的市场，提高研发能力，加速产业扩张，已成为全球LED 产业的新兴势力。

图表1：2018年全球LED 照明行业区域格局

图表2：全球主要LED 巨头

从全球通用照明市场结构来看，中国区域占比逐年提升。麦肯锡报告预测2020 年，中国区域占比将由2010 年的14%提升到20%左右，中国地区通用照明市场规模增速也有望持续领先其他区域。

图表3：全球通用照明市场结构(预测)

图表4：中国通用照明市场规模增速领先其他区域

2、中国目前是全球照明产品主要生产国之一

目前中国出口的LED 产品规模占全球LED 照明市场规模的20%以上。数据显示，中国LED 照明产品经历了2015年增速显著下滑后开始恢复性增长，2017

年我国LED 照明产品出口金额达到129 亿美元，同比增长15%。从出口结构来看，欧盟、美国、日本、东盟及中东国家是我国照明产品出口的主要市场。

图表5：我国LED 照明出口增速回升

图表6：2017年我国LED 照明出口市场结构

中国LED 照明产业发展现状：

规模持续攀升，渗透率逐年提高

1、规模：2018 年中国LED 照明产业增速提升，产值突破7300 亿人民币

随下游需求持续增长、国际厂商逐步退出中国市场、代工订单增加，中国半导体照明产业结构性产能过剩局面缓解，产业规模扩大。CSAResearch 发布的《2018 年中国半导体照明产业发展蓝皮书》数据显示，2018 年中国半导体照明行业整体产值达到7374 亿元，同比增长12.8%，其中，外延芯片环节产值达到240 亿元，同比增长3.4%;封装环节产值1054 亿元，同比增长9.4%;应用环节产值6080 亿元，同比增长13.8%。LED 应用环节又分为通用照明和特殊照明两大应用方向，其中2018 年我国通用照明产值2679 亿元，同比增长5%，占应用市场的44.1%;特殊照明产值3401 亿元，同比增长21.8%，占应用市场的55.9%。

图表7：我国LED 照明产业各环节产业规模(亿元)

图表8：我国LED 照明应用细分市场表现