第五章+风险投资.ppt
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➢ 1992年前后纷纷成立了风险投资机构 ➢ 90年代后期，我国的风险投资事业进入一个新的阶段
2021/2/12
二、风险投资的概念和特征
风险投资有时是指一种资本，有时是指一种投资方式
。风险投资作为资本是指投入到新型的、有巨大发展潜 力、未上市中小企业中的权益资金 。 特征：
➢ 风险投资是一种高风险、高回报的投资 ➢ 风险投资是一种长期性的权益投资 ➢ 风险投资是一种金融与科技、资金与管理相结合的专业性投资
第五章 风险投资
• 风险投资概述 • 风险投资的当事人 • 风险投资的运营与管理
2021/2/12
第一节 风险投资概述
➢风险投资的产生与发展 ➢风险投资的概念和特征 ➢风险投资的作用
2021/2/12
一、风险投资的产生与发展
风险投资起源于美国. ➢ 风险投资的产生 ➢ SBIC的建立 ➢ 在挫折中求生存 ➢ 80年代的复兴及以后的发展
2021/2/12
风险投资（全美风险投资协会）
• 风险投资是指投资于极具发展潜力的创业企 业并为之提供专业化经营服务的一种权益资 本。
• 风险投资的本质内涵是“以资本支持与经营 管理服务，培育和辅导企业创业与发展”。
2021/2/12
三、风险投资的作用
➢ 促进技术创新和增强国际竞争力 ➢ 推动高科技中小企业的发展，成为中小企业发展的
“孵化器” ➢ 风险投资创造了大量的就业机会 ➢ 为GDP增长做出了贡献，是经济增长的“发动机”
2021/2/12
四、投资银行在风险投资中的 作用
➢ 投资银行直接进行风险投资 ➢ 投资银行可以担当早期风险企业的融资顾问 ➢ 投资银行帮助风险投资顺利退出
2021/2/12
第二节 风险投资的参与主体
2021/2/12
我国风险投资业发展现状
➢ 我国对风险投资的探索始于80年代中期，国家的“星火计划” 以及此后进行的“863计划”就具备了风险投资的某些特征
➢ 1986年，在国家科委的主导下，成立了中国第一家创业投资公 司，开始了我国风险资本市场发展的历程
➢ 1989年6月，由国家科委、国防科工委、招商局集团有限公司 所属的四家公司共同出资成立了中国科招高技术有限公司
三、风险投资公司的风险管 理
➢ 风险企业的主要风险： 技术风险、管理风险、市场风险、资金风险、信息风险、其他风险
➢ 风险投资的风险管理方式： • 组合投资原则 • 分阶段逐步投资原则 • 分类管理原则 • 风险投资主体多元化原则 • 建立严格的投资标准和专家审核机制
2021/2/12
➢ 风险投资机构 ➢ 资金供给者 ➢ 风险企业 ➢ 政府
2021/2/12
一、风险投资机构
➢ 有限合伙制 ➢ 公开上市的风险投资公司 ➢ 子公司 ➢ 准政府投资机构
2021/2/12
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
二、资金提供者
2021/2/12
政府资金 机构投资者 个人资金 产业资本 捐赠资金 国外风险资本
三、风险企业
风险企业（venture-backed companies）是 指有风险投资资助的企业。通常是一些具 有发展潜力的、新兴的高新技术中小企业
2021/2/12
一、风险投资运行程序
审查阶段
签订合同阶段
投资管理阶段
初审 投资家磋商
面谈 尽职调查
2021/2/12
条款清单 签订合同
资金监管 事务管理 资金退出
二、风险企业商业计划书的内容
➢ 计划摘要 ➢ 公司描述 ➢ 市场分析 ➢ 管理团队 ➢ 营运规划 ➢ 风险管理 ➢ 财务规划
2021/2/12
2021/2/12
2021/2/12
四、政府
政府虽然一般不直接参与风险投资，但通过制定一系 列方针政策，可以形成风险企业生存和发展的强有 力支撑体系，使风险企业得到迅速发展： 政府资助 税收优惠 信息服务 信用担保 预签购货合同 为风险企业建立专门的“第二板市场”
第三节 风险投资运营实务
➢ 风险投资运行程序 ➢ 风险企业商业计划书 ➢ 风险投资公司的风险管理 ➢
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二、风险投资的概念和特征
风险投资有时是指一种资本，有时是指一种投资方式
。风险投资作为资本是指投入到新型的、有巨大发展潜 力、未上市中小企业中的权益资金 。 特征：
➢ 风险投资是一种高风险、高回报的投资 ➢ 风险投资是一种长期性的权益投资 ➢ 风险投资是一种金融与科技、资金与管理相结合的专业性投资
第五章 风险投资
• 风险投资概述 • 风险投资的当事人 • 风险投资的运营与管理
2021/2/12
第一节 风险投资概述
➢风险投资的产生与发展 ➢风险投资的概念和特征 ➢风险投资的作用
2021/2/12
一、风险投资的产生与发展
风险投资起源于美国. ➢ 风险投资的产生 ➢ SBIC的建立 ➢ 在挫折中求生存 ➢ 80年代的复兴及以后的发展
2021/2/12
风险投资（全美风险投资协会）
• 风险投资是指投资于极具发展潜力的创业企 业并为之提供专业化经营服务的一种权益资 本。
• 风险投资的本质内涵是“以资本支持与经营 管理服务，培育和辅导企业创业与发展”。
2021/2/12
三、风险投资的作用
➢ 促进技术创新和增强国际竞争力 ➢ 推动高科技中小企业的发展，成为中小企业发展的
“孵化器” ➢ 风险投资创造了大量的就业机会 ➢ 为GDP增长做出了贡献，是经济增长的“发动机”
2021/2/12
四、投资银行在风险投资中的 作用
➢ 投资银行直接进行风险投资 ➢ 投资银行可以担当早期风险企业的融资顾问 ➢ 投资银行帮助风险投资顺利退出
2021/2/12
第二节 风险投资的参与主体
2021/2/12
我国风险投资业发展现状
➢ 我国对风险投资的探索始于80年代中期，国家的“星火计划” 以及此后进行的“863计划”就具备了风险投资的某些特征
➢ 1986年，在国家科委的主导下，成立了中国第一家创业投资公 司，开始了我国风险资本市场发展的历程
➢ 1989年6月，由国家科委、国防科工委、招商局集团有限公司 所属的四家公司共同出资成立了中国科招高技术有限公司
三、风险投资公司的风险管 理
➢ 风险企业的主要风险： 技术风险、管理风险、市场风险、资金风险、信息风险、其他风险
➢ 风险投资的风险管理方式： • 组合投资原则 • 分阶段逐步投资原则 • 分类管理原则 • 风险投资主体多元化原则 • 建立严格的投资标准和专家审核机制
2021/2/12
➢ 风险投资机构 ➢ 资金供给者 ➢ 风险企业 ➢ 政府
2021/2/12
一、风险投资机构
➢ 有限合伙制 ➢ 公开上市的风险投资公司 ➢ 子公司 ➢ 准政府投资机构
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
二、资金提供者
2021/2/12
政府资金 机构投资者 个人资金 产业资本 捐赠资金 国外风险资本
三、风险企业
风险企业（venture-backed companies）是 指有风险投资资助的企业。通常是一些具 有发展潜力的、新兴的高新技术中小企业
2021/2/12
一、风险投资运行程序
审查阶段
签订合同阶段
投资管理阶段
初审 投资家磋商
面谈 尽职调查
2021/2/12
条款清单 签订合同
资金监管 事务管理 资金退出
二、风险企业商业计划书的内容
➢ 计划摘要 ➢ 公司描述 ➢ 市场分析 ➢ 管理团队 ➢ 营运规划 ➢ 风险管理 ➢ 财务规划
2021/2/12
2021/2/12
2021/2/12
四、政府
政府虽然一般不直接参与风险投资，但通过制定一系 列方针政策，可以形成风险企业生存和发展的强有 力支撑体系，使风险企业得到迅速发展： 政府资助 税收优惠 信息服务 信用担保 预签购货合同 为风险企业建立专门的“第二板市场”
第三节 风险投资运营实务
➢ 风险投资运行程序 ➢ 风险企业商业计划书 ➢ 风险投资公司的风险管理 ➢