浅析我国民营企业资本运营

浅析我国民营企业资本运营

摘要

兼并、收购与重组是企业外部交易型战略最为复杂、最普遍的运作方式，也是资本运营的核心。论文通过对民营企业资本运营的现状分析入手，来探讨我国民营企业进行资本运营的环境、风险等问题，并重点以国美电器的并购重组为例，学习其在并购重组过程中值得借鉴的方法与经验，并针对其并购重组过程中存在的问题进一步提出了完善及优化策略。同时，结合我国民营企业资本运营的发展趋势与前景，浅略的对今后民营企业资本运营扩张进行了一些思考，并提出了相应的建议：1.适度资本扩张，切记资本扩张与多元化经营的区别；2.资本运营与生产经营两者应共同发展，不应重资本轻生产；为民营企业更好地运用资本运营方式促进企业自身发展提供了一些有用的理论依据与提示。

关键词：资本运营民营企业发展现状应用思考

英文摘要及关键词

Abstract

Mergers,acquisitions and reorganization is the enterprise external transaction strategy is the most complex,the most common type of works,also is the core of capital operation.Paper through the analysis on the present situation of the private enterprise capital operation,to explore China's private enterprises to carry out capital operation environment,risk and other issues,and focus to GuoMei merger,acquisition and reorganization as an example,study its is in the process of merger,acquisition and reorganization of the method and experience,and aiming at the problems in the process of its merger,acquisition and reorganization are further put forward the improvement and optimization strategies.At the same time,combined with the trend of the development of our country private enterprise capital operation and prospects of the shallow slightly the private enterprise capital operation in the future expansion of some thinking,and puts forward the corresponding Suggestions:1.The moderate capital expansion,bear in mind that the difference between the capital expansion and diversification;2.Capital operation and common development of both the production and business operation should be,should not be heavy capital light production;better use the capital for.

Keywords:Capital operation Private enterprises Current situation of the development of Application of thinking

引言

浅析我国民营企业资本运营

一、引言

资本运营又叫作”纯资本运作”，产生于18世纪中期的美国，当时由两个美国哈佛大学的犹太族学生在毕业论文中首次提出。早在美国、日本、韩国、新加坡等国家“资本运营”已经走过了将近100多年的历史，并且为这些国家带来了飞速的发展。而当时的日本也就是因为引用了资本运营这种模式从而使得在二战期间被毁灭掉的长崎和广岛两个城市迅速发展起来。

随着我国对外开放程度的加深，资本运营已经逐步迈进到我国，如何把沉淀的资金使其流通起来，扩大内需，繁荣社会，这是国家领导人必须思考的问题。但是我国的对外开放相对其他国家来说比较晚，因此资本运营也还是个20世纪末才出现的新事物，而其核心企业并购浪潮从20世纪80年代初至今也呈现出了不同的阶段特征，大致可以分为三个阶段：第一次并购浪潮发生在20世纪80年代末期，这次并购是由政府强力干预而使得国有企业发生了横向并购，但因产权不明确及并购不规范从而产生了不少问题；第二次并购发生在90年代，并购范围跟规模较前次均有所扩大，而且实现了从“政治并购”到“市场并购”的转变；第三次并购则发生在本世纪初，受国际大环境的影响，我国企业并购不再局限于大鱼吃小鱼的模式，也呈现出了强强联手的方式，同时也加强了与高技术产业的交流与合作。但总体来说，我国的企业资本运营还存在着各种问题，需要我们切实制定与选择较优的资本运营策略。

二、我国民营企业资本运营的发展现状

（一）资本运营的环境及现状分析

我国民营经济的发展，开始于经济体制改革之后，在十一届三中全会之后民营经济得到了政府部门的认可；改革开放以后，随着社会各界对民营企业重要性的认识，我国民营企业的发展进入了一个高潮。民营企业成功发展是受多方面因素影响，但真正成功的民营企业及其领导者绝大多数都是在经济体制改革深化过

程中，很好的适应了计划经济向市场经济的转变，并善于抓住及利用市场经济下最根本的旋律─—资本运营。

无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。亚太经合组织21个国家和地区的中小企业户数占各自企业总量的97%～99%，就业占55%～78%，GDP比重占50％以上，出口总量占40％～60％。中小企业同样也是我国国民经济和社会发展的重要力量。近几年中国劳动统计数据显示，中小民营企业产值、销售额、实现利税和为社会提供就业机会分别占总量的60.5％、57％、40.5％和75％。然而，由于中小民营企业受内外因素的影响，阻碍了中小民营企业进一步的发展。①如此重要的民营企业要想在层层困难中继续生存与发展，就必须要更好地适应转型期，实现由单纯的生产经营向生产、资本经营相结合的转变。

改革开放以来，民营经济带动了我国经济的高速发展，它已不再是国有经济的补充，而是同国有经济一样，作为社会主义市场经济体制中的一个重要部分而存在。在这样的大背景下，我国的民营企业已经不再单纯的依靠银行贷款的资本运营方式进行企业生产规模再扩大，在市场体系和其他要素市场初步形成并不断完善的宏观形势下，兼并、收购、重组等一系列资本运营方式都在这个背景下被各个企业接受和尝试，我国的民营企业也开始从整体上把握资本的运营模式，并且也得到了不容小觑的收获。

随着民营经济比重的增大，一些制约民营经济部门持续发展的因素也开始显现出来，从外部宏观政策上来看，民营企业融资难这已经成为了制约民营企业进一步发展的主要因素之一。另外，我国的中小民营企业在进行资本运营的过程中往往会遇到很多的问题，比如有的企业在并购过程中，被并购企业对并购企业往往会表现出不欢迎和不配合，从而对企业的正当经营管理带来影响；及有的信用评级机构为了赚取更多的利益，不顾企业职业道德，协助企业弄虚作假等，带来了信用评级机构的职业道德缺失；以上等等的问题造成了我国中小企业资本运营的障碍，面对种种问题，国家及政府应该通过制定法规，实现行政软硬约束，加强对中介机构的监督，为中小企业资本运营创造良好的内外环境。

民营企业在我国出现得较晚且存在时间不长，有数据显示民营企业在我国的①甘宗平，《我国中小民营企业现状及发展策略的思考》，《经济师》2012年第二期