企业债券融资简介
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含少数股东权益）的40%； 发行人最近三年连续盈利，且最近三个会计年度实现的年均可分配利润（取“净
利润”和“归属于母公司股东净利润”孰高者）足以支付债券一年的利息； 已发行的企业债券或其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；
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2.1 企业债券发行基本条件（续）
募集资金的投向应符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固 定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，债券募集资金占 项目总投资比例不超过70%；
发行人：我国境内具有法人资格的企业
主管部门：国家发改委
中介机构：主承销商、信用评级机构、具有证券从业资格的会计师
事务所、律师事务所、监管银行、分销商等
投资者：机构投资者为主，个人投资者为辅
4
1.2 企业债券融资优势
企业债的票面利率一般为固 定利率，融资成本可以锁 定，如判断市场利率走低， 则可设计为浮动利率产品， 发债综合成本优于银行贷款
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二、企业债券融资实务
2.1 企业债券发行基本条件 2.2 城投类企业债券发行特殊要求 2.3 项目收益债特殊要求 2.4 政策重点支持募投项目范围 2.5 企业债券发行各机构职责 2.6 企业债券发行总体时间安排 2.7 企业债券融资成本 2.8 企业债券成功案例
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2.1 企业债券发行基本条件
成本可控 利率较低
企业债是目前唯一可跨银行 间和交易所市场发行及上市 流通的债券品种，为发行人 树立资本市场形象、快速提 升知名度。
有效提升 企业资本 市场知名度
资金ห้องสมุดไป่ตู้定 期限灵活
企业债的期限一般在5年以 上，资金的使用期限较长， 并可通过设置不同的期限品 种，满足不同时段的中长期 资金需求。
政策宽松 管理层力推 在国家大力发展直接融资市
快发展的通知》（发改办财金[2015]1327号） 《国家发展改革委办公厅关于简化企业债券审报程序 加强风险防范和改革监管方式的意见》
（发改办财金[2015]3127号）
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1.3 企业债券主要政策法规（续）
2015年11月30日，为鼓励企业债券申报、提高审核效率，国家发展改革委发布《 关于简化企业债券申报程序 加强风险防范和改革监管方式的意见》（发改办财金 [2015]3127号）（以下简称《意见》），《意见》内容涵盖“简化申报程序、精 简申报材料、提高审核效率”、“分类管理、鼓励信用优良企业发债融资”、“增 强债券资金使用灵活度、提高使用效率”等重大利好改革措施。
企业债券融资简介
2016年2月
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目录 一、企业债券综述 二、企业债券融资实务 三、东海证券竞争优势
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一、企业债券综述
1.1 企业债券概念及主要参与主体 1.2 企业债券融资优势 1.3 企业债券主要政策法规 1.4 项目收益债及专项债券法规
3
1.1 企业债券概念及主要参与主体
根据《企业债券管理条例》（国务院令[1993]第121号），企业债券是指企业依照法 定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
城投类企业和一般生产经营类企业需提供担保措施的资产负债率要求分别为65%和 75%；主体评级的，相应负债率要求放宽至70%和80%；主体评级的，相应负债率 要求放宽至75%和85%；
主体级别不高于（含）的，要求提供保证担保或资产抵质押担保等增信措施； 前次公开发行的债券已募足，且未擅自改变前次企业债券募集资金的用途； 最近三年没有重大违法违规行为； 本期债券申报日距上次债券申报受理日已满1年。
[2013]957号）
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1.3 企业债券主要政策法规（续）
《国家发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行工作的通知》（发改办财金 [2013]1890号）
《国家发展改革委办公厅关于企业债券融资支持棚户区改造有关问题的通知》（发改办财金 [2013]2050号）
《企业债券审核工作手册》 《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》 《国家发展改革委办公厅关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较
随着《意见》的正式发布和执行，企业债券申报流程显著简化，审核效率大幅提高 ，企业债券再次迎来大发展历史性机遇。
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1.4 项目收益债及专项债券法规
项目收益债： 《项目收益债券管理暂行办法》 专项债券： 《城市地下综合管廊建设专项债券发行指引》（发改办财金[2015]755号） 《战略性新兴产业专项债券发行指引》（发改办财金[2015]756号） 《养老产业专项债券发行指引》（发改办财金[2015]817号） 《城市停车场建设专项债券发行指引》（发改办财金[2015]818号） 《双创孵化专项债券发行指引》（发改办财金[2015]2894号） 《配电网建设改造专项债券发行指引》（发改办财金[2015]2909号）
场的大背景下，发改委重点 支持符合条件的企业发债。 债项级别达到及以上的发债 主体（含县域企业）不受发 债指标限制
5
1.3 企业债券主要政策法规
《中华人民共和国证券法》 《企业债券管理条例》（国务院令[1993]第121号） 《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号） 《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发[2010]19号) 《国家发展改革委办公厅关于进一步规范地方政府投融资平台发行债券行为有关问题的通知
发行人为境内注册企业，A股上市公司和H股上市公司除外； 股份有限公司净资产不低于人民币3,000万元，有限责任公司和其他类型企业的净
资产不低于人民币6,000万元； 成立满3年，且能够提供最近3年连审财务报告（标准无保留意见），原则上不得
存在模拟报表或同一控制企业合并等情形； 发行人合并报表累计债券余额（含本期债券）不超过最近一期经审计净资产额（
》（发改办财金[2010]2881号） 《国家发展改革委办公厅关于进一步强化企业债券风险防范管理有关问题的通知》（发改办
财金[2012]3451号） 《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》（财预[2012]463号） 《国务院发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》（发改办财金
利润”和“归属于母公司股东净利润”孰高者）足以支付债券一年的利息； 已发行的企业债券或其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；
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2.1 企业债券发行基本条件（续）
募集资金的投向应符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固 定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，债券募集资金占 项目总投资比例不超过70%；
发行人：我国境内具有法人资格的企业
主管部门：国家发改委
中介机构：主承销商、信用评级机构、具有证券从业资格的会计师
事务所、律师事务所、监管银行、分销商等
投资者：机构投资者为主，个人投资者为辅
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1.2 企业债券融资优势
企业债的票面利率一般为固 定利率，融资成本可以锁 定，如判断市场利率走低， 则可设计为浮动利率产品， 发债综合成本优于银行贷款
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二、企业债券融资实务
2.1 企业债券发行基本条件 2.2 城投类企业债券发行特殊要求 2.3 项目收益债特殊要求 2.4 政策重点支持募投项目范围 2.5 企业债券发行各机构职责 2.6 企业债券发行总体时间安排 2.7 企业债券融资成本 2.8 企业债券成功案例
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2.1 企业债券发行基本条件
成本可控 利率较低
企业债是目前唯一可跨银行 间和交易所市场发行及上市 流通的债券品种，为发行人 树立资本市场形象、快速提 升知名度。
有效提升 企业资本 市场知名度
资金ห้องสมุดไป่ตู้定 期限灵活
企业债的期限一般在5年以 上，资金的使用期限较长， 并可通过设置不同的期限品 种，满足不同时段的中长期 资金需求。
政策宽松 管理层力推 在国家大力发展直接融资市
快发展的通知》（发改办财金[2015]1327号） 《国家发展改革委办公厅关于简化企业债券审报程序 加强风险防范和改革监管方式的意见》
（发改办财金[2015]3127号）
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1.3 企业债券主要政策法规（续）
2015年11月30日，为鼓励企业债券申报、提高审核效率，国家发展改革委发布《 关于简化企业债券申报程序 加强风险防范和改革监管方式的意见》（发改办财金 [2015]3127号）（以下简称《意见》），《意见》内容涵盖“简化申报程序、精 简申报材料、提高审核效率”、“分类管理、鼓励信用优良企业发债融资”、“增 强债券资金使用灵活度、提高使用效率”等重大利好改革措施。
企业债券融资简介
2016年2月
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目录 一、企业债券综述 二、企业债券融资实务 三、东海证券竞争优势
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一、企业债券综述
1.1 企业债券概念及主要参与主体 1.2 企业债券融资优势 1.3 企业债券主要政策法规 1.4 项目收益债及专项债券法规
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1.1 企业债券概念及主要参与主体
根据《企业债券管理条例》（国务院令[1993]第121号），企业债券是指企业依照法 定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
城投类企业和一般生产经营类企业需提供担保措施的资产负债率要求分别为65%和 75%；主体评级的，相应负债率要求放宽至70%和80%；主体评级的，相应负债率 要求放宽至75%和85%；
主体级别不高于（含）的，要求提供保证担保或资产抵质押担保等增信措施； 前次公开发行的债券已募足，且未擅自改变前次企业债券募集资金的用途； 最近三年没有重大违法违规行为； 本期债券申报日距上次债券申报受理日已满1年。
[2013]957号）
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1.3 企业债券主要政策法规（续）
《国家发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行工作的通知》（发改办财金 [2013]1890号）
《国家发展改革委办公厅关于企业债券融资支持棚户区改造有关问题的通知》（发改办财金 [2013]2050号）
《企业债券审核工作手册》 《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》 《国家发展改革委办公厅关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较
随着《意见》的正式发布和执行，企业债券申报流程显著简化，审核效率大幅提高 ，企业债券再次迎来大发展历史性机遇。
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1.4 项目收益债及专项债券法规
项目收益债： 《项目收益债券管理暂行办法》 专项债券： 《城市地下综合管廊建设专项债券发行指引》（发改办财金[2015]755号） 《战略性新兴产业专项债券发行指引》（发改办财金[2015]756号） 《养老产业专项债券发行指引》（发改办财金[2015]817号） 《城市停车场建设专项债券发行指引》（发改办财金[2015]818号） 《双创孵化专项债券发行指引》（发改办财金[2015]2894号） 《配电网建设改造专项债券发行指引》（发改办财金[2015]2909号）
场的大背景下，发改委重点 支持符合条件的企业发债。 债项级别达到及以上的发债 主体（含县域企业）不受发 债指标限制
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1.3 企业债券主要政策法规
《中华人民共和国证券法》 《企业债券管理条例》（国务院令[1993]第121号） 《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号） 《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发[2010]19号) 《国家发展改革委办公厅关于进一步规范地方政府投融资平台发行债券行为有关问题的通知
发行人为境内注册企业，A股上市公司和H股上市公司除外； 股份有限公司净资产不低于人民币3,000万元，有限责任公司和其他类型企业的净
资产不低于人民币6,000万元； 成立满3年，且能够提供最近3年连审财务报告（标准无保留意见），原则上不得
存在模拟报表或同一控制企业合并等情形； 发行人合并报表累计债券余额（含本期债券）不超过最近一期经审计净资产额（
》（发改办财金[2010]2881号） 《国家发展改革委办公厅关于进一步强化企业债券风险防范管理有关问题的通知》（发改办
财金[2012]3451号） 《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》（财预[2012]463号） 《国务院发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》（发改办财金