《跨国公司经营与管理(第4版)》教学课件—第4章跨国公司的战略调整
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❖ 经济全球化为跨国公司发展战略调整提供了制 度环境。
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第二节 跨国公司投资战略调整
❖ 近年来，随着世界经济的发展，跨国公司 的投资战略发生了一系列引人注目的变化， 这些投资战略变化主要表现在跨国公司在 投资目标、投资地域、投资行业、投资方 式、融资战略等方面的调整。
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❖ 2017年是第四次工业革命的开端，推动这场革命的是前沿技术 和机器人技术的进步，它们前所未有地提升了生产的质量和速 度，同时降低了成本。新技术预示着产业升级和跨跃式发展的 可能性。影响2010-2014年世界经济增长的全球价值链的增长 停滞不前，全球贸易中的外国附加值( 即各国出口中包含的进 口商品和服务) 在经历了二十年的持续增长之后于2010-2012 年 达到峰值。全球价值链减缓与外国直接投资的趋势存在明显的 相关性，证实了外国直接投资趋势对全球贸易格局的影响。技 术创新、包容性增长成为当年全球对外直接投资的关键词。
❖ 经营战略的制定是跨国公司最高决策层的主要任务，如果 公司不能把它拥有的人才、技术、经营诀窍、资金等资源 有效地协调组织起来，组成一个完整的全球经营的战略体 系，就无法实现公司全球利润的最大化。
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第一节 跨国公司发展战略的调整 第二节 跨国公司投资战略的调整 第三节 跨国公司研究与开发战略的调整 第四节 跨国公司组织结构战略的调整
第四章 跨国公司的战略调整
❖ 根据美国战略管理学家C. Hofer 和 D. Schendel关于战略的 定义：战略是企业目前的和计划的资源配置与环境相互作 用的基本模式，该模式表明企业将如何实现自己的目标。
❖ 跨国公司的经营战略通常被定义为企业在跨国经营活动中 对企业所拥有的有限资源进行最优配置，以获得最佳整体 利益和实现战略目标的战略。
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第一节 跨国公司发展战略的调整
一、战略并购重组活跃但绿地投资比较稳定 二、对外直接投资战略从“一元”转向“多元”且
动能不断转换 三、直接投资战略向契约化战略转化 四、竞争格局由单兵作战转向战略联盟 五、跨国公司发展战略调整的原因
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一、战略并购重组活跃但绿地投资比较稳定
❖ 20世纪90年代初以前，跨国公司的海外发展还是以在东道国创 办新企业（绿地投资）为主，例如1950-1975年，美国180家 跨国公司的约1.3万家海外子公司的对外投资中，新建投资约 占56.6%；1993年全球企业并购投资在世界投资总额中占比 36.51%，绿地投资占比超过六成。
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二、对外直接投资战略从“一元”转向“多元” 且动能不断转换
❖ 跟踪研究发现，几十年来跨国公司的对外直接投资在区域分布、 行业分布、投资方式等方面都表现出多元化趋势，驱动动能也 不断转换。
❖ 1987~1992年，超过97%的国际直接投资流出量来源于发达经 济体，其中又以欧盟、美国和日本的对外投资占绝对比盟
❖ 20世纪80年代中期以来，随着市场经营环境的不 断变化，企业越来越多地选择了各种股权或非股 权结盟的战略行为，即战略联盟。
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五、跨国公司发展战略调整的原因
❖ 新科技革命带来的国际分工模式的转换是跨国 公司发展战略调整的现实基础。
❖ 世界经济区域集团化及其带来的世界经济格局 的变化和国际竞争的加剧是跨国公司发展战略 调整的外在压力。
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三、直接投资战略向契约化战略转化
❖ 20世纪80年代以前，跨国公司占领国际市场的经营 战略是直接投资、创办独资或合资企业。
❖ 80年代以后，随着区域性集团的蓬勃兴起和新贸易 保护主义的抬头，跨国公司的直接投资战略遇到了 诸多障碍。为了克服障碍，降低风险，跨国公司开 始突破直接投资、收购当地企业、创办独资或合资 企业这些传统模式，较多地转向通过协议、合同等 契约式的经营战略。
❖ 2015年，流入发达经济体的外资从2014年的占比41%增加到 55%，跨境并购的活跃导致外国直接投资的天平又摆回发达经 济体一侧，全球跨境并购额7210亿美元，而绿地投资额7660亿 美元。外资主要流向服务业和制造业，占当年外资存量的64% 和27%。
❖ 2016年，发达经济体在全球外国直接投资流入量中所占的份额 进一步扩大到了59%。其中国有跨国公司在全球经济中的作用 日益扩大，数字经济是增长和发展的一种关键驱动力。
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❖ 2018年，受美国税改政策以及部分经济体加强外资投资审查影 响，全球外国直接投资较2017年减少13%，总额为12970亿美元。 其中，流入发达经济体的外资下降27%，总额5570亿美元，跌至 2004年以来新低；流入发展中经济体外资保持稳定，总额7060 亿美元，增长2%；流入转型经济体的外资仅340亿美元，同比下 降28%。外资流出方面，来自发达经济体的跨国公司对外投资大 幅下降55%，约为5580亿美元，占全球外资流出量的比重连续四 年下降；日本是发达经济体中外资流出最多的国家，当年流出 额1430亿美元，中国1300亿美元，居第二位；来自发展中经济 体的跨国公司对外投资下降10%，为4180亿美元 。
❖ 2001-2006年，全球外国直接投资在经历低谷后开始出现增长， 这一轮增长的动能来源于服务业。
❖ 2007-2010年，发展中经济体和转型经济体受到了全球外国直接 投资的青睐，投资的领域也开始由服务业转向农业和采掘业， 同时低碳经济受到关注。
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❖ 2010-2014年，发展中和转型经济体吸引的外资额连续五年超过 发达经济体，服务业在吸引外资中的地位不断下降，发展中经 济体的跨国公司正越来越多地收购分布在它们地区的发达国家 的外国子公司，全球价值链成为这一阶段外资增长的动能。
❖ 20世纪末，跨国公司的战略并购重组活动开始变得异常活跃。 1998-2000年，全球企业战略并购交易额分别为2.2万亿美元、 3.1万亿美元、3.2万亿美元。这期间，企业的跨境并购也迅速 成为全球外国直接投资的最主要方式，占比达80%以上。始于 20世纪九十年代中期的第五次全球并购浪潮，也在2000年达 到高峰，创下3.2万亿美元全球并购交易额的历史记录。
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第二节 跨国公司投资战略调整
❖ 近年来，随着世界经济的发展，跨国公司 的投资战略发生了一系列引人注目的变化， 这些投资战略变化主要表现在跨国公司在 投资目标、投资地域、投资行业、投资方 式、融资战略等方面的调整。
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❖ 2017年是第四次工业革命的开端，推动这场革命的是前沿技术 和机器人技术的进步，它们前所未有地提升了生产的质量和速 度，同时降低了成本。新技术预示着产业升级和跨跃式发展的 可能性。影响2010-2014年世界经济增长的全球价值链的增长 停滞不前，全球贸易中的外国附加值( 即各国出口中包含的进 口商品和服务) 在经历了二十年的持续增长之后于2010-2012 年 达到峰值。全球价值链减缓与外国直接投资的趋势存在明显的 相关性，证实了外国直接投资趋势对全球贸易格局的影响。技 术创新、包容性增长成为当年全球对外直接投资的关键词。
❖ 经营战略的制定是跨国公司最高决策层的主要任务，如果 公司不能把它拥有的人才、技术、经营诀窍、资金等资源 有效地协调组织起来，组成一个完整的全球经营的战略体 系，就无法实现公司全球利润的最大化。
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第一节 跨国公司发展战略的调整 第二节 跨国公司投资战略的调整 第三节 跨国公司研究与开发战略的调整 第四节 跨国公司组织结构战略的调整
第四章 跨国公司的战略调整
❖ 根据美国战略管理学家C. Hofer 和 D. Schendel关于战略的 定义：战略是企业目前的和计划的资源配置与环境相互作 用的基本模式，该模式表明企业将如何实现自己的目标。
❖ 跨国公司的经营战略通常被定义为企业在跨国经营活动中 对企业所拥有的有限资源进行最优配置，以获得最佳整体 利益和实现战略目标的战略。
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第一节 跨国公司发展战略的调整
一、战略并购重组活跃但绿地投资比较稳定 二、对外直接投资战略从“一元”转向“多元”且
动能不断转换 三、直接投资战略向契约化战略转化 四、竞争格局由单兵作战转向战略联盟 五、跨国公司发展战略调整的原因
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一、战略并购重组活跃但绿地投资比较稳定
❖ 20世纪90年代初以前，跨国公司的海外发展还是以在东道国创 办新企业（绿地投资）为主，例如1950-1975年，美国180家 跨国公司的约1.3万家海外子公司的对外投资中，新建投资约 占56.6%；1993年全球企业并购投资在世界投资总额中占比 36.51%，绿地投资占比超过六成。
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二、对外直接投资战略从“一元”转向“多元” 且动能不断转换
❖ 跟踪研究发现，几十年来跨国公司的对外直接投资在区域分布、 行业分布、投资方式等方面都表现出多元化趋势，驱动动能也 不断转换。
❖ 1987~1992年，超过97%的国际直接投资流出量来源于发达经 济体，其中又以欧盟、美国和日本的对外投资占绝对比盟
❖ 20世纪80年代中期以来，随着市场经营环境的不 断变化，企业越来越多地选择了各种股权或非股 权结盟的战略行为，即战略联盟。
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五、跨国公司发展战略调整的原因
❖ 新科技革命带来的国际分工模式的转换是跨国 公司发展战略调整的现实基础。
❖ 世界经济区域集团化及其带来的世界经济格局 的变化和国际竞争的加剧是跨国公司发展战略 调整的外在压力。
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三、直接投资战略向契约化战略转化
❖ 20世纪80年代以前，跨国公司占领国际市场的经营 战略是直接投资、创办独资或合资企业。
❖ 80年代以后，随着区域性集团的蓬勃兴起和新贸易 保护主义的抬头，跨国公司的直接投资战略遇到了 诸多障碍。为了克服障碍，降低风险，跨国公司开 始突破直接投资、收购当地企业、创办独资或合资 企业这些传统模式，较多地转向通过协议、合同等 契约式的经营战略。
❖ 2015年，流入发达经济体的外资从2014年的占比41%增加到 55%，跨境并购的活跃导致外国直接投资的天平又摆回发达经 济体一侧，全球跨境并购额7210亿美元，而绿地投资额7660亿 美元。外资主要流向服务业和制造业，占当年外资存量的64% 和27%。
❖ 2016年，发达经济体在全球外国直接投资流入量中所占的份额 进一步扩大到了59%。其中国有跨国公司在全球经济中的作用 日益扩大，数字经济是增长和发展的一种关键驱动力。
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❖ 2018年，受美国税改政策以及部分经济体加强外资投资审查影 响，全球外国直接投资较2017年减少13%，总额为12970亿美元。 其中，流入发达经济体的外资下降27%，总额5570亿美元，跌至 2004年以来新低；流入发展中经济体外资保持稳定，总额7060 亿美元，增长2%；流入转型经济体的外资仅340亿美元，同比下 降28%。外资流出方面，来自发达经济体的跨国公司对外投资大 幅下降55%，约为5580亿美元，占全球外资流出量的比重连续四 年下降；日本是发达经济体中外资流出最多的国家，当年流出 额1430亿美元，中国1300亿美元，居第二位；来自发展中经济 体的跨国公司对外投资下降10%，为4180亿美元 。
❖ 2001-2006年，全球外国直接投资在经历低谷后开始出现增长， 这一轮增长的动能来源于服务业。
❖ 2007-2010年，发展中经济体和转型经济体受到了全球外国直接 投资的青睐，投资的领域也开始由服务业转向农业和采掘业， 同时低碳经济受到关注。
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❖ 2010-2014年，发展中和转型经济体吸引的外资额连续五年超过 发达经济体，服务业在吸引外资中的地位不断下降，发展中经 济体的跨国公司正越来越多地收购分布在它们地区的发达国家 的外国子公司，全球价值链成为这一阶段外资增长的动能。
❖ 20世纪末，跨国公司的战略并购重组活动开始变得异常活跃。 1998-2000年，全球企业战略并购交易额分别为2.2万亿美元、 3.1万亿美元、3.2万亿美元。这期间，企业的跨境并购也迅速 成为全球外国直接投资的最主要方式，占比达80%以上。始于 20世纪九十年代中期的第五次全球并购浪潮，也在2000年达 到高峰，创下3.2万亿美元全球并购交易额的历史记录。