公司理财原书第八版中文第一章公司金融导论

1-7
1.1 什么是公司金融?
投资决策：资本预算 融资决策：资本结构 净营运资本管理 股利政策
※参见教材P4
1-8
简化的资产负债表
总资产 流动资产
负债+所有者权益 短期负债
长期负债
固定资产
所有者权益
1-9
资本预算决策
总资产 流动资产
负债+所有者权益 短期负债
长期负债
固定资产
企业应该选
择什么样的 长期资产？
1-21
公司
• 公司是企业法人,有独立的法人财产,享有法人 财产权。公司以其全部财产对公司的债务承担 责任。有限责任公司的股东以其认缴的出资额 为限对公司承担责任；股份有限公司的股东以 其认购的股份为限对公司承担责任。
1-22
有限责任公司
• 有限责任公司由五十个以下股东出资设立。 • 有限责任公司注册资本的最低限额为人民币三
什么方式？
所有者权益
1-13
资产、资本结构与企业价值
70% 30% Debt Equity
25%50% DebtDebt
5705% Equity
V=B+S
B：负债的市场价值
S：所有者权益的市场价值
1-14
财务经理的主要职责
选择能够创造价值的投资项目 做出聪明的筹资决策
1-15 企业组织结构图
董事会 董事会主席和首席执行官 (CEO)
税收 (D)
企业必须 创造现金流
政府
来自企业的现金流 必须超过来自金融
市场的现金流
1-17
1.2 企业组织形式
• 个人独资企业（The Sole proprietorship） • 合伙企业（The Partnership） • 公司（The Corporation）
1-18
个人独资企业
• 依照本法在中国境内设立，由一个自然人投资， 财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产 对企业债务承担无限责任的经营实体。 – 非法人营业性组织； – 投资人承担无限责任； – 只需缴纳个人所得税。 ※ 参阅2000年1月1日起施行的《中华人 民共和国个人独资企业法》。
总裁和首席运营官 (COO) 副总裁与财务总监(CFO)
Treasurer
Controller
Cash Manager
Credit Manager
Tax Manager
Capital Expenditures Financial Planning Financial Accounting
Cost Accounting Data Processing
1-24
股份有限公司
• 股份有限公司的设立,可以采取发起设立或者募 集设立的方式。
• 发起设立,是指由发起人认购公司应发行的全部 股份而设立公司。
• 募集设立,是指由发起人认购公司应发行股份的 一部分,其余股份向社会公开募集或者向特定对 象募集而设立公司。
1-2 课程概览
1.公司金融导论 2. 财务报表分析 3. 货币时间价值 4. 股票与债券定价 5. 投资评价方法 6.项目投资决策 7.资本资产定价模型
8.企业筹资方式 9.资本结构理论Ⅰ 10.资本结构理论Ⅱ 11.资本成本与企业估价 12.股利政策 13.短期财务计划 14.现金管理 15.信用管理
1-20
合伙企业
• 国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益 性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。
• 合伙人的出资、以合伙企业名义取得的收益和 依法取得的其他财产，均为合伙企业的财产。
• 合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照国 家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。 ※ 参阅2007年6月1日起施行的《中华人民 共和国合伙企业法 》。
1-16
企业的现金流动
企业
Invests in assets
(B)
Current assets Fixed assets
企业发行证券 (A)
金融市场
留存现金 (F)
来自企业的 现金流 (C)
股利与债务支付 (E)
Short-term debt Long-term debt Equity shares
本章要点
掌握财务管理决策的基本类型与财务经理的职责； 掌握企业组织的不同形式及其财务含义； 掌握财务管理的目标； 理解所有者与管理者之间的利益冲突； 理解企业所处的金融环境。
1-6
本章概览
1.1 什么是公司金融? 1.2 企业组织形式 1.3 财务管理的目标 1.4 代理问题与公司控制 1.5 企业与金融环境
1-0
Chapter One
公司金融导论Corporate Finance
Ross • Westerfield • Jaffe
1
8th Edition
8th Edition
1-1 从金融的视角看公司金融
家庭
资金供给者
企业
政府
金
金融机构
融
金融市场
系
金融基础设施
统
金融监管与调控
家庭、企 业、政府
资金需求者
1-19 合伙企业
• 合伙企业，是指自然人、法人和其他组织依照 本法在中国境内设立的普通合伙企业和有限合 伙企业。
–普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对 合伙企业债务承担无限连带责任。
–以专业知识和专门技能为客户提供有偿服务 的专业服务机构，可以设立为特殊的普通合 伙企业。
–有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组 成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连 带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限 对合伙企业债务承担责任。
万元。
1-23
一人有限责任公司
• 一人有限责任公司,是指只有一个自然人股东或 者一个法人股东的有限责任公司。
• 一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民 币十万元。股东应当一次足额缴纳公司章程规 定的出资额。
• 一个自然人只能投资设立一个一人有限责任公 司。该一人有限责任公司不能投资设立新的一 人有限责任公司。
所有者权益
1-10 资本结构决策
总资产 流动资产
固定资产
负债+所有者权益 短期负债
企业如何为选 定的投资项目
融资？
wk.baidu.com
长期负债 所有者权益
1-11
净营运资本管理
流动资产
净营运资 本管理
短期负债 长期负债
固定资产
所有者权益
1-12
股利政策
总资产
流动资产
负债+所有者权益 短期负债
长期负债
固定资产
企业是否要发 放股利？采取
1-3 学习目标
掌握公司金融的基本理论与基础知识 能力培养
分析能力 计算能力 写作能力 表达能力
1-4 课程考核
课程考核办法 ▪ 平 时 考 勤：10分 ▪ 教 材 作 业：15分 ▪ 专 题 作 业：15分 ▪ 期 末 考 试：60分
要求每人准备一本作业本，按时完成作业。
1-5