货币政策和财政政策对我国经济的影响

货币政策和财政政策对我国经济的影响

一、货币政策如何影响总需求

１、流动性偏好理论

流动性偏好理论（theory of liquidity preference）——凯恩斯的理论，认为利率的调整使货币供给与货币需求平衡。

总需求曲线向右下方倾斜的主要原因是，利率效应。

Ａ——货币供给——流动性偏好理论的第一部分是货币供给，货币供给由政策决定，不取决于任何其他经济变量，当然不取决于利率。

Ｂ——货币需求——利率是持有货币的机会成本，即利率提高了货币的成本，货币需求量因此减少，利率下降减少了持有货币的成本，因此增加需求量。

Ｃ——货币市场的均衡——利率调节使货币供求平衡，均衡利率时货币供给量与需求量达到平衡。

２、总需求曲线向右下方倾斜

较高的物价水平，增加货币需求量——较高的货币需求，导致较高的利率——较高的利率，减少物品与劳务的需求量。反之亦然。

３、货币供给的变动

在一个既定的物价水平时，物品与劳务的需求量变动，总需求曲线就移动。

增加货币供给，降低利率；增加了物价水平为既定时的物品与劳务需求量，使总需求曲线向右移动。相反，紧缩货币供给时，提高了

利率，减少了物价水平为既定时的物品与劳务的需求量，使总需求曲线向左移动。

４、利率目标的政策作用

政策制定的利率目标主要依据流动性偏好理论，因为既可根据货币供给，也可根据利率来描述货币政策。

结论，既可把目的在于扩大总需求的货币政策描述为增加货币供给，也可描述为降低利率。既可把目的在于紧缩总需求的货币政策描述为减少货币供给，也可描述为提高利率。

总之。利率目标是为了稳定总需求。

当股票市场下跌时，对消费和投资的支出减少，压抑总需求。因此，股票市场与中央银行是一对博奕者。

二、财政政策如何影响总需求

１、政府采购行为的变动

直接影响总需求曲线。

２、乘数效应

乘数效应(multiplier effect)——当扩张性财政政策增加收入，从而增加了消费支出时引起的总需求的额外移动。

支出乘数的公式

乘数＝１／（１－ＭＰＣ）

ＭＰＣ——边际消费倾向，即家庭额外收入中用于消费而非用于储蓄的比例。

ＭＰＣ越大，则对消费的引致效应越大，乘数也越大。

３、乘数效应的的其他应用

４、挤出效应

挤出效应（crowding-out effect）——当扩张性财政政策引起利率上升时，从而减少了投资支出时所引起的总需求减少。

即政府采购增加了物品与劳务的需求时，也会挤出投资，会部分抵消政府购买对总需求的影响。

５、税收变动

减税时，增加了家庭的实际工资，总需求曲线向右移动。增税时，总需求曲线向左移动。

三、运用政策来稳定经济

１、积极的财政政策

２、消极的财政政策

３、自动稳定器

自动稳定器（automatic stabilizers）——当经济进入衰退时，决策者不用采取任何有意的行动也会刺激总需求的财政政策变动。

最重要的自动稳定器是——税收。个人所得税与个人收入有关，企业所得税与生产利润有关。由于衰退时收入、工资、利润均下降，所以政府的税收收入降低，客观上的、自动的减税会刺激总需求，从而降低了经济波动的程度。

政府支出也影响自动稳定器发挥作用。政府增加发放实业救济金，导致总需求增加。

四、财政政策与货币政策合理配置的意义

（一）独立的财政政策或货币政策在理论上实际并不存在。

我们知道，政府预算是政府支出G和税收收入T之差（G－T）。如果G－T>0，为政府预算赤字；G－T<0，为政府预算盈余。在出现预算赤字时，政府一股有两种方法维持平衡：一是发行政府债券；二是增加货币供应。即G－T＝（B+（M.

这一公式便是政府预算恒等式。由它可知政府应付赤字的办法，一是通过借贷获得债务收入（B，二是通过增加货币发行征收通货膨胀税（M.假定（M=O，也就是说货币供应既不增加也不减少，即在没有货币政策配合的情况下，任何财政扩张政策（即增加政府支出G）都只能靠借贷（B来维持。假定单独使用货币政策，财政政策不变，即公式等号左边为零，就有：0=（B十（M，即CM=一（B，货币供应增加的数量（M必须正好等于公众手中的政府债券减少（即中央银行买入）的数量一（B.由此可见，财政政策（G－T）和货币政策（M之间并不相互独立。

（二）财政政策与货币政策的合理配置可以取长补短。

如果单独使用财政政策，增加政府支出，会马上见效，使总需求增加，从而总产出上升，但由于财政政策的挤出效应，将使得利率上升。由此直接产生两方面的副作用，其一是影响国内的投资环境，使中小企业投资下降，而中小企业是提供就业机会的一个重要方面，所以用财政政策不能有效地改善失业状况；其二是利率上升会导致汇率上升，从而使本国产品在国际市场上的竞争力下降。货币政策通过货币增加，使得利率下降，不会产生财政政策的副作用，从而在刺激经济时能改善整个经济环境，对投资和净出口都有利。但由于货币政策不能直接导致总产出的提高，用它来对付经济衰退时就有可能难以把握准确的操作时机。财政政策和货币政策单独实行各有利弊，只有把两者合理配置使用才有可能收到较好的效果。

二、财政政策与货币政策合理配置的取向

（一）充分发挥国债经济“蓄水池”的功能与作用。

国债作为连接财政政策和货币政策的惟一纽带，在西方经济发达国家是调节经济最有效的手段之一，在我国市场经济发展的今天我们应充分加以利用。一方面利用国债具有“金边债券”的独特优势，推动国民高额储蓄从间接融资渠道流向直接融资渠道，从金融领域转移到财政领域。另一方面应解除政策限制，扩大机构主体尤其是广大金融机构持有国债的规模水平。据报载，在当今各种类型市场经济国家中，商业银行持有各种国债大都占其资产总额的10％左右，而西方发达国家的金融机构持有政府债券都在50％以上，与之相比，我国