大小非解禁分析及说明

大小非解禁分析及说明

非是指非流通股，即限售股，或叫限售A股。小：即小部分。小非：即小部分禁止上市流通的股票（即股改后，对股改前占比例较小的非流通股。限售流通股占总股本比例小于5%，在股改一年后方可流通，一年以后也不是大规模的抛售，而是有限度的抛售一小部分，为的是不对二级市场造成大的冲击。而相对较多的一部分就是大非）。反之叫大非（即股改后，对股改前占比例较大的非流通股.限售流通股占总股本5%以上者在股改后两年以上方可流通，因为大非一般都是公司的大股东，战略投资者。一般不会抛）。

定义

（非流通股non-tradable share）

解禁：由于股改使非流通股可以流通，即解禁（解除禁止）。“大小非”解禁：增加市场的流通股数，非流通股完全变成了流通股。

非流通股可以流通后，他们就会抛出来套现，就叫减持。通常来说大小非解禁股价应下跌，因为会增加卖盘打压股价；但假如大小非

大小非漫画

解禁之后，其解禁的股份不一定会立刻抛出来而且如果市场上的资金非常充裕，那么某只股票有大量解禁股票抛出，反而会吸引部分资金的关注,比如氯碱化工年初的时候有大量大小非解禁股份上市，从解禁当日开始连续放量上涨！

关于占股比例多少和限售时间关没有明确的确定，只是业内一种通俗的说法。

限售股上市流通将意味着有大量持股的人可能要抛售股票，空方力量增加,原来持有的股票可能会贬值，此时要当心.

最大的“庄家”既不是公募基金，也不是私募基金，而是以低成本获得非流通股的大小股东，也就是所谓的“大非”“小非”。其中作为市场最有发言权的则是控股大股东——他们对自己企业的经营状况最为了解，但股改之前大股东及其他法人股东的股份不能流通，所以他们对公司股价既不关心，也无动力经营好上市公司。

不过，经历2007年的股改洗礼，越来越多的“大非”“小非”已经或即将解禁流通，这些大股东们增持还是减持公司股票，能相当程度地反映公司是否具有投资价值。

制度溯源

中国证监会2005年9月4日颁布的“上市公司股权分置改革管理办法”规定，改革后公司原非流通股股份的出售，自改革方案实施之日起，在十二个月内不得上市交易或者转让；持有上市公司股份总数百分之五以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份

大小非减持拦路虎

，出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五，在二十四个月内不得超过百分之十。这意味着持股在5%以下的非流通股份在股改方案实施后12个月即可上市流通，因此，“小非”是指持股量在5%以下的非流通股东所持股份，这就是“小非”的由来。与“小非”相对应，“大非”则是指持股量5%以上非流通股东所持股份。

历史

综述

持有上市公司股份总数百分之五以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现，广大投资者无从得知具体情况。所以，限售股持股比例偏低、股东分散、有较多无话语权“小非”的上市公司是值得重点警惕的对象。资金情况

从2007年12月起，大小非陆续到了解禁期。2007年-2008年已解禁的主要大小非股票清单：

2007年12月20日601991 大唐发电解禁38.068亿股，流通盘增628%，吸钱650亿元

2007年12月25日601939 建设银行解禁27亿股，流通盘增42.86%，吸钱约265亿元

2008年1月9日601628 中国人寿解禁6亿股，流通盘增66.67%，吸钱约300亿元

2008年1月9日601088 中国神华解禁5.4亿股，流通盘增42.86%，吸钱约340亿元

大小非

2008年2月1日601006 大秦铁路解禁9.09亿股，流通盘增42.85%，

吸钱约170亿元

2008年2月3日601857 中国石油解禁10亿股，流通盘增33.33%，吸钱约250亿元

2008年2月5日601166 兴业银行解禁32.79亿股，流通盘增

467.76%，吸钱约1400亿元！！

2008年2月27日600036 招商银行解禁23.62亿股，流通盘增

50.13%，吸钱约750亿元！！

2008年3月3日601318 中国平安解禁31.2亿股，流通盘增387.58%，吸钱约2000亿元！！

2008年3月5日000878 云南铜业解禁1.74亿股(成本9.5元)，流

通盘增47.76%，吸钱约70亿元

2008年3月25日601601 中国太保解禁3亿股，流通盘增42.86%，吸钱110亿元

2008年4月30日601600 中国铝业解禁24.915亿股，流通盘增217%，吸钱约480亿元！！

2008年5月16日601328 交通银行解禁132.43亿股，流通盘增593%，吸钱约1200亿元！！

2008年7月12日601168 西部矿业解禁12.51亿股，流通盘增272%，吸钱约195亿元！！

2008年8月15日600030 中信证券解禁4.937亿股，流通盘增

17.68%，吸钱约110亿元！！

2008年9月19日601169 北京银行解禁27.56亿股，流通盘增229.7%，吸钱约230亿元！！

2008年10月10日600028 中国石化解禁43.351亿股，流通盘增51%，吸钱约430亿元！！

2008年11月21日600837 海通证券解禁12.892亿股，流通盘增551%，吸钱约210亿元！！

2008年12月25日601601 中国太保解禁15.81亿股，流通盘增158%，吸钱约200亿元！！

2008年12月26日600748 上实发展解禁4.767亿股，流通盘增120.9%，吸钱约38亿元

2008年12月27日000783 长江证券解禁5.87亿股，流通盘增224%，吸钱约72亿！！

2008年12月27日601099 太平洋证券解禁2.239亿股，流通盘增533%，吸钱约30亿元

2008年12月28日000937 金牛能源解禁4.15亿股，流通盘增111%，吸钱约70亿元

2008年12月29日600837 海通证券解禁20.6944亿股，流通盘增123%，吸钱约180亿元

2008年12月29日000063 中兴通讯解禁3.696亿股，流通盘增49.3%，吸钱约70亿元！

大小非

2008年12月29日600348 国阳新能解禁2.806亿股，流通盘增%，吸钱约120亿元

2008年12月30日600026 中海发展解禁15.785亿股，流通盘增%，吸钱约450亿！！

2009年还将陆续解禁的主要大小非清单：

2009年1月4日600598 北大荒解禁10.7亿股，流通盘增184%，吸钱约120亿！！