上海钻石交易所2010年研究报告

上海钻石简报

2010 年上海钻交所钻石交易、

相关钻石业情况分析

近年来，随着中国经济率先走出全球金融危机的影响，中国国内生产总值持续保持约10%的增速，从而为中国钻石市场的增长奠定基础，上海钻石交易所的钻石交易也取得显著发展。

2010年，我国钻石首饰成品钻进口额达到12.92亿美元，连续第二年超越日本，稳居全球第二大钻石消费市场。上海钻石交易所去年的钻石交易总额（包括一般贸易进出口和所内交易）创下历史新高，达到28.61亿美元，同比增长88.1%。

综合我办近期开展的调研和国内外钻石市场数据，现对2010年上海钻石交易所的钻石交易及相关钻石业情况进行简要分析。

一、全球钻石业的复苏

（1）世界经济回暖推动钻石业的复苏

钻石市场在很大程度上是依赖于宏观经济的发展。自2008年9月爆发世界金融危机后，欧美国家的钻石消费市场需求在2009年下降了40%。进入2010年后，世界经济逐步走出金融危机影响，全球钻石业也开始复苏。全球各主要钻石消费国的市场需求大幅增长，尤其是以中国、印度为代表的新兴市场成为全球钻石业亮点。

图表1:2008-2010年全球主要钻石消费国成品钻进口额比较

金额：亿美元

（2）上海钻交所交易增幅全球领先

随着全球钻石消费需求的回升，世界各大钻石交易所的钻石交易规模也恢复甚至超越金融危机爆发前的水平。依托国内钻石市场的崛起，以及逐渐规范的国内交易秩序，上海钻石交易所自金融危机爆发后连续两年保持稳定增长，进一步提高了其在世界钻石业界的地位。

图表2:2008-2010年世界各大钻石交易所钻石进出口额比较

金额：亿美元

二、全球钻石价格的上涨

由于受供给垄断的特殊性，全球钻石的价格受到产业链两端——毛钻供给和市场供求两方面因素的影响。

自金融危机爆发后，全球钻石消费需求萎缩，钻石价格迅速大幅下挫。国际毛钻垄断供货商——戴比尔斯集团减小毛坯钻石产量，控制钻石资源供给，钻石价格在2009年保持低位稳定。2010年初，全球钻石业刚开始显露平稳复苏迹象，戴比尔斯集团将毛坯钻石一手销售价格一举提高10%，钻石产业链下游的钻石加工商、批发商、零售

商开始在价格上相互博弈，对钻石涨价有所抵抗，但最终全球钻石零售市场的强劲需求消化了钻石价格的上涨。

纵观2010年全球钻石价格上涨的现象，主要有三个特点：

（1）上半年涨幅大，下半年较为稳定。上半年，由于受货源紧缺、毛钻涨价等因素影响，全球成品钻价格平均上涨9.2%。下半年，钻石商的高价钻石库存逐渐被新兴市场以及欧美节日销售旺季所消化，成品钻价格趋于稳定，平均上涨1%。

（2）钻石颗粒越大，价格涨幅越大。2010年，钻石价格平均上涨了10.2%，大钻涨幅明显超过小钻涨幅，基本呈现钻石颗粒越大，价格涨幅越大。

图表3:2010年不同颗粒大小的钻石价格涨幅

（3）美元贬值推高钻石价格。

作为全球钻石定价的基础货币，美元在2010年的走势是先扬后抑。美元汇率从下半年开始下跌，在美国公布新一轮规模6000亿美元的定量宽松货币政策后，美元指数在11月份跌入谷底。对于全球两大钻石消费市场中国和日本，美元兑人民币和兑日元的汇率，全年下跌了3.0%和10.8%。

以中国市场为例，美元贬值从两方面推高钻石价格，一是人民币的升值提升了消费者对进口商品的购买力，钻石市场需求增长；二是美元的贬值缩小了钻石进口商的利润空间（购汇和结汇存在时间差，

汇率波动会影响利润）。

三、中国钻石市场的崛起

中国经济在本次全球金融危机中率先企稳反弹，成为中流砥柱。与此同时，中国市场也成为本次全球钻石业衰退中一枝独秀的明星。2009年，在钻石行业受金融危机影响最严重的时期，中国市场钻石需求增长30.2%，一举超越日本市场。2010年，中国市场的钻石进口额加速增长，同比增幅达85.3%，继续稳居全球钻石第二大消费市场。

当前，中国市场已赢得全球钻石业的瞩目，引发一场“钻石业中国热”。综合分析崛起的中国钻石市场，主要可概括为四个特点。

（1）中国钻石婚庆消费市场力量巨大。由于戴比尔斯集团在中国近20年对钻石的市场营销，中国人已普遍认可钻石的情感联系和保值特性。因此中国的钻石消费群体非常广泛，但购买钻石的用途以订婚钻戒为主。据统计，中国每年有一千万对新婚夫妇，其中65%购买了钻石，北京、上海等大城市购买比例达到80%。2010年接踵而来的中国婚庆消费需求不仅推动吸收了全球钻石价格的上涨，甚至改变了全球钻石商的销售习惯，将旺季由原来的一个圣诞季延长到第二年的春节季。

（2）中国钻石市场的增长将良性循环。目前，中国市场消费的钻石主要用于单粒镶嵌婚戒，以20分-40分为主，但50分以上以及1克拉以上的钻石需求增长很快。随着中国经济的增长，中国市场的钻石消费规模会扩大、消费水平会提升；而消费增长带来的钻石涨价会进一步增强中国钻石消费的信心指数，“买账不买跌”的心理会继

续推动1克拉以上高端钻石市场的发展。

（3）钻石在投资领域面临长期挑战。当前，中国经济的通货膨胀日益加剧，随着房产投资被调控，证券投资未升温，人们对保值品的投资需求与日俱增。从短期看，随着钻石价格的稳步提高，1克拉以上的钻石会继续受到一部分投资者的青睐。但从长期看，钻石仍然较难成为投资品的热点。从全球近十年来的投资性商品价格分析，虽然高端钻石的价格在保持稳定增长，但钻石的投资回报率仍然无法和黄金媲美，更无论黄金无可比拟的流通性。而从近年来《中国黄金首饰流行趋势》研究也印证了钻石面临的挑战，我国首饰消费者购买意向中，黄金首饰始终是首选，从2009年的43%上升到2010年61%；铂金、钻石次之。

图表4:2000-2010年全球投资品回报率比较

（4）钻石在奢侈品等消费领域面临多重挑战。根据《世界奢侈品协会官方报告》，作为全球第二大奢侈品消费市场，2010年中国奢侈品市场消费总额已达107亿美元，同比增长13.8%。同为奢侈品的一部分钻石（高端品牌钻石或大颗粒钻石）一方面享受着富裕人群的购买力带来的高增长，例如在去年世博会期间，比利时欧盟联合馆就销售了近2000粒钻石，其中最贵的钻石售价9万美元。另一方面，钻石也面临着其他琳琅满目的奢侈品带来的冲击。举例来说，在节庆假日期间，个人的奢侈品预算往往只能在一个LV包和一件钻石首饰