得而达中国关联交易转让定价分析案

得而达中国关联交易转让定价分析案

————————————————————————————————作者: ————————————————————————————————日期:

得而达中国关联交易转让定价分析案

得而达水龙头(中国)有限公司（“得而达中国”)是由马士高公司（MaｓｃｏCorｐorａtiｏｎ)于1998年在广州市番禺区设立的外商独资企业。注册资本为350万美元。得而达中国主营生产、销售水龙头、卫浴和厨房设备及其零配件,产品主要销售对象为其关联企业。目前，得而达中国的定价政策针对内、外销有不同。除出口关联公司的定价采用成本加成的方法外，内销关联和非关联,出口非关联均以销售独立第三方的原则定价，即市场价。以下选取了得而达中国２0０4年至20０6年间的财务状况，通过分析得而达中国承担的职能和风险,在中国及亚洲地区筛选经营模式相似的同行业企业计算其利润区间，用以对比得而达中国的定价政策是否符合独立公平交易原则。

1.1关联交易对象及关系分析

１.1.关联关系简介

为了拓展在中国的业务，得而达中国于2002年和一位中国自然人在广州市番禺区合资设立了马兹科贸易。得而达中国拥有其24%的股权,而剩余的7６％的股权由上述的自然人持有。依照相关法规规定,马兹科贸易按内资企业承担企业所得税的纳税义务。

出于商业理由以及得而达中国和马兹科贸易之间的股权关系，得而达中国和马兹科贸易在业务运作和资源使用方面在实际操作中是紧密地联系在一起的。所有员工无论是从事出口还是内销业务,其雇用的合同都与得而达中国签订。两个企业共享一套管理队伍和经营场地，从职能上很难划分开得而达中国和马兹科贸易的员工人数。1.２关联交易流程分析

1．2．1关联购销交易流程

１.2.2 采购业务

20０4年至2０06年期间,得而达中国主要从非关联方进行采购。得而达中国从海外关联方即得而达美国的采购份额从２０04年的35%降至2006年的15%。

１.2.３销售业务分析

得而达中国通过以下三个渠道来销售产品:

1．向得而达美国出口产成品;

2.向墨西哥和加拿大等国的其他关联公司出口产成品；

３.向马兹科贸易进行产品的国内销售。

下列表3列示了２004年至２００６年间不同销售渠道的销售明细。整体来看，得而达中国主要是和得而达美国进行出口销售交易。在马兹科贸易于２002年8月份设立之前，得而达中国自身进行其产品的内销，而进口产品则通过一家非关联的进出口公司向国内客户销售。２０02年之后,得而达中国所有的销售交易都是通过关联方来进行的。

１.3关联交易定价政策

１．３．1采购定价政策分析

得而达中国通过两个渠道采购原材料,即得而达美国和国内非关联供应商。大多数原材料是在国内采购的。在选择合适的供应商时，得而达中国主要考虑质量和价格这两个关键因素。当采购的原材料无法在中国买到或技术标准达不到要求时,得而达中国会向得而达美国采购。关联供应商并不享有优先权。如果非关联供应商提供的原材料能达到技术标准并且价格更加优惠,得而达中国会向这样的非关联供应商采购。总的来说,原材料采购是由得而达中国在独立交易的基础上与非关联方独立协商完成的。1．３.2销售定价政策分析

出口销售

对于销售给得而达美国的产品,销售价格定为标准成本加成12%。标准成本包括原材料、直接劳动成本和制造费用。在正

常情况下,定价政策一年审阅一次。在某种情况下，当原材料的实际采购价格逐渐提高而得而达中国没有及时调整标准成本,得而达中国的实际成本加成率会低于1０％。

国内销售

对于销售给马兹科贸易的产品,得而达中国采取平销的原则卖给马兹科贸易,即得而达中国按马兹科贸易的卖给第三方的价格卖给马兹科贸易,也就是说,马兹科贸易在销售得而达中国的产品时,销售毛利为零。

１.4财务状况分析

１.4．1总体财务状况

得而达中国自2０00年正式投产以来,在２00１年至20０6年度间相关财务数据，详见表４。

从以上得而达中国的财务数据可以看出:

1.2０01一2０06年间，得而达中国整体的销售收入一直保持上升的趋势。从2００5年开始,销售收入显著提高。

２.2０0１一2０04年间,得而达中国的完全成本加成率、营业利润率和税前利润率均为负值。从2０05年开始，由于销售额大幅上升,各项利润指标转为盈利状态。

３.得而达中国的财务状态比较不稳定，２005年的财务状态是这几年最好的,2006年的销售收入大于２0０５年，但盈利水平比200５年要低。得而达中国20０４年至20０６年毛利率与营业利润率呈现跳跃性波动。其中，毛利率与营业利润率均为20０5年最高，而2004与２006年相对较低。主要原因是：2004年得而达中国正处于商业模式转型期间；200６年原材料价格持续上升,影响了得而达中国的盈利水平。

1.4.２分部财务状况

得而达中国的业务主要可以分为出口和内销两个部分。

就毛利率而言,细分到出口、内销给马兹科贸易和内销给非关联方这三个部分来分析的话,毛利率在这三年间的纵向波动较为显著,而且横向之间的比较显示这三个分部的毛利率差距相当的大。总的来说,各个分部的毛利率在20０４年由于商业模型转变，毛利率较低。2０05年开始步入稳定期，毛利率回升，而２0０6年由于原材料价格因素影响，毛利率又有下调；

20０4年和２0０5年公司整体的毛利率基本保持同一水平。各个分部与公司整体纵向变动趋势也基本一致，但变动幅度有一定差距。

就三个分部横向来比较，同一年度出口与内销的毛利率相差非常大。由于得而达中国在内销给马兹科贸易时采取的是平销的定价政策,因此，其内销给马兹科贸易的毛利率与内销给第三方的毛利率水平是基本一致的。从企业内部利润水平横向对比来看，得而达中国在内销方面关联交易的转让定价与非关联方基

准一致，符合公平交易原则。该部分转让定价纳税调整风险不高。出口毛利率远远低于内销水平,导致公司整体毛利率下降。企业内销部分的毛利率是否能成为外销关联转让定价的基准呢？答案是否定的。表7将从各分部的营业利润率说明由于内外销的职能与风险不同，最终影响其营业利润率产生重大改变。

横向来看,出口的盈利情况较内销要出色得多。这与内销的毛利率比出口的毛利率高的情况恰好相反。主要原因是得而达中国在内、外销中承担了不同的职能和风险（详见职能与风险分析）。在内销方面，大量的市场营销及产品促销活动产生了高额的营销费用，但外销却没有。因此，虽然毛利率较高，但一旦从获得的毛利中将高额的营业费用剔除的话，内销的营业利润率就较为逊色了。既然如此，在转让定价的基准研究中就不能忽略企业的职能及风险分析。企业内