财务管理第5章长期筹资方式79521817

（三）投入资本筹资的优缺点
• 优点 – 所筹资本属于企业的股权资本，能提高企业的 资信和借款能力 – 能尽快形成生产经营能力 – 财务风险较小
• 缺点 – 资本成本较高 – 产权关系不够明晰，也不便于产权的交易
二、发行普通股筹资
• （一）股票的基本概念与种类 –股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证， 是为筹措股权资本而发行的有价证券。 – 股票的种类 • 按股东的权利和义务分： 普通股和优先股 • 按是否记入股东名册分： 记名股票和无记名股票 • 按发行时间的先后分： 始发股和新股 • 按发行对象和上市地区分： A股、B股、H股
是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。 – 股权资本的所有权归属于企业的所有者。 – 企业对股权资本依法享有经营权。 • 债权性筹资 债权性筹资形成企业的债权资本，亦称债务资本、借入资本， 是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本。 –债权资本体现企业与债权人的债权债务关系。 –企业的债权人有权按期索取债权本息，但无权参与管理和利
– 筹资是企业进行生产经营活动的前提。
资金 筹集
资金 投入
资金 耗费
资金 回收
资金 分配
• 长期筹资的意义
二、长期筹资的动机
• 扩张性筹资动机：指企业扩大生产规模或 增加对外投资而产生的追加筹资动机。
• 调整性筹资动机：是指企业因调整资本结构 而产生的筹资动机。
• 混合性筹资动机：是指企业既采用扩张性动 机又采用调整性动机而产生的筹资动机。 思考：不同筹资动机对企业的资产和资本总额 有何影响？
三、长期筹资的原则
• 合法性原则 • 效益性原则 • 合理性原则 • 及时性原则
四、长期筹资的渠道
• 筹资渠道：是指企业筹资资本来源的方向与通道。 –政府财政资本 –银行信贷资本 –非银行金融机构资本（银行以外的各种金融机构及金 融中介机构，如租赁公司、保险公司、集团的财务公 司、信托投资公司、证券公司等） –其他法人资本 –民间资本 –企业内部资本 –国外及我国港澳台资本
润分配。 –企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并按期
付息。
第二节 股权性筹资
• 一、注册资本制度 • 二、投入资本筹资 • 三、发行普通股筹资
一、注册资本制度
• （一）注册资本的含义 – 注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注 册的资本总额。
• （二）注册资本制度的模式 –法定资本制 –授权资本制 –折中资本制
五、长期筹资的类型
• 按筹资来源的范围不同分类
–内部筹资与外部筹资
• 按筹资是否借助银行等金融机构不同分类
–直接筹资与间接筹资
• 按所筹资本的属性不同分类
–股权性筹资、负债性筹资与混合性筹资
（一）内部筹资与外部筹资
• 内部筹资 指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。
– 内部筹资是在企业内部“自然”形成的，一般无须花 费筹资费用，其数量由企业可分配利润的规模和利润 分配政策所决定。
• 2、限制经理人员操作的自由度。公司上市其所有重 要决策都要经董事会讨论通过，有些对其至关重要 的决策则需要全体股东投票决定。
• 3、公开上市需要很高的费用。
二、投入资本筹资
• （一）投入资本筹资的含义与主体 – 投入资本筹资的含义 指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其它 企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成 企业投入资本的资本。 – 投入资本筹资的主体 指进行投入资本筹ห้องสมุดไป่ตู้的企业。主要有：国有独 资企业、个人独资企业、合伙企业等。
（二）投入资本筹资的种类
普通股股东的权利
1、公司管理权。管理权包括投票权、查帐权两项 内容。其中投票权有公司重大事项决策权和人 事任免权。
2、分享盈余权 3、出售或转让股份权 4、优先认股权：当公司增发普通股时，原有股东
有权按所持股份的比例，优先认购新股。 5、剩余财产要求权
• （二）股票发行的要求 • （三）股票发行的条件 • （四）股票的发行程序 • （五）股票的发售方式 • （六）股票的发行价格 • （七）股票上市
第五章 长期筹资方式
• 第一节 长期筹资概述 • 第二节 股权性筹资 • 第三节 债权性筹资 • 第四节 混合性筹资
第一节 长期筹资概述
• 一、长期筹资的意义 • 二、长期筹资的动机 • 三、长期筹资的原则 • 四、长期筹资的渠道 • 五、长期筹资的类型
一、长期筹资的意义
• 长期筹资的概念
– 企业筹资是指企业作为筹资主体，根据经营活动、投 资活动和资本结构调整等需要，通过一定的金融市场 和筹资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效地筹措 和集中资本的活动。
• 间接筹资
指企业借助银行等金融机构而融通资本的一种筹资活动。
– 间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有租赁等筹资方式。
• 直接筹资和间接筹资的区别
– 筹资机制不同 – 筹资范围不同 – 筹资效率和筹资费用高低不同 – 筹资效应不同
（三）股权性筹资与债权性筹资与混合性筹资
• 股权性筹资 股权性筹资形成企业的股权资本，亦称权益资本、自有资本，
• 外部筹资 指企业在企业内部筹资不能满足需要时，向企业外 部筹资而形成的资本来源。
– 企业外部筹资的渠道和方式很多，大多需要花费筹资 费用。
（二）直接筹资与间接筹资
• 直接筹资
指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通 资本的一种筹资活动。
– 直接筹资方式主要有投入资本、发行股票、发行债券和商业信用 等。
– 按照投资主体分类 吸收国家投资 、吸收法人投资、吸收个人投资、吸收 外商投资
– 按照投资者出资方式分类 ①现金投资 ②非现金投资 实物资产投资 无形资产投资 除现金出资之外，以其他方式出资的要对资产进行作
价。双方可以按公平合理原则协商作价；也可以请资产评 估机构进行资产评估，以评估后的价格形成出资。
–股票上市应考虑的因素 –股票上市的条件
股票上市对公司的有利方面
1、可以改善公司的财务状况。 2、利用股票市场客观评价企业。 3、利用股票可激励员工。 4、可以提高公司的知名度，吸引更多的顾客。
股票上市对公司的不利方面
• 1、使公司失去隐私权。国家证券管理机构要求上市 公司将关键的经营情况向公众公开。