投融资管理培训(PPT课件)
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•采用现金流量使项目投资决
策更符合客观实际
第二节 项目投资现金流量分析
初始现金流量：
• 固定资产投资支出 • 垫支的营运资金 • 原固定资产的变价收入 • 其他投资费用
项目投资 现金流量
经营现金流量：
• =年营业收入－付现成 本－所得税
• =税后净利润+折旧 • =税后收入－税后成本
+折旧抵税额
终结现金流量
第二节 项目投资现金流量分析
三、项目投资现金流量的计算
1 Introduction
（4）根据市场预测，A项目投产后第1年销售收 入为320 000元，以后4年每年销售收入均为 450 000元。第一年的付现成本为150 000元，以 后4年每年的付现成本均为210 000元。该企业适 用所得税税率为25%。
本章重点、难点、技能点
重点
➢项目投资现金流 量的计算； ➢项目投资评价的 几种方法； ➢投资决策方法的 运用。
难点
➢项目投资现金 流量的计算； ➢净现值法、内 部收益率法； ➢增量分析法。
技能 点
➢能够分析项目 投资案例的现金 流量并评价方案 的优劣，进行投 资决策。
第一节 项目投资概述
一、投资的含义及意义
②收集有关信息
③提出备选 方案，可行 性论证
④通过定量分 析对备选方案 作出初步评价
修订 目标
补充 新信 息
纠正 偏差
（信息反馈）
⑤确定最 优方案
⑥过程控 制，总结 经验
第一节 项目投资概述
四、企业投资管理的基本原则
1 Introduction
1 进行充分的市场调查，及时捕捉投资机会
2 按建立的投资决策程序，认真进行 投资项目的可行性分析
【例12-1】
计算A项目各年的现金净流量，如表12-2所示。
第二节 项目投资现金流量分析
表12-2
现金净流量计算表
单位：元
项目
建设期
经营期
终结期
第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
投资额
-450 000
经营现金流量
149 550 202 050 202 050 202 050
202 050
3 及时足额地筹集资金，正确处理 投资与筹资的关系
第二节 项目投资现金流量分析
一、现金流量的含义
1 Introduction
❖ 项目投资的现金流量：投资项目在其计算期内所引 起的各项现金流出量与现金流入量的总称，又称为 现金流量。
❖ 按照现金流量的流动方向，现金流量可以分为：
▪ 现金流出量 ▪ 现金流入量 ▪ 现金净流量
模块五 投融资管理
10 货币时间价值与风险分析
ຫໍສະໝຸດ Baidu
11
筹资管理
12
项目投资管理
第十二章 项目投资管理
1 第一节 项目投资概述 2 第二节 项目投资现金流量分析 3 第三节 项目投资评价
【本章学习目标】
了解投资管理的基本概念，掌握投资的意义， 了解投资管理的程序和基本原则； 了解项目现金流量的含义，掌握投资决策使用 现金流量的原因，重点掌握项目投资现金流量的 计算； 掌握项目投资评价的几种方法，重点掌握净现 值法、内部收益率法； 掌握项目投资决策方法的运用，重点掌握互斥 项目投资决策。
第一节 项目投资概述
实现财务管理目标的基本前提
持续生产的必要前提 降低风险的重要方法
投资的意义
第一节 项目投资概述
二、投资的分类
1 Introduction
1
项目投资 证券投资
2
长期投资 短期投资
3
对内投资 对外投资
第一节 项目投资概述
三、企业投资管理的基本程序
1 Introduction
`
①研究投资 机会，确定 决策目标
营运资金
残值收入 现金净流量
-320 000 -450 000 -170 450 202 050 202 050 202 050
320 000 9 000
531 050
第二节 项目投资现金流量分析
（1）营业现金流入 （2）回收生产线的残值 （3）回收的流动资金
第二节 项目投资现金流量分析 二、项目投资决策使用现金流量的原因
长安汽车（股票代码 000625）2015年半年 报显示：净利润为 505773.6万元，而同 期的现金流量则为 398205.3万元。
•采用现金流量有利于科学地
考虑货币时间价值
净现金流量计算表
第1年
第2年
320 000 450 000
第3年
450 000
150 000 210 000 210 000
88 200 88 200 88 200
81 800 151 800 151 800
20 450 37 950 37 950
61 350 113 850 113 850
88 200 88 200 88 200
要求：计算A项目投产后各年的经营现金净流量。
第二节 项目投资现金流量分析
【例12-1】解：
计算A项目的每年折旧额： 设备年折旧额=（450 000－9 000）/5=88 200（元） 计算项目投产后各年经营现金净流量，见表12-1
第二节 项目投资现金流量分析
表12-1
项目 销售收入 减：付现成本 减：折旧 税前利润 减：所得税 （25%） 税后利润 加：折旧 经营现金流量
1 Introduction
投资
投资是指经济主体为了获 取经济效益而投入资金或资 源用以转化为实物资产或金 融资产的行为和过程。
广义投资：
企业将筹集的资金 投入使用的过程， 包括企业内部使用 资金的过程以及企 业对外投放资金的 过程。
狭义投资：
企业采取一定的方 式以现金、实物或 无形资产对外或其 他单位进行投资。
149 550 202 050 202 050
单位：元
第4年
450 000
第5年
450 000
210 000 210 000
88 200 88 200
151 800 151 800
37 950 37 950
113 850 113 850
88 200 88 200
202 050 202 050
第二节 项目投资现金流量分析
第二节 项目投资现金流量分析
三、项目投资现金流量的计算
1 Introduction
❖ 【例12-1】某企业在2014年拟投资A项目， 有关资料如下。 （1）A项目共需设备投资450 000元，于第一年 年初全部投入，且第一年年末全部竣工并投入生 产。 （2）A项目投产时需垫付相应流动资金320 000 元，用于购买材料、支付工资等。 （3）A项目经营期预计为5年。设备按直线法计 提折旧，预计净残值为9 000元，预计寿命为5年。
策更符合客观实际
第二节 项目投资现金流量分析
初始现金流量：
• 固定资产投资支出 • 垫支的营运资金 • 原固定资产的变价收入 • 其他投资费用
项目投资 现金流量
经营现金流量：
• =年营业收入－付现成 本－所得税
• =税后净利润+折旧 • =税后收入－税后成本
+折旧抵税额
终结现金流量
第二节 项目投资现金流量分析
三、项目投资现金流量的计算
1 Introduction
（4）根据市场预测，A项目投产后第1年销售收 入为320 000元，以后4年每年销售收入均为 450 000元。第一年的付现成本为150 000元，以 后4年每年的付现成本均为210 000元。该企业适 用所得税税率为25%。
本章重点、难点、技能点
重点
➢项目投资现金流 量的计算； ➢项目投资评价的 几种方法； ➢投资决策方法的 运用。
难点
➢项目投资现金 流量的计算； ➢净现值法、内 部收益率法； ➢增量分析法。
技能 点
➢能够分析项目 投资案例的现金 流量并评价方案 的优劣，进行投 资决策。
第一节 项目投资概述
一、投资的含义及意义
②收集有关信息
③提出备选 方案，可行 性论证
④通过定量分 析对备选方案 作出初步评价
修订 目标
补充 新信 息
纠正 偏差
（信息反馈）
⑤确定最 优方案
⑥过程控 制，总结 经验
第一节 项目投资概述
四、企业投资管理的基本原则
1 Introduction
1 进行充分的市场调查，及时捕捉投资机会
2 按建立的投资决策程序，认真进行 投资项目的可行性分析
【例12-1】
计算A项目各年的现金净流量，如表12-2所示。
第二节 项目投资现金流量分析
表12-2
现金净流量计算表
单位：元
项目
建设期
经营期
终结期
第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
投资额
-450 000
经营现金流量
149 550 202 050 202 050 202 050
202 050
3 及时足额地筹集资金，正确处理 投资与筹资的关系
第二节 项目投资现金流量分析
一、现金流量的含义
1 Introduction
❖ 项目投资的现金流量：投资项目在其计算期内所引 起的各项现金流出量与现金流入量的总称，又称为 现金流量。
❖ 按照现金流量的流动方向，现金流量可以分为：
▪ 现金流出量 ▪ 现金流入量 ▪ 现金净流量
模块五 投融资管理
10 货币时间价值与风险分析
ຫໍສະໝຸດ Baidu
11
筹资管理
12
项目投资管理
第十二章 项目投资管理
1 第一节 项目投资概述 2 第二节 项目投资现金流量分析 3 第三节 项目投资评价
【本章学习目标】
了解投资管理的基本概念，掌握投资的意义， 了解投资管理的程序和基本原则； 了解项目现金流量的含义，掌握投资决策使用 现金流量的原因，重点掌握项目投资现金流量的 计算； 掌握项目投资评价的几种方法，重点掌握净现 值法、内部收益率法； 掌握项目投资决策方法的运用，重点掌握互斥 项目投资决策。
第一节 项目投资概述
实现财务管理目标的基本前提
持续生产的必要前提 降低风险的重要方法
投资的意义
第一节 项目投资概述
二、投资的分类
1 Introduction
1
项目投资 证券投资
2
长期投资 短期投资
3
对内投资 对外投资
第一节 项目投资概述
三、企业投资管理的基本程序
1 Introduction
`
①研究投资 机会，确定 决策目标
营运资金
残值收入 现金净流量
-320 000 -450 000 -170 450 202 050 202 050 202 050
320 000 9 000
531 050
第二节 项目投资现金流量分析
（1）营业现金流入 （2）回收生产线的残值 （3）回收的流动资金
第二节 项目投资现金流量分析 二、项目投资决策使用现金流量的原因
长安汽车（股票代码 000625）2015年半年 报显示：净利润为 505773.6万元，而同 期的现金流量则为 398205.3万元。
•采用现金流量有利于科学地
考虑货币时间价值
净现金流量计算表
第1年
第2年
320 000 450 000
第3年
450 000
150 000 210 000 210 000
88 200 88 200 88 200
81 800 151 800 151 800
20 450 37 950 37 950
61 350 113 850 113 850
88 200 88 200 88 200
要求：计算A项目投产后各年的经营现金净流量。
第二节 项目投资现金流量分析
【例12-1】解：
计算A项目的每年折旧额： 设备年折旧额=（450 000－9 000）/5=88 200（元） 计算项目投产后各年经营现金净流量，见表12-1
第二节 项目投资现金流量分析
表12-1
项目 销售收入 减：付现成本 减：折旧 税前利润 减：所得税 （25%） 税后利润 加：折旧 经营现金流量
1 Introduction
投资
投资是指经济主体为了获 取经济效益而投入资金或资 源用以转化为实物资产或金 融资产的行为和过程。
广义投资：
企业将筹集的资金 投入使用的过程， 包括企业内部使用 资金的过程以及企 业对外投放资金的 过程。
狭义投资：
企业采取一定的方 式以现金、实物或 无形资产对外或其 他单位进行投资。
149 550 202 050 202 050
单位：元
第4年
450 000
第5年
450 000
210 000 210 000
88 200 88 200
151 800 151 800
37 950 37 950
113 850 113 850
88 200 88 200
202 050 202 050
第二节 项目投资现金流量分析
第二节 项目投资现金流量分析
三、项目投资现金流量的计算
1 Introduction
❖ 【例12-1】某企业在2014年拟投资A项目， 有关资料如下。 （1）A项目共需设备投资450 000元，于第一年 年初全部投入，且第一年年末全部竣工并投入生 产。 （2）A项目投产时需垫付相应流动资金320 000 元，用于购买材料、支付工资等。 （3）A项目经营期预计为5年。设备按直线法计 提折旧，预计净残值为9 000元，预计寿命为5年。