新形势下我国企业融资现状及应对措施

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金融视线

2012年4月

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新形势下我国企业融资现状及应对措施探讨

上海临港普洛斯国际物流发展有限公司 黄明凯

摘 要：企业是当前我国国民经注发展的重要支撑力量，尤其在改革开放的二十余年中，我国的市场经济得到了显著的发展，企业经济成为当前最为活跃的经济组成部分。然而随着企业的发展，融资渠道成为制约其发展的重要元素。受全球金融危机的影响，我国企业的融资难度较大，其中有不少企业在运营过程中由于资金链的断裂而倒闭，还有多数其在发展中陷入瓶颈。我国虽然在经济上对于多数企业给予了不少帮助，但是对企业的融资问题并没有加以重视。因此建立多层次的我国企业直接融资体系，创新融资方式，成为我们当前所要探索的问题。关键词：企业 市场经济 融资渠道 资金链 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)04(a)-173-02改革开放以来，我国企业取得了巨大发展，并在经济市场中逐渐发展壮大，成为解决我国社会群体就业与实现区域经济协调发展的重要主体。但是由于我国市场经济体制的不完善，使得社会信用机构的环境不成熟，许多企业在融资时候受到了多种限制，因此在融资方面遇到了较大的困难，这成为我国部分企业失败的主要原因之一。随着近几年的全球经济危机，使得我国企业受到了巨大的冲击，许多企业由于资金链条断裂而破产倒闭。为了能够让我国企业在市场经济提升竞争力，我们需要对我国企业目前融资状况进行调查，建立多层次的企业直接融资体系，创新融资方式，保证企业的可持续发展。

1 企业的地位和作用

企业是推动我国国民经济发展、减缓人员就业压力的主体，承担着构造我国市场经济重要支撑部分的作用，它能够促进与保障我国社会稳定，是我国社会经济构成的基础力量。第一，企业是促进我国国民经济的强有力的保证。实现我国企业的发展，是能够保持我国国民经济稳中有升的坚实基础，是关系到我国社会稳定与人民生活安康的重要战略任务。在2008年，我国工业行业中，企业共有334508个，全年能够实现的总产值达到了401417.87亿元，而当企业的主要营业的业务收入总额达到278941.1亿元，实现纯利润为124718.1亿元。这些数字充分表明，我国的企业在我国国民经济发展中逐渐扮演着越来越重要的角色。其次，企业是解决我国群众就业的重要渠道。在过去一年，我国的企业就招工7102.24万人，这占全国招工人数的81.4%，通过专家研究表明，我国的大中小型企业的人员“资金就业率”能够比其他行业安置超过三倍的劳动人员就业，这充分说明当我国生产力水平不够高的现状下，能够安置就业人员的基础力量依然依靠着我国企业，尤其是那些劳动密集型的中小企业。我国市场经济随着结构调整与工业化进程的加快，这些劳动密集型的企业能够安置人员就业的作用会更加凸显出来。第三，我国企业是能够促进我国市场竞争的重要支撑力量。在近几年，我国的经济产业的结构调整，产业的升级换代步伐也随之加快，一大批企业迅速发展起来。在我国科学技术的创新与发展中，它们对市场分化与强化竞争中有着重要的促进作用。

2 当前我国企业融资现状及问题

(1)企业直接融资渠道堵塞。随着我国市场经济体系的建立，资本市场体系中能够适应中小型企业融资的小型资本市场建立并不完善，在私人权益为导向的资本市场中对于供给方与经济需求方

的有效渠道难以沟通，这使得长期票据市场的发展程度较低。在这种条件的影响下，即使一些十分成功的企业管理者想要上市或者进行商业的票据融资也十分困难。同时在另一方面，即将建立的二板市场由于受到多方面的条件限制，并不能成为我国中小型企业的主要融资途径。

(2)我国银行贷款期限结构设置难以满足企业需求。在我国当前的间接融资渠道中，对于我国民营企业的贷款期限一般为一年以内。然而由于我国政府管理制度并没有转变，加上一些银行担心对这些企业长期借贷的风险，使得我国还没有一家银行能够真正地对私营企业的贷款敞开基建贷款的服务项目。可以说我国的部分企业想要从银行获得长期的项目资金是不可能的。为了能满足企业长期资金周转的需要，有些企业就会采取短期借贷，然后不断续借的方式，进而增加了企业的融资成本。而当前一些融资渠道并不能够满足这些企业的技术发展与项目运营，尤其一些企业在经过多年发展之后有了一定的规模基础，当想要去追求更高的目标时，当遇到了运作资金短缺的时候，依靠短期的贷款是缓解不了资金困难的。

(3)企业融资的重要渠道以非正式金融部门为主。由于多数企业难以通过正常渠道来筹集资金，因此一些地区产生了非正式金融服务机构。虽然政府的监管部门对于民间的多种融资机构进行限制，并且加大力度取缔一些民间的“乱集资”活动，但是我国民间融资活动依然存在着。许多中小型企业的创业资金费用都不是通过正式渠道获得的，并且随着企业的扩大与发展中也并没有得到金融机构的大力支持。

在当前我国多数企业中，创业资金依然是自己通过融资或者依靠非正式的融资机构进行集资，而这些非正式的融资渠道分为以下几种。

第一，民间借贷。我们国家的金融监管部门对于民间的融资机构控制严格，但是非正式的金融贷款机构活动依然频繁。由于我国的民间贷款机构一般每个月的利率为1%，因此许多城乡的居民都将自己的资金投入进去，进而保证了当前我国民间金融机构的正常运转与来源。例如原爱多公司就因为缺少生产运营的资金，而向国安集团进行筹借，却难以按时还款，被对方以票据欺诈罪起诉，让风靡一时的标王爱多瞬间毁于一旦。

第二，拖欠货款。当前我国许多大型企业由于拖欠小型企业的贷款，或者一些企业之间互相借贷的问题十分突出，有些企业甚至只是依靠拖欠与相互拖欠贷款来筹措与周转资金。这种恶性循环的方式只会让社会中的债务链问题愈加严重，甚至导致了市场竞争环境与企业信用状况的恶化。

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第三，私募股本。当我国政治决定创建创业板市场之后，就有一部分企业家会利用群众争抢第一批的创业板上市的行情投机的心理，通过筹集资金获得了大量的起始资金。据有关专家估计，这种筹集的方式能够至少达到100亿元左右。我国著名企业家孙大武曾经在自己企业缺乏资金而寻找银行求助融资无门的情况下，在我国民间大量筹集资金而进入了高墙之中。

第四，相互担保。这种方式在前几年的部分企业中比较盛行，但是风险较大，因此许多绩优企业很少为他人承担起连带责任。在当前的融资方式中出现了新的互保加债转股的形式，也就是被担保方能够将企业的股权作为自身的反担保品而抵押给担保方当被担保方没有能力还债需要担保的企业代为偿还时，担保方能够将被担保方的债券专为自己的股权。由于这种融资方式需要考虑到担保企业未来的发展战略，因此在融资实践中并不普遍。

3 针对我国企业融资现状提出的应对措施

首先，加强企业内部管理，提高管理水平。我国的企业首先需要遵循市场的客观需求，对内部进行强化管理，完善当前市场需要的企业组织形式。企业要转变原有的家族式管理或者传统管理方式，汲取现代企业管理制度的重要元素。在企业的管理者、生产者之间，建立相互制约的制度，调动每个员工的生产积极性。在另一方面，需要加强企业的财务制度建设，提升财务信息透明度。企业需要加强与多家银行与其他金融机构的联系，能够对企业未来发展方向与计划进行充分沟通，使银行与其他金融机构能够对企业的发展前景有足够的信心。企业在融资之前，需要对现金与预算做好细致的规划，提高自控能力。

其次，加快建立我国企业能够融资的政策性银行。解决我国企业融资困境的主要途径就是发展中小金融机构，政府需要加大力度建立地方性的中小商业银行，能够方便企业之间的对称关系来化解融资困难的障碍。在另一方面，部分企业能够通过与其他大规模企业之间建立相对稳定的专业化分工关系，能够借助大型企业的市场影响力来进入到资金融通市场，进而转变自身在金融市场竞争中的不利地位。

第三，健全我国企业相关的法律法规体系与信用担保体系。政府应当加大力度建立适应于我国多数企业发展的政策性银行与其他支持民营企业借贷的担保机构。首先需要完善相关的信用担保体系，政府需要能够完善与健全符合我国市场经济制度需求的部分企业信用等级制度，其中包括有企业的经济档案制度以及企业个人的信用体系。除此之外，还应当加强担保机构与金融服务机构之间的业务联系，能够保证信息的透明与通畅，将贷款风险降到最低。还需要建立区域政府与部分企业一起出资成立的企业专门的信用保证基金。

第四，积极推进企业融资方式的创新。我国的企业可以不只是局限在单一的依靠银行的融资方式，还可以通过综合授信与票据贴现融资等方式进行筹资。通过多种形式的融资，不但能够节约成本，还能够降低企业的运营风险。

4 结语

改革开放以来，我国的企业取得了巨大发展，并且在我国独特的经济体制中逐渐发展壮大，成为了解决我国社会群体就业与实现区域经济协调发展的重要主体。为了能够在新形势下培育和提

升企业的核心竞争力，我国企业需要对融资重视起来，坚持一切从实际出发，通过多种方式建立相应的融资体系，提升企业的自身竞争力。

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