项目投资管理第六章 财务估算

流动资金估算表
序号 1． 1.1 1.2 1.2.1 项 目 流动资产 应收帐款 存货 原材料
单位：万元
最低周转 天数 最大周 转次数 合 1 2345 6 … n 计
建设期
生产期
1.2.2
1.2.3 1.2.4
燃料
在产品 产成品
1.2.5
1.3 2 2.1 3 4
其它
现金 流动负债 应付帐款 流动资金（1－2） 流动资金本年增加额
4．固定资产投资方向调节税。
固定资产投资方向调节税计税是依据单项工程投 资额，对不同投资项目征收不同的税率，在财务估 算时，只要按照现行政策规定计纳即可。
5．建设期利息。
根据现行规定，在项目建设期间，利息直接计入 投资总额。
固定资产投资估算表 单位：万元、万美元
序号 1 1.1 1.2 1.3 1.3.1 1.3.2 2 3
工程和费用名称
固定资产投资 工程费用 其他费用 预备费用 基本预备费 涨价预备费 固定资产投资方向调节税 建设期利息
估 算 价值
备注
第三节
流动资金预测
一、流动资金构成 流动资金 = 流动资产 - 流动负债
流动资产
现金 银行存款 应收帐款 预付货款 应收及预付款项 待摊费用 货币资金 原材料及主要材料 辅助材料 燃料 低值易耗品 在产品 外购商品 协作件 自制半成品 产成品


现金成本=经营成本+财务费用
非现金成本=折旧+摊销+维简费

总成本＝经营成本＋财务费用＋折旧 ＋摊销费＋维简费
2、其它形式的总成本费用构成

（1）按产品成本的习性划分 总成本=固定成本+可变成本


（二）要素成本与项目成本
内 容
生产费用要素
构成产品实体的各种外购原料与主要材 原料及主要材料 料、回收废料应扣除 辅助材料 生产与管理中所消耗的各种辅助材料 燃料 生产消耗的各种外购燃料 动力 用于生产活动的各种外部动力（电等） 工资 支付职工全部工资 职工福利基金 按规定提取 折旧
在产品＝（年外购原材料、燃料及动力费＋年工资及 福利费＋年修理费＋其他制造费用）／周转次数 产成品＝年经营成本／周转次数
（二）分项详细估算法

4．现金：

现金＝（年工资及福利费＋年其他费用）／周转次数
年其他费用＝制造费用＋管理费用＋财务费用＋营业 费用－（工资及福利费＋折旧费＋维简费＋摊销费＋ 修理费＋利息支出）
财务估算
借款利息估算 财务效益估算 总收入估算
利润估算 纯收入估算
第二节
固定资产投资估算
一、项目投资的组成和划分
1．项目总投资＝固定资产投资＋铺底流动资金 2．固定资产投资＝固定资产投资静态部分 +固定资产投资动态部分 3．固定资产投资静态部分＝工程费用 +工程建设其他费用+基本预备费 4．固定资产投资动态部分＝涨价预备费 ＋固定资产投资方向调节税＋建设期利息 5．项目资本的最低需要量＝项目总投资 ×国家规定的最低资本金比例
（二）分项详细估算法


流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝应收账款＋存货＋现金
（二）分项详细估算法


1．周转次数： 周转次数＝360／最低周转天数 2．应收账款： 应收账款＝年销售收入／周转次数

（二）分项详细估算法

3．存货： 存货＝外购原材料、燃料＋在产品＋产成品
外购原材料、燃料＝年外购原材料、燃料费／周转次数
根据公式分项计算：

（1）应收款＝2580.5/9=286.72（万元）




（2）存货： ①外购原材料、燃料＝ 69.5/2+1505.6/6+269.8/6+468.6/6=408.75 （万元） ②在产品＝(2313.5+127+60+25)/5=501.1（万元） ③产成品＝2580.5/24=107.52（万元） ④存货＝①+②+③=1017.37（万元）
土建工程费
永久工程费 临时工程费 设备购置费 种畜苗木购置费 工器具购置费 设备安装费 管线铺设费 无负荷试运转费 土地征用及迁移补偿费／土地使用权出让金
建设单位管理费
设备购置费
安装工程费
静态部分
工程建设其他费用
项 目 总 投 资
动态部分
其他费用
基本预备费 涨价预备费 固定资产投资方向调节税 建设期利息
三、财务估算的概念
财务估算是从项目评估的角度出发，依据现行的经济 法规和价格政策，采用与企业财务口径相一致的计算 方法，对一系列有关的财务数据和指标进行事先收集、 测算和审查，并编制财务估算表的一系列工作。
四、项目投资财务估算的内容
投资费用估算 财务费用估算 资金筹措估算 成本费用估算 税费估算
其他费用 固定资产、公共住宅及福利事业用的固 定资产提的折旧 不属于上述的生产费用如大修理提成、 办公、管理、培训、运输等

（二）要素成本与项目成本
内 容
成本项目
原料及主要材料
经过加工构成产品实体的原料及主要材料
辅助材料 燃料 动力 工资 职工福利基金 折旧 其他费用
2．按经营成本（或总成本）的资金率估算

流动资金＝年经营成本×经营成本资金率
3．按固定资产价值资金率估算

流动资金＝固定资产价值总额×固定资产价值资金率
4．按单位产量资金率估算

流动资金额＝年生产能力×单位产量资金率
5．按资金周转率估算：
流动资金＝（项目年产量×单位产品的经营成本） ／同类项目的资金周转速度
年 基本 序 投资 基本预 备费
含基本预备 费的投资额
涨价预 备费
运算式
1 1000 2
3
100 80
30 210
1100 880
330 2310
66 109
63 238
1100[(1+0.06)-1] 880[(1+0.06)2-1]
330[(1+0.06)3-1] ∑
800
300
合 2100 计
（1）建筑工程费用
建筑工程费用由直接费、间接费组成。 直接费：包括人工费、材料费、施工机械使用 费和其他直接费，可按建筑工程量和当地建筑 工程综合指标计算。 间接费：包括施工管理费和其他间接费，一般以 直接费为基础，按间接费率计算。
（2）设备购置费用：包括需要安装和不需 要安装的全部设备、工器具及生产用家具购 置费等。
存 货
二、
流动资金的估算
（一）扩大指标估算法
扩大指标估算法是根据现有实际资料确定出同类项目 扩大指标定额，推算出拟建项目所需的流动资金数量。
1．按产值（或销售收入）资金率估算

流动资金额＝年产值×产值资金率
例：已知某项目的年产值为5000万元，其类似企业百 元产值的流动资金占用额为20元，则该项目的流动资 金应为： 流动资金额 = 5000×20%＝1000（万元）
涨价预备费计算公式：
Pf I t [(1 f )
t 1
n
m t 1
1]
Pf为涨价预备费；It为建设期内各年投资额； n为建设期年数；m为估算年到建设开始年的年数； f为年价格上涨指数。
例：已知某项目建设期为3年，估算年到建设开始年 为1年，各年投资分别为1000万元、800万元和300万 元，估算年基本预备费系数为10%，物价上涨指数为 6%，试计算涨价预备费是多少？
n
3．比例估算法
按已建同类项目主要设备投资占固定资产总投资的 比例，计算拟建项目建设投资估算值。
W I K
K为同类项目主要设备占建设投资比例（%）； W为拟建项目主要设备投资
（二）分项估算法
固定资产投资组成:
工程费用 工程建设其他费用 预备费
1．工程费用：
建筑工程费用 设备购置费用 安装工程费用
第六章 财务估算
第一节 财务评估概述
一、项目投资财务评价的主要步骤
一、项目投资财务评价的主要步骤
1、财务估算。 2．编制基本财务报表。 3．进行财务评价。 4．进行不确定性分析。
二、项目现金流量的构成
建设投资 流动资金投资 现金流出
经营成本 营业税金及附加 所得税 营业收入 现金流入 回收固定资产余值 回收流动资金
根据已知同类型工程项目的单位生产能力投资额近 似地估算拟建项目投资，即用类似项目的单位生产 能力投资乘以拟建项目生产能力所求得的投资金额。
I 2 I1 X 2 Pt
2．生产能力指数估算法
即两个生产能力不同的同类型项目，按其投资之比与 生产能力之比的指数幂成正比进行估算的一种方法。
I 2 I1 X 2 / X1 Pt


（1）工业企业 总成本＝生产成本＋管理费用＋财务费用＋ 销售费用 （2）商业企业 总成本＝销货成本＋销货费用＋管理费用＋ 财务费用 (3)服务企业 总成本＝各项营业支出＋管理费用＋财务费用

直接费用
生产成本
间接费用 （制造费用）
工资及福利费 原材料、燃料动力 其他直接支出 工资及福利费 其他制造费 折旧费 维简费 摊销费 工资及福利费 其他企业经费 折旧费
总 成 本 费 用
企业经费 管理费用
工会经费与职工教育经费 土地使用费及土地损失补偿费 其他管理费用 运输费、装卸费、包装费 工资及福利费 其他销售费用 折旧费 利息净支出 汇总净损失 其他财务费用
经 营 成 本
销售费用 财务费用
2、其它形式的总成本费用构成


（1）按成本形态划分
总成本=现金成本+非现金成本
根据公式分项计算：

（3）现金＝(127+80)/18=11.5（万元）
（4）应付账款＝ (69.5+1505.6+269.8+468.6)/9=257.06（万元）
（5）流动资产＝（1）＋（2）＋（3）＝ 286.72+1017.37+11.5=1315.59（万元） （6）流动资金＝1315.59-257.06=1058.53（万元）
1 原材料 1.1 原料A 1.2 原料B
1844.9 69.5 1505.6
124.2 145.6 468.6 127 894
5 6
1.3 原料C 1.4 其他材料 2 燃料与动力 3 工资及福利费 4 折旧费
7 8 10 11
修理费 其他费用 其中：其 他制造 摊销费 利息支出 总成本 经营成本
60 80 25
155 766 4395.5 2580.5
最低周转天数与周转次数
编 号
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
项 目 最低周转天数 原料A 154 原料B 60 原料C 60 其他材料 60 燃料与动力 60 在产品 75 产成品 15 应收帐款 40 应付帐款 40 现金 20
周转次数 2 6 6 6 6 5 24 9 9 18
借款 长期借款
2.2.2
2.2.3 2.3
流动资金借款
其他短期借款 其他
二、资金筹措方式
（一）自有资金 （二）财政资金 （三）各种贷款
（四）其他方式融集的资金
第五节
成本费用估算
一、成本费用及分类
（一）总成本费用
总成本费用是指项目在一定时期内为生产和销售 而花费的全部成本和费用。
Βιβλιοθήκη Baidu
1、不同行业的总成本费用形式
（二）分项详细估算法
5．应付账款： 应付账款＝年外购原材料、燃料用动力费用／周转次数


例：计划新建的年产200万吨的加工项目，其正常年份 的成本估算情况和根据同类企业实际情况确定的各项 最低周转天数及周转次数如表所示，试计算该项目需 要的流动资金。
正常生产年成本费用表
编号 项目 金额 编号 项目 金额
勘察设计费 研究试验费 建设单位临时设施费 工程监理费 工程保险费 工程承包费 供电贴费 施工机构迁移费 引进技术／设备其他费用 联合试运转费 生产职工培训费 办公生活家具购置费
铺底流动资金
二、固定资产投资的估算方法
（一）扩大指标估算法
单位生产能力投资估算法
生产能力指数估算法
比例估算法
1、单位生产能力投资估算法
设备购置费＝设备原价×（1＋设备运杂费率） 工器具及生产用家具购置费＝设备购置费×费率
（3）安装工程费：
安装费按照设备购置原价的一定比例计算 安装工程费＝设备购置费×安装费率
2．其他基本建设费用
3．预备费
预备费分为基本预备费和涨价预备费 （1）基本预备费。基本预备费可以土建工程费、设 备及工器具购置费、安装工程费和工程建设其它费用 之和为基数，按当地规定的基本预备费系数计算。 （2）涨价预备费。涨价预备一般是确定价格上涨指 数后，以投资总费用为基数采用复利方法进行估算。 涨价预备费系数以国家预测的价格浮动指数为依据。
第四节
资金筹措
一、项目资金来源与投资计划
自有资金
资金来源
赠款 借入资金
序 号
1 1.1 1.2 1.3 总投资
建设期
投产期 2 3 4合
项
固定资产投资
目
1 外 折人 币 民币 人民小 币
计 计
固定资产投资方向调节税 建设期利息
1.4
2 2.1 2.2 2.2.1
流动资金
资金筹措 自有资金
其中：用于流动资金