资本预算练习题

资本预算练习题

Company Document number：WUUT-WUUY-WBBGB-BWYTT-1982GT

第三章资本预算练习题客观题部分：

【例1·单项选择题】某一投资项目运营期第一年营业收入100万元，付现营运成本70

万元，该年非付现成本10万元，适用所得税税率为20%，该年营业现金净流量

（）。

A．20 B．34

C．26 D．40

【答案】C

【解析】该年的税后营业利润=（100-70-10）×（1-20%）=16（万元）

该年营业现金净流量=16+10=26（万元）

【例2·多项选择题】下列各项属于投资期现金流出量的内容是（）

A．固定资产 B．无形资产

C．付现营运成本额 D．固定资产改良支出

【答案】AB

【解析】投资期的现金流量主要是现金流出量，长期投资包括固定资产投资、无形资产、递延资产。付现营运成本额属于营业期的现金流出量；固定资产改良支出属于后期投资支出。

【例3·单项选择题】企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产扩大额分别为2000万元和3000万元，两年相关的结算性流动负债扩大额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增营运资金额应为（）万元。

【答案】D

【解析】第一年营运资金额=2000－1000=1000（万元），第二年新增的营运资金额=（3000－1500）－1000=500（万元）

【例4·单项选择题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

A．．．．

【答案】D

【解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（100+25）/100=。选项D正确。

【例5·单项选择题】某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。

【答案】C

【解析】内含报酬率=16%+（18%-16%）×[338/（338+22）]=%

【例6·单项选择题】下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。

A．原始投资额 B．资本成本

C．项目计算期 D．现金净流量

【答案】B

【解析】内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。并不使用资本成本做贴现率，所以选项B是正确的。

【例7·单项选择题】对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是（）。

A.回收期法

B.现值指数法

C.内含报酬率法

D.净现值法

【答案】D

【解析】互斥方案决策以方案的获利数额作为评价标准。因此一般采用净现值法和年金净流量法进行选优的决策。但投资项目的寿命期不同时，年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

【例8·多项选择题】某投资项目设定折现率为10%，投资均发生在投资期，原始投资现值为100万元，投资产后各年净现金流量现值之和为150万元，则下列各选项正确的是（）。

A.净现值为50万元

B.现值指数为为

C.内部收益率小于10%

D.内部收益率大于10%

【答案】ABD

【解析】净现值为：150-100=50（万元），现值指数=150÷100×100%=，内部收益率大于10%，所以选ABD。

【例9·多项选择题】在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（）。

A．净现值B．现值指数

C．内含报酬率D．动态回收期

【答案】ABC

【解析】以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项D不正确。

【例10·单项选择题】某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=－200万元，NCF1=－50万元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，NCF12=150万元，则该项目静态投资回收期为( )。

A. 2.0

【答案】C

【解析】静态回收期=3+50/250=（年）

【例11·单项选择题】某公司计划投资建设-条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线接产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。

A．5 B．6

C．10 D．15

［答案］B

［解析］静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10（万元），原始投资额为60（万元），所以静态投资回收期=60/10=6，选项B正确。

【例12·单项选择题】某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。

A．3125 B．3875

C．4625 D．5375

［答案］B

［解析］该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+（规定的净残值-报废时净残值）×所得税税率=3500+（5000-3500）×25%=3875（元）。

【例13·单项选择题】在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为20%，则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。

B.8040

【答案】C

【解析】12000+（14000－12000）×20%=12400（元）

【例14·单项选择题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，己提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。

A.减少360元

B.减少1200元

C.增加9640元

D.增加10360元

【答案】D

【解析】账面价值=40000－28800=11200（元）

现金流量=10000+（11200－10000）×30%=10360（元）

【例15·单项选择题】在考虑所有税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（）。

A．税后营业利润+非付现成本

B．营业收入-付现成本-所得税