财政学之税收的经济效应

1978 14 21 28 49 59 68 70
1981 11 16 22 38 45 50 50
1986 15 15 15 28 33 28 28
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（二）税收支出是增加低收入者收入的有力 措施
政府往往可以通过对许多项目不予课税、 税额抵免、所得税扣除等特殊规定，增加 低收入阶层的实际收入。（1）直接给与低 收入阶层税收照顾，如医疗费用扣除、儿 童抚养费用扣除、失业福利扣除等。（2） 对有助于间接增加最低收入阶层收入的行 为给予税收照顾。如对于慈善捐款者，在 纳税时给予优惠，以鼓励他们慷慨解囊。
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E1 E2
C12 C11
M
税
收
对
个
人
储
蓄
的
收
U1
入 效
U2
应
A
C1
三、利息所得税的储蓄效应
利
C2
息 所
B
得
税
的
替
C21
E1
(1+i)
代
效
N C22
E2
C23
E3
U1
U2
1+i(1-t)
O
C11 C13 C12 A
应 和 收 入 效 应
C1
*
预算约束： Y1=C1+S1 C2=S1(1+i)-S1·i·t=S1 (1+i-it)
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（三）遗产税与赠与税是削弱财富过渡集中 的一项策略
财富分配包括两个方面，一是流量，即收 入的分配，二是存量，即财产的分配。在 财产税中，遗产税以及与之相配套的赠与 税，是公平财富分配的最重要手段。
各国开征遗产税，一般都不是从财政意义 上考虑的，主要是着眼于财富分配问题。
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（四）社会保障税是社会保障制度的主要资 金来源渠道
的机会，而有的政策则旨在产生公平的结果。
❖ 作为公平收入分配的税收政策，对于机会的公平
作用力度有限，而对于实现结果公平比较有效。
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二、税收制度与公平收入分配
（一）累进所得税是调整高收入者收入分配的有力工具 （二）税收支出是增加低收入者收入的有力措施 （三）遗产税与赠与税是削弱财富过渡集中的一项策略 （四）社会保障税是社会保障制度的主要资金来源渠道
日本 69.9 30.7 3.5
内部来源包括保留利润和折旧
表中数字相加不是100%，因为还有其他资金来源， 如资本转让等
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三、税收对投资水平的影响
边 际
企 业
收
所
入
得
和
税
成 本
对
C0
投
Cu
资 水
平
D0
的
影
Du
响
O
Ku K0
投资K
*
投资水平的确定取决于资本的边际收益和边际成 本。
征税前，每单位资本的使用成本等于水平线C0， 每单位资本的边际收入用资本的需求曲线D0表示。 两者的交点决定了最优投资水平K0。
*
食品 F
F'
E*'
E*
E
I I'
O
*
C'
C''
C
对 衣 服 征 税 的 替 代 效 应 和 收 入 效 应 衣服
第二节 税收对个人储蓄的影响
一、储蓄的生命周期模型 二、个人所得税的储蓄效应 三、利息所得税的储蓄效应 四、税收对个人储蓄影响的简要评价
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一、储蓄的生命周期模型
❖模型假设：一个人的一生分为两个时期，在第一个时
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（一）累进所得税是调整高收入者收入分配 的有力工具
美国个人所得税累进模式的变化
应税所得 2000 10000 20000 50000 100000 200000 400000+
1944 23 42 59 78 92 94 94
1950 17 24 35 54 68 81 84
1963 20 26 38 59 75 89 91
（1）借入资金的成本可以扣除，鼓励企业用债务投 资融资，抑制企业用股票融资；
（2）对公司支付的股息重复课税，鼓励企业保留收 益用于再投资或用于回购股份，而不是把它作 为股息分配给股东；
（3）由于投资的部分成本不能从应税所得中扣除， 企业所得税抑制投资；
（4）获得加速折旧的投资比其它投资受到鼓励。
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二、企业所得税对融资决策的影响
由于增股融资在税收上具有这种不利待遇，因此 在风险允许的情况下，公司会尽可能地使用债务融资。 但债务不但要付息，而且要还本，一旦公司在资金周 转上发生困难，公司就有可能因债权人追债而破产， 但增股则不会出现这种情况，最多股票价格下跌而已。
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（二）对分配股息决策的影响
公司所得作为股息分配给股东之后，股东就要 把它们作为一般所得按个人的边际税率纳税。用于 再投资或回购本公司股份的所得，将增加股东持有 的股份价值，不课征个人所得税。
❖ 企业的经济利润：Π=R-W-C R为企业的毛收入，W为现时成本，包 括工 资和原材料成本
❖ C为资本使用成本，即企业已投资本的年度成本： C=rAK+D
K为已投资本的数量，K=B+E，B为借入资金 的数量，E为所有者投入资金的数量，D为经 济折旧（年度初与年度末的市场价值之差） ❖ rA为企业融资的加权成本 rA=(B/K)rB+(E/K)rE
企业应税所得（taxable business income,TBI）为： TBI=R-W-rBB-DT= Π+rEE+(D-DT)
DT为税法规定的折旧扣除，它往往和经济折旧以及会计 准则规定的帐面折旧不同。 由于对企业的经济利润征税是中性的，因此，税收对企 业投资决策的影响取决于后两项。
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企业所得税对企业投融资决策的影响途 径包括：
个人预算约束式：Y1=C1+S1=C1+C2/(1+i-it) 替代效应为C11C12，收入效应为C12C13，总
的效应为C11C13。这个值并不总是正的，取 决于新的切点的位置。因此税收对储蓄的 影响是积极的还是消极的，在理论上无法 肯定。
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四、税收对个人储蓄影响的简要评价
所得税对个人储蓄行为的影响：
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三、个人收入由多种收入构成情况下的所得税效应
收 入Y
B 0
Z3 Z2 Z1
U1 U2 U3
O C
Z
存 在 非 劳 动 收 入 情 况 下 的 比 例 税 效 闲暇 应
*
非劳动收入数量为OZ，对其征税后，税后 收入为CZ=OZ·（1-t）。
劳动收入被征税后，预算约束线的斜率变 为W·（1-t）。
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经 济 利 润
O
*
对
经
济
利
润
(1-u)Π
征 税
Π
的 中
性
Q*
数量Q
对经济利润征税，不会影响企业的产量决策。但企 业所得税不是对经济利润征税，而是对企业所得 或者说企业经济所得征税。
企业经济所得（economic business income,EBI）可表述为： EBI=R-W-C+rEE=Π+rEE
（1）高收入者的边际储蓄倾向一般较高，对高收 入者征所得税有碍于储蓄增加；
（2）减征或免征利息所得税将提高储蓄的收益率， 有利于储蓄。 间接税可能更有利于提高个人储蓄率： （1）间接税虽然会相对减少个人可利用的收入，但 它减少的主要是用于当前消费的收入。 （2）间接税具有累退性，在一定程度上增强了家庭 的储蓄能力。
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第五节 税收对收入分配的影响
一、基本概念 二、税收制度与公平收入分配
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一、基本概念
（一）功能收入分配和规模收入分配 （二）洛伦茨曲线和基尼系数 （三）机会公平和结果公平
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（一）功能收入分配和规模收入分配
❖ 功能收入分配是指收入在生产要素之间的 分配，即地主、劳动者和资本家之间的分配。 但随着社会的发展，生产要素所有者之间泾渭 分明的区别日渐模糊。
企业在筹措投资资金时，要做出融资决策， 主要方法有两大类，一是发行债券或是股票， 二是保留收益，使用未分配利润。 （一）对债务和增股之间选择的影响 （二）对分配股息决策的影响
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（一）对债务和增股之间选择的影响
债务利息支付可从应税所得中扣除，来自用债务 融资的投资的收入，在债权人收到利息时，只缴纳个 人所得税。公司所得作为股息分配时，企业所得要缴 纳公司所得税，股东在收到股息时，要缴纳个人所得 税。
*
*
（三）机会公平和结果公平
❖ 机会公平简单来说就是每个人都以同样的机会开
始生活，获得收入。机会一般指的是五个方面：受教 育、天赋、产权、操纵市场的能力、偶然因素（疾病、 事故等）。
结果公平是指人们在不同的机会或同等的机会中取 得的可支配收入大致平等。
❖ 从各国的实践来看，有些政府政策旨在产生公平
❖ 规模收入分配是指收入在家庭之间或个人 之间的分配。如收入在高收入者、中等收入者 和低收入者之间的分配
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（二）洛伦茨曲线和基尼系数
洛伦茨曲线：
收 入 比 例
A B
人口比例
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❖ 基尼系数=A÷(A+B) ❖ 基尼系数越大，不公平的程度就越大。 ❖ 按照国际通用标准，基尼系数在0.3以下为
最佳状态，在0.3—0.4之间为正常状态，超 过0.4为警戒状态，达到0.6则属社会动乱随 时可能发生的危险状态。
第九章 税收的经济影响
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第一节 税收的经济效应
一、收入效应和替代效应的一般含义 二、税收的收入效应和替代效应
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一、收入效应和替代效应的一般含义
❖ 收入效应是指因收入的购买力下降或 上升对商品消费所作的调整。
❖ 替代效应是指随着商品价格的变化， 人们用一种价格下降的商品替代其它 价格保持不变的商品，增加对价格相 对下降的商品的需求。换言之，替代 效应是指消费者因商品相对价格变化 而对其开支结构所作的调整。
期工作、消费和储蓄，在第二个时期退休，消耗储蓄。
（1）第一时期的储蓄在第二时期将完全消费掉；
（2）第二时期的收入来源只有利息所得；
（3）政府课征所得税，税率是比例税率。
❖预算约束线：
个人目标：U=U(C1,C2) 预算约束：Y1=C1+S1
C2=S1(1+i)
个人预算约束式：Y1=C1+S1=C1+C2/(1+i)
征税后，投资的税后边际收益向下平行移动，资 本需求曲线变为Du，同时，由于资本成本中扣除 了债务成本和折旧，资本的税后使用成本也降低 到Cu，但由于股权成本没有被扣除，而税法规定 的折旧与经济折旧不同，因此一般来说使用成本 下降的幅度小于需求曲线下降的幅度，导致新的 均衡点出现在原均衡点的左方，Ku小于K0。
*
C2 B
O
*
D (1+i)
个 人 效 用 最 大 U1 化
U2
U3
A
C1
均衡条件
设拉格朗日函数L为：L=U(C1,C2)-λ[C1+C2/(1+i)-Y]
一阶条件为：
U C1
U 1
C2 1 i
均衡条件为：
U
C 1 U
1
i
C 2
*
二、个人所得税的储蓄效应
C2 B N C21 C22
O
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第三节 税收对劳动供给的影响
收入
D
比
例
税
U2
U1
W(1-t)
的
劳
动
C
E1
供
E2
E3
给 效
应
O
*
BA F Z
闲暇
（二）累进税与比例税的效应比较
收
入D
U2
CE U1
C
eE
e
E
免 征
V
额
虚拟收入
闲暇
O R RE
Z
E
*
和比例税相比，线性所得税由于存在免税 额，使纳税人获得了VZ=E·t数量的虚拟收 入，从而使得后者的实际收入增加，相应 的要求获得更多的闲暇。
社会保障本身是个庞大的收入再分配计划， 通过社会保险等措施降低生活中的一些主 要的经济风险。由于低收入者发生风险的 可能性较高、抵御风险的能力较弱，因此 在实现上述目标的同时，必定会将收入从 高收入群体转移到低收入群体中，从而有 助于公平收入分配。而社会保障税是为社 会保障筹集资金的主要方式。
*
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因此，公司所得税和个人所得税的综合效果，就 是抑制公司支付股息。公司的未分配利润成为投资资 金最方便的来源。
红利之谜：企业为什么还要分配股息？
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部分发达国家企业投资的资金来源（%） （1974~1994）
资金来源 美国
内部
96.1
债务
26.5
增股
-7.6
英国 93.3 18.8 -4.6
德国 80.0 9.4 0.2
对非劳动收入征税，使得实际收入减小， 因此闲暇也相应减少，新的均衡点在原均 衡点的左方。说明为了增加劳动供给，政 府不仅要对劳动所得征税，也要对非劳动 所得征税。
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第四节 税收对企业投资的影响
一、税收影响企业投融资决策的途径 二、企业所得税对融资决策的影响 三、税收对投资水平的影响
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一、税收影响企业投融资决策的途径