浅析钱荒的原因

西安财经学院

实践教学活动周登记表

姓名：陈洋

学号：1106190304

专业：财务管理

院系：商学院

本校指导教师：徐玮

实践单位指导教师：王剑

西安财经学院实验实训教学管理中心制

单位盖章：

2013年8 月20 日

注：1.此表在下一学期开学一周内交给指导教师。

2.实践成果附后。

3.实习内容收获填写不下，可附页。

4.以个人社会调查、参加校内实践活动等没有到单位实践，不需填写实践单位意见。

5.成绩分为优秀、良好、中等、合格、不合格，共五级。

6.本表由二级学院存档。

大学生暑期社会实践报告

成果形式：论文

成果名称：银行钱荒的原因和应对措施

学生姓名：陈洋

学号：1106190304

专业：财务管理

班级：财务管理1103

指导教师：徐玮

完成时间：2013 年 8月 20日

前言

2013年6月20日，足以载入中国银行间市场史册。当日，银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。在近年来，这两项利率往往不到3%。业内将这一现象比喻为“银行间互放高利贷”，并认为银行流动性非常“紧张”.最不“差钱”的大型商业银行都不惜高成本借钱，使“钱荒”成为近期经济领域最热门的关键词。

每年6月，银行均面临年中大考，理财产品收益均会上升。今年引起市场关注的原因，是银行市场隔夜拆借利率大幅飙升。央行数据显示，5月份M2（广义货币供应量）的同比增速依旧高达15.8%，新增信贷量仍然高企，人民币存款余额也已经逼近百万亿元的大关，现实中的货币供应量充裕，不少机构和个人依然出手阔绰，大量购买各类银行理财和信托产品，房地产市场活跃，房价持续走高，社会游资抢购黄金被套，仍在积极寻找投资机会，民间借贷依旧活跃。这些数据和现实情况说明，中国“不差钱”。

值得关注的是，央行只是在18日和20日分别发行了三个月期央票20亿元，并没有采取大规模逆回购、降低存款准备金率等措施向市场大量注入流动性

“钱荒”内外部原因分析

“钱荒”外部原因

近期美联储5年以来首次明确发出退出量化宽松的信号引发全球的连锁反应，这是引发国内"钱荒"的外部因素。大量热钱回流使得贸易商不得不把人民币换成美元送到国外去，这就造成国内金融市场流动性紧张。而按照历史经验来看，央行释放流动性对冲似乎理所当然。不过，上周金融八条传释放

出"盘活存量"的信号则迅速改变这样的预期。”这几天银行间隔夜拆借利率的

暴涨就是因为央行传递明显的信号市场并不缺钱，解决问题方案不是投钱而是提高效率。

钱荒”内部原因

近年来，地方政府以主体角色参与市场，在生产、投资尤其是融资领域，逐渐显现出强大的平台效应。融资成为很多地方领导的“主业”，甚至成为政绩考核的隐形风向标，而银行业的经营发展模式正中其下怀。逐利心态使银行在流动性泛滥的情况下大举放贷，政府及其平台公司成了银行借贷业务的最佳对象。资金来得太容易，摊子越铺越大，导致风险积累越来越重，而部分地方政府对项目运作管理不善，只能举新债还旧债。一旦经济下行，地方政府就会陷入还债焦虑，而银行的业务空间随之变得狭小。

同时，流动性泛滥使淘汰过剩产能、优化产业结构步履蹒跚。企业自身缺乏淘汰过剩产能的意愿，很多地方政府也不希望辖区内的产能被洗牌，除了提供政

策支持，还借银行之手提供金融服务，保企业“过关”。大量货币流向存在泡沫、产能过剩的领域，导致优化实体经济结构、产业转型升级缺少资金支持，更加剧了中小企业融资难问题。

从以上分析不难看出，钱没有用在正确的地方是“钱荒”出现的关键所在。针对结构性的流动性紧张。

因此目前的“钱荒”并不是货币政策收紧所导致的，而是过去几年金融体系借助国内外宽松的货币政策环境，脱离实体经济盲目发展，金融资产过度膨胀在一个时间点的集中爆发。

具体分析

“钱荒”之痛源于结构之疡

银行扩张表外资产、大量发行理财产品，置资金期限匹配的风险管理原则于不顾，根本原因在于，中国经济的结构出现了问题。

近日，中国银行突然出现流动性障碍，即“钱荒”。

但是，几乎所有的宏观数据，都显示中国的金融体系和银行系统是不缺钱的。不久前公布的数据显示，中国月末M余额万亿元，同比增长%，大大高于%的增长目标。截至月末，人民币贷款余额达万亿元，一季度新增人民币贷款万亿元，同比多增亿元。所以从数据来看，银行和金融系统的流动性是充足的。

因此，一些人指出，银行间的钱荒，实际上是钱放错了地方，因为没有进入实体经济领域。但是这种说法还比较肤浅，因为资金进入了实体领域的话，由于贷款的期限往往很长，一旦发生流动性危机，资金抽回来更不容易。进而，一些人指出钱荒的主要原因在于银行表外资产的期限错配。这种说法触及到了问题的中级的原因所在。由于银行大量发行理财产品，而期限往往都是一年以下的产品，而这些资金却被用于长期的项目，所以一旦资金紧张，那么如果新的理财产品发行不出去，就会出现理财产品的兑付问题。而要是项目后续资金不能跟上，最终导致项目延缓、下马或失败，资金的安全也会出现问题。

所以，由银行通过扩张表外资产，大量发行理财产品等，甚至不惜搞资金错配，说明了存在很大的根子问题。

第一个是，这些年来银行在非实体经济领域赚了太多的钱，以至于忘记了资金期限必须匹配的这一个最基本的风险管理原则。世界上之所以有银行倒闭现象，就是因为银行把储户的钱贷了出去，而贷款往往受合同约定，是长期的，不是随时能够抽回的，但是因为储户挤兑，期限错配的问题便可能发生，以至于倒闭，所以银行便会有存贷比、准备金等指标的管理。发行理财产品比在信贷方面，资金的匹配问题更重要。

第二个问题就是，银行之所以敢违背资金的期限匹配管理原则，就在于这些年来，中国经济存在着二元经济现象，央企、国企、出口企业、房地产领域、重点工程领域等等过热，资金充裕；而普通的消费经济领域、民营企业领域过冷，资金饥渴。而银行发行的理财产品，部分进入了过热领域的信托、地产等领域。同