中国通货膨胀原因与治理措施

经济研究导刊

ECONOMIC RESEARCH GUIDE

总第135期2011年第25期Serial No．135

No．25，2011一、目前中国通货膨胀的状况

通货膨胀是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价持续全面上涨的状况。通货膨胀的衡量是一个十分复杂的问题。目前国家统计局有六类物价指数，它们分别是:居民消费价格指数、商品零售价格指数、农业生产资料价格指数、农产品收购价格指数、工业品出厂价格指数、固定资产投资价格指数。但人们最关注的三种，是居民消费价格指数（CPI ）、工业品出厂价格指数（PPI ）以及GDP 平减指数（指按当年价格计算的GDP 对按固定价格计算的GDP 的比率）。其中，CPI 指标最为常用，它是反映与居民生活有关的产品及劳务的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。根据国家统计局网站公布的数据，2011年1—6月，中国CPI 为104.9、104.9、105.4、105.3、105.5、106.4（均以上年同月为100）。从中可以判断中国今年上半年的通货膨胀率在5%以上，虽然仍处可控范围，但已处于高位运行，需引起我们的关注。本文将探讨是什么原因引发了通货膨胀，又该如何治理中国现阶段的通货膨胀。

二、目前通货膨胀的原因探索

1.产出缺口。所谓产出缺口，就是现实产出与潜在产出的差额占现实产出的百分比，即实际产出围绕潜在产出上下波动的程度。很多国家的央行或政府经济部门都将产出缺口作为分析预测通胀压力的重要指标。

现实产出大于潜在产出所形成的缺口称为通货膨胀缺口（inflation gap ）。如果现实产出大于潜在产出，经济中存在着过度需求，经济社会的价格水平就会普遍上升。2010年以来，中国产出缺口为正且不断攀升，经济呈过热状态，存在过度需求，导致一般价格水平普遍上升。因此产出缺口的存在，是决定通胀的一个基本力量。

2.货币信贷量过快增长。20世纪中叶，弗里德曼提出了现代货币数量论，认为通货膨胀在本质上是一种货币现象，是由于流通中的货币数量超过实际需求量而造成的，控制通货膨胀的措施主要是减少货币的供应量，因此控制货币供给的中央银行最终控制通货膨胀率。如果中央银行保持货币供给稳定，物价水平也将稳定。如果中央银行迅速增加货币供给，物价水平将迅速上升。为应对金融危机的冲击，满足快速复兴经济的需要，中国实行了宽松的货币政策，货币信贷与广义货币M 2持续增长，2010年末，广义货币M 2余额72.58万亿元，同比增长19.7%，2009年银行贷款余额环比增长32%，货币投放量增速远远超过GDP 增幅，这二者之间的巨大的差距就为通货膨胀买下了隐患。

在货币供应量指标M 2中，短期内只有“真实交易货币”能直接对物价起推动作用，分流进入资本市场的货币对物价只形成间接影响。短期内不可以高估货币对物价的推动作用。这里“真实交易货币”是指真正发挥商品和服务交易媒介的那部分货币，另一部分用于投资目的的货币，如买卖股票的货币，对消费价格的影响并不直接，而只是通过财富效应对消费品价格产生间接影响。

3.经济结构因素变动。在经济活动中，各个部门生产率提高的速度不一致。

但是生产率提高慢的部门和非开放性部门在工资和价格等问题上都要求和其他部门享受一直的待遇，这就导致了通货膨胀。中国经济发展明显呈现出如下特征：东部沿海城市对外开放程度高经济发展速度快经济效率高，而中西部企业尽管有国家政策扶持仍然相对封闭经济效率低下，地区发展不平衡；服务业和加工业等蓬勃发展和重工业、制造业等发展缓慢，而去年的金融风暴和今年的经济复苏也造成了地区间和部门间发展不平衡的速度加快，这些都是造成今年通货膨胀的因素。

收稿日期：2011-07-06

作者简介：张新洁（1989-），女，山东泰安人，本科，从事通货膨胀理论研究。

中国通货膨胀原因与治理措施

张新洁

（山东大学经济学院，济南250100）

摘要:中国目前的通货膨胀主要由产出缺口、

货币信贷量过快增长、经济结构因素变动、汇率的变化以及通胀预期造成的，而产出缺口是决定通胀的一个基本力量，在货币供应量指标M 2中，短期内只有“真实交易货币”能直接对物价起推动作用。结合通货膨胀产生的原因对中国治理现阶段的通货膨胀提出几点建议，主要是完善CPI 体系、央行实行货币从紧的政策、压低房价、加快转变经济发展方式。

关键词:通货膨胀；CPI ；原因；治理措施中图分类号：F120.2

文献标志码：A

文章编号：1673-291X （2011）25-0009-02

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4.汇率的变化。现阶段人民币面临升值的压力，根据中华人民共和国2010年国民经济和社会发展统计公报的数据，2010年末人民币汇率为1美元兑6.6227元人民币，比上年末升值3%，而且一年期美元利率远低于人民币利率，而中国的经济发展又呈现出良好的态势，所有这些，都导致了国际热钱的不断涌入，表现在：截至2010年末国家外汇储备28473亿美元，比上年末增加4481亿美元。外汇流入1美元，央行就得收回去发7元人民币，这就导致基础货币增加。

5.通胀预期。通胀预期导致居民的抢购、囤积行为，由于预期具有传递性，通货膨胀预期很容易在居民中形成一种主流预期，而预期又具有应用性，居民就很容易把这种预期应用到现实的经济行为中。在这种强烈的通胀预期指引下，人们已经预感到通货膨胀的来临，为了避免在通货膨胀真的到来时手中货币贬值，家开始对商品进行抢购囤积，这在一定程度上造成了人为的短缺局面，从而对物价产生了上涨的压力。而通胀预期还会影响货币流通速度。通胀预期的应用性导致人们的抢购行为过程中，货币流通速度便会加快，从而增加货币流通量，等价于货币当局增加货币供应量的影响。

三、目前通货膨胀的治理对策

1.完善CPI体系。我们可以感觉出，中国官方统计出来的CPI指数与实际居民生活消费价格变动不一致，这说明中国的CPI体系存在缺陷，使政府不能准确地了解中国通货膨胀的现状和严重性，就不能采取有力的手段解决通货膨胀的问题。中国CPI指标体系的缺陷在于官方一直在强调作为国际惯例，CPI不包括商品房价格，而且居住类权重过低（13%左右，国际惯例是30%以上），其基数过低，而食品类占CPI权重为33.6%，食品类通常是通货膨胀最后波及的环节。（1）建议按照收入的高、中、低，推出CPI的分类指数，并且要及时根据现实情况，改进居民收入统计的分组标准。（2）将商品房价格纳入其中，同时合理的调整各方面的比重。（3）要逐年对分类权重进行微调，以体现权重的变化，保证CPI数据的完全真实、准确。

2.央行实行货币从紧的政策。中国通货膨胀的实质是货币问题，资金过多地流向地产部门以及与地产相关的行业，造成其他行业，主要是食品等由中小企业投资的行业资源不足，供给下降，故物价上涨，而现在中国的房地产出现泡沫，如果不遏制可能会出现崩盘的现象，到时候经济损失更加惨重，因此得通过央行实行从紧的货币政策来解决，其中最主要的手段是提高法定存款准备金率。

3.抑制房价过快上涨。房地产价格在整个价格体系中，处于基础价格的重要地位，住房作为价值量最大的生活资料，必然纳入劳动力再生产成本，因而住房价格作为劳动力要素价格之一，也就影响到商品的生产成本，最终影响到一切商品的价格。2009年以来，随着中国经济的逐渐复苏，房价再次暴涨又引起了人们对房地产泡沫讨论的升温，一些热点区域的房价甚至一个月上涨超过10%，一年上涨超过100%。国家虽然出台了一系列政策抑制房价过快上涨，已经起到了一些作用，但是对房子的消费依然占到了居民一生收入的绝大部分。所以目前抑制房价过快上涨对于缓解通货膨胀的压力至关重要。

4.加快转变经济发展方式。在转变经济发展方式上，国外的发展早已积累了很多的经验。如英国在治理其1979—1981年的通货膨胀中，多次调整工业结构，提高竞争力，在工业结构调整方面采取了建设性干预政策，即增加对高技术工业的财政帮助，刺激传统工业企业在改造中大量运用新技术工艺，倡导竞争，实行国有企业的私有化，鼓励职工持股等。而法国在治理经济危机时以科技进步为推动力，加速产业结构调整，为陷入衰退的传统部门注入了新的活力，为企业发展创造了良好的环境，同时收缩传统工业，大力发展高新技术产业，实现产业结构升级，由劳动和资本密集型向资本密集型转化。中国在解决现有问题上也应借鉴其方法，采取宏观调控，以干预手段保持市场价格的基本稳定，加快转变经济发展方式，主要措施归纳起来有以下几点：（1）调整工业结构，收缩传统工业，大力发展高新技术产业；（2）实现产业结构升级，由劳动和资源密集型向资本密集型转变。通过上述措施，努力将劳动生产率的速度提高到快于要素成本提升速度的水平，提高要素投入产出率和全要素生产率。这样，才能根本解决成本推动所导致的通货膨胀威胁，最终促进经济在长期内快速、平稳地发展。

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[责任编辑吴高君] 10

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