第六章 跨国公司的经营方式

（二）合资经营的利弊分析
1、合资经营的好处： （1）减少政治风险； （2）外国投资者可以获得优惠待遇 （3）了解东道国的经营环境，取得当地财 政贷款、资金融通、物资供应、产品销售 等优惠。
2、合资经营的不利： 由于背景、兴趣、动机不完全一致，合 资各方易产生一定的心理障碍，而且在企 业经营管理上也容易产生分歧。
（一）合资经营企业的形式
有限责任公司




设立有限责任公司，应当具备下列条件： （1）股东必须符合法定人数，即由五十个以下股东共同 出资设立； （2）股东出资必须达到法定资本最低限额三万元； （3）股东共同制定公司章程； （4）有公司名称，建立符合有限责任公司要求的组织机 构；
（5）有公司住所
跨国公司经营与管理
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第6章 跨国公司的经营方式
跨国公司的股权经营方式 跨国并购
跨国公司的非股权经营方式
Βιβλιοθήκη Baidu 跨国战略联盟
影响跨国公司选择经营方式的因素
第一节 跨国公司的股权经营方式
股权经营是指跨国公司通过向国外输出
资本、经营企业，并获得该国外企业经 营管理权的经营方式。
独资经营（全资子公司） 多数股经营 合资经营（股份有限公司和有限责任公司） 少数股经营 对等股经营
跨国战略联盟
跨国公司经营方式的发展轨迹 20世纪50年代，以独资经营为主要经营方
式 20世纪60年代以后，合资经营变为主要经 营方式 20世纪70年代中期以来采取了更加灵活的 方式
跨国战略联盟
跨国战略联盟兴起的主要原因
跨国战略联盟能够适应当今技术飞速发展
的时代
跨国战略联盟有可能实现降低投资成本、
2000年4月27日 苏泽群市长会见高露洁公司大
中国地区总裁时希望通过合资加快“三笑”发 展。经过近3年的谈判，双方达成意向。高露洁 棕榄公司注入1050万美元现汇，占70%股份，三 笑以现有厂房设备作价450万美元，占30%。在 合资的同时，三笑集团又以2100万美元的天价 将“三笑”牙刷商标转让（拥有50年的使用 权），让合资公司运作维护这一品牌。与“三 笑”的合资不仅使“高露洁”的牙刷产销量居 全国之首，很快，“三笑”牌牙刷也很少出现 在超市的货架上了。“高露洁”在中国的牙刷 生产基地迅速成为全球最大的牙刷生产基地。
中国商用飞机有限责任公司由国务院国有资产
监督管理委员会、上海国盛( 集团) 有限公司、 中国航空工业集团公司、中国铝业公司、宝钢 集团有限公司、中国中化股份有限公司共同出 资组建，由国家控股的有限责任公司。
有限责任公司与股份有限公司的异同：
相同点：
（1）股东都对公司承担有限责任。
（2）股东的财产与公司的财产是分离的。
2003年7月，双方都感觉合资可能制约各自的进
一步发展，再一次坐到谈判桌上，最终形成让 高露洁独资“高露洁三笑公司” “高露洁”由 于减少了决策过程中的协商成本，决策将更为 便捷。目前“高露洁三笑”的产品，占“高露 洁”世界市场的30％，出口到40多个国家和地 区。独资后，这一比例将上升到50％。据了解， 独资后的高露洁三笑公司将成为高露洁公司的 亚洲生产基地，两三年后，全球一半牙刷将产 自扬州。高露洁以溢价3倍即1400多万美元的高 价买下了三笑集团拥有的30％股权，但保存了 租用厂房和土地的关系。9月1日起，全新的独 资公司正式运作。
案例分析
1996年年底，美国高露洁公司多次派代表到扬州
三笑集团找懂事长韩国平，洽谈合作事宜，开出 优厚条件：3000万美金，加上全家移民到美国， 只要求一条，合资产品用“高露洁”的牌子。高 露洁看上了三笑是因为三笑牙刷年产量120万支， 已成为全国销量第一、市场占有率第一的著名品 牌。韩国平却把自己的品牌看得比什么都重要。 当时，高露洁无功而返。在之后几年中，牙刷市 场在国际品牌的引导下，发生了巨变。许多消费 者不再去小商品市场里成打地购买普通牙刷，这 正打中了三笑的软肋。三笑曾引以为豪的以小商 品批发市场为主的渠道策略不再发挥应有的优势 1999年，三笑又意外地在扬州市驰名商标的竞争 中输给了当地的另一家企业。
请回答以下问题： 1.什么是独资企业？什么是合资企业？
2.独资和合资企业各自的优缺点。
3.三笑为什么能与高露洁成功合资？
4.三笑品牌没落的原因。
5.高露洁通过此种经营方式取得了哪些利
益？
一、独资经营方式
独资经营是跨国公司按照东道国的法律和
政策，经过东道国政府的批准，在其境内 单独投资建立全部控制权的子公司，独立 经营、自负盈亏的一种海外经营方式。
对东道国来说，可以更多地拥有企业控制权并获得先进
技术、管理经验和产品，而且又不必在境内建立长驻的 外贸所有权实体，因而乐意接受
可为跨国公司今后的直接投资做准备
跨国公司需要拥有技术、管理、生产上的优势和能力，
凭借这些能力加强对东道国企业的控制
跨国公司的非股权经营方式
合作经营 有实体的合作经营（合作经营企业） 无实体的合作经营
跨国公司的非股权经营方式
技术咨询 政策咨询 工程咨询 方案讨论 人员培训 企业诊断 技术服务
跨国战略联盟
跨国战略联盟（Strategic Alliances of Transnational Corporation），是指在 两个或两个以上的国家中，两个或更多的 跨国公司，为实现某一战略目标而建立的 互为补充、互相衔接的合作关系
（4）有公司名称，建立符合股份有限公司要求的组织机构。
（5）有固定的住所、生产经营场所和必要的生产经营条件。
广州汽车集团股份有限公司（简称广汽集团）的
前身是成立于1997年6月的广州汽车集团有限公 司，与2005年6月28日，由广州汽车工业集团有 限公司、 万向集团公司、中国机械工业集团有 限公司、广州钢铁企业集团有限公司、广州市长 隆酒店集团有限公司作为共同发起人，对原广州 汽车集团有限公司进行股份制改造，以发起方式 设立的大型国有控股股份制企业集团。
提高规模效益的目的
跨国战略联盟有利于形成灵活协调的产销
网络，实现产品结构的多元化
跨国战略联盟有利于减少经营风险
跨国战略联盟
跨国战略联盟的主要特征
战略联盟合作形式灵活
战略联盟在竞争中有联合，使合作者在各自独
立的市场上保持竞争的优势
战略联盟促进了企业组织结构创新 战略联盟在增加收益的同时减少风险 战略联盟充分利用了宝贵的资源 战略联盟加强了合作者之间的技术交流
跨国公司的非股权经营方式
技术授权 技术授权，又称许可证贸易。其最初的意思是 指“政府授予权利或特权”，现在则通指授权 使用的专有的工业产权或技术，以此作为商品 实行作价转让。 技术授权协议主要包括以下三方面内容： 序言部分 主条款部分 有关权利部分 其他必要条款
跨国公司的非股权经营方式
合同安排 制造合同 工程项目合同 交钥匙项目合同 管理合同 国际分包合同 劳务输出合同
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（四）当前跨国并购的特点 1、从地域来看，跨国并购高潮主要出现在 欧美之间，特别是美国与几个欧洲大国之 间。 2、从行业结构来看，以跨国横向并购为主， 集中在服务业和科技密集型产业。 3、从并购方式来看，换股成为主要方式。 4、从并购规模来看，超过以往几次。
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对外直接投资企业两种建立方式的比较 并购东道国企业方式 在东道国创建新企业方式
非股权经营方式，是指跨国公司在东道国
的公司中不拥有股权，而是通过为东道国 的公司提供与股权没有直接联系的资金、 技术、管理、销售渠道等，与其保持密切 联系并从中获取各种利益的一种经营方式
跨国公司的非股权经营方式
非股权经营方式与股权经营方式相比，有以下几个特点
跨国公司以转让技术、提供服务、合作生产获取利润
（一）合资经营企业的形式
股份有限公司
设立股份有限公司应具备如下条件：
（1） 应当有2人以上200人以下的发起人，其中必须有过半
（2）发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低
数的发起人在中国境内有住所。分为发起设立和募集设立。
限额五百万元。
（3）发起人制定公司章程，并经创立大会通过。
优点
并购东 道国企 业 创建新 企业 利用目标企业现有资源， 迅速扩大规模，顺利进入 东道国市场；减少竞争对 手 不受政策、法律限制和舆 论抵制；手续简单；估价 准确
缺点
难以正确评估；受到 法律和政策限制；受 到舆论抵制；整合风 险 较长运营期；难以利 用东道国有利资源迅 速进入市场，扩大规 模
第三节 跨国公司的非股权经营方式
影响跨国公司选择经营方式的因素 东道国的状况 当地合伙人的能力 东道国对跨国公司税收方面的规定 东道国对投资比例的规定 东道国的特殊政策
影响跨国公司选择经营方式的因素 行业因素 不同的国家从国家主权、产业优化的角度 出发，对不同的行业制定了具体的外资投 资规定
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第二节 跨国并购
并购（收购与兼并）：是指一个企业将另一
个正运营中的企业纳入自己企业之中或实现 对其控制的行为。 跨国并购：外国投资者通过一定的法律程序 取得东道国某企业的全部或部分所有权的投 资行为。
收购与兼并之间的关系：
1、两者的相似之处： （1）基本动因相似。扩大市场占有率、
（3）有限责任公司和股份有限公司对外都是
以公司的全部资产承担责任。
不同点：
（1）两种公司在成立条件和募集资金方面有所不同 （2）两种公司的股份转让难易程度不同。 （3）两种公司的股权证明形式不同。
（4）两种公司的股东会、董事会权限大小和两权分
离程度不同。
（5）两种公司的财务状况的公开程度不同。
（二）并购类型
1、按并购双方产品或产业的联系划分 （1）横向并购。如一家汽车制造厂兼并另一 家汽车制造厂。 （2）纵向并购。如一家钢铁厂并购一家钢材 贸易公司。 （3）混合并购。
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（三）并购动机
并购的根本动机是实现股东权益的最大化。
具体动因有： 1、实现规模经济； 2、消灭竞争对手； 3、快速进入新的行业领域； 4、将并购公司出售或包装上市； 5、着眼于企业的长远发展和成长。
跨国公司采取独资经营方式的优点： 1.高度控制 2.技术保密
3.提高效率
独资的缺点 1. 投入资金多； 2. 可能遇到较大的政治风险与经济风险。
二、合资经营方式
合资经营方式是跨国公司与国外企业共同 投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的 经营方式。
合资经营与合作经营不同： 合资经营是股权经营，按股分配利益； 合作经营是合伙关系，按协议分配利益。
跨国战略联盟
跨国战略联盟的类型 按联盟企业的主体地位差异划分
按联盟企业的产业合作方向分
按照联盟企业之间的相互依赖、结合程度
划分 按照联盟所在价值链位置不同划分
跨国战略联盟
跨国战略联盟的目标和管理 跨国战略联盟的目标 跨国战略联盟的建立 跨国战略联盟的管理
影响跨国公司选择经营方式的因素 母公司的状况 技术状况 资金状况 经营管理的能力与要求 母公司的文化背景
扩大经营规模、拓宽企业的经营范围。总 之，都是增强企业实力的外部扩张策略或 途径。 （2）都是以企业产权为交易对象。
2、两者的主要区别：
（1）产权。在兼并中，被兼并企业作为
法人实体将不复存在；而在收购中，被收 购的企业仍然以法人实体的形式存在，其 产权可以部分转让。 （2）债务和风险。在兼并后，兼并企业 成为被兼并企业新的所有者和债权债务的 承担者，是资产、债权、债务的同一转换。 在收购后，收购企业是被收购企业的新股 东，以收购出资的股本为限承担被收购企 业的风险并享有相应的权益。