中小企业融资的必要性.

一、中小企业融资的必要性

1、为企业的投资提供保障

2、企业发展壮大的需要

3、弥补企业日常经营资金缺口的需要

二、我国中小企业的融资现状与分析

1、中小企业自身特点是中小企业筹资难的根本原因

2、间接融资渠道不通畅是中小企业筹资困难的主要原因

3、政府缺乏相应的政策扶持是中小企业筹资困难的另一个重要原因

4、直接融资渠道狭窄是中小企业融资难的深层次原因

三、推进我国中小企业融资良性循环的对策

1、中小企业必须练好内功，不断完善公司法人治理结构，提升自身形象

2、加强银企沟通，拓展间接融资渠道

3、提供政策扶持，建立政策性的筹资渠道

4、培育和完善资本市场、发展风险投资、促进资本的证券化，扩展中小企业直接融资渠道

试论中小企业融资的对策

【摘要】自20世纪70年代以来，各国政府重视和加强中小企业发展以促进本国经济振兴已成为一种普遍趋势。改革开放以来，我国中小企业已经成为国民经济中不可忽视的重要力量，但由于历史和体制等原因，我国中小企业的素质普遍偏低，融资能力不足，加上中小企业规模小，经营变数多，信用能力较低，各国金融机构在对中小企业融资中普遍采用谨慎性原则。中小企业融资及发展难成为世

界性的问题。鉴于此，本文就我国中小企业融资的必要性、存在的问题与对策研究进行探讨。

【关键词】中小企业、融资、对策研究

随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，企业的筹资渠道和筹资方式已日益多元化，然而由于我国市场经济体制尚不成熟，中小企业在经营中遇到了各种各样的困扰。尽管目前我国对国企实行抓大放小政策，但资金融通困难仍是我国中小企业中普遍存在的一个问题。中小企业的资金瓶颈严重影响了中小企业的生产经营和发展壮大，需要及时加以解决。

一、中小企业融资的必要性

1、为企业投资提供保障

投资者建立企业的终极目标是实现企业价值的最大化，要实现这一目标就离不开投资。首先、企业要壮大，没有投资不行，我国中小企业大多规模小，企业要扩大生产经营规模就必须进行固定资产投资；其次、企业要竞争就要不断投资，市场中已存在的和潜在的竞争到处都是，保守的做法中能保得一时，只有投资才是最终出路所在；再次、企业要发展，没有投资不行，不论是研究开发，上新项目还是提高生产效率都必须进行投资。从广义上来说，中小企业的投资包括引进设备、建设厂房的固定资产投资和购买股票、债券的金融资产投资。虽然企业可以以设备、土地、无形资产等换取出资，但大多数情况下，现金的流出是最直接的，对资金的需求是最根本的，因此，中小企业要进行投资，确保企业目标的顺利实现，就必须先学会筹资。

2、是企业发展壮大的需要

在市场经济中，适者生存、优胜劣汰是企业成长的基本规律。企业要想生存下去，就必须不断发展壮大。首先、企业在发展过程中，可以将其生产经营所获得利润进行再投资来扩大生产经营规模，也可以发行股票和债券或向银行贷款筹集资金来扩大生产经营规模，不管何种方式，它必须投入大量的资金；其次、企业要占领市场，要经营房地产，搞多元化经营，要与对手拼个死活，要向国际市场进军，都需要巨额资金支持，企业在争夺市场过程中大都以巨资为支撑，一旦一个企业耗不下去，资金不足，市场也向它关闭，这就是现代商业经营残酷的现实，因此中小企业想要在市场中生存，想把企业不断发展壮大，就必须做好筹资；再次、中小企业技术创新能有效提高企业的市场竞争力，增强企业发展的源动力，把握企业生存与发展的主动权，推动中小企业的健康、稳定、快速发展，而充足的资金是中小企业技术创新的根本保障，是其创新的重要瓶颈，技术创新包括产品、工艺、高新技术的创新，每一项创新都必须有大量的资金支持。

3、是弥补企业日常经营资金缺口的需要

此外，日常生产经营也会出现资金缺口。比如说经营与季节性关系较强的企业，季节到了，往往需准备一大笔资金，如果企业应收账款过多、或季节性存货较多而手头资金短缺，企业就必须融资，此时通常会选择短期融资方式，以弥补日常经营资金缺口。

二、我国中小企业融资现状与分析

随着银行商业深化改革和企业抓大放小的实施，中小企业的融资问题日益凸显，表现在：一是内源资金短缺，如自有资金不足，留存利润又不能满足企业更新设备和扩展生产经营范围的资金需求，加上我国长期采用低折旧率制，在计算时只考虑设备的有形损耗，而不把因科技进步、生产力提高而造成的无形损耗包括在内等使中小企业内源资金的规模难以维持企业的发展需要，此时，企业必须依靠外源融资，然而，在外源融资方面，由于中小企业的特点、国家对中小企业的政策以及目前资本市场现状等原因，致使中小企业外源融资困难重重。笔者认为，造成中小企业融资难的原因主要有以下几个方面：

1、中小企业自身特点是中小企业筹资难的根本原因

中小企业的自身特点主要有，第一、企业资产少，负债能力低，企业类型多，资金需求量少，频率高，加大了融资的复杂性、成本和代价，易受经营环境影响变数大、风险大，难以吸引投资者的注意；第二、融资过程的不对称信息问题突出，主要表现在，企业成立早期没有外部审计的财务报告，没有完善的公司治理结构，经营规模小，经营活动不易被了解，多数中小企业管理体制不规范，有些中小企业的资信状况也不尽如人意，甚至为了节省资金，它们偷税，漏税，到期银行贷款不能归还，以及会计报表不真实的事时有发生，使得中小企业筹资缺乏内在潜力。第三、中小企业对金融意识的转变不适应，一方面缺乏金融人才，对金融市场和金融工具过于生疏，只能依惯性思维求助于银行，另一方面不懂得树立和宣传自身金融形象，即使企业素质和发展前景良好，也不善于推广形象而束缚了自身开拓筹资渠道的可能性

2、间接融资渠道不通畅是中小企业筹资困难的主要原因

当前中小企业筹资难突出地表现为取得银行信贷困难。一方面中小企业的主要筹资渠道是银行，企业筹资渠道的单一和银行商业化过程中偏好的转移造成了两者供求关系的扭曲，国家抓大放小指导方针的实施以及主办银行制度的施行，使大商业银行竞相争取大企业为客户对象，以取得规模效益。另一方面相当多的中小企业自身经营管理不规范，特别是其财务状况恶劣，使得银行出于对自身风险控制考虑，不愿向中小企业贷款。

另外，在我国金融市场上，票据贴现作为一种金融产品不很普及。主要原因一是信用观念没有普遍树立，二是相关的政策法规和宏观调控手段有待完善以及中介机构中高素质人才不足。

3、政府缺乏相应的政策扶持是中小企业筹资困难的另一个重要原因