《互联网金融》教学课件-第4章互联网货币基金
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“基金代销系”：除银行、第三方支付机构以外的基金代销平台 代售的互联网基金产品
4.2.1 基金系互联网货币基金
在互联网货币基金中，基金系产品占据了半壁江 山。基金系“宝宝”产品既可以支持多家银行卡购 买，也能支持支付宝、财付通等第三方支付通道。
基金“直营”产品中不少也实现了“T+0”快速赎回， 且都有非常精致的手机客户端，操作简便程度不 亚于第三方支付系产品，而存入和赎回额度则远 远大于第三方支付系产品。
部分基金系互联网货币基金产品
产品名称
合作基金
汇添富现金宝
汇添富现金宝
华夏活期通
华夏现金增利货币A
钱袋子
广发钱袋子货币
南方现金宝
南方现金增利货币A
中银活期宝
中银活期宝货币
招财宝
招商招财宝货币A
现金快线
工银货币
平台 汇添富基金
华夏基金 广发基金 南方基金 中银基金 招商基金 工银瑞信基金
类别 基金系 基金系 基金系 基金系 基金系 基金系 基金系
银行系互联网货币基金中，大部分对接的是基金公司的货 币基金产品，且在申购、赎回方面设置了“T+1”、“T+0”等 便捷措施，有的产品还能实现支付消费、还信用卡、取现 等功能。部分产品仅限于所发售银行的银行卡，如中信银 行的“薪金煲”仅关联中信借记卡，工商银行的“薪金宝”也 只服务于工行客户。不过也有一部分银行系产品可支持多 家银行卡的充值购买，比如民生银行的“如意宝”、平安银 行的“平安盈”、兴业银行的“掌柜钱包”等，均支持近百家 银行。
美国货币基金也遭遇了不少危机，其中最令人引 以为戒的当属“储蓄基金”旗下的“首要基金”清盘和
PayPal货币基金清盘的事件。
4.1.2 互联网货币基金与传统货币基金的区 别
1. 营销渠道网络化成本低 2. 客户体验更加良好 3. 投资者门槛大幅度降低 4. 流动性大幅度提高 5. 收益率较高
互联网货币基金本质上还是货币基金，与传统货 币基金的主要区别在于销售渠道。
【延伸阅读】互联网货币基金的前世今生
作为美国共同基金发展史上最大的创新，第一支 货币基金诞生于1971年。
诞生背景源于美国国会1970年取消了“Q”条例中 关于10万美元以上存款利率最高限制的规定，但 却造成对存款小户的利率歧视。
4.1.1 互联网货币基金的本质
互联网货币基金是依托互联网平台而衍生出的一 种新兴的理财方式，近年来我国各家机构相继推 出的各类互联网“宝”类产品均可将其定义为一种 理财账户、理财服务，其本质都属于互联网货币 基金。用户将资金存入，即为购买相应的货币基 金的产品，并可享受诸如收益增值、快速取现、 还款购物等附加服务。
1、互联网货币基金是货币基金“T+0”快速赎回业 务与互联网有机结合的产物，但其本质上都是货 币基金。
2、货币基金主要投资于货币市场上的短期有价证 券，包括活期存款、通知存款、一年以内的银行 定期存款、银行协议存款、大额可转让存单、银 行票据、剩余期限在397天之内的债券以及期限 在一年以内的债券回购等，因此能够满足对资金 的低风险和高流动性需求。
【案例分析】华夏活期通
华夏现金增利证券投资基金份额累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （数据来源：华夏基金 日期：2004年4月7日至2012年12月31日）
4.2.2 银行系互联网货币基金
随着2013-2014年余额宝的爆炸式增长，互联网金融对商 业银行的影响在不断深化，传统银行也陆续推出在线余额 理财产品来应对互联网金融和利率市场化挑战，银行系 “宝宝”军团在近一年内迅速壮大。在抢占理财市场一年之 后，以余额宝为代表的互联网货币基金产品面临着收益率 普遍下滑的局面；而与此同时，银行系宝类产品收益率后 来居上。至此，银行系宝类产品队伍已形成一定规模，互 联网货币基金类理财产品不再是互联网企业独有。
部分银行系互联网货币基金产品
产品名称
薪金煲
朝朝盈 工银薪金
宝 掌柜钱包 民生如意
宝 平安盈
合作基金
信诚薪金宝货币
招商招财宝货币A
工银薪金货币A
Байду номын сангаас兴全添利宝 民生加银现金宝货币、汇添富现金宝
货币 平安大华日增利货币、南方现金增利
货币A
平台
中信银 行
招商银 行
工商银 行
兴业银 行
民生银 行
平安银 行
类别 银行系 银行系 银行系 银行系 银行系 银行系
互联网货币基金产品是指互联网公司对接由基金 类金融机构开发的货币基金，并通过互联网渠道 进行销售的理财产品。
互联网公司利用网络平台效应，通过互联网接口 为基金公司吸纳资金，并予以投资人较高的收益 率;基金公司则负责管理该项货币基金，并主要以 协议存款的形式转贷给需要拆借货币的商业银行， 从而获得利息收益。
1. 余额宝改变传统基金市场 2. 余额宝入侵银行业务领地 3. 推动了利率市场化步伐 4. 对货币供应量指标产生扰动，影响了货币政策
“基金系”：基金公司直接发行的互联网货币基金产品 “银行系”：银行代销的互联网货币基金产品
“第三方支付系”：互联网公司、电商平台、移动运营商等机构， 依靠自身的第三方支付平台发行的互联网基金产品
【案例分析】中信薪金煲
薪金煲信用卡自动还款
【案例分析】中信薪金煲
薪金煲自动还贷
4.2.3 第三方支付系互联网货币基金
在第三方支付系互联网货币基金中，最为广大投资者所熟 知当属支付宝在2013年推出的“余额宝”。在阿里巴巴旗下 淘宝、天猫等网购平台的助力之下，“余额宝”迅速风靡网 络，点燃了全民的理财风尚。在经历了爆炸式增长之后， 第三方支付系互联网货币基金无论从收益还是功能上看， “余额宝”早已不是唯一的选择。第三方支付类产品的代”等。它们都借助自身网购平台、门户 网站的强大“吸金”能力俘获了大批“草根”投资者。
4.1.3 互联网货币基金对金融市场的影响
“宝”类理财产品等互联网货币基金的出现和发展 符合普惠金融理念，并且在客观上也推动了商业 银行重视用户的体验与感受，着力提升服务质量， 满足客户不同层次的理财需求，更好地保障金融 消费者权益。随着“宝”类理财产品的发展壮大， 其对经济金融运行所造成的实际影响也同样不容 小觑。
4.2.1 基金系互联网货币基金
在互联网货币基金中，基金系产品占据了半壁江 山。基金系“宝宝”产品既可以支持多家银行卡购 买，也能支持支付宝、财付通等第三方支付通道。
基金“直营”产品中不少也实现了“T+0”快速赎回， 且都有非常精致的手机客户端，操作简便程度不 亚于第三方支付系产品，而存入和赎回额度则远 远大于第三方支付系产品。
部分基金系互联网货币基金产品
产品名称
合作基金
汇添富现金宝
汇添富现金宝
华夏活期通
华夏现金增利货币A
钱袋子
广发钱袋子货币
南方现金宝
南方现金增利货币A
中银活期宝
中银活期宝货币
招财宝
招商招财宝货币A
现金快线
工银货币
平台 汇添富基金
华夏基金 广发基金 南方基金 中银基金 招商基金 工银瑞信基金
类别 基金系 基金系 基金系 基金系 基金系 基金系 基金系
银行系互联网货币基金中，大部分对接的是基金公司的货 币基金产品，且在申购、赎回方面设置了“T+1”、“T+0”等 便捷措施，有的产品还能实现支付消费、还信用卡、取现 等功能。部分产品仅限于所发售银行的银行卡，如中信银 行的“薪金煲”仅关联中信借记卡，工商银行的“薪金宝”也 只服务于工行客户。不过也有一部分银行系产品可支持多 家银行卡的充值购买，比如民生银行的“如意宝”、平安银 行的“平安盈”、兴业银行的“掌柜钱包”等，均支持近百家 银行。
美国货币基金也遭遇了不少危机，其中最令人引 以为戒的当属“储蓄基金”旗下的“首要基金”清盘和
PayPal货币基金清盘的事件。
4.1.2 互联网货币基金与传统货币基金的区 别
1. 营销渠道网络化成本低 2. 客户体验更加良好 3. 投资者门槛大幅度降低 4. 流动性大幅度提高 5. 收益率较高
互联网货币基金本质上还是货币基金，与传统货 币基金的主要区别在于销售渠道。
【延伸阅读】互联网货币基金的前世今生
作为美国共同基金发展史上最大的创新，第一支 货币基金诞生于1971年。
诞生背景源于美国国会1970年取消了“Q”条例中 关于10万美元以上存款利率最高限制的规定，但 却造成对存款小户的利率歧视。
4.1.1 互联网货币基金的本质
互联网货币基金是依托互联网平台而衍生出的一 种新兴的理财方式，近年来我国各家机构相继推 出的各类互联网“宝”类产品均可将其定义为一种 理财账户、理财服务，其本质都属于互联网货币 基金。用户将资金存入，即为购买相应的货币基 金的产品，并可享受诸如收益增值、快速取现、 还款购物等附加服务。
1、互联网货币基金是货币基金“T+0”快速赎回业 务与互联网有机结合的产物，但其本质上都是货 币基金。
2、货币基金主要投资于货币市场上的短期有价证 券，包括活期存款、通知存款、一年以内的银行 定期存款、银行协议存款、大额可转让存单、银 行票据、剩余期限在397天之内的债券以及期限 在一年以内的债券回购等，因此能够满足对资金 的低风险和高流动性需求。
【案例分析】华夏活期通
华夏现金增利证券投资基金份额累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （数据来源：华夏基金 日期：2004年4月7日至2012年12月31日）
4.2.2 银行系互联网货币基金
随着2013-2014年余额宝的爆炸式增长，互联网金融对商 业银行的影响在不断深化，传统银行也陆续推出在线余额 理财产品来应对互联网金融和利率市场化挑战，银行系 “宝宝”军团在近一年内迅速壮大。在抢占理财市场一年之 后，以余额宝为代表的互联网货币基金产品面临着收益率 普遍下滑的局面；而与此同时，银行系宝类产品收益率后 来居上。至此，银行系宝类产品队伍已形成一定规模，互 联网货币基金类理财产品不再是互联网企业独有。
部分银行系互联网货币基金产品
产品名称
薪金煲
朝朝盈 工银薪金
宝 掌柜钱包 民生如意
宝 平安盈
合作基金
信诚薪金宝货币
招商招财宝货币A
工银薪金货币A
Байду номын сангаас兴全添利宝 民生加银现金宝货币、汇添富现金宝
货币 平安大华日增利货币、南方现金增利
货币A
平台
中信银 行
招商银 行
工商银 行
兴业银 行
民生银 行
平安银 行
类别 银行系 银行系 银行系 银行系 银行系 银行系
互联网货币基金产品是指互联网公司对接由基金 类金融机构开发的货币基金，并通过互联网渠道 进行销售的理财产品。
互联网公司利用网络平台效应，通过互联网接口 为基金公司吸纳资金，并予以投资人较高的收益 率;基金公司则负责管理该项货币基金，并主要以 协议存款的形式转贷给需要拆借货币的商业银行， 从而获得利息收益。
1. 余额宝改变传统基金市场 2. 余额宝入侵银行业务领地 3. 推动了利率市场化步伐 4. 对货币供应量指标产生扰动，影响了货币政策
“基金系”：基金公司直接发行的互联网货币基金产品 “银行系”：银行代销的互联网货币基金产品
“第三方支付系”：互联网公司、电商平台、移动运营商等机构， 依靠自身的第三方支付平台发行的互联网基金产品
【案例分析】中信薪金煲
薪金煲信用卡自动还款
【案例分析】中信薪金煲
薪金煲自动还贷
4.2.3 第三方支付系互联网货币基金
在第三方支付系互联网货币基金中，最为广大投资者所熟 知当属支付宝在2013年推出的“余额宝”。在阿里巴巴旗下 淘宝、天猫等网购平台的助力之下，“余额宝”迅速风靡网 络，点燃了全民的理财风尚。在经历了爆炸式增长之后， 第三方支付系互联网货币基金无论从收益还是功能上看， “余额宝”早已不是唯一的选择。第三方支付类产品的代”等。它们都借助自身网购平台、门户 网站的强大“吸金”能力俘获了大批“草根”投资者。
4.1.3 互联网货币基金对金融市场的影响
“宝”类理财产品等互联网货币基金的出现和发展 符合普惠金融理念，并且在客观上也推动了商业 银行重视用户的体验与感受，着力提升服务质量， 满足客户不同层次的理财需求，更好地保障金融 消费者权益。随着“宝”类理财产品的发展壮大， 其对经济金融运行所造成的实际影响也同样不容 小觑。