财务管理分析工具

为什麽?
产品盈利情况
产品盈利吗?
客户盈利情况
企业在给该客户提供服务是盈利吗?
该产品与其它产品系列相比如何?
与竞争对手相比如何?
该客户对于企业来说的终身价值如何?
相对应的利润如何? 还有哪些客户是企业有价值的目标? 得到这些客户的成本如何?
2
下列的财务指标是了解企业财务情况的最好的数据,关键是学会用 这些指标进行横向和纵向的比较
投资分析可以帮助回答如下的投资问题：
1. 将来的回报在考虑了风险后是否与现在的投入相匹配 2. 分析建议的投资是否为达到目的的最有效手段 与注重于历史数据的盈利分析和成本分析不一样，投资分析注重于对于投资项目将来的价值 的估计 常用的工具包括： • 投资回收期 • 内部投资回报率法 (IRR) • 净现值法 (NPV)
B $ 0 1,000 $1,000 120 0 120 48 $72 7.2% 7.2%
总投入资产回报率可以正 确地反映了去除企业不同 的财务策略影响前企业的 盈利能力
6
另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，EVA
EVA 是企业资本的回报扣除资本成本后的价值
EVA 举例:
(r - K) * 资本总量 (资本投资回报率 – 加权平均资本成本率) * 资本总量
净资产回报率
X
X
X
管理人员可以通过三种方式影响资本回报率: •净利润率 •资产周转率 •财务杠杆系数
4
我们可以把指标分为三层，从上至下对于企业进行剖析
中间的三个指标表明了有哪些重要的业务指标对于净资本回报率产生了重要的影响，下层的比率表明了对于资 产负债表和损益表的内容的影响如何可以影响净资本回报率 净资产回报率 净利润率 总资产周转率 财务杠杆系数
0
1 2 3
180,000 投资回报期＝3年 项目2的现金流 64,000 0 1 2 3 4 5 64,000 64,000 64,000 89,000
忽略了资金的 时间价值！
年
210,000 投资回报期＝3.28年
投资分析工具（2）：内部投资回报率（IRR）
内部投资回报率是单个项目的净现值为0时对应的折现率，可将其与资本的机会成本 ，k,进行比较
净运营利润 (NOPAT) 资本总量 加权平均资本成本率, K 资本投资回报率, r
$250 $1,000 15% 25%
EVA
(r - K) * 资本总量 (25%-15%) * $1,000 $100
成本可以根据不同的标准进行分类
划分标准
业务职能
成本种类
•研发成本 •产品、服务和流程 设计成本 •生产成本 •营销成本 •分销成本 •客户服务成本
• NPV = 0, 投资收益很少
举例，假设折现率为 10%: 自身投资方案的NPV
购并方案的NPV
= -160,000 + 80,000 1+ 80,000 2+ 90,000 3 (1 +.10) (1 +.10) (1 +.10) = -160,000 + (72,727 + 66,116 + 67,618) = -160,000 + 206,461
价值等于所有的投资回报减去成本，因此必须对于投资期限内的现金流进行估计，并同时估 算项目结束时剩余投资的价值
相当于今天的价值=
预测的现金流
+
投资结束时的剩余价值
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投资分析工具（1）：投资回收期
投资回收期是将全部投资收回所需的年限，是最原始的一种投资方法
项目1的现金流 40,000 60,000 80,000 年
基本的财务管理分析概念和工具
财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方 案并支持企业长期的价值最大化
盈利分析(历史数据)
投资分析(前瞻性)
成本分析(历史数据)
1
企业的盈利情况可以从几个层面研究
整体企业盈利情况
企业在赚钱吗? 企业一直在赚钱(亏钱)吗? 企业利润占整体销售的百分比是多少? 人均利润率是多少? 企业利润占总投入资产的百分比如何? 企业与其他企业相比如何?
= $46,461
= -210,000 + 64,000 1+ 64,000 2+ 64,000 3 (1 +.10) (1 +.10) (1 +.10) + 64,000 4+ 64,000 5+ 89,000 6 (1 +.10) (1 +.10) (1 +.10) = -210,000 + (58,182 + 52,893 + 48,084 + 43,713 + 39,739 + 50,238) = -210,000 + 292,849
计算投资的回报水平
将回报水平与评估 标准进行比较
评估标准通常是公认的 或者企业内部认可的标 准
基于经验进行估算
对于项目经济回报的总 结
投资项目的举例: • 新产品推广 • 在新市场推广现有产品 • 实行新的营销政策 • 建立新厂以提高产能 • 并购对手
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投资的目的是为企业的股东创造价值
估计现金流:对应的投资时限和最终剩余价值
毛利 销售收入 净利润 销售收入
利润率
ROS (毛)
ROS (净)
每元销售可以进行固定成本和净 利润分配的比率 每元销售对应的利润
净利润率
*净利润为税后净营运利润率
3
了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成部 分来明白为什么能盈利和如何盈利的?
净利润 股东权益 净利润 销售收入 净利润 销售收入 净利润率 销售收入 股东权益 销售收入 X 总资产 总资产周转 X 率 总资产 股东权益 财务杠杆系数
9
成本体系－作业成本法(Activity Based Costing)
作业成本法
原则 步骤
分辨完成 的活动 分析每项 活动的成 本
活动
活动的成本
成本目标 如： •产品 •服务 •客户
将成本分 摊到每个 产品
分析每种 产品所需 的活动
作业成本法的指导原则：活动产生成本；产品消耗活动
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成本体系－作业成本法与传统成本法之间的比较
传统成本法
间接成本源
商店支持 订货
作业成本法
运输 上架 订货
示例
成本分摊基 础
进货成本
订货次数
送货次数
上架工时
售货数量
成本目标： 产品线
间接成本
间接成本
直接成本
直接成本
直接成本
进货 成本
进货 成本
退瓶
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成本分析的基本工具（1）：成本结构的横向比较
研发 设计 生产 营销
6
分销
服务
20 合计 $200,000
64 70 18 甲 63 65 乙 16 18 22
3
20 $185,000
41 72 丙 14 34
13 7 $181,000
发现的问题
12
成本分析的基本工具（2）：盈亏平衡点的分析
损益表: 营业收入 可变成本 利润贡献 固定成本 利润
收入/成本 60 P * X (百万) (V * X) [P-V] * X 40 (F) [[P-V] * X] – F 20
加入企业不含债务是企业的利润 企业所有的投入资本（含股东投入和银行借贷）
总资产
举例 债务 @ 10%利率 股东权益 总投入资产 税前利润 减去财务成本 税前净利润 减税收 @ 40% 净利润 净资产回报率 息前总投入资产回报率
A $900 100 $1,000 120 90 30 12 $18 18.0% 7.2%
单个产品的盈亏平衡分析
盈亏平衡点：
注解: P V F X X* = = = = =
F/[P-V]
0 15 -20 20 25 30 35
销售数量 (万)
X*
= 盈亏平衡点
单价 单位可变成本 总固定成本 销售数量 盈亏平衡点
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-40
成本分析的基本工具（3）：营运杠杆分析
营运杠杆 •营运杠杆指的是利用固定资产 将与销售增长相对应的利润增 长进行放大 •营运杠杆对于固定资产比重较 高的行业（如民航业）来说是 一项重要的成本分析指标
举例: 销售额 利润贡献 50,000 40,000 50,000 20,000 利润 营运杠杆 £ 10,000 400％ £ 10,000 200％
ຫໍສະໝຸດ Baidu
A公司 B公司
•A公司销售额增长20％，利润增长80％ •B公司销售额增长20％，利润增长40％
营运杠杆系数＝利润贡献/营业利润
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投资分析通常被用作对于投资决策的支持
净现值 (000’s)
60
举例
= 自身 = 购并
• IRR > K,投资可以接受 • IRR < K,拒绝投资 • IRR = K,投资收益很少
20 40
IRR 25.5% 22.1%
0 15 -20 20 25 30 35
折现率 (%)
-40
投资分析工具（3）：净现值（NPV）法
计算公式 • NPV > 0, 投资可以接受 • NPV < 0, 拒绝投资 NPV = C0 + PV C PV = S t (1+r)t Co Ct t r = = = = 初期投资 未来的现金入帐 t 时间 折现率
于成本目 标的关系
•直接成本 •间接成本
与成本驱动 因素的关系
•固定成本 •可变成本
总和或平 均
•总成本 •单位成本
8
成本体系－概述
•许多公司面临的最大问题之一就是采用何种方法将它们的一般管理费 用分谈到它们的产品和服务中去 •核心的问题是选取多少种成本驱动因素及何种成本驱动因素 •理想状态下，在成本和其驱动因素之间应该有逻辑联系 •方法的准确性和实施成本之间有矛盾 •公司一般采用两种成本体系：传统成本法和作业成本法（Activity Based Costing)
毛利率 (折旧与税前的利润)
收入税率 损益表的数据
现金量
应收款周期
应付款帐龄
负债资产比率 流动资产负债比率 流动现金负债比率
库存周转率
固定资产周转率 资产负债表的数据
5
息前总投入资产回报(ROIC或RONA）比净资产回报率更易去除企业 不同的财务策略对于分析的影响
ROIC
税前利润 (1-税率) 债务与股东权益之和
= $82,849
上节课小编和大家学习了外汇交易入门1-60——如何执行止损，知道了如何去正确运用自动止损和心理止损，并明白了扩大止损基本上等同于没有止损。今天我们要和大家学习第六十一课外汇交易入门1-61——设定止损总结。 前面我们学习了教授设定止损的初级读本。让我们来 回顾一下，关于设定止损，你应记住哪些内容。找到允许你按照与你的资产大小和风险管理规则相符的交易规模交易的经纪商。在这一章节中，我们多次使用了“预定”这个词，因为你要在开立头寸前知道何时应该离场。一旦你进入到交易之中，而该交易为受损交易，你就失去 了以清醒的头脑决定何时离场的能力。这对你的账户余额来说非常糟糕。根据当前的市场情形、框架或交易方法设定止损。不要按照你能接受的损失大小设定止损。市场不知道你交易了多少或你能接受的损失。事实上，它并不关心这点。先找到能证明你的交易设定有误的止损水 平，然后根据它管理你的头寸规模。使用限价委托结束交易。只有那些交易的许许多多次的人才能使用心理止损。即便到了那时，限价委托仍是选择之一：情感上没有偏颇，能在你享受休闲生活时自动执行。沿着获利目标的方向移动止损。追踪止损是个不错的做法，扩大止损则 十分糟糕！与交易中的其他事物一样，设定止损也是一种科学和艺术。市场是动态的，波动性很强……今天适用的规则和条件明天或许就不适用了。 以上就是小编为您带来的“外汇交易入门1-61——设定止损总结”全部内容，更多内容敬请关注汇市通！ 免责声明：此页面内容 包含的任何观点、新闻、研究产品、分析、报价，任何投资建议或市场预测或其他信息等仅供参考，并不作为投资建议或推荐。投资者据此操作，风险自担。 分享到: 相关文章 中国和日本9月进一步削减美国国债持有量 美联储决策者上周暗示，未来将进一步升息 外汇交易入门 1-9——东京交易时段 除了苏格兰 还有一块英国飞地想留在欧盟 外汇技术分析：欧美、美日、澳美、美加操作策略 11月20日全球外汇市场表现回顾以及11月21日财经大事前瞻 最新文章 2019-03-13 21:01:41fxcm：网上炒外汇 2019-03-12 21:39:34中国人民银行汇率2019年走 势如何？ ； 外汇交易 ；炒外汇入门 http://www.518waihui.com 炒外汇入门； ；如何炒外汇入门,外汇交易,外汇交易平台_外汇学习培训； ；外汇交易,外汇平台,外汇开户,如何炒外汇入门学习； ；外汇交易,外汇开户平台,如何炒外汇入门学习； ； 外汇交易 ；外汇交易 http://www.618waihui.com ；炒外汇入门； ；二元期权 ；微交易,二元期权 http://www.option007.com 二元期权,微交易； ；期权,二元期权,二元期权平台,二元期权微交易免费学习； ；外汇论坛,炒外汇论坛,最好黄金外汇论坛排行榜； ；外汇技术指标,MT4技术指标,MetaTrader指标,外汇技术指标分析； ；MT4外汇交易系统,正版mt4自动交易系统下载； ；外汇EA,外汇EA之家,外汇智能交易,外汇自动跟单系统； ；MT4指标,MT4指标下载,MT4指标模板下载,MT4交易系统； ；MT5智能EA,MT5智能交易系统,EA自动交易软件； ；外汇书籍,外汇电子书,外汇入门书籍,外汇经典书籍下载； ；外汇交易系统,最好的外汇交易系统,外汇交易系统下载； ；外汇图表分析,外汇图表怎么看,外汇图表软件； ；外汇移动止损,外汇止损怎么设置,外汇交易止损规则； ；个人如何炒外汇,个人怎么炒外汇； ；外汇买卖如何赚钱,外汇买卖怎么赚钱； ；如何买外汇,个人如何买外汇,网上如何买外汇； ；外汇头寸,什么是外汇头寸,外汇头寸是什么意思； ；什么是外汇点差,外汇点差怎样计算,外汇点差是什么意思； ；外汇市场的特点,外汇市场怎么赚钱,外汇市场交易时间； ；外汇止损点,外汇怎么止损,外汇如何设置止损；； <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7606.html'>斐波那契回调加仓策略EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7608.html'>MT4外汇刷单EA完整策略版下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7609.html'>均线交叉对冲策略外汇EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7610.html'>不管涨跌超级赚钱外汇EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7611.html'>比尔・盖茨(Bill Gates)3外汇智能交易系统下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7614.html'>MT4平台狂赚助手外汇EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7615.html'>MT4画出趋势线自动成交EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7616.html'>HXARK顺势加仓保护型策略EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7638.html'>路易mt4提款机-外汇EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7639.html'>MT4外汇EA大全(446个)下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7642.html'>RSI+CCI指标策略EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7643.html'>暴利型外汇EA,半年16倍利润!_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7644.html'>突破挂单稳赚型外汇EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7645.html'>突破挂单加仓EA(暴利)下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7646.html'>MT4挂突破单顺势而为智能EA软件下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7647.html'>MT4画出趋势线智能交易软件EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7648.html'>MA均线+RSI指标+MACD组合策略智能交易系统下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7652.html'>OpenTiks稳定盈利策略智能交易EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7659.html'>Swb grid 幸福外汇MT4智能交易系统V4.1下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7661.html'>外汇自动交易赚钱日内顺势交易智能EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7662.html'>日内突破顺势自动交易软件DayProfit SE v2.1下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7664.html'>MT4设置止损止盈辅助加仓策略EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7665.html'>MT4辅助EA-分析师趋势大赢家管理助手下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7666.html'>稳定盈利均线顺势加仓大赢家EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7667.html'>推荐:外汇交易智能EA稳定盈利网格策略大赢家V1.2下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7668.html'>TOP Trend最新趋势智能交易EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7669.html'>顺势均线加仓反向锁仓盈利全平EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7673.html'>[暴利]趋势震荡稳定盈利EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7677.html'>起爆点均线对冲EA_V4.2扫保护全出下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/7678.html'>均线+KD新系统顺势交易大赢家MT4智能EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/8338.html'>【稳定】移动平均线顺势交易EA下载_618外汇网</a></li> <li><a href='http://www.618waihui.com/remenea/list_194_2.html'>最好外汇ea交易系统_外汇ea软件智能交易系统哪个好_618外汇网
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投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的机会，主要用于对企 业策略分析框架的补充 投资分析的优点
当在选择不同的投资和策略方向时非常有用： • 可以将投资的机会进行量化分析 • 帮助进行“干/不干”的决策 • 基于定量的指标对于投资机会/战略选择进行优先化
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投资机会分析一般分为三步进行
估计相关的现金流量
比率名称
净资产回报率 总资产回报率 总资产周转率 毛利率
公式
净利润 股东权益 净利润 总资产
代号
ROE ROA
衡量什么?
衡量资本投放的效率, 如企业在投入资 金和资源后得到多少的回报? 资源的分配和调整的效率,如每元的 资产产生多少的回报? 资本密集程度,如每元的资本带来多 少的销售?
销售收入 总资产