第九章 收入与分配管理-股票分割和股票回购

B.回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长 远的发展，损害公司的根本利益 C.股票回购容易导致内幕操纵股价 D.股票回购不利于公司实施兼并与收购 正确答案：D 解析：股票回购对上市公司的影响主要表现在：①股票回购需要大量资金支 付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展 ；②股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人 股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的 保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益；③股票回购容 易导致公司操纵股价。股票回购的动因之一就是满足企业兼并与收购的需要 ，在进行企业兼并与收购时，产权交换的实现方式包括现金购买及换股两种 。 7.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结 构的行为是（）。 A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购 正确答案：C 解析：支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数；增发普通股能增加发 行在外的普通股股数，但是由于权益资金增加，会改变公司资本结构；股票 分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；股票回购 会减少发行在外的普通股股数。 8.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）。 A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降 B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增 加 C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的 D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富 效应不同
会提高公司的财务杠 传递公司信息 杆水平。
一般情况下，投资者 会认为股票回购意味 着公司认为其股票价 值被低估而采取的应 对措施。
基于控制权的考虑
巩固既有控制权； 内容 股票回购使流通在外 的股份数变少，股价 上升，从而可以有效 地防止敌意收购。
股票回购
股票分割及股票股利 股票数量
减少
增加
每股市价
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料 财务管理
第九章 收入与分配管理 知识点：股票分割和股票回购
● 详细描述： （一）股票分割 1.含义与作用
含义
股票分割又称拆股，即将一股
股票拆分成多股股票的行为。
作用
（1）降低股票价格； （2）向
市场和投资者传递“公司发展
前景良好”的信号，有助于提
高投资者对公司股票的信心。
正确答案：B,D 解析：发放股票股利会导致股价下降，但股数增加，因此，股票股利不会使 股票总市场价值发生变化，选项A错误；如果发放股票股利后股票的市盈率 （每股市价/每股收益）增加，则原股东所持股票的市场价值增加，选项B正 确；发放股票股利会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化，而进 行股票分割不会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化，金项C错 误；股票冋购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者的税收效应不同 ，进而带给股东的净财富效应也不同，选项D正确。 9.股票回购对上市公司的不利影响主要体现为（）。 A.股票回购易造成公司资金紧缺，资产流动性变差 B.股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展 C.股票回购容易导致公司操纵股价 D.股票回购削弱了对债权人利益的保障 正确答案：A,B,C,D 解析：股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：(1)股票回购 需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公 司的后续发展；（2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会 使公司的发起人股东更注t创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了 对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益 ；（3)股票问购容易导致公司操纵股份。 10.下列属于股票回购缺点的有（）。 A.股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变 差，影响公司发展后劲 B.回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，而忽视公司长 远的发展，损害公司的根本利益 C.股票回购容易导致内幕操纵股价 D.股票回购不利于公司股价上升 正确答案：A,B,C 解析：股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：(1)股票回购 需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公 司的后续发展。(2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减 少，也可能会
格回购既定数量股票的要约。 3.下列有关股票分割表述正确的是（）。 A.股票分割的结果会使股数增加 B.股票分割的结果有可能会使负债比重降低 C.股票分割会使股东权益增加 D.股票分割不影响股票面值 正确答案：A 解析：股票分割又称股票拆分，即将一股股票拆分为多股，会使股票数量增 加，每股面值下降，由于股数增加，进而会引起每股收益下降、每股市价下 降，但是资产总额、负债总额、股东权益总额以及股东权益内部结构均不受 影响，所以股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。所以 ，选项B、C、D错误，选项A正确。 4.股票股利和股票分割的共同点不包括（）。 A.所有者权益总额均不变 B.股东持股比例均不变 C.所有者权益的内部结构均不变 D.股票数量都会增加 正确答案：C 解析：发放股票股利会引起所有者权益的内部结构发生变化，但是进行股票 戋割不会引起所有者权益的内部结构发生变化。 5.股票回购对上市公司的影响不包括（）。 A.容易导致资产流动性降低，影响公司的后续发展 B.在一定程度上巩固了对债权人利益的保障 C.损害公司的根本利益 D.容易加剧公司行为的非规范化，使投资者蒙受损失 正确答案：B 解析：公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度 上削弱了对债权人利益的保障。 6.下列不属于股票回购缺点的是（）。 A.股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变 差，影响公司发展后劲
内容
பைடு நூலகம்股票股利
股票分割
不同点
（1）面值不变 ； （1）面值变小； （2）股东权益结构 （2）股东权益结构 变化（股本增加、未 不变； （3）不属于 分配利润减少）； 股利支付方式。 （3）属于股利支付 方式 。
相同点
（1）普通股股数增加； （2）每股收益和 每股市价下降； （3）资产总额、负债总 额、股东权益总额不变。 （4）向市场和 投资者传递“公司发展前景良好”的信号 。
正确答案：A,B,D 解析：股票回功的动机主要有以下几点：（1)现金股利的替代；（2)提高每 股收益；(3)改交公司的资太结构；（4)传递公司的信息以稳定或提高公司 的股价；（5)巩固既定控制权或转移公司控制权，(6)防止敌意收购 ；（7)满足认股权的行陡；（8)满足企业兼并与收购的需要。经营风险是企 业在经营活动中面临的风险，与股票回购无关。 14.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股 价维持在一个合理的水平上。（） A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，从而推动 股价上升或将股价维持在一个合理水平上。 15.以下不属于股票回购对上市公司的影响的是（）。 A.可以有效地防止敌意收购 B.容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司后续发展 C.容易导致公司操纵股价 D.忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益 正确答案：A 解析：A是股票回购的动机，BCD是对上市公司的影响。 16.股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票，下列关于股票分割 的说法中，不正确的是（）。 A.不影响公司的资本结构 B.不改变股东权益的总额 C.会改变股东权益内部结构 D.会增加发行在外的股票总数 正确答案：C 解析：股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外 的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收 益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。 17.在证券市场上，公司回购股票的动机包括（）。
公开市场回购
是指公司在公开交易 要约回购 市场上以当前市价回 购股票。
指公司在特定期间向 协议回购 股东发出的以高出当 前市价的某一价格回 购既定数量股票的要 约。
指公司以协议价格直 接向一个或几个主要 股东回购股票。
现金股利的替代
当公司有富余资金时 改变公司的资本结构 ，通过购回股东所持 股票将现金分配给股 东。
使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了 对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益 。(3)股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利 用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益。 11.下列属于股票回购对上市公司影响的有（）。 A.容易造成资金紧张 B.影响公司的后续发展 C.损害公司的根本利益 D.导致公司操纵股价 正确答案：A,B,C,D 解析：股票回购对上市公司的影响有：①股票回购需要大量资金支付回购成 本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；②股票回 购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司发起人股东更注重创 业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，忽视了 公司的长远发展，损害了公司的根本利益；③股票回购容易导致公司操纵股 价。 12.股票回购的方式包括（）。 A.间接回购 B.公开市场回购 C.直接回购 D.要约回购 正确答案：B,D 解析：股票回购的方式包括公开市场回购、要约回购和协议回购。公开市场 回购是指公司在公开交易市场上以当前市价回购股票；要约回购是指公司在 特定期间向股东发出的以高出当前市价回购股票；协议回购是指公司以协议 价格直接向一个或几个主要股东回购股票。 13.下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有( )。 A.替代现金股利 B.提高每股收益 C.规避经倉风险 D.稳定公司股价
A.现金股利的替代 B.改变公司的资本结构 C.传递公司信息 D.获取较高收益 正确答案：A,B,C 解析：在证券市场上，股票回购的动机主要有以下几点：（1)现金股利的替 代；（2)改变公司的资本结构；（3)传递公司信息；（4)基于控制权的考虑 。所以本题的答案是选项A、B、C。 18.下列各项中，表述正确的有（）。 A.在股权登记日取得股票的股东无权领取本次分派的股利 B.在除息日之前购买的股票，能领取本次股利 C.在除息当天或是以后，股利权不从属于股票 D.在股利发放日，新购人股票的投资者能分享本次股利 正确答案：A,B,C 解析：股票分割不会改变股东的持股比例，因此不会影响股东的控股权。巩 固现存股东控制权是股票回购的动机。 19.股票回购会提高股价，对投资者有利。（） A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利 用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益. 20.股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且有助于提高投资者对公 司股票的信心。（） A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：股票分割会使每股市价降低，买卖诙股票所需资金量减少，从而可以 促进股票的流通和交易。另外，股票分割向市场和投资者传递“公司发展前 景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。 21.要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以低于当前市价的某一价格
提高
降低
每股收益
提高
降低
资本结构
改变，提高财务杠杆 不影响 水平
控制权
例题： 1.下列关于股票分割和股票股利的共同点的说法中，不正确的是（）。 A.均可以促进股票的流通和交易 B.均有助于提高投资者对公司的信心 C.均会改变股东权益内部结构 D.均对防止公司被恶意收购有重要的意义 正确答案：C 解析：股票分割不会改变股东权益内部结构，但是发放股票股利会导致所有 者权益内部的“未分配利润”项目减少，“股本”项目增加，还可能导致 “资本公积”增加，“未分配利润”减少数和“股本”增加数之间的差额计 入“资本公积”项目。所以，选项C的说法不正确。 2.在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的 回购方式属于（）。 A.公开市场回购 B.要约回购 C.协议回购 D.私募回购 正确答案：B 解析：要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价