第六章 宏观经济预警系统

2、滞后指标：
• 指其循环转折变动在出现的时间上稳定的 落后于经济景气循环变动相应转折点（三 个月以上，半个周期以内）的经济指标。 • 这类经济指标的变动在时间上落后于市场 经济活动。
3、先期指标：
• 指其循环转折变化出现的时间稳定地领先 于经济景气循环相应转折变化的经济指标。 • 有极强的预见性。
• C、将计算所得结果及相应时期政治、经 济大事记交给专家，根据他们意见调整基 准循环日期，以此为参照系划分先行、同 步、滞后三类指标。
4、景气指数系统的指标应具有的 条件：
• 1）指标的时间序列应尽可能地长，一般 至少要包括五次循环。 • 2）指标稳定性较好，即周期长度差别不 大，波动幅度不剧烈，波动轨迹平滑。 • 3）指标的每次周期较易识别。 • 4）指标的经济意义明确，包括经济范围 较广。
• 3、先行扩散指标计算要点：预先选择一 批先行指标，记下总数C；分析这些先行 指标在一定时间长度内的变化趋势比以前 增加记“+”，持平记0.5个“+”；求出 相同时间呈上升和持平变化的“+”号之 总数为A；把A数目除以C数目，并转化 成百分数，就是先行指标扩散指数。
三、扩散指数的数值范围 ：
• 0%——100%。扩散指数在50%—— 100%为景气区，扩散指数在0%—— 50%为非景气区。扩散指数60%，为 市场处于上升状态，即市场会出现乐观的 景象；=50%，市场已到转折点，即市场 未来的发展或由上升转为下降，或由下降 转为上升； 40%时，预计市场未来会 出现下降局面。
2、步骤（以乘法模型为例）
• 1）先进行移动平均的步长。月度数据， 12月相加后再除以12。季节数据，则步 长为4。经过移动平均后S（t）I（t）就 消除了。
2、各年的R（t）按月排队，
• 将相同的月份的值去掉一个最大和一个最小， 剩下的的求平均值，便消除了随机因素I（t）， 得到季节因子S（t）。 • 3、将Y（t）按步长为3进行两次或三次平滑。 得到的M（1），M（2）一般可消除周期、随 机、季节等影响，最后求出趋势方程。 • 4、接下来可得到周期值：
3、计算历史扩散指数法的做法
• 1）计算历史扩散指数的方法是选择经济 上较为重要而且经济循环大体一致的经济 变量的时间序列5到10个，对采用的每个 序列确定其循环日期。 • 2）历史扩散指数：这些时间序列指标由 谷到峰的上升指标占总指标的百分比称之 为历史扩散指数。
3）具体做法：
• A、以某一重要的经济指标的TC序列为初始基 准序列，分别将经过季节调整后的所有入选择 指标的TC序列峰谷与初始基准序列相对照，找 出此序列与初始基准序列的时差关系，时差不 超过两个月的则认为该序列与基准序列同步。 • B、据所选的同步TC序列计算历史扩散指数， 以此确定经济循环的基准日期。在计算过程中， 通过观察中间结果，对已选序列反复斟酌，最 后确定用以计算历史扩散指数的TC序列，数目 不少于5个。
• 分子是第T年I月的经济变量数值； • 分母是第T-1年I月的经济变量值。
2、直接法的使用条件：
• 1）有较长的时间序列； • 2）序列趋势平稳无波动； • 3）时间序列基本符合指数增长。
三、剩余法：
• 又称残余法。假定时间序列分解为长期趋 势、季节变动、周期性波动和不规则变动 四部分。逐步去掉趋势、季节、不规则变 动因子，最后得出周期值以供研究。 • 两种类型： • 加法模型：Y=T+C+S+I • 乘法模型：Y=T*C*S*I
M t Tt Ct Ct Tt Tt
第三节
景气指数系统
• 一、概述： • 1、概念：是反映经济周期变化的指标体 系。处于扩张，称景气；处于收缩，称不 景气。是测定经济运行状况的一套指标体 系，用以指示经济运行的健康状况。 • 2、依据：经济变量的波动。 • 3、特点：经济变量具有传递和扩散特征。
第二节
• • • • • •
经济周期的测定及季节调整
一、经济周期： 一）标准周期： 1、扩张： 1）复苏； 2）高涨； 2、收缩： 1）衰退； 2）萧条。
•
t（1）
t（2）
t（3）
t（4）
t（5）
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ（1）和t（5）：复苏转折点；
• t（3） ：衰退转折点； t（2） ：高涨转折点； t（4） ：萧条转折点； • • • • • t（1） t（1） t（2） t（3） t（3） t（3）扩张时期； t（2） 复苏时期； t（3）高涨阶段； t（5） 收缩时期； t（4）衰退时期；
第四节 先期指标预测法
• 是企业经济运行景气指标系统中的一项重 要指标。 • 一、先期指标的类型： • 1、从企业决策形成角度选择先行指标 • 1）价格指数 • 2）存货变动指标 • 3）单位成本指数
2、从企业生产条件角度选择先行指标
• 1）反映生产中劳动力投入的指标。 • 2）反映固定资产投资状况的指标。 • 3）反映工业企业流动资金占用状况的指 标。
剩余法步骤：
• 1、先消除时间序列中的季节因素S的影响； • 2、通过移动平均法消除不规则因素I的影 响； • 3、通过最小二乘法或其它方法拟合趋势 值。 • 4、最后利用消除不规则影响后的数列与 长期趋势值之比求出周期波动值。
四、季节变动调整方法
• 1、基本思路： • 将趋势及周期因素（TC）从序列中分出， 在分出季节要素S，最后剩下的就是不规 则因素I。
% 80 70 60 50
40 30 20 10
1 2 3 4 5 6 7 T
衰退
高涨
萧条
复苏
景
非
景
非
4、经济循环变量：（预警指标体系）
• 先行指标； • 同步指标； • 滞后指标。
二、基准循环：
• 1、通常称为经济循环基准日期，是为从 众多经济时间序列中选出可供使用的先行、 滞后、同步指标所依据的基准，以这个基 准为参照系来确定不同的先行、同步及滞 后关系。 • 它是根据过去十年左右经济周期的峰谷日 期来确定。 • 2、一般根据经济循环年表、历史扩散指 数、专家咨询意见来确定。
四、扩散指标的缺陷：
• 1、用它反映经济循环波动时，在各个指 标在总体经济波动中的重要性视为相同的 前提下，会使预示转折点信息产生偏差。 2、不能反映循环波动的强度，不便于预 测未来市场的繁荣或衰退程度。
五、扩散指数法的应用：
• 已知几个先行指标的时间序列先后数值的 增减变化资料如下表： • 1、求出6个时间序列的扩散指数。 • 2、画扩散指数的图形。 • 3、指出相对经济循环周期的峰点和谷点。
3、从企业环境约束角度选择先行 指标
• • • • • 1）能源方面。 2）主要原材料方面。 3）货物运输方面。 4）商业方面。 5）金融方面。
二、用先期指标法进行预测的 局限性
• 1、可预测行情的转折点，但至多只能指示未 来变动方向，对变化幅度难以揭示。 • 2、只是时态上的领先，只能成为行情上升或 下降的先兆，并不一定就是经济周期变动的信 号。还有许多非周期性的变化。 • 3、个别先期指标波动频繁，甚至会发生偏离， 使观察分析产生困难；另外，用何中办法编制 指数会存在一定的主观分析所带来的任意性。
第六章 宏观经济预警系统
第一节
宏观经济波动及预警
• 一、经济波动及分类 • 1、 经济周期：是以商业经济为主的国 家总体经济活动中的一种波动，一个周期 是由很多经济活动的差不多同时扩张，继 之以普遍的衰退、收缩与复苏所组成，这 种变动重复出现。
2、分类：
• • • •
短周期，基钦周期（40个月左右）； 中周期，尤格拉周期（9---10年左右）； 中长周期，库兹涅茨周期（15----22年）； 长周期，康得拉提耶夫周期（50---60 年）。
三、预警指标体系：
• 由同步、滞后、先期指标这三个指标组成 的预警分析体系构成预警指标体系。 • 1、同步指标： • 是指其循环转折变化在出现时间上与经济 景气循环转折变化几乎同时出现（误差不 超过两个月）的经济指标。 • 可以用它们描述当前经济过程所处的景气 状态，同时通过这类指标和先期指标在转 折点上的时差，由先期指标的转折点显示 出同步指标何时出现习惯的转折点。
二、经济波动的成因
• • • • • • • 1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 蛛网周期理论--供给与需求的时滞 外部因素理论--外部因素周期性活动 消费不足理论 心理因素理论 投资周期理论 货币周期理论 政治周期理论
目的：
• 通过对波动机理的研究找出减轻经 济波动消极后果的方法，制定正确 的经济政策。
第五节 扩散指数法
• 一、 扩散指数法概念 • 1、 扩散指数法：是依据综合性的循环 指标扩散指数所提供的预警信号进行经济 循环波动的预警。经济循环波动过程区分 为景气区和不景气区。依据扩散指数来判 断一定时间上经济活动所处的循环阶段。
• 2、 扩散指标：简称DJ。指某一时间长 度内循环指标呈上升（扩张）的指标占观 察同类指标内全体指标的百分比。先期指 标扩散指数为预警信号，依据它来判断未 来市场的景气度情况。
• t（4） t（5）萧条时期；
二）实际周期：
• 一般经济指标的时间序列数据大部分采用 月度和季度时间间隔，有四种因素合成： • 第一种：趋势性因素，T； • 第二种：季节性变动因素，S； • 第三种：周期性因素，C； • 第四种：偶然性因素，I；
二、直接法
Y ti CI ti Yti)i (
三、经济预警系统的作用
• 1、经济预警：是在理论分析基础上，运 用数据处理方法选择一组反映经济发展状 况的敏感指标，用以显示经济运行状态， 预测经济增长趋势。
2、作用：
• 1）正确判断宏观经济运行的状态。 • 2）描述宏观经济运行的轨迹及预测其发 展趋势。 • 3）监测宏观经济调控措施的效果。 • 4）有利于企业的经营。 • 5）有利于改革。
二、扩散指数法的预测方法：
•
就是根据一批领先经济指标的升降变化， 计算出上升指标的扩散指数，以扩散指数 为依据来判断市场未来的景气情况，进而 预测企业的景气情况。
步骤
• 1、预先选择一批领先经济指标，根据其 扩散指数计算扩散指数值。 • 2、设A为“+”号指标，即表示上升的 指标；B为“—”号指标，即表示下降的 指标；C为指标总数；D为扩散指数。用 此表示领先指标的变动情况。