营运资金管理绩效 PPT
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中国化学：流动资产、应收账款、存货、经 营、现金周转期都是居中水平，总体资金 利用绩效比中国铁建更好。
中国中冶：流动资产、应收账款、存货、经 营、现金周转期都最长，流动资产周转能 力、应收账款和存货变现能力差。
TWO ADD YOUR TITLE HERE
营运资金盈利能力分析——中国化学
表2-1 中国化学的净营运资金报酬率和资产报酬率
• 按要素计算的经营活动营运资金周转期呈上升趋势，主要是因为应收账款 和存货的周转期都有大幅上升。表明企业存货的占用资金水平提高，流动 性减弱，存货转换为现金的速度变慢，应收账款回收速度变慢。
• 按渠道计算的经营活动营运资金周转期呈下降趋势，主要得益于采购渠道 营运资金周转期的下降，这表明企业在13年至17年在采购环节中应付账款 增加，意味着企业更多地占用了供应商的资金，对企业是利好消息。
营运资金管理效率纵向分析——中国化学
• 流动资产、应收账款、存货、现金及经营周转期总体呈增长趋势，但2014、 2017有些许下降。
• 可知中国化学流动资产周转速度慢，应收账款转化成现金的效率低，企业 管理应收账款的质量和偿债能力下降，存货的变现能力变差，形成低效率 资产，现金利用效果下降，导致资金浪费，企业盈利能力下降，尽管在 2017年有一些起色，但该企业总体营运资金管理绩效还是在下降。
营运资金盈利能力分析——中国铁建
表2-2 中国铁建的净营运资金报酬率和资产报酬率
• 由表2-2可以看出，中国铁建的净营运资金报酬率在2013-2015年间基本是上升的，同时 波动幅度不大。其资产报酬率也一直维持在10%左右。
• 这说明中国铁建在这五年间实现了稳定的盈利。
营运资金盈利能力分析——中国铁建
中国化学：
• 是四个企业中，营销渠道周转期控制的最好的（只有中国化 学的营销渠道周转期是负数），但其在生产渠道和采购渠道 的周转期却是最长的。说明其在生产方式、业务流程、库存 管理、应付款利用等方面需要改进
中国中冶：
• 在采购渠道的表现最为出色，但营销渠道营运资金管理仍有 短板。
从要素角度分析
对2013-2017年的各项周转期取平均数作比较：
营运资金盈利能力分析——中国化学
中国化学盈利能力下降原因
1、主要从事化工工程建设，公司业务较为倚重化工 和煤化工，业务结构单一，作为传统行业发展较为困 难当前优化经济结构的政策下，大力推动重化工业受 到抑制，煤化工投资持续遇冷。
2、生态保护越来越受到重视，发展规模受限。
3、劳动力成本上升、原材料价格上涨等问题，导致 生产成本上升。
• 经营活动营运资金周转期（按渠道）=营销渠道营运资金周转期+生产渠道营运资金周转期+ 采购渠道营运资金周转期
• 其在15年后变为负数且呈下降趋势，其主要原因是生产渠道营运资金周转期和采购渠道营运 资金周转期的缩短。说明该企业在生产渠道的资金周转速度加快，在采购渠道的应付款金额 进一步上升。
营运资金管理效率纵向分析——中国铁建
分析思路
2013-2017五年的各项指标变化情况，判断总体趋势。 横向分析：取各项指ຫໍສະໝຸດ Baidu2013-2017
ONE 营运资金 管理效率 分析
营运资金管理效率纵向分析——中铁十一局
• 从图表可以看出，从13年到17年，除经营活动营运资金周转期外，中铁十一局的各项周转期 趋势总体平稳，并没有大的起伏，说明中铁十一局的营运资金管理效率相对稳定。
• 由表2-3可以看出，中铁十一局的净营运资金报酬率在2014年间大幅下跌，后又缓 慢增长。这是因为中铁十一局2013年流动资产及流动负债相差较少，净营运资金数 量少，分母小，净营运资金报酬率格外高。
• 该企业按渠道计算的经营活动营运资金周转期较平稳且始终为负数，说明 其营运资金本身为负，尤其是营销渠道和采购渠道营运资金。
营运资金管理效率纵向分析——中国中冶
• 流动资产、应收账款、存货和经营周转期在2013-2014下降，2014-2016上 升，2017又有所下降，但总体浮动不大，较平稳。
• 说明中国中冶流动资产周转速度、应收账款转化成现金的效率、企业偿债 能力，存货的变现能力有一些波动，但总体较稳定。
对2013-2017年的各项周转期取平 均数作比较：
中国铁建：
• 按渠道计算的总营运资金周转期最短，主要因为中国铁建在 营销、生产、采购三个环节的周转期都控制得较短，非常均 衡。
中铁十一局：
• 总营运资金周转期最长。虽然其在采购渠道的周转期控制上 很出色，但其在营销渠道的周转期足有96天，远超其他三个 企业，导致其绩效在四个企业里是最差的。需改进销售模式， 应收款管理等。
中铁十一局：流动资产、应收账款、存货、 经营、现金周转期都较短，说明流动资产 周转速度较快，应收账款转化成现金的效 率较强，企业管理应收账款的质量和存货 的变现能力也不错，尤其是现金利用率很 好。
中国铁建：流动资产、应收账款、存货、周 转期都处于中等水平，因此现金、经营周 转期也较适中，各方面水平稳健。
中国铁建盈利水平稳定的原因
1、2013-2017年建筑行业市场格局总体稳定、 市场空间广阔。
2、国家推进新型城镇化、城乡一体化进程，推 进落实三大战略，加快基础设施网络建设，政 策方面推动了中国铁建的持续遇热，有利于保 持其平稳的增长。
营运资金盈利能力分析——中铁十一局
表2-3 中铁十一局的净营运资金报酬率和资产报酬率
• 由表2-1可以看出，中国化学的净营运资金呈下降趋势，净营运资金报酬率受营业利 润和净营运资金的影响，根据中国化学2013-2017五年的合并报表可以看出，它的 营业利润、营业收入、利润总额是呈下降趋势的，也这解释了中国化学的资产报酬 率也在逐年下降的原因。
• 两项比率都呈下降趋势说明中国化学的盈利能力在下降。
• 现金周转期下降，说明该企业现金利用率上升，从而增加了企业的收益。 • 该企业按渠道计算的经营活动营运资金周转期较平稳且始终为负数，说明
其营运资金本身为负，主要体现在采购渠道营运资金上。
大家学习辛苦了，还是要坚持
继续保持安静
营运资金管理效率纵向分析——中国中冶
营运资金管理效率横向分析
从渠道角度分析
中国中冶：流动资产、应收账款、存货、经 营、现金周转期都最长，流动资产周转能 力、应收账款和存货变现能力差。
TWO ADD YOUR TITLE HERE
营运资金盈利能力分析——中国化学
表2-1 中国化学的净营运资金报酬率和资产报酬率
• 按要素计算的经营活动营运资金周转期呈上升趋势，主要是因为应收账款 和存货的周转期都有大幅上升。表明企业存货的占用资金水平提高，流动 性减弱，存货转换为现金的速度变慢，应收账款回收速度变慢。
• 按渠道计算的经营活动营运资金周转期呈下降趋势，主要得益于采购渠道 营运资金周转期的下降，这表明企业在13年至17年在采购环节中应付账款 增加，意味着企业更多地占用了供应商的资金，对企业是利好消息。
营运资金管理效率纵向分析——中国化学
• 流动资产、应收账款、存货、现金及经营周转期总体呈增长趋势，但2014、 2017有些许下降。
• 可知中国化学流动资产周转速度慢，应收账款转化成现金的效率低，企业 管理应收账款的质量和偿债能力下降，存货的变现能力变差，形成低效率 资产，现金利用效果下降，导致资金浪费，企业盈利能力下降，尽管在 2017年有一些起色，但该企业总体营运资金管理绩效还是在下降。
营运资金盈利能力分析——中国铁建
表2-2 中国铁建的净营运资金报酬率和资产报酬率
• 由表2-2可以看出，中国铁建的净营运资金报酬率在2013-2015年间基本是上升的，同时 波动幅度不大。其资产报酬率也一直维持在10%左右。
• 这说明中国铁建在这五年间实现了稳定的盈利。
营运资金盈利能力分析——中国铁建
中国化学：
• 是四个企业中，营销渠道周转期控制的最好的（只有中国化 学的营销渠道周转期是负数），但其在生产渠道和采购渠道 的周转期却是最长的。说明其在生产方式、业务流程、库存 管理、应付款利用等方面需要改进
中国中冶：
• 在采购渠道的表现最为出色，但营销渠道营运资金管理仍有 短板。
从要素角度分析
对2013-2017年的各项周转期取平均数作比较：
营运资金盈利能力分析——中国化学
中国化学盈利能力下降原因
1、主要从事化工工程建设，公司业务较为倚重化工 和煤化工，业务结构单一，作为传统行业发展较为困 难当前优化经济结构的政策下，大力推动重化工业受 到抑制，煤化工投资持续遇冷。
2、生态保护越来越受到重视，发展规模受限。
3、劳动力成本上升、原材料价格上涨等问题，导致 生产成本上升。
• 经营活动营运资金周转期（按渠道）=营销渠道营运资金周转期+生产渠道营运资金周转期+ 采购渠道营运资金周转期
• 其在15年后变为负数且呈下降趋势，其主要原因是生产渠道营运资金周转期和采购渠道营运 资金周转期的缩短。说明该企业在生产渠道的资金周转速度加快，在采购渠道的应付款金额 进一步上升。
营运资金管理效率纵向分析——中国铁建
分析思路
2013-2017五年的各项指标变化情况，判断总体趋势。 横向分析：取各项指ຫໍສະໝຸດ Baidu2013-2017
ONE 营运资金 管理效率 分析
营运资金管理效率纵向分析——中铁十一局
• 从图表可以看出，从13年到17年，除经营活动营运资金周转期外，中铁十一局的各项周转期 趋势总体平稳，并没有大的起伏，说明中铁十一局的营运资金管理效率相对稳定。
• 由表2-3可以看出，中铁十一局的净营运资金报酬率在2014年间大幅下跌，后又缓 慢增长。这是因为中铁十一局2013年流动资产及流动负债相差较少，净营运资金数 量少，分母小，净营运资金报酬率格外高。
• 该企业按渠道计算的经营活动营运资金周转期较平稳且始终为负数，说明 其营运资金本身为负，尤其是营销渠道和采购渠道营运资金。
营运资金管理效率纵向分析——中国中冶
• 流动资产、应收账款、存货和经营周转期在2013-2014下降，2014-2016上 升，2017又有所下降，但总体浮动不大，较平稳。
• 说明中国中冶流动资产周转速度、应收账款转化成现金的效率、企业偿债 能力，存货的变现能力有一些波动，但总体较稳定。
对2013-2017年的各项周转期取平 均数作比较：
中国铁建：
• 按渠道计算的总营运资金周转期最短，主要因为中国铁建在 营销、生产、采购三个环节的周转期都控制得较短，非常均 衡。
中铁十一局：
• 总营运资金周转期最长。虽然其在采购渠道的周转期控制上 很出色，但其在营销渠道的周转期足有96天，远超其他三个 企业，导致其绩效在四个企业里是最差的。需改进销售模式， 应收款管理等。
中铁十一局：流动资产、应收账款、存货、 经营、现金周转期都较短，说明流动资产 周转速度较快，应收账款转化成现金的效 率较强，企业管理应收账款的质量和存货 的变现能力也不错，尤其是现金利用率很 好。
中国铁建：流动资产、应收账款、存货、周 转期都处于中等水平，因此现金、经营周 转期也较适中，各方面水平稳健。
中国铁建盈利水平稳定的原因
1、2013-2017年建筑行业市场格局总体稳定、 市场空间广阔。
2、国家推进新型城镇化、城乡一体化进程，推 进落实三大战略，加快基础设施网络建设，政 策方面推动了中国铁建的持续遇热，有利于保 持其平稳的增长。
营运资金盈利能力分析——中铁十一局
表2-3 中铁十一局的净营运资金报酬率和资产报酬率
• 由表2-1可以看出，中国化学的净营运资金呈下降趋势，净营运资金报酬率受营业利 润和净营运资金的影响，根据中国化学2013-2017五年的合并报表可以看出，它的 营业利润、营业收入、利润总额是呈下降趋势的，也这解释了中国化学的资产报酬 率也在逐年下降的原因。
• 两项比率都呈下降趋势说明中国化学的盈利能力在下降。
• 现金周转期下降，说明该企业现金利用率上升，从而增加了企业的收益。 • 该企业按渠道计算的经营活动营运资金周转期较平稳且始终为负数，说明
其营运资金本身为负，主要体现在采购渠道营运资金上。
大家学习辛苦了，还是要坚持
继续保持安静
营运资金管理效率纵向分析——中国中冶
营运资金管理效率横向分析
从渠道角度分析