融资融券业务培训自学版

融资融券交易
➢ （投资者角度）又称信用交易，指投资者向具有融资融券业务试点 资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券、借入证券卖出的 行为。
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融资融券交易与普通证券交易的区别
资金、证券 杠杆效应 法律关系
风险承担
普通交易 足额资金或证券
无 委托买卖关系
自行承担
融资融券交易
向证券公司 借入资金或证券
对投资者的意义 ➢ 增加的资金的使用效率 ➢ 提供了做空的工具 ➢ 投资思路和策略的转变
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融资融券业务主要规章制度
➢ 2006年6月30日，证监会： 《证券公司融资融券业务试点管理办法》 《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》
➢ 2006年8月21日，沪、深交易所： 《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》 《深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则》 《深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南》
➢ 客户信用证券账户： 是证券公司在登记公司开立的“客户信用交易担保证券账户”
的二级账户，记录的是投资者委托证券公司持有的担保证券的明 细数据。
➢ 客户信用资金帐户： 是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的
二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者 只能开立一个信用资金账户。
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二、融资融券的业务流程
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融资融券交易的相关流程
业 务 流 程
补充担保物
追保通知
融
Y
资
N
融
券
部 及
业务监控(计算维持担 保比例)
总
部
相
关
部
门
授信管理
客户信用交易
N
强制平仓
偿还融资融券 债务
Y Y
结束交易
N
担保物提交
营
业
客户准入审核
部
客
户
客户申请
开户、建档 客户回访
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概念一 信用账户体系
内容 登记公司
证券公司
融券专用证券账户 客户信用交易担保证券账户
信用交易证券交收账户 信用交易资金交收账户
投资者 信用证券账户
存管银行
融资专用资金账户 客户信用交易担保资金账户
信用资金账户
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概念一 信用账户体系（续）
客户账户体系
可充抵保证金证券的折算率
➢ 上证180指数和深证100指数成份股股票: 折算率≤70%
➢ 其他股票:
折算率≤65%
➢ 交易所交易型开放式指数基金:
折算率≤90%
➢ 国债:
折算率≤95%
➢ 其他上市证券投资基金和债券:
折算率≤80%
注：证券公司的折算率不得高于证券交易所规定的折算率。
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有 委托买卖关系
借贷关系 自行承担 还会给证券公司带来风险
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融资融券的意义和影响
积极意义
➢ 价格发现 ➢ 市场稳定功能 ➢ 流动性增强 ➢ 风险管理功能 ➢ 多层次证券市场的基础
不利影响
➢ 引发市场投机气氛
➢ 当大盘指数走熊时，信用交易有 助跌作用
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融资融券的意义和影响
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概念四 标的证券
标的证券
➢ 定义：投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。
➢ 要求：从严到宽，从少到多、逐步扩大
标的证券为股票的条件
➢ 在交易所上市满3个月； ➢ 流通股本或流ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ市值要求； ➢ 股东人数不少于4000人； ➢ 日均换手率、日均涨跌幅和波动幅度要求； ➢ 已完成股权分置改革，未被特别处理。
投资者教育及 风险提示
签署合同及 风险揭示书
Y
客户资质审核与 征信
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合同了结
债务追索 坏账处理
客户销户
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三、融资融券的重要概念和公式
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融资融券的重要概念和公式
➢ 信用账户体系 ➢ 保证金、充抵保证金的有价证券以及折算率 ➢ 授信额度 ➢ 标的证券 ➢ 担保物、维持担保比例 ➢ 担保物和融券卖出证券权益处理
可充抵保证金证券和融资买入证券的权益处理
➢投票权——由证券公司作为名义持有人直接参加投票，但证券 公司应当事先征求投资者的投票意愿，并根据投票者的意见进行
投票。
➢现金红利和利息——划入信用资金账户。
➢股票红利和无偿派发权证——信用证券账户记增红股或权证。
➢配股、增发、配售可转债和配发权证——根据投资者意愿和缴 纳认购款情况，信用证券账户记增认购证券。
融资融券业务培训
（自学版）
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融资融券部 2011年12月
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主要内容
一、融资融券的意义和影响 二、融资融券的业务模式和流程 三、融资融券的重要概念和公式 四、投资者风险揭示
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一、融资融券的意义和影响
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融资融券的定义
融资融券业务
➢ （证券公司角度）指证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券， 或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的业务。
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概念五 担保物
担保物
➢ 证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券或 融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所 生债务的担保物。
➢ 即投资者信用资金帐户和信用证券帐户内的所有资产构成其对证券 公司融资融券所生债务的担保物。
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概念二 保证金
保证金 ➢ 定义：指投资者向证券公司融资、融券时，证券公司向投资者收取
的一定比例的资金。
可冲抵保证金的有价证券
➢ 保证金可以标的证券以及交易所认可的其他证券冲抵。 ➢ 充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。
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概念三 折算率
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融资融券业务主要规章制度(续)
➢ 2006年8月29日，中国证券登记结算有限公司： 《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记 结算业务实施细则》
➢ 2006年９月5日，中国证券业协会： 《融资融券合同必备条款》 《融资融券交易风险揭示书必备条款》
➢ 2008年4月23日《证券公司监督管理条例》 《证券公司风险处置条例》中相关内容
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概念六 授信额度
授信额度
➢ 投资者提出的融资、融券额度申请后，证券公司评估投资者信用 帐户中的担保物价值，计算保证金可用余额，在满足保证金比例 的前提下，授予投资者的初始可融资或融券的最大额度。
➢ 授信额度必须低于证券公司对单个投资者的融资融券规模上限。
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概念七 权益处理