证券投资学之第八章

第八章技术分析

主要内容

技术分析理论：技术分析的定义，技术分析的三大假设，道氏理论的基本思想，技术分析流派。

技术分析应用：K线理论，移动平均线理论，RSI指标，KDJ指标，形态理论，量价关系理论，波浪理论。

重点难点

•重点：技术分析的概念，技术分析的假设，K线理论，移动平均线理论，RSI指标，KDJ指标，量价关系理论。

•难点：波浪理论。

第一节技术分析概述

•技术分析的定义

•技术分析的理论基础-----三大假设

•技术分析的要素

•技术分析的分类

•技术分析方法的局限性

一、技术分析的定义

技术分析是对证券市场的市场行为所作的分析。其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经过的时间。

二、技术分析的理论基础——三大假设

技术分析的理论基础是基于3项合理的假设：

（1）市场行为涵盖一切信息

主要思想是认为影响证券价格的所有因素——包括内在的和外在的都反映在市场行为中，不必对影响价格的因素具体内容作过多的关心。

（2）价格沿趋势移动，并保持趋势

这个假设认为价格的变动是按一定规律进行的，价格有保持原来方向的惯性。

（3）历史会重演

三、技术分析的要素

证券市场中，价格、成交量、时间和

空间是进行分析的4要素。

（1）价格和成交量是市场行为最基本的表现

（2）时间和空间体现趋势的深度和广度，是市场潜在能量的表现

（3）成交量与价格趋势的一般关系

（4）时间、空间和价格趋势的一般关系

四、技术分析的分类

一般说来，技术分析主要可分为如下6类：

指标法

切线法

形态法

K线法

波浪法

周期法

五、技术分析方法的局限性

像大多数事物一样，技术分析具有两面性：每种技术分析方法只注重证券市场的某个方面，从特殊角度进行分析研究，而证券市场的运行方式是不断变化的，不可能每次都能全面周到地应付。

此外，各种突然出现的偶然因素也会使技术分析失效。

第二节技术指标分析

•技术指标概述

•移动平均线

•指数平滑异同平均线

•相对强弱指标

•随机指标

•K线

•价量关系

一、技术指标概述

1、技术指标：是按一定的数学方法对行情数据进行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标的数值。

2、技术指标法：按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法就是技术指标法。

3、应用技术指标的6个方面

技术分析的应用法则主要通过以下几方面进行：

⑴指标的背离

(2) 指标的交叉

(3) 指标的取值

(4) 指标的形态

(5) 指标的转折

(6) 指标的盲点

4、应用技术指标应注意的问题

每种工具都有自己的适应范围和适用的环境。有时，有些工具的效果很差，有时效果就好。人们在使用技术指标时，常犯的错误是机械地照搬结论，而不问这些结论成立的条件和可能发生的意外。所以在应用技术指标时，应注意：

（1）不应盲目相信技术指标；

（2）避免频繁使用技术指标；

（3）多个指标（4-5个）同时使用。

二、移动平均线

1、移动平均线的定义

移动平均线是利用统计学上的原理，通过平均数的原理将每天的股价予以平均，剔除数列中的不规则波动，显示出该种数列的真正动向并用以判断股价未来的走势。

移动平均线的计算方法通常有算术平均法、加权平均法和指数平滑移动法三种。

2、移动平均线的特性

（1）追踪趋势；

（2）滞后性与稳定性；

（3）助涨助跌性和支撑压力性。

3、移动平均线的运用

（1）组合理论

股价由下向上升破短期移动平均线时，是短线买人时机。

股价由下向上升破中期移动平均线时，是中短线人货时机。

股价由下向上升破长期移动平均线时，是中长期买人时机。

股价由上向下跌破短期移动平均线时，是短线出货信号。

股价由上向下跌破中期移动平均线时，是中短线出货时机。

股价由上向下跌破长期移动平均线时，是中长期出货信号。

（2）黄金交叉与死亡交叉

两条不同天数的移动平均线互相交叉，如果是短期移动平均线由下向上升破中长期移动平均线，呈现多头排列的型态，称“黄金交叉”，后市一般应看好；

如果短期移动平均线由上向下跌破中长期移动平均线，出现空头排列的型态，则为“死亡交叉”，后市应当看淡。

3）买进时机

移动平均线从下降逐渐走平，且股价从下方上穿移动平均线时。

股价连续上扬远离移动平均线时，如果股价突然下跌，但未跌破上升的移动平均线，股价又再度上升时。

股价跌破移动平均线，突然暴跌且远离移动平均线时。

股价虽然一时跌破移动平均线，但移动平均线仍在上扬，且股价马上又恢复到移动平均线时。

4）卖出时机

移动平均线从上升转为走平，并转弯下跌而股价从移动平均线的上方往下跌破平均线时。

股价跌落于移动平均线之下，然后反弹但未突破移动平均线就告回落时。

股价急速上扬远超过上升的移动平均线时。

股价虽一时上升突破移动平均线，但随即又跌回到移动平均线以下，而此时移动平均线又继续下跌时。

三、指数平滑异同平均线(MACD)

1、MACD的计算

MACD是两条指数平滑线之差，由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成。DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速指数平均线与慢速指数平滑线之差。快速和慢速的区别在于进行指数平滑所采用的参数：参数小的是快速，参数大的是慢速。

2、MACD的特点

（1）表现强弱程度

MACD可表现出市场内部力量的强弱程度。通过历史资料计算当时两条移动平均线的差距扩大到某一程度时，就可以知道“拉力效果”即将产生，因而能够预测到后市可能遇到的阻力。

（2）显示超买与超卖

MACD不仅显示此时是处于多头市场还是空头市场，而且能够显示当期的多头市场或空头市场是否出现超买或超卖的情况。

3、MACD的判断方法

(1)当DIF向上突破MACD线时，为买人信号。

(2)当DIF向下跌破MACD线时，为卖出信号。