深圳证券交易所资本市场的最新发展与特色

（二）中小企业板－“隐形冠军” 的摇篮
中小企业板基本情况（2010.11.23）
q 中小企业板经济结构、行业结构(2010.11.23）
中小板经济结构
15%
国有控股企业 非国有控股企业
85%
中小板行业结构
25% 制造业 非制造业
75%
中小金融企业上市优化中小企业板结构
q中小企业板有效集聚和配置资源，推动区域经济发展
－ 带动科学精神、创业文化与现代工商文明的形成
创业板的制度设计适应创新型企业融资需求的特点
发行人主业 更加突出
门槛降低 宽严适度
无形资产占 比的限制取
消
连续盈利以 及实际控制 人与管理层 变更的年限
缩短
公司治理 要求更高
创业板 市场特点
建立投资者 准入制度
充分揭示风 险注重投资
者教育
直接 退市制度
映了投资者对中国制造的信心 ➢ 消费成为IPO主力,凸显商业模式创新（互联网、连锁经营、虚拟品牌、
服务外包） ➢ 清洁能源及环保行业受追捧 ➢ 房地产低迷：今年5月太古地产原本拟在香港发行9亿股，融资27亿美
元，但因申购不足被迫取消首发。国内另外一家地产公司星河湾也宣 布退出发行。
（一）中国资本市场
➢ 主导产品国内市 场占有率排名第 一的近140家， 进入前三名的近 190家。
中小板连锁经营板块
➢ 截至2010年11月底，已有近20家连锁经营类企业在中小 板上市，这些企业依托资本市场工具和手段，营业收入、 盈利水平和资产规模都取得了较快增长。
➢ 一个以“品牌＋连锁”为主要商业模式的企业板块正在成 为中小板的重要组成部分。
q创业板公司基本情况（2010.11.23） Ø创业板不受规模限制（总资产、发行股本）
创业板公司地区分布（2010.11.23）
目前，创业板公司仍然集中在东南沿海发达地区。 南京市暂无创业板上市公司。
2009年市场化定价以来连锁经营企业IPO筹资情况
来自百度文库
q连锁经营企业利用资本市场做大做强典型案例（一）：苏 宁电器
Ø企业价值：2004年IPO发行价16.33元，经过了7次分红送转，目前股 价复权后相当于1223多元；市值967亿元，列深市第4位（仅次于五粮 液、洋河股份、广发证券）；品牌价值455亿元。 Ø《福布斯》2009年公布的全球2000强中，苏宁电器位列1055位，全 球零售业35位，中国零售业第1。
强化保荐人
q什么类型的公司适合上创业板?
《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》（证监会公告[2010]8号）
Ø重点推荐九大领域： 要求保荐机构向创业板重点推荐符合国家战略性新兴产业发展方向的
九大领域：新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天 、海洋、先进制造、高技术服务
Ø审慎推荐八大领域: 保荐机构应审慎推荐的领域主要是：（一）纺织、服装；（二）电力、煤 气及水的生产供应等公用事业；（三）房地产开发与经营、土木工程建筑 ；（四）交通运输；（五）酒类、食品、饮料；（六）金融；（七）一般 性服务业；（八）国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业 （钢铁、水泥、煤化工、平板玻璃、多晶硅、风电设备、电解铝、大豆压 榨、造船）
2006年1月试点
（一）深交所主板市场－推进上市公司做优做强， 打造深市“蓝筹股”市场
Ø近年来，推动上市公司并购重组是做优做强的主要方式
整体上市
优质资产注入
换股吸收合并
公司债
Ø2008～2009年深沪两市上市公司并购重组交易额达6965亿元，促进行业整合 和产业升级。 Ø2008～2009年，深沪两市实现公司债融资1811亿元。
Ø 前三季度，深交所IPO融资额2220亿人民币，遥遥领先于全球其他
交易所。
2010前三季度亚太地区IPO家数排名
2010年前三季度全球IPO的六大特征
➢ 全球IPO家数超过去年全年，中小企业融资成主体（占65%） ➢ 中国板块全球闪亮，IPO 领先全球 ➢ 中国制造业潜力不可低估：2010大部分制造业首发企业来自中国，反
二、深交所多层次资本市场体系
截至2010年11月23日
主板市场 485家
中小板市场 508家
创业板市场 141家
股份报价转让系统 72家
打造深市蓝筹股市场
1990年12月1日设立
中小企业“隐形冠军”的摇篮
2004年5月17日设立
创业创新的“助推器”
2009年10月30日 创业板首批28家企业上市
上市资源“孵化器”与“蓄水池”
❖ 突出新兴产业、绿色产业、自主创新的印记，实现创业板价值的最大化。 ❖ 创业板三个重要目标：①培育代表中国经济未来与新经济增长点的新兴
产业；②培育一批引领行业发展趋势、具有较强自主创新能力、达到国 际先进技术水平的创新型企业；③培育一批在推动资源节约型、环境友 好型社会建设方面起到领头羊作用的骨干企业。用好创业板，形成六个 带动： －带动中小企业、科技创新政策支持体系建设 －带动中小企业、科技创新金融支持体系建设 －带动创业板－创业投资－创业企业－创业者“四位一体”良性互动格 局 －带动产业导向，更新传统意义上的高新技术产业、创新的概念 － 带动区域优势企业与产业的发展
连锁经营企业利用资本市场做大做强典型案例（二）： 报喜鸟
Ø报喜鸟呈现高速增长，连锁门店数量由上市前的551家增加到2009底的748家， 资产规模、主营业务收入、净利润三个指标年复合增长率都接近或超过50%。
（四）创业板——创新之板、成长之板
创业板目标－－结构调整的推手、新兴产业的摇篮、自主 创新的平台
中小企业板上市公司遍布30个省市自治区，其中中西部地区近100家， 占近1/3，成为 当地经济的龙头或支柱。 其中，南京市中小板上市公司8家，列全国地级以上城市第13位。
2010年前三季度中小板业绩同比保持较高增长
涌现出一批行业细分龙头
➢ 有细分行业龙头 企业占比40%；
➢ 主导产品全球市 场占有率排名第 一的近50家，进 入前三名的近70 家；
主要内容
一、中国资本市场最新发展概况 二、深交所多层次资本市场体系
一、中国资本市场最新发展概况
市场概况(2010年11月23日)
2010年前三季度中国境内IPO融资额、家数雄居全球第一
Ø 前三季度，A股市场IPO合计261家；IPO融资3892亿元，超越全球排
名第二的美国1倍多，占全球IPO融资总量近1/3；