第1章 货币自由兑换与货币国际化
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第三阶段：1996年人民币经常项
目可兑换
1996年4月，我国实施新的《中华人民共和国外汇管理条
例》，对经常项目下的外汇收支规定了比较宽松的
条件，取消了若干对经常项目中的非贸易非经济性
交易的汇兑限制，但仍属于人民币在经常项目下有
条件可兑换。
1996年5月，我国消除了对因私用汇的汇兑限制，扩大了
供汇范围，提高了供汇标准，超过标准的购汇在经
14
第二节 货币自由兑换
货币自由兑换的顺序： 1. 国内改革，后对外开放 2. 先经常项目可兑换，后资本项目可兑换 3. 资本项目开放的顺序：渐进式，快速开放
式….
15
货币自由兑换的条件：
（一）汇率浮动
一国的货币政策独立性、汇率稳定和资 本自由流动三者不能同时实现，只能择其 二作为政策目标。大部分国家在资本账户 自由化时都是采用浮动或管理浮动汇率制 度，即放弃汇率稳定换来资本自由流动和 货币政策的独立性。由此可见，一国要实 现资本账户下货币自由兑换，至少要实行 有管理的浮动汇率制度。
国家外汇管理局审核真实性后即可购汇。
1996年7月，我国在全国范围内对外商投资企业实行银行
结售汇制度，并逐步取消尚存的某些经常项目的汇
兑限制。
1996年12月，我国宣布接受国际货币基金组织第八条款
的规定，实现人民币在经常项目下可兑换。
13
第二节 货币自由兑换
一、货币自由兑换的定义与现状 二、货币自由兑换的意义和影响 1. 意义 2. 产生的双面效应 三、货币自由兑换的条件和顺序条件： 1. 宏观经济稳定 2. 市场机制和企业竞争力 3. 汇率合理 4. 外汇储备充足 5. 金融市场与金融制度的发达和完善
11
2.第二阶段：1994年汇改
3）银行间外汇市场：1994年以前，各地均设 有外汇调剂中心。这对于调剂外汇余缺、 提高外汇资金使用，起到了积极作用。但 由于市场分割，外汇资金横向流通不畅， 汇率不一。1994年，建立了全国统一的银 行间外汇市场，使外汇资金在全国范围内 流通，大大优化了外汇资金的配置效率， 而且奠定了人民币单一汇率的市场基础。
货币自第由一兑章换与货币国际化
1
第一节 货币的可兑换性
什么叫可兑换的货币？ 什么是经常项目和资本账户？ 货币国际化的利弊体现在哪里？
2
第一节 货币的可兑换性
一、货币不可兑换 二、可兑换货币 1. 货币的可兑换性 2. 货币可兑换的意义 3. 货币可兑换的现状 三、人民币可兑换
3
可兑换货币的概念：
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2.第二阶段：1994年汇改
2） 汇率并轨：1988年外汇调剂中心公开市 场业务开办以后，形成了外汇调剂市场 汇率，与官方汇率并存。由于官方汇率 与调剂汇率差价较大，加剧了不公平竞 争，在一定程度上影响了金融外汇秩序 的稳定。1994年1月1日起，成功地实现 了人民币官方汇率与调剂市场汇率并轨， 实行了以市场供求为基础的、单一的、 有管理的浮动汇率制度。
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货币可兑换的意义：
1．实现国际购买力的转移。作为国际购买手段进行国际间货物、 服务 交换。一国货币对别国市场上的商品和劳务没有直接的购买 力，而 外汇使得各国间货币购买力的转移得以实现。
2．国际债权债务清偿。作为国际支付手段，对国际商品、国际 金融、 国际劳务、国际资金等方面的债权债务进行清偿。外汇是国 际间债 权债务清偿的重要工具，不仅可以节省运送现金的费用、降 低结算 风险、缩短支付时间，还能通过信用的方式进行，从而扩大 资金融 通，促进国际贸易发展。
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可兑换货币的概念：
目前，世界上有60多个国家接受了〈国际货币基金协 定〉中关于货币自由兑换的规定，也就是说，这些国 家的货币被认为是自由兑换的货币，其中主要有：美 元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、瑞士法郎 （CHF）、丹麦克朗（DKR）、瑞典克朗（SKR）、挪 威克朗（NKR）、港币（HKD）、加拿大元（CAD）、 澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元 （SGD）。
是指可以与外汇自由兑换的货币。自由兑换包括充分 自由兑换和经常账户下的自由兑换两种形式。充分的 自由兑换意味着一国取消对一切外汇收支的管制，居 民不仅可通过经常账户也可通过资本账户交易获得外 汇，所获外汇既可在外汇市场上出售给银行，也可自 行在国内和国外持有。经常账户的自由兑换则是指用 于商品或劳务的交易所需的外汇可以自由外汇市场上 购得，但不能自由地得到进行资产资本交易所需要的 外汇
3．稳定货币汇率。为国际储备手段，用来平衡一国必须清偿的 国际收 支逆差，维持本国货币汇率的稳定。外汇储备是当今国际储 6
相关知识点：人民币可兑换进程
1.1980年外汇双轨制 2.1994年外汇改革： 结售汇制 银行间外汇市场 汇率并轨 3.1996年新外汇管理条例，实现人民币经常
项目可兑换
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1.第一阶段：计划外汇双轨制
为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，国务院 决
定从1981年起实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇 内
部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。
这就是所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”。
1980年人民币官方牌价为1美元＝1.5元人民币。从 1981年
1月到1984年12月期间，我国实行贸易外汇内部结算价， 贸
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1.第一阶段：计划外汇双轨制
汇率双轨制：企业的出口收汇被分为两个部分，一部分 必须按较低的官方汇率上缴国家，余下部分可按调剂市 场汇率售出或可自行根据市场供求信号进口盈利商品。
1979年我国的外贸管理体制开始进行改革，对外贸易由 国营外贸部门一家经营改为多家经营。由于我国的物价 一直由国家计划规定，长期没有变动，许多商品价格偏 低且比价失调，形成了国内外市场价格相差悬殊且出口 亏损的状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和 非贸易两个方面。
易外汇1美元＝2.80元人民币；官方牌价即非贸易外汇1
美
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Baidu Nhomakorabea
2.第二阶段：1994年汇改
1）结售汇制：1994年外汇体制改革迈出重大 步伐，取消了实行15年的外汇留成制度和 40多年的外汇上缴制度，取消了用汇的指 令性计划，实行银行结售汇制。对中资企 业经常项目外汇收入，实行强制结汇。从 1997年10月起，为方便企业经营，开始允 许具备一定条件的中资企业开立外汇账户， 保留一定限额外汇收入，由强制结售汇逐 步过渡为部分强制结售汇。
第三阶段：1996年人民币经常项
目可兑换
1996年4月，我国实施新的《中华人民共和国外汇管理条
例》，对经常项目下的外汇收支规定了比较宽松的
条件，取消了若干对经常项目中的非贸易非经济性
交易的汇兑限制，但仍属于人民币在经常项目下有
条件可兑换。
1996年5月，我国消除了对因私用汇的汇兑限制，扩大了
供汇范围，提高了供汇标准，超过标准的购汇在经
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第二节 货币自由兑换
货币自由兑换的顺序： 1. 国内改革，后对外开放 2. 先经常项目可兑换，后资本项目可兑换 3. 资本项目开放的顺序：渐进式，快速开放
式….
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货币自由兑换的条件：
（一）汇率浮动
一国的货币政策独立性、汇率稳定和资 本自由流动三者不能同时实现，只能择其 二作为政策目标。大部分国家在资本账户 自由化时都是采用浮动或管理浮动汇率制 度，即放弃汇率稳定换来资本自由流动和 货币政策的独立性。由此可见，一国要实 现资本账户下货币自由兑换，至少要实行 有管理的浮动汇率制度。
国家外汇管理局审核真实性后即可购汇。
1996年7月，我国在全国范围内对外商投资企业实行银行
结售汇制度，并逐步取消尚存的某些经常项目的汇
兑限制。
1996年12月，我国宣布接受国际货币基金组织第八条款
的规定，实现人民币在经常项目下可兑换。
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第二节 货币自由兑换
一、货币自由兑换的定义与现状 二、货币自由兑换的意义和影响 1. 意义 2. 产生的双面效应 三、货币自由兑换的条件和顺序条件： 1. 宏观经济稳定 2. 市场机制和企业竞争力 3. 汇率合理 4. 外汇储备充足 5. 金融市场与金融制度的发达和完善
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2.第二阶段：1994年汇改
3）银行间外汇市场：1994年以前，各地均设 有外汇调剂中心。这对于调剂外汇余缺、 提高外汇资金使用，起到了积极作用。但 由于市场分割，外汇资金横向流通不畅， 汇率不一。1994年，建立了全国统一的银 行间外汇市场，使外汇资金在全国范围内 流通，大大优化了外汇资金的配置效率， 而且奠定了人民币单一汇率的市场基础。
货币自第由一兑章换与货币国际化
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第一节 货币的可兑换性
什么叫可兑换的货币？ 什么是经常项目和资本账户？ 货币国际化的利弊体现在哪里？
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第一节 货币的可兑换性
一、货币不可兑换 二、可兑换货币 1. 货币的可兑换性 2. 货币可兑换的意义 3. 货币可兑换的现状 三、人民币可兑换
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可兑换货币的概念：
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2.第二阶段：1994年汇改
2） 汇率并轨：1988年外汇调剂中心公开市 场业务开办以后，形成了外汇调剂市场 汇率，与官方汇率并存。由于官方汇率 与调剂汇率差价较大，加剧了不公平竞 争，在一定程度上影响了金融外汇秩序 的稳定。1994年1月1日起，成功地实现 了人民币官方汇率与调剂市场汇率并轨， 实行了以市场供求为基础的、单一的、 有管理的浮动汇率制度。
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货币可兑换的意义：
1．实现国际购买力的转移。作为国际购买手段进行国际间货物、 服务 交换。一国货币对别国市场上的商品和劳务没有直接的购买 力，而 外汇使得各国间货币购买力的转移得以实现。
2．国际债权债务清偿。作为国际支付手段，对国际商品、国际 金融、 国际劳务、国际资金等方面的债权债务进行清偿。外汇是国 际间债 权债务清偿的重要工具，不仅可以节省运送现金的费用、降 低结算 风险、缩短支付时间，还能通过信用的方式进行，从而扩大 资金融 通，促进国际贸易发展。
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可兑换货币的概念：
目前，世界上有60多个国家接受了〈国际货币基金协 定〉中关于货币自由兑换的规定，也就是说，这些国 家的货币被认为是自由兑换的货币，其中主要有：美 元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、瑞士法郎 （CHF）、丹麦克朗（DKR）、瑞典克朗（SKR）、挪 威克朗（NKR）、港币（HKD）、加拿大元（CAD）、 澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元 （SGD）。
是指可以与外汇自由兑换的货币。自由兑换包括充分 自由兑换和经常账户下的自由兑换两种形式。充分的 自由兑换意味着一国取消对一切外汇收支的管制，居 民不仅可通过经常账户也可通过资本账户交易获得外 汇，所获外汇既可在外汇市场上出售给银行，也可自 行在国内和国外持有。经常账户的自由兑换则是指用 于商品或劳务的交易所需的外汇可以自由外汇市场上 购得，但不能自由地得到进行资产资本交易所需要的 外汇
3．稳定货币汇率。为国际储备手段，用来平衡一国必须清偿的 国际收 支逆差，维持本国货币汇率的稳定。外汇储备是当今国际储 6
相关知识点：人民币可兑换进程
1.1980年外汇双轨制 2.1994年外汇改革： 结售汇制 银行间外汇市场 汇率并轨 3.1996年新外汇管理条例，实现人民币经常
项目可兑换
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1.第一阶段：计划外汇双轨制
为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，国务院 决
定从1981年起实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇 内
部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。
这就是所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”。
1980年人民币官方牌价为1美元＝1.5元人民币。从 1981年
1月到1984年12月期间，我国实行贸易外汇内部结算价， 贸
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1.第一阶段：计划外汇双轨制
汇率双轨制：企业的出口收汇被分为两个部分，一部分 必须按较低的官方汇率上缴国家，余下部分可按调剂市 场汇率售出或可自行根据市场供求信号进口盈利商品。
1979年我国的外贸管理体制开始进行改革，对外贸易由 国营外贸部门一家经营改为多家经营。由于我国的物价 一直由国家计划规定，长期没有变动，许多商品价格偏 低且比价失调，形成了国内外市场价格相差悬殊且出口 亏损的状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和 非贸易两个方面。
易外汇1美元＝2.80元人民币；官方牌价即非贸易外汇1
美
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Baidu Nhomakorabea
2.第二阶段：1994年汇改
1）结售汇制：1994年外汇体制改革迈出重大 步伐，取消了实行15年的外汇留成制度和 40多年的外汇上缴制度，取消了用汇的指 令性计划，实行银行结售汇制。对中资企 业经常项目外汇收入，实行强制结汇。从 1997年10月起，为方便企业经营，开始允 许具备一定条件的中资企业开立外汇账户， 保留一定限额外汇收入，由强制结售汇逐 步过渡为部分强制结售汇。