关于学习套期保值的心得体会——关于套期保值与企业投资

关于学习套期保值的心得体会

——关于套期保值与企业投资

财管三班赵明君1006122 从我大一听老师讲套期保值的时候我就不太懂，可能也是因为证券投资不是我的兴趣所在，所以在学习的时候就这样马马虎虎的，觉得不懂就不懂吧，由于我一向比较喜欢财务管理，所以后来在学习的过程中，慢慢的所涉及到得金融衍生工具也多，再者，现在生活到处都可见证券投资，所以就觉得不懂金融衍生工具不懂套期保值就out了。以下我就套期保值谈下自己的心得体会。

套期保值就是是指把期货市场当作转作价格的场所，利用作为将来在上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。例如，一个农民为了减少收获时农作物价格降低的，在收获之前就以固定价格出售未来收获的农作物。一位读者一次订阅三年的杂志而不是两年，他就是在以转移杂志的价格可能上升所给他带来的。当然，如果该杂志价格下降，这位读者也放弃了潜在的收益，因为他已缴纳的订刊费用高于他如果是在每年订阅杂志情况下的费用。

的基本特征：在和市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种，以使降低到最低限度。

它的理论基础：和的走势趋同（在正常市场条件下）,由于这两个市场受同一的影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补的亏损。

其交易的原则有：

1.原则交易方向相反原则；

2.商品种类相同原则；

3.商品数量相等原则；

4.月份相同或相近原则。

普遍上关于套期保值有一些操作方法；

一．

卖出是为了防止现货价格在交割时下跌的而先在卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。通常是在农场主为防止收割时，农作物价格下跌;矿业主为防止矿产开采以后价格下跌;经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采取的保值方式。

例如，春耕时，某粮食企业与农民签订了当年收割时收购玉米10000吨的合同，7月份，该企业担心到收割时玉米价格会下跌，于是决定将售价锁定在1080元/吨，因此，在上以1080 元/吨的价格卖出1000手合约进行。

到收割时，玉米价格果然下跌到950元/吨，该企业以此价格将现货玉米出售给饲料厂。同时，期货价格也同样下跌，跌至950元/吨，该企业就以此价格买回1000手，来对冲，该企业在赚取的 130 元/吨正好用来抵补上少收取的部分。这样，他们通过回避了不利价格变动的风险。

二．

买入是指交易者先在买入期货，以便将来在买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济的一种套期保值方式。这种用的盈利对冲亏损的做法，可以将远期

价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。

选择性

实际操作中，在操作的主要目的是增加他们的利润，而不仅是为了降低。如果他们认为对自己的存货进行是采取行动的最佳方式，那么他们就应该照此执行。如果他们认为仅进行部分就足够了，他们就可能仅仅针对其中一部分采取套期保值行动。在某种情况下，如果他们对自己关于价格未来走势的判断充满信心，那么，他们就可以暴露全部，而不采取任何的行动。

饲料企业从签订豆粕现货购买合同开始，到饲料销售出去为止，在整个过程中，都拥有豆粕。合同价格一旦确定下来，随之而来。这是因为，市场价格却在不断变化中，价格下跌，企业就遭受。采购经理签订了现货合同以后，担心价格下跌，心理发慌，但是，为了满足工厂生产的需要，必须要有部分存货，这时候怎么办?就可以帮助你，你可以在上做来回避，对存货(现货购买合同)进行卖出保值。假如，一家饲料企业以2050 元/吨的价格买入豆粕，加工、销售期在3个月，这时，企业担心价格下跌，那么，就应该在期货市场上做。

三．选择性套期保值另外一个作用是锁定投机利润。假定一家饲料企业在3月份1980元/吨的价格预定了豆粕现货，交货时间为3个月后。他确信这个价格比较低，而且预期 1 月后的豆粕价格会上涨。到了4月份，豆粕价格上涨到 2180元/吨，该加工企业认为此价格太高了。他推测豆粕价格会跌至2060元/吨。假定他的预测是完全准确的，如果他一直持有最初的现货合同，中间不发生任何变化，他最终会获得每吨80元的净收益。实际上，他先赚200元/吨，然后亏损120元/吨。在一个富有弹性的套保方案中，他可以在2180 元/吨的价位上卖出豆粕，为豆粕的现货合同保值，从而赚取200元/吨。该企业通过卖出豆粕，在保留对豆粕现货控制的前提下锁定利润。

对原料存货是否需要做，什么时候做，做多少，都是基于采购经理对市场价格和价格走势的一个综合判断。相对于投机来讲，的确要复杂得多。首先，现货企业必须根据自身企业的生产经营需要来做，不能把套期保值与投机交易混为一谈;其次，要严格控制量，不能超过企业能够承受的范围;第三，要制订详细的套期保值计划和操作方案，计划书中要充分考虑基差、季节性、品种特性等因素。另外，在开始之前，你应该参加套期保值方面的培训班，或者找一些更深入的教材来阅读，深入了解套期保值的操作。

随着国际贸易与投资的发展，同时货币与商品价格波动加剧，实体经济经营的不确定性大大增加。管理价格波动风险是各国实体企业家们必须解决的问题。

金融市场以及各种金融工具和正是顺应这项基本需求产生和发展。虚拟经济为实体经济提供管理风险、流动性以及优化资产配置的工具，使实体经济抵御风险的能力增强，实现可持续发展。套期保值是实体企业不可或缺的风险管理工具，期货是企业进行套期保值操作的具体手段之一。

期货市场与现货市场在大多数情况下价格联动，但期货市场占用资金少、反应更为灵敏，并且能够反映除基本面外更多的宏观与微观因素。如果能够有效地设计与现货对应的期货投资组合，企业可以锁定未来收益，许多风险能够得到化解。套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或者把期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，来对冲价格风险的方式。

当然，这必须建立在三个条件之上：期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当；期货头寸与现货头寸方向相反；期货头寸持有