新三板介绍PPT

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新三板的规模增长
2006年1月在北 京中关村科技园 区试点
2012年增加上海张江 高新区、武汉东湖高 新区和天津滨海高新 区三个试点园区
2013年6月，试 点范围扩容至全 国范围
2014年1月24日，新三板一次性挂牌285家，并累计达到621家挂牌企 业，宣告了新三板市场正式成为一个全国性的证券交易市场。
国际板
主板
中小板、创业板
全国中小企业股份转让系统 （新三板）
区域性股权交易市场与柜台交易市场
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交 易 所 上 市
场 外 市 场
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新三板与其他板块市场的比较
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新三板挂牌的价值意义
（1）将公司的股权标准化 新三板改制过程实际上将公司变为一家达到资本市场最基本要求
的一家企业，因此相比非挂板公司，如果有上市公司来收购，新三 板公司的财务数据是真实的，基础工作也基本做好，相比之下信息 不对称的风险其实小得多。
• 转板公开发行机会；
• 一定政府财政扶持；
• 审核程序较IPO简单 （备案制）。
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新三板挂牌的主要风险
（1）带来持续的维持成本 新三板可能现在整体中介的收费在150-180万左右，目前地方政
府的补贴基本都可以覆盖掉这部分的成本。但是之后随之而来的持 续督导的花费、合法运行，特别是挂牌之后需要合法缴税，尽管可 能近期地方政府为了促进企业挂牌会有一些地方留存的返还，但是 长期来看还是会成为挂牌后的持续的成本，对于小企业来说长 期 可能是一个不小的负担。
资本市场的蓄水池、 初创期高科技企业的助推器、 创业板、主板上市企业的孵化器
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新三板与多层次资本市场的关系
在国外成熟的资本市场体系里，场外市场企业的数量最多，在金字塔的底 部。主板的大企业在金字塔的顶部，数量最少。而我国恰恰相反，最先并 长久以来发展的是主板和中小板，2009年推出创业板。呈倒金字塔型发展。
到2015年5月15日已有累计2411家公司在新三板挂牌，从家数和总市 值上来说已经较为庞大。
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新三板的定位
•新三板针对的是在创立初期、有一定产品、有一定模式、处于发展初期的股份制公司。
•可以通过价格发现、引入风险投资、私募增资、银行贷款等方式增强挂牌企业的融资能力
•通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，可以促进挂牌企业健全治理结构，熟悉 资本市场，促进试点企业尽快达到创业板上市公司的要求。
（2）有一定的融资能力 有不少机构告诉企业，上三板就能股权融资就能贷到款，股东还
能股权质押融资，而现实往往没那么美好。诚然，新三板的融资案 例很多，也不乏数十亿的大宗融资，但是融资能力还是取决于企业 自身的经营状况而不是上没上三板。三板对于融资的额度和成本无 疑是有帮助的，但是不意味着很差的企业以宽松的条件挂板以后就 一定能融到资。
如果企业本身情况较好，可以通过定向增发的方式发行股票筹集 资金，部分概念较为先进，经营状况良好的企业受到的追捧程度不 亚于主板和创业板市场，但毕竟是少数。
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新三板挂牌的价值意义
（3）提供价格发现 当然对于那些已经基本达到创业板的法定条件，甚至更高的企业
，三板提供的估值溢价毫无疑问是有价值的。非三板企业的上市公 司并购对价一般都在15倍以下，少数较好行业高一些，而三板公 司被并购的对价是明显高于同行业非挂板公司的。
另外，由于公司在一个全国性市场展示了自己，对于企业形象和 员工的认同都是有帮助的，这个比较虚就不展开叙述了。
（5）作为IPO的检验 可以通过新三板的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平
，看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业 来说，在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易 所之后。
做市商对于公司整体估值的提升更为明显，一方面是因为做市是 要券商真金白银投资企业的，筛选非常严格，隐含了券商的声誉保 证。另一方面是做市提供了新三板所稀缺的流动性：想买就能买， 想卖就能卖。而流动性毫无疑问也是有价格的。
因而上述的估值提升大大提高了股东持有股份的收购价值。这里 说一句题外话，以市值衡量的财富实现方式不是股东把股票全部抛 掉，如果这么做的话股票会被砸到白菜价，市值指的是如果外部投 资者要收购这家公司所需要的价格。
三板挂牌公司分两类：一类是原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司 ，即老三板；另一类是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采 取协商配对的方式进行成交，即新三板。
新三板，指国家级高科技园区中的非上市股份有限公司股份进入证券公 司代办股份转让系统进行股份报价转让，俗称“新三板”。新三板是专 为高新园区企业服务的场外交易市场。
新三板介绍
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目录
一 新三板概况 二 新三板业务流程
三 新三板规章制度
四 新三板投资机会
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一 新三板概况
wk.baidu.com
什么是新三板 新三板的定位 新三板的功能 新三板与其他板块市场的比较 新三板与多层次资本市场的关系 新三板市场状况
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什么是新三板
三板，即代办股份转让系统，是指以具有代办股份转让资格的证券公司 为核心，为非上市公众公司和非公众股份有限公司提供规范股份转让服 务的股份转让平台。
因此公司的整体收购对价也提高了，对于一些小而精又想卖身的
企业，三板毫无疑问是有价值的。
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新三板挂牌的价值意义
（4）提升知名度和投资者能见度 当一家企业登陆三板时，它获得的是券商、会计师、律师和股转
公司的隐藏信誉保证，投资者的寻找上面也会更为便利。由于公司 的信息已经在一个全国性平台上面进行展示，因而公司在经营情况 良好的前提下，寻找投资者毫无疑问是有优势的。而且就我个人目 前所知，已经有不少券商的资管子公司或者基金开始募集新三板投 资基金，针对三板企业进行精选投资。未来也许三板公司的融资功 能确实可以的得到提升。
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新三板的功能
基本上市功能
• 发现企业市场价值， 形成市场价格；
• 增强股份流动性，提 供资本回报渠道；
• 增加企业品牌价值， 完善治理结构，规范运作；
• 小额快速的融资; • 增加股权质押等融资 手段，提高综合融资能力。
挂牌成本较低
• 挂牌速度快；(3-6个月) • 定向增资融资节奏快；