投资管理与成本控制基本术语
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组织、指挥、协调和控制的一系列活动。
财务管理概述
3. 财务管理的对象——资产及其流动
▪ 资产的分类
资产
金融性资产
现金资产 非现金资产
非金融性资产
固定资产 无形资产 存货 应收帐款 预付帐款 对外投资
股票 债券
财务管理概述
▪ 资产的流动
资金运动
资金ຫໍສະໝຸດ Baidu入
资金周转
投资人 投入
经营积累
债权人 投入
供应
生产
现金流量包括现金流出量、现金流入量和现 金净流量三个具体概念。 现金净流量=现金流入量-现金流出量
投资管理
3.投资项目可能出现的现金流入
项目经营期间营业现金流入 项目经营期末的残值（净残值）收入 收回的流动资金
投资管理
4.投资项目可能出现的现金流出
购买固定资产的价款 固定资产的运输费和安装调试费 生产试制费用 专有技术使用费 流动资金的投入 项目期内发生的汇兑损失 其它支出
货币的时间价值
2.货币时间价值中的常用术语
▪ 货币等值 ▪ 等值计算 ▪ 现值 ▪ 贴现（折现） ▪ 贴现率
货币的时间价值
3.货币的时间价值计算——本金计算
▪ 单利计算
✓计算公式：I=pit 或S=p*(1+ni) I=S-p 其 中：I：到期所得的利息
p：本金 i：利率 t: 计息周期数 n: 计息周期数 S: 本金和利息之和
销售
资金退出
上缴税金 分配利润 归还借款 对外投资
财务管理概述
4.财务管理的目标
▪ 财务管理的总目标 企业价值最大化或股东财富最大化
▪ 财务管理的具体目标
✓资本获利增值 ✓销售长期增长 ✓财务风险回避
财务管理概述
5.财务管理的内容
▪ 投资决策 ▪ 资本结构优化管理 ▪ 流动资产管理 ▪ 融资管理 ▪ 成本控制 ▪ 财务分析 ▪ 财务计划
✓净现值的经济意义 ： 是投资方案贴现后的净收益
✓净现值法的难点： 如何确定贴现率 方法：根据资金成本来确定 根据企业要求的最低资金利润率
投资管理
举例：设贴现率为10%，有三项投资机会， 有关数据如下表：
A方案
B方案
C方案
期间
净收益
净现金流
净收益
净现金流
净收益
净现金流
0 1 2 3
合计
1800 3240
否投资
投资管理
2.投资项目的现金流量
现金流量 现金流量在投资决策中是指一个项目引起的企 业现金支出和现金收入增加的数量,即增量现 金流量。
增量现金流量 是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金 流量因此发生的变动。
投资管理
现金 不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要 投入的所有非货币资源的变现价值。
财务管理概述
6.财务管理的意义
▪ 直接关系到公司的价值 ▪ 是公司管理中非常重要的一环 ▪ 财务管理水平低下将导致危机甚至破产
财务管理概述
7.财务管理的意识
▪ 成本与效益意识 ▪ 风险意识 ▪ 时间成本意识 ▪ 超前管理意识
货币的时间价值
1.货币时间价值的概念 货币在扩大再生产及其循环周转过程中， 随着时间变化而产生的货币增值称为货币 的时间价值。
✓计算公式：
投资管理
✓净现值法的适用原则 ： 假设预计的现金流入在年末肯定可以实现 假设原始投资可看作是按预定贴现率借入的资本
✓净现值法的判别准则 ： 若NPV≧0，则项目应予以接受 若NPV<0，则项目应予以拒绝
投资管理
✓例如：某项目初始投资1000万元，当年收益，项目 生命期4年，每年净现金流量400万元，若资本成本 为10%，求项目的净现值。
投资管理
5.使用现金流量的目的
现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指 标
使用现金净流量可以保证评价的客观性 在投资分析中现金流动状况比盈亏状况更重要
投资管理
6. 投资项目评价的方法
净现值法 :用项目的净现值评价项目的优劣
✓净现值（NPV）的定义 指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的 现值之间的差额。
财务管理与成本控制
主要内容： 财务管理概述 货币的时间价值 投资管理 成本控制
财务管理概述
1.资产、资金、资本
▪ 资产：企业在社会生产过程中所需的各种物资 资源。
▪ 资金：资产的货币表现。 ▪ 资本：企业为购置资产和日常经营所需要的资
金。
财务管理概述
2. 财务与财务管理
▪ 财务：指企业单位中有关资产运动的业务。 ▪ 财务管理：对企业有关资产的活动进行计划、
货币的时间价值
✓例：现有5年期国库卷1000元，年利率5%，5年 到期后能收取多少利息？
货币的时间价值
▪ 复利计算
✓计算公式： s=p(1+i)n ✓例：企业将一笔10000元的基金存入银行，年利率
5%，按年记息，5年后能收取多少利息？
货币的时间价值
▪ 现值的计算
✓计算公式：
例：企业有三年期国债10000元，年利率5%，单利 计算，现企业急需资金周转，将该国债向银行贴现， 贴现率为5%，这笔国债可以贴现多少元？
5040
-20000 11800 13240
5040
1800 3000 3000
4200
-9000 1200 6000 6000
4200
600 600 600
1800
-12000 4600 4600 4600
1800
投资管理
现值指数法：使用现值指数作为评价方案指标 的方法
现值指数定义：现值指数是未来现金流入现值与现 金流出现值的比率，亦称现值比率、获利指数、贴 现后收益--成本比率等。
货币的时间价值
▪ 年金现值计算
✓计算公式：
✓例：企业向某租赁公司融资租入一条生产线，价值 5000000元，年利率为6%，租期为5年，每年企 业应向该租赁公司交纳多少租金？如第三年末企业 由于发生火灾，该生产线报废，此时企业该向租赁 公司交付多少补偿金？
投资管理
1.投资决策的一般程序
▪ 估算投资方案的预期现金流量 ▪ 估计预期现金流量的风险 ▪ 确定资本成本的一般水平 ▪ 确定投资方案的收入现值 ▪ 通过收入现值与所需资本支出的比较，决定是
货币的时间价值
4.货币的时间价值计算——年金计算
▪ 年金终值计算
✓计算公式（复利）：
✓其中：A: 等额年金，从1到n 每个周期末等额的资 金额, s: 年金终值
货币的时间价值
举例： 例1：企业用利润设立一笔人才基金，每年存入银行
10000元，年利率5%，5年后这笔基金达到多少？
例2：企业欲设立一笔基金，要在5年后达到50000 元的金额，年利率5%，每年应存入银行多少？
财务管理概述
3. 财务管理的对象——资产及其流动
▪ 资产的分类
资产
金融性资产
现金资产 非现金资产
非金融性资产
固定资产 无形资产 存货 应收帐款 预付帐款 对外投资
股票 债券
财务管理概述
▪ 资产的流动
资金运动
资金ຫໍສະໝຸດ Baidu入
资金周转
投资人 投入
经营积累
债权人 投入
供应
生产
现金流量包括现金流出量、现金流入量和现 金净流量三个具体概念。 现金净流量=现金流入量-现金流出量
投资管理
3.投资项目可能出现的现金流入
项目经营期间营业现金流入 项目经营期末的残值（净残值）收入 收回的流动资金
投资管理
4.投资项目可能出现的现金流出
购买固定资产的价款 固定资产的运输费和安装调试费 生产试制费用 专有技术使用费 流动资金的投入 项目期内发生的汇兑损失 其它支出
货币的时间价值
2.货币时间价值中的常用术语
▪ 货币等值 ▪ 等值计算 ▪ 现值 ▪ 贴现（折现） ▪ 贴现率
货币的时间价值
3.货币的时间价值计算——本金计算
▪ 单利计算
✓计算公式：I=pit 或S=p*(1+ni) I=S-p 其 中：I：到期所得的利息
p：本金 i：利率 t: 计息周期数 n: 计息周期数 S: 本金和利息之和
销售
资金退出
上缴税金 分配利润 归还借款 对外投资
财务管理概述
4.财务管理的目标
▪ 财务管理的总目标 企业价值最大化或股东财富最大化
▪ 财务管理的具体目标
✓资本获利增值 ✓销售长期增长 ✓财务风险回避
财务管理概述
5.财务管理的内容
▪ 投资决策 ▪ 资本结构优化管理 ▪ 流动资产管理 ▪ 融资管理 ▪ 成本控制 ▪ 财务分析 ▪ 财务计划
✓净现值的经济意义 ： 是投资方案贴现后的净收益
✓净现值法的难点： 如何确定贴现率 方法：根据资金成本来确定 根据企业要求的最低资金利润率
投资管理
举例：设贴现率为10%，有三项投资机会， 有关数据如下表：
A方案
B方案
C方案
期间
净收益
净现金流
净收益
净现金流
净收益
净现金流
0 1 2 3
合计
1800 3240
否投资
投资管理
2.投资项目的现金流量
现金流量 现金流量在投资决策中是指一个项目引起的企 业现金支出和现金收入增加的数量,即增量现 金流量。
增量现金流量 是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金 流量因此发生的变动。
投资管理
现金 不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要 投入的所有非货币资源的变现价值。
财务管理概述
6.财务管理的意义
▪ 直接关系到公司的价值 ▪ 是公司管理中非常重要的一环 ▪ 财务管理水平低下将导致危机甚至破产
财务管理概述
7.财务管理的意识
▪ 成本与效益意识 ▪ 风险意识 ▪ 时间成本意识 ▪ 超前管理意识
货币的时间价值
1.货币时间价值的概念 货币在扩大再生产及其循环周转过程中， 随着时间变化而产生的货币增值称为货币 的时间价值。
✓计算公式：
投资管理
✓净现值法的适用原则 ： 假设预计的现金流入在年末肯定可以实现 假设原始投资可看作是按预定贴现率借入的资本
✓净现值法的判别准则 ： 若NPV≧0，则项目应予以接受 若NPV<0，则项目应予以拒绝
投资管理
✓例如：某项目初始投资1000万元，当年收益，项目 生命期4年，每年净现金流量400万元，若资本成本 为10%，求项目的净现值。
投资管理
5.使用现金流量的目的
现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指 标
使用现金净流量可以保证评价的客观性 在投资分析中现金流动状况比盈亏状况更重要
投资管理
6. 投资项目评价的方法
净现值法 :用项目的净现值评价项目的优劣
✓净现值（NPV）的定义 指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的 现值之间的差额。
财务管理与成本控制
主要内容： 财务管理概述 货币的时间价值 投资管理 成本控制
财务管理概述
1.资产、资金、资本
▪ 资产：企业在社会生产过程中所需的各种物资 资源。
▪ 资金：资产的货币表现。 ▪ 资本：企业为购置资产和日常经营所需要的资
金。
财务管理概述
2. 财务与财务管理
▪ 财务：指企业单位中有关资产运动的业务。 ▪ 财务管理：对企业有关资产的活动进行计划、
货币的时间价值
✓例：现有5年期国库卷1000元，年利率5%，5年 到期后能收取多少利息？
货币的时间价值
▪ 复利计算
✓计算公式： s=p(1+i)n ✓例：企业将一笔10000元的基金存入银行，年利率
5%，按年记息，5年后能收取多少利息？
货币的时间价值
▪ 现值的计算
✓计算公式：
例：企业有三年期国债10000元，年利率5%，单利 计算，现企业急需资金周转，将该国债向银行贴现， 贴现率为5%，这笔国债可以贴现多少元？
5040
-20000 11800 13240
5040
1800 3000 3000
4200
-9000 1200 6000 6000
4200
600 600 600
1800
-12000 4600 4600 4600
1800
投资管理
现值指数法：使用现值指数作为评价方案指标 的方法
现值指数定义：现值指数是未来现金流入现值与现 金流出现值的比率，亦称现值比率、获利指数、贴 现后收益--成本比率等。
货币的时间价值
▪ 年金现值计算
✓计算公式：
✓例：企业向某租赁公司融资租入一条生产线，价值 5000000元，年利率为6%，租期为5年，每年企 业应向该租赁公司交纳多少租金？如第三年末企业 由于发生火灾，该生产线报废，此时企业该向租赁 公司交付多少补偿金？
投资管理
1.投资决策的一般程序
▪ 估算投资方案的预期现金流量 ▪ 估计预期现金流量的风险 ▪ 确定资本成本的一般水平 ▪ 确定投资方案的收入现值 ▪ 通过收入现值与所需资本支出的比较，决定是
货币的时间价值
4.货币的时间价值计算——年金计算
▪ 年金终值计算
✓计算公式（复利）：
✓其中：A: 等额年金，从1到n 每个周期末等额的资 金额, s: 年金终值
货币的时间价值
举例： 例1：企业用利润设立一笔人才基金，每年存入银行
10000元，年利率5%，5年后这笔基金达到多少？
例2：企业欲设立一笔基金，要在5年后达到50000 元的金额，年利率5%，每年应存入银行多少？