第六章投资基金市场讲义教材

2. 开放式基金价格的决定
开放式基金不上市，因此价格的决定相对的比较 简单，与债券相类似。
因为，开放式基金的交易价格是在认购之前就已 经确定的，而且，不存在二级市场价格，所以在赎回 的时候也只需要计算基金的净值就可以了。
（二）基金投资收益
利息收入
主要看基金的投向。如果是投向债券，那么债券 是有利息的；基金会保留一部分的现金，现金都是存 放在银行，也会获得一定的利息收入。
※封闭式基金与开放式基金的区别 期限不同。 发行规模限制不同。 基金单位交易方式不同。 基金单位的交易价格计算标准不同。 投资策略不同。
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第二节 证券投资基金发行及流通
一、证券投资基金的设立
确定基金性质。 选择共同发起人、基金管理人、托管人，制定申报文件。 向主管机关提交规定的报批文。 发表基金招募说明书，发售基金。
第六章 证券投资基金市场
第一节 证券投资基金市场概述
一、证券投资基金的概念及特征 （一）概念：
证券投资基金——通过发行基金券来募集资金，通过设置 信托进行股票、债券等金融工具投资，并有投资者承担投
资风险、享受投资收益的一种集合投资制度。
（二）特征
集合投资 专业理财 组合投资 安全性高 流动性强 交易费用低
二、基金的治理机制
基金的治理机制实际上就是基金当事人在基金整个运行过 程中的责任、权利、义务等内容。基金涉及三个基本的当事 人：
基金持有人——也称基金投资人或基金受益人，是基金资产 的所有者，享有基金的投资收益，并承担相 应的投资风险。
基金管理人——指受托管理运用基金资产的机构。 基金托管人——指按照法律法规的规定，承担基金资产保管
（三）根据组织形式分类
契约型基金——又称为单位信托基金，是指把投资者、 管理人、托管人三者作为基金的当事 人，通过签订基金契约的形式，发行 受益凭证而设立的一种基金。
公司型基金——又叫做共同基金，指基金本身为一家 股份有限公司，公司通过发行股票或 受益凭证的方式来筹集资金。
（四）根据募集方式分类 私募基金——通过向特定投资者募集资金而形成的基
四、证券投资基金的价格及投资收益
（一）证券投资基金的价格 1. 封闭式基金的价格决定 基金的净资产值（NAV）
每份基金单位实际代表的价值，是基金单位的内 在价值。
NAV= （基金总资产－基金总负债） 发行在外的基金单位
基金市场的活跃程度 基金市场的活跃程度 证券市场整体行情 银行存款利率 市场上主力的炒作和投资者认识上的错误
金。 公募基金——通过向社会公众公开募集资金而形成的
基金。
（五）根据规模是否变化
封闭式基金——又叫采用封闭式运作方式的基金,是 指经核准的基金份额总额在基金合同 期限内固定不变，基金份额可以在依 法设立的证券交易场所交易，但基金 份额持有人不得申请赎回的基金。
开放式基金——又叫采用开放式运作方式的基金，是 指基金份额总额不固定，基金份额可 以在基金合同约定的时间和场所申购 或社赎回的基金。
等职责的专业机构，以防止基金资产被挤占 、挪用等事件的发生。
三、证券投资基金的流通
（一）证券投资开放式基金的交易
开放式基金一般不在证券交易所上市，而是在商 业银行柜台进行交易。
商业银行和其它金融机构受基金管理人的委托， 办理基金的申购和赎回业务。 （二）封闭式基金的上市及交易
封闭式基金发行完毕后，一般都在证券交易所上 市交易和转让。（与股票类似）
股息收入
主要看基金的投向。如果投资股票市场，那么上 市公司在发放红利的时候，基金就会分得股息的收入 。
资本利得
主要是通过在流通市场上买卖基金所赚取的差价 收益。
（二）根据投资目标分类：
成长型基金——主要投资于成长股票的基金。 这种股票的市场价格预期的上涨速度快于一般公
司的股票或者快于股市价格综合指数的涨幅。
收入型基金——以获取当期收入为目的，主要投资于 可带来收入的有价证券。
平衡型基金——将资产分别投资于两种不同特性的证 券上，并在以取得收人为目的的债券 及优先股，和以资本增值为目的的普 通股之间进行平衡。