面板数据模型及金融相关案例分析

• 数据如下：下表为1978-2003年中国的国民总收入GNI和城乡 居民人民币储蓄存款年底余额Y及增加额YY的数据。单位： 亿元。数据来源：《中国统计年鉴2004》。表中“城乡居民人 民币储蓄存款年增加额”为年鉴数值，与用年底余额计算的数 值有差异。数据文件al1.wf1
年 GNI Y YY 年 GNI Y YY
• 为了研究1978—2003年期间城乡居民储蓄存款随 收入的变化规律是否有变化,考证城乡居民储蓄存款 、国民总收入随时间的变化情况，如下图所示：从 图中尚无法得到居民的储蓄行为发生明显改变的详 尽信息。若取居民储蓄的增量（YY），并作时序图 。见下页。
• 从居民储蓄增量图可以看出，城乡居民的储蓄行为表现 出了明显的阶段特征：在1996年和2000年有两个明显的 转折点。再从城百度文库居民储蓄存款增量与国民总收入之间 关系的散布图看，也呈现出了相同的阶段性特征。
9241.6 11759.4 15203.5 21518.8 29662.3 38520.8 46279.8 53407.5 59621.8 64332.4 73762.4 86910.6 103617.7
2121.8 2517.8 3444.1 6315.3 8143.5 8858.5 7759 7615.4 6253 4976.7 9457.6 13233.2 16631.9
210.6 281 399.5 532.7 675.4 892.5 1214.7 1622.6 2237.6 3073.3 3801.5 5146.9 7119.8
70.4 118.5 124.2 151.7 217.1 322.2 407.9 615 835.7 728.2 1374.2 1923.4
•需要指出的是， 在上述建模过程中 ，主要是从教学的 目的出发运用虚拟 变量法则，没有考 虑通货膨胀因素。 而在实证分析中， 储蓄函数还应当考 虑通货膨胀因素。 2、其它形式的模 型呢？如乘法和加 法？
案例3：银行革新措施 的效果分析
• Y是某一银行提出某项革新措施直到革新技术被采用 的间隔月数，X是银行总资产，D1是定性（虚拟）变量 ，表示：1是股份制银行，0是农村信用社。数据如下表 。研究采取某项银行革新措施的速度Y与银行的规模X 和银行类型的关系。数据文件al6.wf1。
面板数据模型及金融相 关案例分析
2021年4月24日星期六
案例1,货币供应量模型建立与分析
体现货币总量的指标有M0，M1，M2，M3等 M0---现金；M1---M0+活期存款，反映了社会的直接 购买能力 ，是狭义货币供应量 ；M2---M1+定期存款 ，非支票性储蓄存款，反映了现实的购买力，也反映 了潜在的购买力 ，广义货币供应量；M3---M2+私有 机构和公司的大额定期存款，L----M3+各种有价证券 。
• 为了分析居民储蓄行为在1996年前后和2000年前后三个 阶，是段以的1数9量96关、系20，00引年两入个虚转拟折变点量作D1为和依D2据。，D1并和设D2定的了选如择 下以加法和乘法两种方式同时引入虚拟变量的的模型：
• 计算结果如下：
•思考：1、根据下面结果如何进行分析？这表明三个时期居民储蓄 增加额的回归方程在统计意义上确实是不相同的。1996年以前收入 每增加1亿元，居民储蓄存款的增加额为0.14568亿元；在1996-2000 年，则为-0.197523亿元，2001年后为0.337256亿元。已发生了很大 变化。上述模型与城乡居民储蓄存款与国民总收入之间的散布图是 吻合的，与当时中国的实际经济运行状况也是相符的。
1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
3624.1 4038.2 4517.8 4860.3 5301.8 5957.4 7206.7 8989.1 10201.4 11954.5 14922.3 16917.8 18598.4
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
21662.5 26651.9 34560.5 46670 57494.9 66850.5 73142.7 76967.2 80579.4 88254 95727.9 103935.3 116603.2
• 故初步选取模型如下：
• M2t=β0+β1gdpt+β2gsdt+β3ckyt+β4cpi2t+μt • Gsd系数为负，与理论不符，而且T检验也没通过。
• 进一步检验可知gsd和cky存在严重多重共线性。从 下图可知gsd的VIF值达到500多，故去掉cky再计算 。
• 下面的模型基本上合理。GDP每增加一个亿会使 M2增加1.347亿，这是乘数的作用，对于国内信 贷也有同样的解释。
•改革开放以来，随着经济的发展中国城乡居民的收入快 速增长，同时城乡居民的储蓄存款也迅速增长。经济学 界的一种观点认为，20世纪90年代以后由于经济体制、 住房、医疗、养老等社会保障体制的变化，使居民的储 蓄行为发生了明显改变。为了考察改革开放以来中国居 民的储蓄存款与收入的关系是否已发生变化，以城乡居 民人民币储蓄存款年底余额代表居民储蓄（Y），以国 民总收入GNI代表城乡居民收入，分析居民收入对储蓄 存款影响的数量关系。
• 也可以用广义差分进一步修改（见下页）。
• 广义差分模型。
• 命令方式：Ls m2-0.106*m2(-1) c gsd-0.106*gsd(-1) gdp-0.106*gdp(-1) cpi^2-0.106* cpi(-1)^2
• 结果没有多大改善，也可用AR（I)来处理。异方差检 验？
•案例2：储蓄
• 影响货币供应量的变动因素取：居民消费物价指数（ 1978=100）CPI，全国城乡人民币储蓄存款余额（cky 单位：亿元），国内信贷（Gsd，亿元），国内生产 总值 （gdp，亿元），选取1990-2003年。
• 数据文件al5.wf1。
• 一、模型的选择
•下面仅考 察广义货 币供量M2 与gdp, gsd ,cky cpi的 关系。分 别用这四 个变量与 M2的散点 图，如下 ，前者三 个均为线 性关系， 而最后一 个不是。