经济学主干课程货币银行学_1.ppt

第四章 利率与金融资产价格
❖ 问题？
目前银行利率？民间借贷利率？企业利润率？ 利率高低意味着？
在通货膨胀较高时期，银行存款利率已较高，
为什么投资者的储蓄意愿还是不强， 而进行其他渠道的投资或消费？
贷款利率已经很高，为什么企业进行大量投资？
PBL作业布置：你如何选择？
❖ 材料：
开发商拥有的一块未开发地段土地。价值为5,000万元。
0
第1年末 第2年末 第3年末 … 第n-1年末 第n年末
第三节 货币的时间价值
5.递延年金现值
递延年金
养老金；存款；贷款；租赁；保险；基金；企业年金等。
属于企业雇主自愿建立的
员工福利计划。即由企业退休金计 划提供的养老金。
第三节 货币的时间价值
二、年金
源自文库普通年金
后付年金
在一定时期内每期期末等额收付的年金。
即付年金
先付年金
在一定时期内每期期初等额收付的年金。
递延年金
第三节 货币的时间价值
三、年金的终值与现值
1.普通年金终值
是指一项年金各期支付金额的复利终值的总和。 即将每一期支付的金额，
均按复利计算至最后一期期末的终值， 各期复利终值之和，即为该年金的终值。
第三节 货币的时间价值
2.普通年金现值 是指一项年金各期支付金额，
按复利折算至该项年金第一期期初的现值的总和。
0
第1年末 第2年末 第3年末 … 第n-1年末 第n年末
转让
兴建高层办公大楼
获得 5000万现金。
？
成本为3亿元， 一年后完成。出售得4亿元。
PBL作业布置：你如何选择？
厂房是自己新建或租赁？
开发商拥有的一块未开发地段土地。价值为5,000万元。
转让
兴建高层办公大楼
获得 5000万现金。
？
成本为3亿元， 一年后完成。出售得4亿元。
第三节 货币的时间价值
按利率每期收付一元钱 折成的价值。
第三节 货币的时间价值
3. 即付年金终值 是在每期期初支付的年金，
故若每年存入金额A ，期数为n 期，有效利率为i， 则即付年金终值的计算。
第三节 货币的时间价值
4. 即付年金现值
普通年金其最后一期的收付额是按收付总期数来折现； 而即付年金现值，其折现数比收付期数少了一期。
资金实现的价值增值来源于？
周转的次数越多，实现的价值增 加也越大。
资金的 投资和再投资。
一、资金的时间价值的含义
是指在排除通货膨胀和风险性因素之后, 资金在周转使用过程中由于时间因素
第三节 货币的时间价值
二、年金
普通年金 即付年金
指时间间隔相等、金额相等的现金流量， 或一定时期每期金额相等的款项收付。