财务内部收益率详解

3558.96
278.61 97.51 2600 259.2 323.64 761.04
3945.71
278.61 78.01 2600 324 665.09 1454.29
3932.64
278.61 58.51 2600 324 671.52 1467.36
第 7年 5400 5400
3919.57
所得税 净现金流量（1－2）
第 1年
930 930
-930
第 2年
620 620
-620
项目资本金现金流量表
人民币单位：万元
计算期
第 3年
第 4年
第 5年
第 6年
3800
4320
5400
5400
3800
4320
5400
5400
3679.52 300
278.61 117.01 2600
228 155.9 120.48
2 计算公式：
n
∑ (CI − CO)t (1+ FIRR)−t = 0
t =1
CI-现金流入量； CO-现金流出量；
（CI-CO)t-第t期的净现金流量； n-项目计算期
财务内部收益率定义： 3 即把未来的钱全部折到现在做加法。
-10 + 11 = 0 （1+ i)
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图 1 常规计术方案的净现值函数曲线
3614.83
2600 324 690.83 2246.25
本 PPT 为 陈 晓 勇 老 师 《 分 布 式光伏投资造价分析》系列 课程讲义资料.请百度搜索” 坎德拉学院”，观看本节课 程视频.
278.61 39
2600 324 677.wenku.baidu.com6 1480.43
第 8年 5400 5400
3906.48
278.58 19.5 2600 324 684.4
1493.52
第 9年 5400 5400
3614.83
2600 324 690.83 1785.17
第 10年 5861.08
5400
161.08 300
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计算方法： 1 软件配置的财务函数计算，比如Excel 中IRR函数命令 2 试算插值法
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财务分析中涉及财务内部收益率： 1、项目投资财务内部收益率； 2、项目资本金财务内部收益率； 3、投资各方财务内部收益率； 异同点：计算公式一样；所用的现金流入和现金流出不同
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判断项目盈利能力： 1、与基准收益率比较。若FIRR ≥ic,则项目在经济上可行。反之不可行。 2、上述的三种财务内部收益率可有不同判别准则。
问题 2 今天你借给别人10万块，明年的今天你希望别人还你多少 万？
应该是至少还你10.25万元
问题 3 今天你借给别人10万块，明年的今天别人还你11 万？你愿意么？
肯定愿意，10*（1+i)=11， 推算出 i=10%, 远远高于银行利率。
11 10
财务内部收益率定义：
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1 是项目在整个计算期内各 年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率。
财务内部收益率详解
讲师：陈晓勇
财务内部收益率内涵：
静态指标
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……….
财务盈利能力分析 经济效益分析 偿债能力分析
动态指标
财务内部收益率 ………. ……….
抗风险能力分析
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财务内部收益率定义： 问题 1 今天你借给别人10万块，明年的今天别人还你10万，你愿意么？
肯定不太愿意，至少定期存在银行里一年利息为10*2.5%=2500元。
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指标优点： 1、考虑了资金时间价值及项目整个寿命周期的经济状况。 2、不受外部参数影响。只取决与项目每年的净现金流量。
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计算示例：
序号
1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 3
项目
现金流入 营业收入 补贴收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出 项目资本金 借款本金偿还 借款利息支付 经营成本 营业税金及附加