羊群效应

羊群效应理论（The Effect of Sheep Flock）[Herd Effect]

羊群效应最早是股票投资中的一个术语，主要是指投资
者在交易过程中存在学习与模仿现象，“有样学样”，盲目
效仿别人，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。
羊群效应——跟随现象
在一群羊前面横放一根木棍，第一只羊跳了过去，第二只、 第三只也会跟着跳过去；这时，把那根棍子撤走，后面的羊， 走到这里，仍然像前面的羊一样，向上跳一下，尽管拦路的 棍子已经不在了，这就是所谓的“羊群效应”也称“从众心 理”。是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。 它是指由于对信息不充分的和缺乏了解，投资者很难对市场 未来的不确定性作出合理的预期，往往是通过观察周围人群 的行为而提取信息，在这种信息的不断传递中，许多人的信 息将大致相同且彼此强化，从而产生的从众行为。“羊群效 应”是由个人理性行为导致的集体的非理性行为的一种非线 性机制。
羊群行为是行为金融学领域中比较典型的一种现象， 主流金融理论无法对之解释。经济学里经常用“羊 群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。羊群是 一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右 撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假 思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远 处有更好的草。因此，“羊群效应”就是比喻人都 有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲 从往往会陷入骗局或遭到失败。
羊
群
效 来
源
应 及
发 展
Contents
1
概述
2
羊群效应的案例
3
羊群效应的领域
4
对羊群效应的对策
概述
羊群效应是指人们经常受到多数人影响，而 跟从大众的思想或行为，也被称为“从众效应”。 人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件 的意义。羊群效应是诉诸群众谬误的基础。经济 学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的从众 跟风心理。羊群是一种很散乱的组织，平时在一 起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起 来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不 顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。因此， “羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从 众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局 或遭到失败。
想联系在一起，参与羊群行为的人 一般都持有一种保本不
亏就可以的态度，他们最多只能获得不超过市场平均水平
的收益率。因此，对于投资者而言，要获得超过平均水平
的收益率，必须在“人云亦云”的格局中(如市场大涨或者 大跌)保持一种独立和创新的精神。要维持独立和创新，需
要充分了解所投资的资产，不要轻信道听途说的传闻，在
机一动，喊了一声：“地狱里发现石油了！”这一喊 不要紧，天堂里的石油大亨们纷纷向地狱跑去，很 快，天堂里就只剩下那位后来的了。这时，这位大 亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石 油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。
羊群效应就是比喻人都有一种从众心理，从众 心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭 到失败。
的不确定性；

3、降低各种信息成本、交易成本以及组织方面的限制；

4、修正高层管理人员的报酬结构，在衡量业绩时还要
衡量多方面的能力，如考虑创新性、设置工资水平下限、
对赢利者设置额外奖赏。这种方法对于基于声誉产生的羊
群行为将十分有效，中国目前的证券投资基金由于对于基
金管理人员的报酬标准单一化，导致了各种基金投资风格
会心理学家研究发现，影响从众的最重要的因素是持某种 意见的人数多少，而不是这个意见本身。人多本身就 有说
服力，很少有人会在众口一词的情况下还坚持自己的不同
意见。“群众的眼睛是雪亮的”、“木秀于林，风必摧
之”、“出头的椽子先烂”这些教条紧紧束缚了我们的行 动。20世纪末期，网络经济一路飙升，“.com”公司遍地开 花，所有的投资家都在跑马圈地卖概念，IT业的CEO们在
松毛虫实验

法国科学家让亨利·法布尔曾经做过一个松毛虫实验。
他把若干松毛虫放在一只花盆的边缘，使其首尾相接成一
圈，在花盆的不远处，又撒了一些松毛虫喜欢吃的松叶，
松毛虫开始一个跟一个绕着花盆一圈又一圈地走。这一走
就是七天七夜，饥饿劳累的松毛虫尽数死去。而可悲的是，
只要其中任何一只稍微改变路线就能吃到嘴边的松叶。社
比赛烧钱，烧多少，股票就能涨多少，于是，越来越多的 人义无反顾地往前冲。
羊群效应的领域
1.生活中的羊群效应 2.消费中的羊群效应 3.职场中的羊群效应
生活中的羊群现象。“羊群效应”告诉我们，许多时候， 并不是谚语说的那样——“群众的眼睛是雪亮的”。在市 场中的普通大众，往往容易丧失基本判断力。人们喜欢凑 热闹、人云亦云。 消费中的羊群现象。团购网会在页面的醒目位置设计一 个人数标识，每分钟甚至细化到每秒钟，人数都会出现飙 升，其实这是利用了人类的从众心理，这也是所谓的羊群 效应。一般人会认为跟着大家的决策是最安全的，所以心 安理得地跟随购买,实际上却不会考虑这样东西是不是真的 需要。
羊群效应的出现一般在一个竞争非常激烈的行 业上，而且这个行业上有一个领先者（领头羊）占 据了主要的注意力，那么整个羊群就会不断摹仿这 个领头羊的一举一动，领头羊到哪里去“吃草”， 其它的羊也去哪里“淘金”。
案例
一则幽默
一位石油大亨到天堂去参加会议，一进会议室 发现已经座无虚席，没有地方落座，于是他灵
职场中的羊群现象。对于我们这些职场里的人而言，往 往也可能出现“羊群效应”。做IT赚钱，大家都想去做IT； 做管理咨询赚钱，大家都一窝蜂拥上去；在外企干活，成 为一个嘴里常蹦出英语单词的小白领，看上去挺风光，于 是大家都去学英语；现在做公务员很稳定，收入也不错， 大学毕业生都去考公务员……
对羊群行为控制对策
以上的研究指出，人类的从众本能，人群间的沟通传染、 出于对于声誉和薪金的需求，信息的不确定性、信息成本 过高都可能导致了金融市场中的羊群行为的产生。这些理 论对于人们掌握和控制金融市场中的羊群行为提供了有力 的证据，因而对于中国的证券市场的规范和投资者的理性 投资理念的建立具有积极的意义。
Fra Baidu bibliotek

对于投资者而言，由于羊群行为与从众、缺乏创新思
的趋同性，使得大部分基金在大市上涨时，都采取了增长
型的投资策略，平衡型的投资策略在市场中没有立足之地。
市场极端不稳定，信息极端不确定时，要保持清醒的头脑，
充分考虑到各种潜在的风险。
从监管部门来看，羊群行为对于市场稳定具有消极的作用， 全市场范围的羊群行为还将引发深层次的金融动荡。因此， 要减少这种非理性的行为产生，应该从以下几个方面着手：

1、培养投资者的理性投资理念，开展理性投资教育；

2、规范信息披露制度，增加信息的透明度，降低信息