签订Termsheet时需要注意的几大事项

签订Termsheet时需要注意的几个事项

当创业者的创业项目获得投资人的青睐后，投资人往往需要和创业者签订一个投资协议，多半情况下投资人会拿Termsheet让创业者签署。

Termsheet，也叫投资条款清单，或投资条款协议是投资人与创业者就未来的投资合作交易所达成的原则性约定。

投资条款协议中主要约定投资人对创业公司的估值和计划投资金额外，投资者和被投资者的权利义务等。

Termsheet中条款比较多：转换权，清算优先权，优先购买权，防稀释条款，兑现条款，董事会条款，领售权等。

其中的清算优先权条款，防稀释条款和董事会条款相对来说比较重要。

清算优先权条款指投资人给你投资，他首先要保护好自己的投资利益。

清算优先权条款就是说，假如公司干不下去了，投资人要优先收回投资，这本来是应该的，但是有的清算优先条款规定按照投资额的几倍收回投资，这个就很高了。

防稀释条款指公司再进行融资时，一般都会进行几轮融资，投资人为了防止自己的股份被稀释，在Termsheet中往往会规定一个比较有利于自己的转换计算方法。

这种计算方法有三种：一种是比较有利于投资人的计算方法，另一种是比较有利于创始人的计算方法，还有一种是比较公平的计算方法。

计算方法不一样，最后的结果相差会很大。因此，解决这个问题，尽可能去争取有利的计算方法。

董事会条款是指投资人在投资时比较关注的有两点，其一是创业公司的价值，其二就是对创业公司的控制，董事会条款无疑是控制这个维度最重要的条款。投资人投资的目的就是获取最大限度的利润。

所以，投资人会非常在意所投资金的安全，而投资人能否能否控制一家公司额董事会便决定了能否对自己的投资风险进行有效的把控。

根据我国《公司法》规定，除股东人数较少的情况外，有限责任公司至少要有三名董事，而股份制公司则需要5名董事。

对A轮融资的公司来说，为了董事会的效率以及后续融资董事会的扩容考虑，理想的董事人数为3人或5人。

通常A轮融资完成以后，创始人还应该拥有公司的绝大部分股权，创始人团队应该占有大部分的董事会席位。

在融资谈判中，创始人需要明确和坚持两点：第一，公司董事会组成应该根据公司的股权架构来决定：第二，投资人的利益由Termsheet中的保护性条款来保障，董事会条款是保障公司全体股东利益，既包括优先股也包括普通股。